Quase metade de todo Bitcoin está submerso - Índice de Impacto atinge 57,4

March 30, 2026 — By Tony Rabbit in Analysis

47% de todo Bitcoin agora está em perda, enquanto o Índice de Impacto do Bitcoin sobe 13 pontos para 57,4, sua maior alta semanal desde janeiro. Os detentores de longo prazo enfrentam suas piores perdas realizadas desde 2023.

Oferta em Perda

47%

Do Total de BTC

Índice de Impacto

57.4

+13 Pontos Semanalmente

LTH Submersos

4.6M

BTC em Perda

Fluxos de Stablecoin

-$292M

Saídas Diárias

Quase metade de todo o Bitcoin em circulação agora vale menos do que foi comprado, de acordo com o Índice de Impacto do Bitcoin, que subiu acentuadamente na semana passada à medida que o estresse financeiro retornou em todos os segmentos do mercado. A $66,910, o Bitcoin está aproximadamente 47% abaixo de sua máxima histórica de $126,000, e a dor está se espalhando muito além dos especuladores de curto prazo.

O Índice de Impacto do Bitcoin, que mede o estresse financeiro entre os grupos de usuários com base no comportamento onchain, atividade de ETF, posicionamento de derivativos e fluxos de liquidez, subiu 13 pontos para 57.4 durante a semana encerrada em 28 de março. Essa é a maior alta semanal desde janeiro e coloca a métrica firmemente na zona de "alto impacto" que historicamente precedeu quedas de preço de dois dígitos.

Os Detentores de Longo Prazo Estão Capitulação

O sinal mais preocupante nos dados é o comportamento dos detentores de longo prazo - carteiras que mantêm BTC por mais de seis meses. Apenas uma semana atrás, quando o Bitcoin estava sendo negociado acima de $70,000, esses detentores ainda estavam no lucro. Agora, mais de 4.6 milhões de BTC de carteiras de detentores de longo prazo, representando aproximadamente 30% de suas participações totais, estão submersos.

Sinal de Alerta

As perdas realizadas dos detentores de longo prazo na semana passada foram as piores desde 2023. A CEX.IO observa que "esse tipo de divergência entre a ação do preço e a convicção on-chain historicamente tem sido um sinal de alerta" - movimentos semelhantes ocorreram em meados de 2018 e meados de 2022 antes de quedas de preço superiores a 25%.

As perdas realizadas na semana passada foram as piores desde 2023, um período que marcou uma das fases mais dolorosas para os detentores de Bitcoin na memória recente. Quando os detentores de longo prazo começam a vender com prejuízo, isso geralmente sinaliza um estresse profundo no mercado que leva tempo para se resolver.

A Drenagem de Liquidez

Os fluxos de capital que estavam sustentando o mercado no início deste mês reverteram dramaticamente. Os fluxos líquidos diários de stablecoin, que tinham uma média de entradas de $250 milhões no início de março, mudaram para saídas de $292 milhões. Isso representa uma oscilação de mais de meio bilhão de dólares em fluxos de capital diários.

Reversão do Fluxo de Capital

Média do Início de Março

+$250M

Entradas diárias de stablecoin

Atual

-$292M

Saídas diárias de stablecoin

Os ETFs também mudaram de acumulação para distribuição. Os ETFs de Bitcoin registraram saídas líquidas de $290 milhões na semana passada, com o IBIT da BlackRock perdendo $201.5 milhões apenas na sexta-feira - a maior saída de um único fundo da semana. Os mineradores, enfrentando a pressão econômica de custos de produção de $90,000, também mudaram de manter para vender.

Contexto Histórico: Onde se Encaixa 57.4?

O Índice de Impacto do Bitcoin opera em uma escala de até 100, com leituras acima de 50 indicando condições de "alto impacto". A leitura atual de 57.4 coloca-o em um território que historicamente correlacionou-se com eventos significativos do mercado.

Em meados de 2018, leituras semelhantes precederam uma queda de 25% que levou o Bitcoin de $7,500 para $5,600. Em meados de 2022, níveis de estresse comparáveis foram seguidos pelo colapso de $30,000 para $17,000 durante a contaminação da Terra/Luna e 3AC. No início deste ano, em janeiro, um pico para níveis semelhantes precedeu a queda do Bitcoin de $95,000 para $66,000.

Isso não garante que outra queda de 25% seja iminente, mas o padrão é consistente o suficiente para merecer atenção.

O Único Ponto Brilhante

Em meio ao mar de sinais vermelhos, um mecanismo de suporte chave permanece intacto. Dados onchain mostram que os detentores não estão correndo para depositar BTC em exchanges em massa - um comportamento que é tipicamente a marca registrada de eventos de capitulação total.

Uma Lição Positiva

As entradas nas exchanges permanecem abaixo dos limites de capitulação. Embora os detentores estejam vendendo, eles não estão despejando em pânico nas exchanges nos volumes vistos durante verdadeiros eventos de capitulação como março de 2020, junho de 2022 ou o colapso da FTX. Isso sugere estresse, mas não rendição - pelo menos não ainda.

Durante a queda de março de 2020, o colapso da FTX em novembro de 2022 e a venda em janeiro de 2026, os depósitos em exchanges dispararam dramaticamente à medida que os detentores correram para liquidar. A ausência desse sinal agora sugere que o mercado está estressado, mas ainda não atingiu o ponto de rendição total.

O Que Observar Esta Semana

O Índice de Medo e Ganância está em 9 - Medo Extremo - pelo 46º dia consecutivo, a maior sequência de medo extremo na história do Bitcoin. Vários catalisadores podem romper o impasse em qualquer direção esta semana:

As negociações de Trump com o Irã podem aliviar tensões geopolíticas e apoiar ativos de risco
O ajuste de dificuldade do Bitcoin no início de abril pode reduzir os custos de mineração
A temporada de lucros do Q1 começa em meados de abril, o que pode desencadear mais vendas de tesouraria corporativa
Qualquer resolução para a crise do Estreito de Ormuz provavelmente desencadearia um amplo rali de risco

Dica Profissional

A métrica de 47% de oferta em perda está se aproximando dos níveis vistos no fundo de fevereiro (52%). Se os depósitos em exchanges permanecerem baixos enquanto a porcentagem de oferta em perda ultrapassa 50%, isso pode sinalizar que uma limpeza final está próxima - historicamente, esses momentos têm sido algumas das melhores oportunidades de compra de longo prazo para investidores pacientes.

Perguntas Frequentes

O que mede o Índice de Impacto do Bitcoin?

O Índice de Impacto do Bitcoin mede o estresse financeiro entre os grupos de usuários do Bitcoin com base no comportamento onchain, atividade de ETF e derivativos, e fluxos de liquidez. Leituras acima de 50 indicam condições de alto impacto que historicamente precederam movimentos significativos de preço.

Qual porcentagem de Bitcoin está atualmente em perda?

Aproximadamente 47% do total da oferta de Bitcoin está atualmente em perda, com 4.6 milhões de BTC de carteiras de detentores de longo prazo sozinhos submersos. Este é o nível mais alto desde fevereiro de 2026.

É uma oportunidade de compra ou devo esperar?

Historicamente, períodos em que cerca de 50% da oferta está em perda têm sido bons pontos de entrada de longo prazo. No entanto, a falta de um sinal claro de capitulação significa que uma nova queda é possível. A média de custo em dólar em vez de compra em lump-sum é a abordagem de menor risco neste ambiente.