Monad 6 meses después: aumento de $16 millones, eliminaciones ordenadas en TVL bajo

Seis meses después de la red principal, Mónada envía dos señales muy diferentes. El 21 de mayo de 2026, TownSquare, uno de los constructores de DeFi más activos de la cadena, cerró una ronda de financiación de 16,25 millones de dólares liderada por inversores institucionales. Al día siguiente, Orderly Network se eliminó de la lista Mónada de su pila de perpetuas, citando una votación de gobernanza, 14.000 dólares en valor total bloqueado y cero constructores activos durante los 90 días anteriores. Las dos historias llegaron con 24 horas de diferencia y te cuentan todo sobre dónde se encuentra la cadena en este momento.

¿Qué pasó?

Monad envió su red principal el 24 de noviembre de 2025 con la promesa de mayor especificación en el espacio EVM: diez mil transacciones por segundo, finalidad en menos de un segundo, compatibilidad total con Solidity, ejecución paralela y un motor de almacenamiento MonadDB personalizado. El evento de distribución de tokens tuvo lugar al mismo tiempo, con el 50,6 por ciento del suministro de MON inicialmente bloqueado bajo cronogramas de adquisición de derechos para inversionistas, asignaciones de equipos y ecosistemas. El lanzamiento fue tratado por la cobertura de la industria como el debut L1 más esperado del año, y el capital institucional fluyó desde el primer día.

Seis meses después, el panorama se divide. El 21 de mayo de 2026, TownSquare, un protocolo DeFi basado en Monad, anunció una ronda de financiación de 16,25 millones de dólares. La ronda indica que al menos un constructor está atrayendo la confianza institucional en el largo arco de Monad, y los patrocinadores señalan las cifras de rendimiento de la cadena y la compatibilidad con EVM como diferenciadores. Al día siguiente, Orderly Network realizó una votación de gobernanza y eliminó a Monad de su lista de cadenas apoyadas. La justificación publicada por Orderly cita 14.000 dólares en la cadena TVL y ningún constructor que haya enviado nuevos contratos durante los tres meses anteriores.

Ambos datos son ciertos. Ambos importan. Y describen la brecha entre la narrativa de Monad y su realidad en cadena en la marca de los seis meses.

Por qué esto es importante ahora

Monad representa una apuesta específica dentro del panorama L1: que se puede hacer que EVM, con su enorme base de desarrolladores y profundidad de herramientas, supere en rendimiento a cadenas diseñadas específicamente como Solana. La cadena recaudó una Serie A de 225 millones de dólares en 2024 de Paradigm y otros fondos de primer nivel, valorándola en alrededor de tres mil millones de dólares antes de mainnet. Las expectativas se calibraron en consecuencia. Seis meses de operación posterior al lanzamiento es la ventana estándar en la que el mercado comienza a calificar un L1 en términos de uso real versus plataforma de lanzamiento.

El Ordenanza de Listado es la primera vez que una pieza importante de infraestructura elimina a Monad de su pila desde la red principal. La razón es mecánica: Orderly Network es una capa de ejecución perpetua que necesita liquidez profunda e integraciones activas en cada cadena admitida. Si el TVL se encuentra en territorio de dólares de cuatro dígitos y no se están implementando nuevos contratos, no hay ningún argumento comercial para mantener la integración. El voto de Orderly no dijo que Monad sea una mala cadena. Dijo que Monad actualmente no está generando la actividad que justifique el gasto en infraestructura.

La ronda TownSquare es el contradato. El capital institucional no emite cheques de 16 millones de dólares en cadenas que espera que fracasen a los seis meses. La apuesta dentro de la apuesta es que la fase de arranque en frío es finita y que las características de rendimiento subyacentes de la cadena generarán actividad una vez que las primitivas correctas estén activas. Ése es un verdadero argumento. También es el mismo argumento que todas las L1 con bajo rendimiento han esgrimido al cumplirse los seis meses de los últimos tres ciclos.

El problema del arranque en frío para EVM de alto rendimiento

La tesis de EVM de alto rendimiento tiene ahora cinco cadenas de profundidad. Monad, Sei, Berachain, Sonic y MegaETH venden variaciones de la misma idea: tomar la superficie de desarrollador que hizo que Ethereum fuera dominante, eliminar los cuellos de botella y lanzar una cadena que pueda escalar sin perder compatibilidad de herramientas. La tesis es sólida sobre el papel. El problema de ejecución es el mismo para todos ellos: los desarrolladores no migran para realizar pruebas comparativas. Migran en busca de usuarios, liquidez e incentivos.

En la práctica, esto significa que los primeros seis a doce meses después de una red principal EVM de alto rendimiento se gastan en un arranque de liquidez impulsado por incentivos. Los programas de puntos, los depósitos previos de lanzamiento aéreo, las subvenciones retroactivas y los fondos aceleradores de DeFi son el manual estándar. Monad ejecutó la versión típica de esto durante su fase de prueba, pero la actividad posterior a la red principal se ha silenciado en relación con el revuelo previo al lanzamiento. La exclusión ordenada de la lista es uno de los primeros proveedores de infraestructura en señalar públicamente la brecha. Es poco probable que sea el último.

Berachain alcanzó un punto mínimo similar entre cuatro y seis meses después de su red principal de febrero de 2025. Sei atravesó su primera sequía de constructores a mediados de 2024. Ambas cadenas se recuperaron parcialmente al reactivarse los incentivos ecosistémicos. El ciclo de recuperación no es automático y no garantiza un retorno a la actividad máxima. Que Monad siga ese patrón depende de qué tan agresivamente la fundación implemente su asignación restante del ecosistema y qué tan rápido los constructores de clase TownSquare envíen productos en vivo.

Lo que señala la ronda TownSquare

TownSquare es un protocolo DeFi que crea primitivas que generan rendimiento en Monad. Su ronda de 16,25 millones de dólares del 21 de mayo de 2026 fue liderada por inversores institucionales con exposición previa a fondos alineados con Monad. El tamaño del cheque implica una valoración de entre decenas y cientos de millones, que es el rango estándar para un protocolo DeFi Serie A en una nueva L1. Los inversores no apuestan hoy por TVL. Apuestan por la opcionalidad de ser una de las primeras capas de liquidez de una cadena que esperan crecer.

Este es el manual institucional estándar para la implementación temprana de L1. Apuestas concentradas en un pequeño número de equipos que el fondo cree que pueden captar una cuota de mercado significativa si la cadena alcanza la velocidad de escape. La desventaja está limitada por el tamaño redondo. La ventaja, si la cadena funciona, es poseer una porción no trivial de un protocolo DeFi que define una categoría. La financiación de TownSquare no soluciona por sí sola el problema de TVL de Monad, pero sí amplía la pista para que al menos un constructor envíe productos y acumule usuarios.

Qué ver a continuación

Tres señales importan durante los próximos 60 días. En primer lugar, si TownSquare realmente lanza un producto público en Monad y si ese producto atrae depósitos más allá del monto de la ronda de financiación. En segundo lugar, si otros proveedores de infraestructura siguen a Orderly Network al eliminar a Monad de la lista o si la eliminación sigue siendo un evento aislado. En tercer lugar, si la Fundación Monad anuncia un nuevo programa de incentivos para el ecosistema o una asociación importante que podría restablecer la curva de actividad.

El gráfico de tokens MON está aguas abajo de los tres. Seis meses de adquisición de derechos ya han comenzado a hacer circular el suministro hacia la flotación. Sin un catalizador de demanda que lo compense, la presión entre el precio y la oferta sigue siendo fuerte. Los cronogramas de desbloqueo de tokens hasta la segunda mitad de 2026 continuarán poniendo a prueba el piso a menos que la historia de la actividad en la cadena cambie materialmente.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo se lanzó la red principal de Monad?

24 de noviembre de 2025. El lanzamiento incluyó el evento de generación de tokens MON con el 50,6 por ciento del suministro total inicialmente bloqueado según los cronogramas de adquisición de derechos.

¿Por qué Orderly Network eliminó a Monad de la lista?

Orderly Network realizó una votación de gobernanza que citó 14.000 dólares en cadena TVL y cero constructores activos durante los tres meses anteriores. La votación concluyó que mantener la integración no estaba justificado dado el nivel de actividad.

¿Quién es TownSquare?

TownSquare es un protocolo DeFi construido en Monad. Cerró una ronda de financiación de 16,25 millones de dólares el 21 de mayo de 2026, liderada por inversores institucionales con exposición previa a fondos alineados con Monad.

¿Cuál es el principal argumento técnico de Monad?

Compatibilidad total con Solidity y EVM combinada con ejecución paralela, un motor de almacenamiento MonadDB personalizado y un objetivo de 10 000 transacciones por segundo con finalidad en menos de un segundo. El objetivo es brindar a los desarrolladores de Ethereum una cadena de alto rendimiento sin tener que reescribir el código.

¿Debería comprar MON ahora?

Este no es un consejo de inversión. La configuración es una cadena de alta especificación con TVL débil a seis meses, desbloqueos de adquisición de derechos activos y al menos un constructor institucional que aún compromete capital. El riesgo-recompensa depende completamente de si el ecosistema alcanza la velocidad de escape de la actividad antes de que la presión de desbloqueo agote el flotador.