Mônada 6 meses depois: aumento de US$ 16 milhões, retiradas ordenadas em TVL baixo

Seis meses após a mainnet, Mônada está enviando dois sinais muito diferentes. Em 21 de maio de 2026, TownSquare, um dos construtores DeFi mais ativos da rede, fechou uma rodada de financiamento de 16,25 milhões de dólares liderada por investidores institucionais. No dia seguinte, a Orderly Network foi retirada da lista Mônada de sua pilha de perpétuos, citando um voto de governança, 14.000 dólares em valor total bloqueado e zero construtores ativos nos últimos 90 dias. As duas histórias chegaram com 24 horas de diferença uma da outra e contam tudo sobre onde a rede está agora.

O que aconteceu

Monad lançou sua mainnet em 24 de novembro de 2025 com a promessa de especificação mais alta no espaço EVM: dez mil transações por segundo, finalização em menos de um segundo, compatibilidade total com Solidity, execução paralela e um mecanismo de armazenamento MonadDB personalizado. O evento de distribuição de tokens ocorreu ao mesmo tempo, com 50,6% do fornecimento de MON inicialmente bloqueado em cronogramas de aquisição de direitos para investidores, equipes e alocações de ecossistemas. O lançamento foi tratado pela cobertura da indústria como a estreia L1 mais esperada do ano, e o capital institucional entrou no primeiro dia.

Seis meses depois, a imagem está dividida. Em 21 de maio de 2026, TownSquare, um protocolo DeFi baseado no Monad, anunciou uma rodada de financiamento de 16,25 milhões de dólares. A rodada sinaliza que pelo menos um construtor está atraindo a crença institucional no longo arco da Monad, com os apoiadores apontando os números de rendimento da cadeia e a compatibilidade EVM como o diferencial. No dia seguinte, a Orderly Network realizou uma votação sobre governança e removeu a Monad de sua lista de cadeias apoiadas. A justificativa publicada pela Orderly citou 14.000 dólares na rede TVL e nenhuma construtora enviando novos contratos nos três meses anteriores.

Ambos os pontos de dados são verdadeiros. Ambos são importantes. E eles descrevem a lacuna entre a narrativa da Monad e sua realidade na rede aos seis meses.

Por que isso é importante agora

Monad representa uma aposta específica dentro do cenário L1: que o EVM, com sua enorme base de desenvolvedores e profundidade de ferramentas, pode ser feito para superar cadeias construídas especificamente como Solana em taxa de transferência. A rede levantou uma Série A de 225 milhões de dólares em 2024 da Paradigm e de outros fundos de primeira linha, avaliando-a em cerca de três bilhões de dólares antes da mainnet. As expectativas foram calibradas em conformidade. Seis meses de operação pós-lançamento é a janela padrão em que o mercado começa a avaliar L1 no uso real versus apresentação do argumento de venda.

O Ordenador de listagem é a primeira vez que uma grande peça de infraestrutura elimina o Monad de sua pilha desde a mainnet. A razão é mecânica: a Orderly Network é uma camada de execução perpétua que precisa de profunda liquidez e integrações ativas em todas as cadeias suportadas. Se o TVL estiver no território de quatro dígitos em dólares e não forem implementados novos contratos, não há justificação comercial para manter a integração. O voto de Ordenado não disse que Monad é uma cadeia ruim. Ele disse que a Monad atualmente não está gerando a atividade que justifica gastos em infraestrutura.

A rodada TownSquare são os contra-dados. O capital institucional não emite cheques de 16 milhões de dólares em cadeias que espera falirem dentro de seis meses. A aposta dentro da aposta é que a fase de arranque a frio é finita e que as características de desempenho subjacentes da cadeia atrairão atividade assim que os primitivos certos estiverem ativos. Esse é um argumento real. É também o mesmo argumento que todos os L1 com baixo desempenho apresentaram na marca dos seis meses nos últimos três ciclos.

O problema de inicialização a frio para EVMs de alto desempenho

A tese EVM de alto desempenho agora tem cinco cadeias de profundidade. Monad, Sei, Berachain, Sonic e MegaETH vendem variações da mesma ideia: pegar a superfície do desenvolvedor que tornou o Ethereum dominante, eliminar os gargalos e enviar uma cadeia que pode escalar sem perder a compatibilidade das ferramentas. A tese é sólida no papel. O problema de execução é o mesmo para todos eles: os desenvolvedores não migram para benchmarks. Eles migram por usuários, liquidez e incentivos.

Na prática, isso significa que os primeiros seis a doze meses após uma rede principal EVM de alto desempenho serem gastos na inicialização de liquidez orientada por incentivos. Programas de pontos, pré-depósitos de lançamento aéreo, concessões retroativas e fundos aceleradores DeFi são o manual padrão. Monad executou a versão típica disso durante sua fase de testnet, mas a atividade pós-mainnet foi silenciada em relação ao hype pré-lançamento. A exclusão ordenada é um dos primeiros provedores de infraestrutura a denunciar publicamente a lacuna. É improvável que seja o último.

Berachain atingiu um nível semelhante na marca de quatro a seis meses após sua rede principal de fevereiro de 2025. Sei passou pela primeira seca de construtores em meados de 2024. Ambas as cadeias recuperaram parcialmente à medida que os incentivos ecossistémicos foram reactivados. O ciclo de recuperação não é automático e não garante o retorno ao pico de atividade. Se a Monad segue esse padrão depende de quão agressivamente a fundação implanta sua alocação de ecossistema restante e da rapidez com que os construtores da classe TownSquare enviam produtos ativos.

O que a rodada TownSquare sinaliza

TownSquare é um protocolo DeFi que constrói primitivos geradores de rendimento no Monad. Sua rodada de 16,25 milhões de dólares em 21 de maio de 2026 foi liderada por investidores institucionais com exposição anterior a fundos alinhados à Monad. O tamanho do cheque implica uma avaliação entre dezenas e centenas de milhões, que é a faixa padrão para um protocolo DeFi Série A em um novo L1. Os investidores não apostam na TVL hoje. Apostam na opcionalidade de serem uma das primeiras camadas de liquidez numa cadeia que esperam crescer.

Este é o manual institucional padrão para implantação inicial de L1. Apostas concentradas num pequeno número de equipas que o fundo acredita que poderão capturar uma quota de mercado significativa se a cadeia atingir a velocidade de escape. A desvantagem é limitada pelo tamanho redondo. A vantagem, se a cadeia funcionar, é possuir uma fatia não trivial de um protocolo DeFi que define a categoria. O financiamento da TownSquare por si só não resolve o problema de TVL da Monad, mas amplia o caminho para que pelo menos um construtor envie produtos e acumule usuários.

O que assistir a seguir

Três sinais serão importantes nos próximos 60 dias. Primeiro, se a TownSquare realmente lança um produto público no Monad e se esse produto atrai depósitos além do valor da rodada de financiamento. Em segundo lugar, se outros provedores de infraestrutura seguirão a Orderly Network ao retirar a Monad da lista ou se a exclusão permanecerá um evento isolado. Terceiro, se a Fundação Monad anuncia um novo programa de incentivo ao ecossistema ou uma grande parceria que possa redefinir a curva de atividade.

O gráfico do token MON está abaixo de todos os três. Seis meses de aquisição de direitos já começaram a transferir o fornecimento para o float. Sem um catalisador de procura compensatório, a pressão entre os preços e a oferta permanece pesada. Os cronogramas de desbloqueio de tokens até o segundo semestre de 2026 continuarão a testar o piso, a menos que a história da atividade na rede mude materialmente.

Perguntas frequentes

Quando a rede principal do Monad foi lançada?

24 de novembro de 2025. O lançamento incluiu o evento de geração de token MON com 50,6% do fornecimento total inicialmente bloqueado sob cronogramas de aquisição.

Por que a Orderly Network excluiu o Monad?

A Orderly Network realizou uma votação de governança que citou 14.000 dólares na rede TVL e zero construtores ativos nos três meses anteriores. A votação concluiu que a manutenção da integração não se justificava dado o nível de atividade.

Quem é TownSquare?

TownSquare é um protocolo DeFi baseado no Monad. Fechou uma rodada de financiamento de 16,25 milhões de dólares em 21 de maio de 2026, liderada por investidores institucionais com exposição anterior a fundos alinhados à Monad.

Qual é o principal argumento técnico do Monad?

Solidez total e compatibilidade com EVM combinadas com execução paralela, um mecanismo de armazenamento MonadDB personalizado e uma meta de 10.000 transações por segundo com finalidade em menos de um segundo. O objetivo é fornecer aos desenvolvedores Ethereum uma cadeia de alto rendimento sem reescrever o código.

Devo comprar MON agora?

Este não é um conselho de investimento. A configuração é uma rede de alta especificação com TVL fraco de seis meses, desbloqueios ativos de aquisição de direitos e pelo menos um construtor institucional ainda comprometendo capital. O risco-recompensa depende inteiramente de o ecossistema atingir a velocidade de escape da atividade antes que a pressão de desbloqueio esgote a flutuação.