Fast die Hälfte aller Bitcoin ist im Minus - Impact Index erreicht 57,4
— By Tony Rabbit in Analysis
47% aller Bitcoin werden jetzt mit Verlust gehalten, während der Bitcoin Impact Index um 13 Punkte auf 57,4 steigt, der steilste wöchentliche Anstieg seit Januar. Langfristige Anleger sehen sich ihren schlimmsten realisierten Verlusten seit 2023 gegenüber.
Fast die Hälfte aller im Umlauf befindlichen Bitcoins ist jetzt weniger wert als der Kaufpreis, so der Bitcoin Impact Index, der letzte Woche stark anstieg, als der finanzielle Stress in allen Marktsegmenten zurückkehrte. Bei $66,910 liegt Bitcoin etwa 47% unter seinem Allzeithoch von $126,000, und der Schmerz breitet sich weit über kurzfristige Spekulanten aus.
Der Bitcoin Impact Index, der den finanziellen Stress über Benutzerkohorten basierend auf Onchain-Verhalten, ETF-Aktivitäten, Derivate-Positionierungen und Liquiditätsflüssen misst, stieg in der Woche bis zum 28. März um 13 Punkte auf 57.4. Das ist der steilste wöchentliche Anstieg seit Januar und platziert die Kennzahl fest in der Zone "hoher Einfluss", die historisch gesehen häufig vor zweistelligen Preisrückgängen auftrat.
Langfristige Anleger geben auf
Das besorgniserregendste Signal in den Daten ist das Verhalten der langfristigen Anleger - Wallets, die BTC seit mehr als sechs Monaten halten. Vor einer Woche, als Bitcoin über $70,000 gehandelt wurde, waren diese Anleger noch im Gewinn. Jetzt sind über 4.6 Millionen BTC aus Wallets langfristiger Anleger, die etwa 30% ihres Gesamtbestands repräsentieren, im Verlust.
Ihre realisierten Verluste letzte Woche waren die schlimmsten seit 2023, einem Zeitraum, der einen der schmerzhaftesten Abschnitte für Bitcoin-Anleger in jüngster Erinnerung markierte. Wenn langfristige Anleger anfangen, mit Verlust zu verkaufen, signalisiert das typischerweise tiefen Markstress, der Zeit braucht, um sich zu lösen.
Der Liquiditätsabfluss
Kapitalflüsse, die den Markt Anfang dieses Monats unterstützt hatten, haben sich dramatisch umgekehrt. Die täglichen Nettoströme von Stablecoins, die Anfang März durchschnittlich Zuflüsse von $250 Millionen verzeichneten, drehten sich zu Abflüssen von $292 Millionen. Das ist eine Schwankung von über einer halben Milliarde Dollar in den täglichen Kapitalflüssen.
ETFs haben ebenfalls von Akkumulation zu Distribution gewechselt. Bitcoin-ETFs verzeichneten letzte Woche Nettomittelabflüsse von $290 Millionen, wobei BlackRocks IBIT allein am Freitag $201.5 Millionen verlor - der größte Abfluss eines einzelnen Fonds der Woche. Miner, die unter dem wirtschaftlichen Druck von $90,000 Produktionskosten stehen, haben ebenfalls von Halten zu Verkaufen gewechselt.
Historischer Kontext: Wo passt 57.4 hinein?
Der Bitcoin Impact Index arbeitet auf einer Skala bis 100, wobei Werte über 50 "hohe Einfluss"-Bedingungen anzeigen. Der aktuelle Wert von 57.4 platziert ihn in einem Bereich, der historisch mit bedeutenden Marktereignissen korreliert.
Mitte 2018 gingen ähnlichen Werte einem Rückgang von 25% voraus, der Bitcoin von $7,500 auf $5,600 brachte. Mitte 2022 folgten vergleichbare Stressniveaus dem Zusammenbruch von $30,000 auf $17,000 während der Terra/Luna- und 3AC-Ansteckung. Anfang dieses Jahres im Januar ging ein Anstieg auf ähnliche Niveaus dem Rückgang von Bitcoin von $95,000 auf $66,000 voraus.
Das garantiert nicht, dass ein weiterer Rückgang von 25% unmittelbar bevorsteht, aber das Muster ist konsistent genug, um Aufmerksamkeit zu verdienen.
Der einzige Lichtblick
Inmitten des Meeres roter Signale bleibt ein wichtiges Unterstützungsmechanismus intakt. Onchain-Daten zeigen, dass Anleger nicht hastig BTC in großen Mengen auf Börsen einzahlen - ein Verhalten, das typischerweise das Markenzeichen von vollständigen Kapitulationsereignissen ist.
Während des Crashs im März 2020, des FTX-Zusammenbruchs im November 2022 und des Verkaufs im Januar 2026 stiegen die Einzahlungen auf Börsen dramatisch an, als Anleger hastig liquidieren wollten. Das Fehlen dieses Signals deutet jetzt darauf hin, dass der Markt gestresst ist, aber noch nicht den Punkt vollständiger Kapitulation erreicht hat.
Was diese Woche zu beobachten ist
Der Angst- und Gier-Index liegt bei 9 - Extreme Angst - für den 46. aufeinanderfolgenden Tag, die längste Serie extremer Angst in der Geschichte von Bitcoin. Mehrere Katalysatoren könnten diese Woche in beide Richtungen den Stillstand durchbrechen:
- Trumps Iran-Verhandlungen könnten geopolitische Spannungen abbauen und Risikoanlagen unterstützen
- Die Bitcoin-Schwierigkeitsanpassung Anfang April könnte die Produktionskosten senken
- Die Q1-Ergebnis-Saison beginnt Mitte April, was weiteren Verkauf von Unternehmensschatzreserven auslösen könnte
- Eine Lösung der Krise im Persischen Golf würde wahrscheinlich eine breite Risiko-Rally auslösen