El hashrate de Bitcoin cae por primera vez en 6 años mientras los mineros se trasladan a la IA
— By Tony Rabbit in Analysis
El hashrate de Bitcoin publica su primera disminución en el primer trimestre desde 2020, cayendo un 4% a medida que los mineros trasladan capital de la minería de BTC a la infraestructura de IA donde los márgenes son del 40-60% frente a retornos negativos en la minería.
Por primera vez en seis años, el hashrate de Bitcoin - el total de poder computacional que asegura la red - ha disminuido durante el primer trimestre. La métrica ha bajado aproximadamente un 4% en lo que va del año, rondando alrededor de 1 zettahash por segundo (ZH/s), rompiendo una racha de cinco años de crecimiento constante en el Q1 que vio la cifra aumentar de aproximadamente 100 exahashes por segundo a su nivel actual.
La caída no es una fluctuación aleatoria. Representa un cambio estructural en cómo opera la industria de la minería, impulsado por economías que ya no favorecen la minería pura de Bitcoin y un nuevo conjunto de oportunidades que sí lo hacen: infraestructura de inteligencia artificial.
La Economía Está Rota
Las matemáticas son simples y brutales. Según datos de CoinDesk, el costo promedio para producir un Bitcoin actualmente se sitúa cerca de $90,000. Con el BTC cotizando alrededor de $67,000, los mineros están perdiendo aproximadamente $23,000 por cada moneda que minan. Ese no es un modelo de negocio sostenible por ninguna definición.
Ciclos anteriores vieron ajustes en la dificultad de minería que eventualmente alinearon los costos de producción con los precios del mercado. Pero esta vez, muchos mineros no están esperando el ajuste. Están pivotando completamente, vendiendo sus tenencias de Bitcoin y emitiendo deuda para financiar la construcción de centros de datos de IA y computación de alto rendimiento (HPC).
El Gran Pivot a la IA
La transición de la minería de Bitcoin a la infraestructura de IA se ha estado construyendo a lo largo de 2025 y principios de 2026, pero el Q1 de 2026 marca el punto de inflexión donde se convirtió en la estrategia dominante entre los mineros que cotizan en bolsa.
Empresas como Core Scientific, Hut 8 y Applied Digital han liderado la carga, convirtiendo instalaciones de minería en centros de entrenamiento de IA. La economía es convincente: los contratos de computación de IA ofrecen flujos de ingresos predecibles y de alto margen que no están sujetos a las oscilaciones de precios volátiles que definen la rentabilidad de la minería de Bitcoin.
Esta reasignación de capital se está financiando a través de dos canales principales: emisión de deuda y ventas de Bitcoin. Los mineros están vendiendo sus tesorerías de BTC para financiar construcciones de IA, lo que reduce directamente la presión de compra que los mineros históricamente proporcionaban al mercado, mientras financian simultáneamente su transición a un modelo de negocio más rentable.
El Rayo de Esperanza de la Descentralización
Si bien un hashrate en caída podría sonar alarmante desde una perspectiva de seguridad, hay un argumento matizado de que este cambio podría en realidad fortalecer la red de Bitcoin a largo plazo.
Los mineros de EE. UU. que cotizan en bolsa han representado más del 40% del hashrate global. Ese nivel de concentración en una sola jurisdicción, sujeto a un único marco regulatorio, es argumentablemente un mayor riesgo para la resistencia a la censura de Bitcoin que una moderada caída del hashrate.
A medida que los grandes mineros de EE. UU. desvían recursos hacia la IA, los operadores más pequeños en regiones de menor costo - Asia Central, África Oriental y partes de América del Sur con energía estrangulada - pueden asumir la carga. Esto crearía una red de minería más geográficamente distribuida y resiliente, que es argumentablemente lo que Bitcoin fue diseñado para tener en primer lugar.
Qué Sucede a Continuación
La trayectoria del hashrate de Bitcoin ahora está más estrechamente vinculada a su precio que en cualquier momento en los últimos cinco años. Si el BTC se mantiene por debajo de $90,000, se espera una continua capitulación de mineros y más caídas en el hashrate. Un movimiento por encima de $80,000 podría estabilizar la situación, mientras que un regreso a cifras de seis dígitos probablemente desencadenaría un renacimiento del hashrate.
El mecanismo de ajuste de dificultad eventualmente reducirá los costos de minería, pero el pivot a la IA es una puerta de un solo sentido para muchos mineros. Los centros de datos que se están construyendo hoy servirán cargas de trabajo de IA durante años, lo que significa que el cambio en la composición del hashrate es probablemente permanente incluso si el precio de Bitcoin se recupera sustancialmente.