Plume が Nest Vaults の RWA 利回りをソラナにもたらす（2026 年 5 月）

Plume が Nest Vaults の RWA 利回りをソラナにもたらす（2026 年 5 月）

Plume Network は、ネイティブ チェーンを超えて現実世界の資産インフラストラクチャを拡大しています。チームは、Solana での Nest Vaults の開始を発表しました。これにより、WisdomTree、Hamilton Lane、BlackOpal、Securitize、SuperState からのトークン化された収益が初めて Solana ユーザーに直接提供されます。初期導入では、WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) と WisdomTree Private Credit and Alternative Income Digital Fund (CRDT) を Solana ネイティブの構成機能と組み合わせます。 Securitizeとの提携では、ハミルトン・レーン・ファンドやその他の機関投資家向け商品全体で1億ドルの初期資本を目標としている。

何が起こったのか

Plume's Nest ステーキングプロトコルは、開始以来 280,000 人を超える RWA 保有者を蓄積してきました。ボールト構造を Solana に移植することで、Plume は Nest をシングルチェーン製品ではなくマルチチェーンのイールド レイヤーとして位置づけています。最初の 2 つのボールトは、WisdomTree のトークン化されたファンド インフラストラクチャによって保護された WTGXX と CRDT で起動されます。ハミルトン レーンとその他のパートナーが支援する追加のボールトは、次の四半期に展開される予定です。

経済構造は単純です。ユーザーは、対象となるステーブルコインまたは SOL を Nest Vault に入金します。ボールトは、基礎となるトークン化されたファンドを通じて資本をルーティングし、短期国債または民間信用から利回りを収集し、預金と未払い利息を表すラッパー トークンを返します。ラッパーは Solana DeFi で構成可能であり、エコシステムの他の部分へのアクセスを犠牲にすることなく収益を求めるユーザーにとって重要な機能です。

RWA にとってソラナが重要な理由

Solana は、2026 年まで最も大声でステーブルコインと決済の物語を展開するチェーンでした。USDC のネイティブ発行、トークン化された株式を巡る最近のフロー、および制度的レールの成長により、Solana は財務省利回り商品の論理的な目的地となっています。これまで、ほとんどの RWA インフラストラクチャはイーサリアムと少数の許可チェーン上に存在していました。 Plume の立ち上げは、機関投資家向けのファンド ラッパーと Solana のコンポーザビリティ予算を組み合わせた最初の企業の 1 つです。

この展開は、RWA 市場における既知のギャップにも対処します。現実世界の資産のうち約 300 億ドルがオンチェーンでトークン化されていますが、DeFi プロトコル内でアクティブに構成できるのは約 24 億 7,000 万ドルだけです。残りは基本的に保管用のラッパーとして置かれ、自由に移動できません。 Nest のような Vault 構造は、ラッパー自体を融資市場、ベーシス取引、仕組み利回り商品の構成要素にすることで、そのギャップを埋めることを目指しています。この傾向に関するより広範な文脈については、当社の分析を参照してください。 BlackRock のトークン化されたファンドの申告 と Ondo Finance がオンチェーンで 200 億ドルを突破。

パートナーシップ スタックの仕組み

WisdomTree は、基礎となるトークン化されたファンド構造を提供します。 WTGXX は日次 NAV 付きの短期国債を保有し、発行者の許可されたチャネルを通じて償還をサポートします。 CRDT は民間信用と代替収入に焦点を当てており、より長い償還期間でより高い利回りを提供します。どちらのファンドも、今回の展開前はサポートされているネットワーク上でトークン化された形式で運用されてきました。

Securitize はブローカー ディーラーと転送エージェントのレールを処理し、ボールト内のサブスクリプションと償還が確実に準拠していることを保証します。 Plume は Nest vault 契約を最上位に重ねて規制配管を抽象化し、エンドユーザーが使い慣れた DeFi UX を操作できるようにします。 Securitizeとの関係はハミルトン・レーンのファンドにも拡大しており、共同ロードマップでは車両全体で最初の1億ドルを目標としている。 SuperState と BlackOpal は、追加の信用と代替戦略で発行者の名簿を完成させます。

これが Solana DeFi にとって何を意味するか

Solana DeFi は、ステーブルコイン、パープス、ミームコインを中心に成熟しました。利回りの高い担保は歴史的に弱点となってきました。 Nest ラッパーは、Kamino、MarginFi、Save などの融資市場で担保として使用可能なままで、実質クーポンを支払う資産を導入することで、その表面を変えます。無期限でベーシス戦略を実行しているトレーダーは、利回りを伴う担保を使用してキャリーを向上させることができ、仕組み商品の発行者は元本保護債券のベース層を獲得できます。

Plume の立ち上げにより、直接 DeFi の構成可能性を超えて、オンチェーン配信を実験している資産管理者にとっての目的地として Solana が位置付けられます。 WTGXX 株を移動させるのと同じパイプが他のファンド商品を移動させる可能性があるため、2026 年 5 月の発売は 1 回限りではなく、テンプレートとして機能する可能性があります。利回りを伴うラッパーはドルレッグの流動性を高める傾向にあるため、より広範なソラナ ステーブルコインのストーリーにも恩恵がもたらされます。

Solana のステーブルコインの流動性がロールアウトにどのように役立つか

流動的なステーブルコイン市場は、ボールト採用の前提条件です。ユーザーがドルまたはドルペッグトークンを預けると、金庫がそこから資本をルーティングします。 Solana のネイティブ USDC 発行に加え、PayPal の PYUSD と Tether の USDT フットプリントを通じた最近のドルレールの拡大により、ボールト流入のための深いベースレイヤーが提供されます。このインフラストラクチャは、低レイテンシのブロック生成からも恩恵を受けており、これにより、原資産がより遅い NAV サイクルで運用されている場合でも、償還フローの応答性が維持されます。

Solana バリデーターと財務チームは、RWA フローにクリーンに転送するハイスループット決済に慣れてきました。 Treasury Vault の償還は、原資産に応じて毎日または毎週の頻度で行われるため、まとまらない傾向があります。このチェーンにはトランザクションのスループットと手数料の予測可能性の両方に余裕があるため、ブロックスペースの競合に遭遇することなくボールト契約を拡張することが容易になります。これは、RWA フローが包含をめぐって広範な DeFi アクティビティと競合するチェーンに比べて、目立たないが重要な利点です。

RWA コンポーザビリティの全体像

トークン化されたRWAの想定元本と積極的に構成可能なRWA資本の間のギャップは、DeFiで最も議論されている構造問題の1つです。 Plume のアプローチは 2 つの面でギャップに対処します。まず、機関投資家向けの資金をボールト ラッパーにパッケージ化することで、許可されたトークンを直接処理する際の運用上の煩雑さが解消されます。第 2 に、Solana にデプロイすることで、DeFi 統合を迅速かつ安価に解決できる高スループットの場にラッパーをもたらします。

他のプレーヤーも並行してアプローチを追求しています。 Ondo、Backed、および Maple はそれぞれ、トークン化された財務およびクレジット商品の独自のバリエーションを構築しました。 Plume の差別化要因は、単一のボールト インターフェイスの下に複数のファンド プロバイダーを集約するマルチ発行者マーケットプレイス構造です。これは、コーディネーター層が断片化された基盤となる製品をユーザー向けの単一のプリミティブに変える、リキッド ステーキング アグリゲーターの台頭を推進したのと同じロジックです。

統合ロードマップとパートナーの採用

Plume は、Solana 導入のための段階的な統合計画の概要を説明しました。最初の 30 日間は、Vault インターフェイスを介した直接入金と引き換えに焦点を当てます。次の段階では融資市場の統合が導入され、Nestラッパーを担保として受け入れる自然な取引相手としてKaminoとMarginFiが挙げられる。第 3 フェーズでは、ラッパーが永久ベーシス戦略のドルレッグを決済できるようにすることを目的として、ラッパーをベーシス取引プラットフォームと仕組み商品発行会社に拡張します。

制度側は別の時計で動きます。オンチェーン流通を検討している資産運用会社は通常、資本を投入する前に四半期ごとのレビューサイクルが必要です。 Plume は、追加のファンドのオンボーディングを 2026 年の第 3 四半期に予定しており、新しいボールトの第 1 波により、発行者の名簿が現在のパートナー 5 社を超えて拡大すると予想されています。ハミルトン・レーンのファンド全体で1億ドルという資本目標が目に見えるアンカーである。チームは、年末までに設定される金庫全体のより高い総目標を示唆した。

知っておくべきこと

導入を追跡する場所

Plume は、パブリック ダッシュボードで Vault TVL とネット フローを公開し、RWA.xyz は発行者とチェーンごとの内訳を含むクロスチェーン RWA データを集約します。今四半期の Solana の組織的インフラストラクチャの展開に関するより広範なコンテキストについては、次の記事を参照してください。 Solana の Western Union の USDPT ステーブルコイン と Jupiter と Securitize のトークン化株式の発売。彼らは一緒に、DeFi のコンポーザビリティを必要とするトークン化された資産の新興ハブとしての Solana の絵を描いています。

よくある質問

Plume Nest Vault とは何ですか?
WisdomTree WTGXX や CRDT などの機関投資家向けファンドをラップするトークン化された利回り商品で、ユーザーは DeFi でラッパーを構成可能な状態に保ちながら、現実世界の資産利回りを獲得できます。

なぜ今 Solana で起動するのですか?
Solana のステーブルコイン、決済、トークン化された株式スタックは成熟しました。利回りを伴う RWA 担保は欠けていた層であり、プルームは複数の発行体提携を通じてそれを補っています。

基礎となるパートナーは誰ですか?
WisdomTree、Hamilton Lane、BlackOpal、Securitize、SuperState。 WisdomTree は最初の 2 つのボールト ファンドを提供します。

ユーザーはどの程度の収益を期待できますか?
プルームは、基礎となるファンドに応じて4％から10％の範囲を挙げています。財務省が支援する金庫は下位に位置し、民間信用は上位に位置します。

初期資本目標はどれくらいですか?
Securitize のコラボレーションは、ハミルトン レーン ファンドおよびその他の機関投資家全体の初期資本として 1 億ドルを目標としています。