비트코인 해시레이트, 채굴자들이 AI로 전환하면서 6년 만에 처음으로 감소

6년 만에 처음으로 비트코인의 해시레이트 - 네트워크를 보호하는 총 계산 능력 -가 1분기 동안 감소했습니다. 이 지표는 연초 대비 약 4% 하락하여 초당 약 1 제타해시(ZH/s) 수준에 머물고 있으며, 이는 약 100 엑사해시에서 현재 수준으로 증가한 5년 연속 1분기 성장 기록을 깨뜨린 것입니다.

이 감소는 무작위 변동이 아닙니다. 이는 순수 비트코인 채굴을 더 이상 선호하지 않는 경제적 요인과 인공지능 인프라라는 새로운 기회 세트에 의해 촉발된 채굴 산업의 구조적 변화를 나타냅니다.

경제가 망가졌다

수치는 간단하고 잔인합니다. CoinDesk 데이터에 따르면, 현재 비트코인 1개를 생산하는 평균 비용은 약 $90,000입니다. BTC가 약 $67,000에 거래되고 있는 상황에서, 채굴자들은 채굴하는 각 코인당 약 $23,000의 손실을 보고 있습니다. 이는 어떤 정의로도 지속 가능한 비즈니스 모델이 아닙니다.

이전 사이클에서는 채굴 난이도 조정이 결국 생산 비용을 시장 가격과 일치시켰습니다. 하지만 이번에는 많은 채굴자들이 조정을 기다리지 않고 있습니다. 그들은 완전히 방향을 전환하여 비트코인 보유를 매각하고 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 데이터 센터 건설을 위한 자금을 조달하고 있습니다.

대규모 AI 전환

비트코인 채굴에서 AI 인프라로의 전환은 2025년과 2026년 초에 걸쳐 진행되고 있지만, 2026년 1분기는 상장된 채굴자들 사이에서 지배적인 전략으로 자리 잡은 전환점입니다.

Core Scientific, Hut 8, Applied Digital과 같은 기업들이 채굴 시설을 AI 훈련 센터로 전환하는 선두주자가 되고 있습니다. 경제적 측면에서 매력적입니다: AI 컴퓨트 계약은 비트코인 채굴 수익성을 정의하는 변동성 가격 변동에 영향을 받지 않는 예측 가능한 고마진 수익원을 제공합니다.

이 자본 재배치는 두 가지 주요 경로를 통해 자금을 조달하고 있습니다: 채무 발행과 비트코인 판매. 채굴자들은 AI 구축을 위한 자금을 조달하기 위해 BTC 재무를 매각하고 있으며, 이는 역사적으로 채굴자들이 시장에 제공했던 구매 압력을 직접적으로 감소시키면서 동시에 더 수익성 있는 비즈니스 모델로의 전환을 지원하고 있습니다.

탈중앙화의 긍정적인 측면

해시레이트 감소가 보안 측면에서 우려스러울 수 있지만, 이 변화가 장기적으로 비트코인 네트워크를 강화할 수 있다는 미묘한 주장이 있습니다.

상장된 미국 채굴자들은 전 세계 해시레이트의 40% 이상을 차지하고 있습니다. 단일 관할권 내에서 단일 규제 프레임워크에 따라 이러한 수준의 집중은 비트코인의 검열 저항에 대한 더 큰 위험으로 간주될 수 있습니다.

대규모 미국 채굴자들이 자원을 AI로 전환함에 따라, 중앙 아시아, 동부 아프리카 및 고립된 에너지를 가진 남미 일부 지역의 소규모 운영자들이 그 공백을 메울 수 있습니다. 이는 더 지리적으로 분산되고 회복력 있는 채굴 네트워크를 생성할 것이며, 이는 비트코인이 처음부터 갖추고자 했던 것이라고 할 수 있습니다.

다음 단계는 무엇인가

비트코인의 해시레이트 궤적은 이제 지난 5년 동안의 어느 때보다 가격과 더 밀접하게 연결되어 있습니다. BTC가 $90,000 이하로 유지된다면, 채굴자들의 포기와 해시레이트 감소가 계속될 것으로 예상됩니다. $80,000 이상으로 상승하면 상황이 안정될 수 있으며, 6자리 수로 돌아가면 해시레이트 르네상스가 촉발될 가능성이 높습니다.

난이도 조정 메커니즘은 결국 채굴 비용을 줄일 것이지만, AI 전환은 많은 채굴자들에게 일방통행입니다. 오늘날 건설되고 있는 데이터 센터는 수년 동안 AI 작업 부하를 처리할 것이므로, 비트코인 가격이 상당히 회복되더라도 해시레이트 구성 변화는 영구적일 가능성이 높습니다.

자주 묻는 질문