Qu'est-ce que Berachain : Guide complet de preuve de liquidité BERA (2026)

Berachain est l'une des blockchains de couche 1 les plus inhabituelles jamais lancées. Il a été construit par une équipe qui a commencé comme un projet parallèle de Bong Bears NFT, il propose un tout nouveau mécanisme de consensus appelé Preuve de liquidité, et au lieu de fonctionner sur un seul jeton comme la plupart des chaînes, il fonctionne sur une économie triangulaire à trois jetons impliquant BERA, BGT, et HONEY. Si cela vous semble déroutant, ne vous inquiétez pas. À la fin de ce guide, vous comprendrez comment chaque pièce s’emboîte.

L'innovation fondamentale derrière Berachain est l'idée selon laquelle la sécurité du réseau doit être alignée sur la liquidité de ses applications financières décentralisées. La plupart des chaînes paient les validateurs sous forme de récompenses symboliques inflationnistes qui n'ont rien à voir avec l'activité économique en chaîne. Berachain inverse cette relation. Les validateurs ne gagnent des récompenses que lorsqu’ils dirigent leurs émissions vers des pools de liquidités que la communauté utilise activement. Plus un pool est utile, plus les récompenses y circulent et plus la chaîne devient sécurisée.

Dans ce guide 2026, nous détaillerons l'origine de la chaîne sur le thème de l'ours, parcourrons la preuve de liquidité (PoL) mécanique étape par étape, expliquez la relation entre les trois jetons, visitez l'écosystème d'applications décentralisées fonctionnant sur Berachain aujourd'hui, examinez l'historique des parachutages et les spéculations autour de la saison 2, et terminez avec le cas du taureau, le cas de l'ours et un didacticiel étape par étape pour utiliser vous-même la chaîne.

Qu'est-ce que Berachain ?

Berachain est une blockchain de couche 1 identique à EVM qui introduit un nouveau mécanisme de consensus appelé Preuve de Liquidité. Il est construit sur le SDK Cosmos et utilise le framework BeaconKit pour offrir une compatibilité totale avec la machine virtuelle Ethereum, ce qui signifie que toute application exécutée sur Ethereum peut être déployée sur Berachain sans aucune modification de code. Ce qui rend la chaîne unique, ce n’est pas l’environnement d’exécution, mais le modèle économique qui la sécurise.

Là où s'appuient la plupart des chaînes Preuve de participation pour aligner validateur incitations avec le réseau, Berachain lie directement les revenus du validateur à l'apport de liquidités dans ses bourses décentralisées et ses marchés monétaires. Le résultat est une chaîne dans laquelle chaque bloc produit augmente la valeur totale verrouillée dans la couche DeFi, plutôt que de simplement imprimer des jetons dans le vide.

Le projet a été fondé par des développeurs pseudonymes qui s'appellent Smokey the Bera, Homme Bera et Dev Bera. Leur histoire d’origine est l’une des plus bizarres de la cryptographie. Ils étaient des membres actifs de la collection Bong Bears NFT, un projet PFP 2021 mettant en vedette des ours de dessins animés fumant depuis un bang. La communauté a mené une série de rebases NFT expérimentales et de projets parallèles, et l'une de ces expériences était un testnet pour un échange décentralisé qui payait les fournisseurs de liquidités sous forme de jeton de gouvernance plutôt que de jeton de frais. Cette expérience est devenue la mécanique de base de Berachain.

Ce qui a commencé comme un mème est maintenant devenu l'un des lancements de couche 1 les plus financés de l'histoire de la cryptographie. Berachain a levé environ 142 millions de dollars lors de plusieurs cycles de financement auprès d'investisseurs tels que Polychain Capital, Brevan Howard Digital, Framework Ventures et Hack VC. La chaîne a lancé son premier testnet incitatif, nom de code Artio, début 2024. Mainnet a été lancé en février 2025 parallèlement à l'événement de génération de jetons BERA et au largage de la saison 1.

La chaîne traite les transactions en environ deux secondes, utilise le consensus CometBFT hérité de Cosmos pour une finalité rapide et prend en charge les mêmes outils que ceux que les développeurs d'Ethereum utilisent déjà. MetaMask fonctionne immédiatement, les contrats Solidity sont compilés sans modification et les explorateurs de blocs comme Beratrail reflètent l'expérience Etherscan à laquelle les traders sont habitués.

Le modèle à 3 jetons : BERA, BGT et HONEY

Le concept le plus important à comprendre à propos de Berachain est le modèle à trois jetons. Presque toutes les chaînes utilisent un ou deux jetons. Berachain en utilise trois, et chacun sert un objectif complètement différent. Essayer d'apprendre la chaîne sans d'abord comprendre comment ces jetons sont liés les uns aux autres vous laissera confus à chaque tour.

Chaque jeton a une relation distincte avec les autres. BERA est l'actif gazier et l'actif de sécurité. Les validateurs misent sur BERA pour produire des blocs, et chaque transaction paie des frais dans BERA. BGT est l'atout de gouvernance. Il n’est pas transférable, ce qui signifie que vous ne pouvez pas l’acheter sur un échange centralisé. La seule façon d'obtenir du BGT est de déposer dans un coffre-fort de récompenses sur liste blanche et de gagner des émissions au fil du temps. HONEY est le natif pièce stable. Il est entièrement surgaranti par l'USDC détenu dans le contrat BeraVault.

La raison pour laquelle le système utilise trois jetons est que chacun résout un problème que les autres ne peuvent pas résoudre. Un seul jeton ne peut pas être simultanément un bon jeton de gaz, un jeton de bonne gouvernance et un bon stablecoin. En partageant les responsabilités, Berachain évite les problèmes de gouvernance spéculative qui affligent les chaînes où le jeton de gaz est également le jeton de vote.

Preuve de liquidité vs preuve de participation

La preuve de liquidité est le mécanisme de consensus qui relie tout. Pour comprendre pourquoi il est nouveau, il est utile de le comparer directement avec Proof of Stake. Dans Proof of Stake, les validateurs verrouillent le jeton natif d'une chaîne, produisent des blocs proportionnellement au montant qu'ils ont misé et gagnent des jetons nouvellement émis en récompense. La récompense est payée avec le même jeton que celui sur lequel ils ont misé. La valeur économique du jalonnement provient du taux d’inflation du jeton lui-même.

La preuve de liquidité change cela. Sur Berachain, les validateurs misent toujours sur BERA pour participer au consensus, mais leur part des récompenses globales est déterminée par le montant de BGT qu'ils reçoivent des délégants. BGT ne peut pas être jalonné directement par les validateurs. Au lieu de cela, les détenteurs de BGT délèguent leur pouvoir de vote à des validateurs spécifiques, et ces validateurs dirigent ensuite les émissions vers des pools de liquidités spécifiques. Les validateurs qui attirent le plus de délégations BGT gagnent le plus de récompenses. Les fournisseurs de liquidité des pools choisis par ces validateurs gagnent également le plus de récompenses.

Le mécanisme crée une boucle de rétroaction. Les candidatures qui souhaitent des émissions doivent attirer des délégations BGT. Pour attirer les délégations du BGT, ils offrent des pots-de-vin aux délégués sous la forme de leurs propres jetons. Les délégués choisissent le validateur qui promet le rendement combiné le plus élevé. Les validateurs choisissent les pools qui maximisent leur part des délégations BGT. Les pools qui attirent le plus de liquidités génèrent le plus d’émissions. Chaque acteur économique du système est poussé vers une liquidité croissante en chaîne plutôt que vers une accumulation passive de jetons.

Il s'agit d'une structure d'incitation fondamentalement différente de celle qui existe sur des chaînes comme Ethereum, Solana ou Avalanche. Sur ces chaînes, vous pouvez miser des jetons de validation et gagner des récompenses sans jamais fournir de liquidités, ouvrir un contrat intelligent ou interagir avec DeFi. Sur Berachain, la seule façon de gagner l'actif de gouvernance est de participer à DeFi. Il n’y a pas de rendement de jalonnement passif au sens traditionnel du terme, et c’est intentionnel.

Jeton BERA : jalonnement de gaz et de validateur

BERA est le plus simple des trois jetons à comprendre. C'est le jeton de gaz. Chaque transaction sur Berachain coûte du gaz, et ce gaz est payé en BERA. Le jeton est entièrement transférable, répertorié sur les principales bourses centralisées, notamment Binance, OKX, Coinbase et Bybit, et possède toutes les propriétés que vous attendez d'un jeton natif de couche 1 normal. Vous le conservez dans votre portefeuille, vous l'envoyez à d'autres, vous l'échangez sur des bourses.

La deuxième fonction de BERA est le jalonnement du validateur. Pour exécuter un validateur sur Berachain, un opérateur doit miser un montant minimum de BERA. Le minimum actuel est de 250 000 BERA, bien que le seuil exact puisse être ajusté par la gouvernance au fil du temps. Une fois jalonné, un validateur participe au consensus CometBFT, signant des blocs et gagnant une récompense de base dans BERA provenant des frais de transaction et des subventions de bloc.

Le jeton BERA a un calendrier d'approvisionnement inflationniste. Un nouveau BERA est créé avec chaque bloc, et ce BERA est distribué aux validateurs qui sont ensuite obligés d'en partager la majeure partie avec les délégants via le mécanisme de preuve de liquidité. L'offre initiale en circulation lors de l'événement de génération de jetons en février 2025 était d'environ 100 millions de BERA sur une offre totale de 500 millions. Le taux d’inflation a été calibré à environ 10 pour cent par an la première année, diminuant au fil du temps selon un calendrier publié.

Un point subtil à propos de la tokenomics BERA est que les frais de gaz payés par les utilisateurs ne sont pas brûlés. Au lieu de cela, ils reviennent aux validateurs en plus de la subvention globale. Cela signifie qu'à mesure que l'activité en chaîne augmente, le rendement réel gagné par les validateurs et leurs délégants augmente. C’est l’opposé du mécanisme EIP-1559 d’Ethereum, qui brûle les frais de base pour rendre l’ETH déflationniste. Berachain a choisi de diriger les revenus des frais vers les validateurs spécifiquement pour renforcer le volant de preuve de liquidité.

Jeton BGT : gouvernance non transférable obtenue auprès de LP

BGT est l'endroit où Berachain se démarque le plus agressivement de toutes les autres chaînes du marché. BGT signifie Bera Governance Token, et c'est l'actif qui contrôle la chaîne. Les détenteurs de BGT votent sur les mises à niveau du protocole, les modifications de paramètres et, plus important encore, l'orientation des émissions de récompenses en bloc. Mais BGT ne peut être acheté, vendu ou transféré. Il n’existe aucun marché BGT sur aucune bourse.

La seule façon d'obtenir du BGT est de déposer dans un coffre-fort de récompenses sur liste blanche et d'accumuler des émissions au fil du temps. Les pools sur liste blanche comprennent les principales paires DEX sur BeraSwap et BEX, certaines positions de dépôt du marché monétaire sur les protocoles de prêt Berachain et un petit nombre de stratégies de rendement sélectionnées. La liste des pools sur liste blanche est elle-même régie par les détenteurs de BGT, ce qui crée une structure récursive dans laquelle l'actif qui contrôle les émissions n'est gagné qu'en participant aux activités soutenues par les émissions.

Une fois que vous détenez BGT, vous avez deux choix. Vous pouvez le déléguer à un validateur, auquel cas il compte dans la part de ce validateur des récompenses de production de blocs et vous gagnez une partie des émissions du validateur. Ou vous pouvez le graver pour BERA dans un rapport de un pour un. C’est la seule façon pour BGT de devenir un actif liquide, et c’est une voie à sens unique. Une fois que vous brûlez BGT pour BERA, vous perdez votre pouvoir de gouvernance.

Le mécanisme de gravure est ce qui donne à BGT une valeur économique bien qu'il ne soit pas transférable. Une unité de BGT vaut au moins un BERA car vous pouvez toujours la brûler pour cela. Dans la pratique, BGT se négocie avec une prime significative par rapport à BERA sous forme de pots-de-vin et de rendement des émissions. Les validateurs et les protocoles rivalisent pour attirer les délégations du BGT en payant des pots-de-vin, ce qui rend la détention et la délégation du BGT souvent plus rentables que de simplement le brûler.

Pour les utilisateurs avertis, il existe également une version enveloppée appelée iBGT, émis par Infrared Finance. Les déposants envoient leur BGT à Infrared, qui délègue le BGT sous-jacent à ses propres validateurs et émet l'iBGT comme reçu liquide transférable. iBGT peut ensuite être utilisé dans DeFi comme n'importe quel autre jeton ERC-20 tout en continuant à gagner les récompenses de délégation sous-jacentes. Nous aborderons cela dans la section sur l'écosystème.

HONEY : Le Stablecoin natif surdimensionné

HONEY est le natif pièce stable de Berachain. Il est rattaché à un dollar américain et est entièrement surgaranti par l'USDC détenu dans un contrat intelligent appelé BeraVault. N'importe qui peut créer du MIEL en déposant des USDC dans BeraVault selon un ratio de un pour un. N'importe qui peut échanger du MIEL contre de l'USDC dans le même ratio, moins une somme modique. Le mécanisme est volontairement simple. Il n’y a aucun composant algorithmique, aucun effet de levier et aucun type de garantie exotique.

Le choix de conception de lancer avec un stablecoin entièrement soutenu par l'USDC reflète les leçons tirées des précédents échecs du stablecoin dans DeFi. Les pièces stables algorithmiques comme l’UST se sont effondrées de manière catastrophique en 2022. Les pièces stables garanties par des crypto-monnaies comme DAI ont eu des difficultés avec l’efficacité du capital. Berachain a choisi le modèle le plus ennuyeux possible précisément parce que le reste de la conception de la chaîne est déjà assez nouveau. HONEY existe pour être une unité de compte fiable, pas une innovation financière.

La raison pour laquelle un stablecoin natif est si important pour la chaîne est que la plupart des pools de liquidités les plus volumineux sur Berachain sont des paires HONEY. HONEY/USDC, BERA/HONEY et les pools stables comme HONEY/USDT ancrent tous l'écosystème DEX. En contrôlant l'émission de son propre stablecoin, Berachain capte une partie du volume des transactions qui autrement serait acheminée vers des émetteurs externes comme Circle ou Tether.

L'offre de MIEL a augmenté rapidement depuis le lancement du réseau principal. À la mi-2026, l’offre en circulation de HONEY a dépassé les 600 millions d’unités, ce qui la place parmi les quinze premières pièces stables en termes de capitalisation boursière. Le protocole génère un rendement grâce à l'USDC qui soutient l'offre, et ce rendement est recyclé dans les émissions de preuve de liquidité, renforçant ainsi le volant d'inertie entre l'émission de pièces stables et la sécurité de la chaîne.

Coffres de récompenses et jauges de validation

Le cœur mécanique de Berachain est le système de coffre-fort de récompense. Un reward vault est un contrat intelligent qui détient des jetons de fournisseur de liquidité ou d'autres positions porteuses de rendement et qui verse du BGT aux déposants au fil du temps. Chaque coffre-fort de récompenses est associé à un pool spécifique sur liste blanche. Lorsque vous effectuez un dépôt dans un coffre-fort, le coffre-fort suit votre part du total des dépôts et vous verse un BGT proportionnel à cette part et au taux fixé par les jauges du validateur.

UN validator gauge est le levier utilisé par les validateurs pour diriger les émissions. Chaque validateur dispose d'une jauge pour chaque coffre-fort sur liste blanche et peut définir lui-même les poids. Si un validateur décide d'envoyer 50 pour cent de ses émissions au coffre-fort HONEY/USDC, 30 pour cent au coffre-fort BERA/HONEY et 20 pour cent à un coffre-fort plus petit, alors les déposants de ces coffres reçoivent des émissions dans ces proportions. Les délégués BGT du validateur gagnent ensuite une part des pots-de-vin que ces protocoles de coffre-fort versent pour attirer les émissions.

Le système de pots-de-vin est ce qui rend le tout économiquement intéressant. Les protocoles lancés sur Berachain rivalisent pour les émissions en offrant des pots-de-vin sous leurs propres jetons aux validateurs ou directement aux délégataires du BGT. Ces pots-de-vin peuvent être substantiels. Dans les mois qui ont suivi le lancement du réseau principal, plusieurs protocoles offraient des pots-de-vin annualisés de 30 à 80 pour cent en plus des émissions sous-jacentes du BGT. Le rendement combiné des frais LP, des émissions BGT et des pots-de-vin dépassait régulièrement 100 % du TAEG au cours des premiers mois de la chaîne.

Exemple concret de PoL : dépôt dans le pool HONEY/USDC

Passons en revue un exemple concret. Supposons que vous souhaitiez participer à une preuve de liquidité avec 10 000 USDC. La première étape consiste à relier votre USDC à Berachain. Vous pouvez utiliser le pont officiel Berachain ou un agrégateur tiers comme LayerZero, Stargate ou Across. Une fois votre USDC arrivé sur Berachain, vous disposez de deux chemins pour entrer dans le HONEY/USDC whitelisted pool.

La première voie consiste à frapper du MIEL directement. Vous déposez 5 000 de votre USDC dans le BeraVault, qui frappe 5 000 MIEL pour vous. Vous avez maintenant 5 000 USDC et 5 000 MIEL. Vous déposez les deux côtés dans le pool HONEY/USDC sur BeraSwap. Vous recevez des jetons LP représentant votre part. La deuxième voie consiste à échanger 5 000 de votre USDC contre du MIEL sur le marché libre via le pool HONEY/USDC existant. Le résultat est le même, mais le prix peut être légèrement différent d'un à un selon l'état actuel du pool.

Avec vos jetons LP en main, vous les déposez dans le coffre-fort de récompenses HONEY/USDC. Le coffre-fort suit désormais votre position. À partir de ce moment, vous accumulez trois flux de rendement. Tout d'abord, vous gagnez une part des frais de négociation générés par le pool, payés en MIEL et en USDC. Deuxièmement, vous gagnez des émissions BGT au taux fixé par le validateur que vous avez choisi. Troisièmement, vous gagnez tous les pots-de-vin que les protocoles versent au coffre-fort HONEY/USDC, généralement distribués proportionnellement aux émissions BGT reçues.

Au bout d'une semaine, vous vérifiez votre position. Vous avez gagné environ 8 BGT. Vous pouvez soit le déléguer à un validateur pour gagner des récompenses continues, soit le graver pour 8 BERA pour le monétiser immédiatement. La plupart des participants délèguent, car les revenus des pots-de-vin en plus de la délégation sont généralement supérieurs à la valeur plancher de l'incendie. Vous choisissez un validateur comme Infrared, BeraBaddies ou l'un des dizaines d'opérateurs en compétition pour les délégations, et soumettez la transaction de délégation.

Vos 8 BGT comptent désormais dans la part d'Infrarouge dans le total des délégations BGT. Infrared gagne alors une part des récompenses de bloc proportionnelle au total de son BGT délégué. Infrared vous renvoie une partie de ces récompenses sous la forme de BERA, ainsi que tous les pots-de-vin provenant de protocoles qui voulaient qu'Infrared dirige les émissions vers leurs coffres-forts. Votre rendement effectif finit par être une combinaison de frais LP, d'émissions BGT, de récompenses BERA de délégation et de pots-de-vin provenant de protocoles. En 2025 et 2026, ce rendement combiné a fréquemment dépassé 40 à 60 % de TAEG sur le pool HONEY/USDC, qui est l'un des pools les moins risqués de la chaîne.

Architecture Berachain : SDK Cosmos + EVM

Sous le capot, Berachain est construit sur une combinaison du SDK Cosmos et de la machine virtuelle Ethereum. Cette architecture hybride est fournie via un framework appelé BeaconKit, conçu et open source par l'équipe Berachain. BeaconKit permet à n'importe quelle chaîne Cosmos d'ajouter une compatibilité EVM complète tout en conservant les avantages de vitesse et de modularité de la pile Cosmos.

La couche de consensus est CometBFT, le même moteur de consensus utilisé par Cosmos Hub, Osmosis, Celestia et de nombreuses autres chaînes Cosmos. CometBFT offre une finalité instantanée. Un blocage est définitif au moment où il est signé par une majorité qualifiée de validateurs, généralement dans les deux secondes. Il n’y a pas de finalité probabiliste comme sur Bitcoin ou Ethereum, où l’on attend la confirmation de blocs supplémentaires. Il s'agit d'une amélioration majeure de la convivialité pour les traders, qui peuvent être sûrs qu'une transaction est réglée avant de passer à l'action suivante.

La couche d'exécution est un Geth légèrement modifié, le client d'exécution Ethereum le plus populaire. Les contrats intelligents déployés sur Berachain sont compatibles avec le bytecode avec Ethereum, ce qui signifie que vous pouvez créer directement un contrat déployé par Ethereum. Des outils tels que Hardhat, Foundry, MetaMask, Wallet Connect, les explorateurs de style Etherscan et toutes les bibliothèques populaires fonctionnent sans modification. Du point de vue du développeur, construire sur Berachain est identique à construire sur n'importe quelle autre chaîne EVM.

La logique de preuve de liquidité réside dans un ensemble de modules natifs au niveau du SDK Cosmos plutôt que dans des contrats intelligents. Cela le rend plus efficace et plus sécurisé que la mise en œuvre de la même logique dans Solidity. Les coffres-forts de récompenses eux-mêmes sont des contrats intelligents, mais les poids des jauges du validateur, l'émission du BGT et la distribution du BERA se produisent tous au niveau du consensus. Il s'agit d'une décision de conception significative car cela signifie que PoL n'est pas un contrat qui peut être exploité comme un protocole DeFi typique. Cela fait partie de la chaîne elle-même.

Meilleures dApps Berachain en 2026

L'écosystème Berachain est devenu l'un des écosystèmes EVM les plus actifs en dehors d'Ethereum et des principaux rollups. Des centaines d’applications ont été lancées depuis le réseau principal, et un ensemble clair de leaders de catégorie a émergé. Comprendre quelles dApps sont importantes est essentiel pour naviguer dans la chaîne.

Il existe parfois une confusion entre BEX, BeraSwap et Kodiak. BEX est le DEX officiel géré par l'équipe principale et propose un stableswap de style Curve ainsi qu'un pool de produits constant de style Uniswap V2. BeraSwap est un fork Balancer V2 avec des pools pondérés multi-actifs. Kodiak est un DEX à liquidité concentrée de style Uniswap V3. Chacun occupe un créneau différent, et la plupart des fournisseurs de liquidité actifs utilisent une combinaison des trois en fonction de la paire qu'ils proposent. Pour un aperçu du fonctionnement de ces systèmes, consultez notre guide du Modèle de teneur de marché automatisé.

Au-delà des DEX, l'écosystème comprend des oracles comme Pyth et RedStone, des marchés NFT, des échanges perpétuels, des marchés de prédiction et un ensemble croissant d'applications grand public. La Fondation Berachain maintient une carte publique de l'écosystème qui répertorie plus de 200 projets actifs en 2026.

Historique du largage BERA et saisons futures

Le largage BERA a été l'une des campagnes les plus activement menées dans l'histoire récente de la cryptographie. La saison 1 a été lancée parallèlement au réseau principal en février 2025 et a distribué environ 80 millions de BERA, soit l'équivalent de 16 % de l'offre totale, aux premiers utilisateurs du réseau de test Artio et à divers programmes d'incitation pré-mainnet. L'éligibilité a été déterminée par les points gagnés au cours de la phase de testnet, qui comprenait des activités telles que la fourniture de liquidités, l'échange de jetons, l'interaction avec les protocoles partenaires et la création de NFT de la famille Bong Bears.

La distribution de la saison 1 a été largement considérée comme généreuse par rapport aux normes de parachutage. Les participants actifs au testnet qui exploitaient plusieurs protocoles ont reçu des allocations évaluées entre 5 000 et 50 000 dollars au lancement, les plus grands agriculteurs recevant des allocations à six chiffres. Le largage a suscité les critiques de certains utilisateurs qui estimaient que la formule de points favorisait le capital par rapport à l'engagement, mais la plupart des observateurs l'ont considéré comme l'un des lancements les mieux répartis du cycle.

Depuis le réseau principal, la communauté spécule activement sur une potentielle saison 2. La Fondation Berachain n'a pas officiellement confirmé un deuxième airdrop, mais la structure de la chaîne crée naturellement des incitations à une distribution continue. Les nouveaux pools sur liste blanche, les nouvelles subventions de l'écosystème et le wrapper liquide iBGT ont tous créé des opportunités répétées pour les utilisateurs de gagner des allocations auprès des protocoles partenaires. Certains analystes affirment que le système BGT lui-même fonctionne comme un parachutage continu, puisque chaque fournisseur de liquidité actif gagne une part de gouvernance et des pots-de-vin au fil du temps.

Pour les utilisateurs qui souhaitent se positionner pour toute distribution future, les activités les plus fiables à poursuivre sont de fournir des liquidités aux pools sur liste blanche, de déléguer systématiquement BGT à des validateurs alignés sur l'écosystème, d'interagir avec des protocoles qui n'ont pas encore lancé leurs propres jetons et de participer à la gouvernance communautaire. Jusqu’à présent, le modèle de la chaîne a consisté à récompenser un engagement soutenu plutôt que des capitaux mercenaires à court terme, même si le succès de cette approche est encore débattu.

Comparaison : Berachain vs Olympus DAO vs Curve veCRV

La conception de Berachain s'inspire clairement de plusieurs protocoles DeFi antérieurs. Les analogues historiques les plus proches sont Olympus DAO, qui a été le pionnier de la liquidité appartenant à un protocole en 2021, et Curve Finance, qui a été le pionnier de la tokenomics de dépôt de votes avec veCRV. Comprendre ce que Berachain retire de chacun d’eux aide à clarifier pourquoi la chaîne ressemble à elle.

Olympus DAO a introduit l'idée qu'un protocole pourrait posséder sa propre liquidité plutôt que de la louer à des fournisseurs de liquidité mercenaires. Le protocole vendait des obligations pour acquérir des jetons LP, puis utilisait ces jetons LP pour amorcer une liquidité permanente. Le modèle s’est effondré lorsque les incitations symboliques se sont révélées insoutenables, mais l’idée sous-jacente, selon laquelle les protocoles devraient s’aligner sur leur propre liquidité, est devenue fondamentale. Berachain prend cette idée et l’intègre dans la couche de consensus d’une blockchain entière plutôt que dans un seul protocole.

Curve Finance et le modèle veCRV ont introduit l'idée selon laquelle les jetons de gouvernance devraient être verrouillés, non transférables et utilisés pour diriger les émissions entre les pools. Les détenteurs de veCRV votent sur les poids de jauge, qui déterminent la manière dont les émissions de CRV sont réparties. Les protocoles versent des pots-de-vin via des plateformes comme Convex et Votium pour attirer les votes veCRV. Le système BGT de Berachain est essentiellement une version plus agressive de veCRV. Il n’est pas transférable par défaut plutôt que par blocage, chaque utilisateur le gagne de manière native en fournissant des liquidités, et il est intégré au consensus plutôt qu’à un seul DEX. Le marché des pots-de-vin est similaire mais appliqué aux émissions des validateurs plutôt qu’aux émissions des CRV.

La principale différence par rapport aux deux prédécesseurs est la portée. Olympus DAO était un protocole unique. La courbe veCRV contrôle les émissions pour un DEX. Berachain applique les mêmes modèles au niveau L1, ce qui signifie que chaque bloc, chaque transaction et chaque application de la chaîne participe au même volant d'inertie. Le résultat, si la conception fonctionne comme prévu, est une chaîne dans laquelle les applications sont structurellement alignées sur leur propre utilisation d'une manière qu'aucun système antérieur n'a réussi à gérer.

Le cas Bull : une couche 1 efficace en termes de capital

L'argument le plus fort en faveur de Berachain est l'argument haussier en faveur de l'efficacité du capital. Sur la plupart des chaînes, des milliards de dollars sont placés dans des contrats de jalonnement passif qui rapportent des récompenses sans rien contribuer à l'économie DeFi de la chaîne. Ethereum compte actuellement plus de 30 millions d’ETH mis en jeu passivement. Ce capital génère du rendement, mais il n’améliore pas la liquidité, il ne permet pas de meilleurs échanges et il ne rend pas la chaîne plus utile pour les applications.

Berachain redirige ce capital. Chaque dollar qui souhaite gagner le rendement natif de la chaîne doit entrer dans un pool de liquidité, ce qui signifie qu'il contribue à la même liquidité dont dépendent les traders et les applications. Le résultat est qu’une Berachain ayant la même valeur économique totale qu’une chaîne de preuve de participation comparable aura une liquidité considérablement plus utilisable et des spreads plus serrés. Pour les stratégies haute fréquence, les teneurs de marché et les applications DeFi, il s’agit d’un avantage structurel significatif.

Le deuxième argument du taureau est l'alignement entre les développeurs d'applications et la chaîne elle-même. Sur la plupart des chaînes, les développeurs d'applications sont en concurrence avec le rendement de mise natif de L1 pour le capital utilisateur. Les utilisateurs doivent choisir entre gagner des récompenses au niveau de la chaîne et utiliser DeFi. Sur Berachain, la récompense au niveau de la chaîne ne passe que par DeFi. Les applications qui attirent de vrais utilisateurs et un volume réel gagnent automatiquement une part des récompenses de bloc, ce qui signifie que la relation entre la croissance des applications et la sécurité de la chaîne est directe.

Enfin, la compatibilité EVM supprime le problème de démarrage à froid auquel sont confrontées la plupart des nouvelles chaînes. Les développeurs Solidity peuvent déployer sur Berachain en quelques heures, et non en quelques mois. Les protocoles existants peuvent être modifiés et modifiés. La liquidité peut être comblée depuis Ethereum avec un minimum de friction. La chaîne a pu attirer un écosystème mature en moins d'un an, notamment parce que les barrières techniques étaient minimes.

Le cas de l'ours : dilution et risque de LP mercenaire

Le cas d'ours pour Berachain se concentre sur la durabilité à long terme du modèle d'émission. Les rendements élevés actuels des pools de liquidités sont dus aux émissions agressives du BGT et aux pots-de-vin des protocoles qui dépensent eux-mêmes leurs réserves de trésorerie pour attirer les utilisateurs. À mesure que ces trésoreries s’épuisent, les pots-de-vin diminueront et le rendement marginal des nouveaux fournisseurs de liquidités diminuera.

Si les rendements tombent en dessous de ce qu'exigent les fournisseurs de liquidités mercenaires, les capitaux peuvent quitter la chaîne. Le risque est que Berachain se retrouve avec un volant d’inertie creux, où la liquidité est élevée pendant la phase d’amorçage mais s’évapore une fois les incitations normalisées. C’est la même dynamique qui a tourmenté Olympus DAO et de nombreux autres protocoles incitatifs au cours du cycle précédent. La question de savoir si Berachain a résolu structurellement ce problème ou simplement l'a étendu reste une question ouverte.

Le deuxième argument du cas baissier concerne la dilution du BGT. À mesure que de plus en plus d’utilisateurs fournissent des liquidités, les émissions de BGT augmentent. La valeur de chaque unité de BGT en termes de gouvernance est diluée, même si la valeur plancher garantie par la convertibilité du BERA demeure. La stabilisation ou l'accélération de cette dilution dépend du taux d'émission de BGT par rapport à la croissance de l'activité économique de la chaîne. Si les émissions augmentent plus vite que l’activité, les rendements réels chutent avec le temps.

La troisième préoccupation est la capture de la gouvernance. Parce que les validateurs contrôlent les poids des jauges et parce que pour attirer des délégations du BGT nécessite de payer des pots-de-vin, les grands opérateurs aux poches profondes peuvent supplanter les petits opérateurs pour les délégations. Cela pourrait concentrer les émissions, ce qui pourrait concentrer le pouvoir de gouvernance, ce qui pourrait créer la même dynamique ploutocratique qui gangrène Curve. Les atténuations sont la décentralisation des validateurs et une distribution plus large du BGT, mais aucune n'est garantie par la conception de la chaîne.

Comment utiliser Berachain étape par étape

Si vous souhaitez commencer à utiliser Berachain vous-même, le processus est similaire à l'utilisation de n'importe quelle autre chaîne EVM, avec quelques étapes spécifiques à Berachain. Voici la procédure complète, de zéro à la fourniture de liquidités dans un coffre-fort de récompenses.

Étape 1 : Ajoutez Berachain à votre portefeuille. Ouvrez MetaMask ou votre portefeuille EVM préféré. Ajoutez un réseau personnalisé avec le point de terminaison Berachain RPC, l'ID de chaîne et le symbole monétaire BERA. Les informations officielles du RPC sont publiées sur le site de documentation de Berachain. Après l'ajout, votre portefeuille devrait afficher le solde BERA une fois que vous l'aurez financé.

Étape 2 : Ponter les fonds d'une autre chaîne. Le chemin le plus simple pour la plupart des utilisateurs consiste à relier l'USDC ou l'ETH à partir d'Ethereum ou d'une autre chaîne majeure. Utilisez le pont officiel Berachain ou un pont tiers comme LayerZero, Stargate ou Across. Le pont prendra généralement quelques minutes pour se stabiliser. Vous devrez également recevoir une petite quantité de BERA pour le gaz. La plupart des ponts vous donneront quelques centimes de BERA à votre arrivée, mais sinon, vous pouvez acheter du BERA sur un échange centralisé et retirer directement à votre adresse Berachain.

Étape 3 : Mentez du MIEL ou échangez-le. Si vous avez ponté l'USDC, vous pouvez en déposer une partie dans le BeraVault pour créer du MIEL. Ouvrez l'application officielle Berachain, accédez à la page HONEY mint, approuvez les dépenses USDC et exécutez la menthe. Vous pouvez également échanger votre USDC contre du MIEL directement sur BEX. Le résultat est le même. Vous détenez désormais à la fois l’USDC et le HONEY dans votre portefeuille.

Étape 4 : Ajoutez des liquidités à un pool sur liste blanche. Accédez à BEX ou à un autre DEX pris en charge. Trouvez le pool HONEY/USDC. Déposez des valeurs égales des deux jetons. Vous recevrez des jetons LP en retour. L'interface vous indiquera quel pourcentage du pool vous possédez et quels frais vous pouvez espérer gagner sur le volume des transactions.

Étape 5 : Mettez des jetons LP dans le coffre-fort de récompenses. Accédez à la section des coffres-forts de récompenses de l'application Berachain. Trouvez le coffre-fort correspondant à votre piscine. Approuvez vos jetons LP pour le coffre-fort, puis déposez-les. Vous gagnez désormais des émissions BGT en plus de vos frais LP. C’est le moment où vous avez officiellement saisi une Preuve de Liquidité. Pour en savoir plus sur les stratégies de rendement, consultez notre guide d'agriculture de rendement et notre guide d'extraction de liquidité.

Étape 6 : Déléguez le BGT accumulé. Après un certain temps, votre position dans le coffre-fort augmentera le BGT. Réclamez-le depuis l’interface du coffre-fort. Accédez ensuite à la page de délégation du validateur. Choisissez un validateur en fonction des pots-de-vin et des émissions qu'il propose. La plupart des utilisateurs délèguent à des opérateurs comme Infrared, BeraBaddies ou des validateurs similaires alignés sur l'écosystème. Confirmez la transaction de délégation. Vous déterminez maintenant activement où vont les récompenses de bloc.

Étape 7 : Surveiller et rééquilibrer. Les rendements et les pots-de-vin changent chaque semaine. La plupart des participants actifs surveillent leurs positions via des tableaux de bord tels que Berachain Stats ou des outils tiers. Si un autre validateur commence à offrir de meilleurs pots-de-vin, vous pouvez redéléguer. Si un autre pool commence à offrir un meilleur rendement combiné, vous pouvez faire pivoter votre LP. La gestion active explique en partie pourquoi les rendements peuvent être élevés.

Risques liés à l'utilisation de Berachain

Au-delà du cas baissier plus large pour la chaîne dans son ensemble, il existe des risques pratiques pour les utilisateurs individuels que vous devez comprendre avant de déposer un capital important. Le premier est le risque standard des contrats intelligents qui s’applique à tout protocole DeFi. Les modules de base de Berachain ont été audités, mais l'écosystème plus large des dApps varie considérablement en termes de sécurité. Vérifiez toujours si un protocole a été audité avant de le déposer.

Le deuxième risque est une perte éphémère dans les paires volatiles. Les pools comme BERA/HONEY ou WBTC/HONEY ont des émissions plus élevées précisément parce qu’ils comportent un risque de perte éphémère plus élevé. Si BERA évolue fortement par rapport à HONEY, votre position LP sera sous-performante en détenant simplement les deux actifs séparément. Les émissions et les pots-de-vin du BGT doivent compenser cette perte pour que la position soit nettement rentable. Les paires stables comme HONEY/USDC entraînent des pertes éphémères minimes mais offrent également des émissions plus faibles.

Le troisième risque est la dilution du BGT et les changements de calendrier d'émissions. Le taux d'émission de la chaîne et la liste des coffres-forts de récompenses sont régis par les détenteurs de BGT. Les modifications de ces paramètres peuvent affecter considérablement les rendements. Un coffre-fort qui paie aujourd'hui un TAEG de 60 pour cent pourrait payer 10 pour cent le mois prochain si les validateurs redirigent les émissions ou si de nouveaux coffres diluent ceux existants. Une surveillance active est essentielle pour les utilisateurs détenant des positions importantes.

Le quatrième risque est le risque pont. Presque tous les fonds entrant dans Berachain passent par des ponts, et les ponts ont toujours été la catégorie d'infrastructure DeFi la plus exploitée. Utilisez des ponts majeurs audités, ne comblez pas plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre en une seule transaction et préférez le pont officiel Berachain pour les gros montants.

Enfin, il existe un risque macroéconomique que l'ensemble du modèle de preuve de liquidité se révèle insoutenable. Si les rendements élevés de la phase d’amorçage ne se transforment pas en rendement réel durable, la chaîne pourrait connaître un exode de liquidités similaire à ce qui est arrivé à de nombreux protocoles incitatifs au cours des cycles précédents. Positionnez la taille en conséquence. Pour un contexte plus approfondi sur l'économie des jetons, consultez notre guide tokenomique.

Questions fréquemment posées

BERA est-il identique à BGT ?

Non. BERA est le jeton de gaz transférable utilisé pour payer les transactions et les mises en tant que validateur. BGT est le jeton de gouvernance non transférable gagné uniquement en fournissant des liquidités aux pools sur liste blanche. Le BGT peut être brûlé pour le BERA dans un rapport de un pour un, mais le BERA ne peut pas être converti en BGT. Ils servent des objectifs complètement différents au sein de la même chaîne.

Puis-je acheter du BGT sur un échange centralisé ?

Non. BGT n'est pas transférable de par sa conception. La seule façon d'obtenir du BGT est de déposer dans un coffre-fort de récompenses sur liste blanche sur Berachain et de gagner des émissions au fil du temps. Si vous souhaitez vous exposer au rendement de type BGT sans verrouiller vos actifs, vous pouvez détenir iBGT, qui est un emballage liquide émis par Infrared Finance et négociable sur les DEX Berachain.

Le MIEL est-il sans danger ? Qu'est-ce qui le soutient ?

HONEY est entièrement surgaranti par l'USDC détenu dans le contrat intelligent BeraVault. Chaque MIEL en circulation peut être échangé contre un USDC. Le mécanisme est volontairement simple et ne repose pas sur une stabilisation algorithmique ou des garanties volatiles. Les principaux risques sont le risque de contrat intelligent dans le BeraVault lui-même et le risque sous-jacent de l'USDC, qui est émis de manière centralisée par Circle.

Qu'est-ce que le testnet Artio ?

Artio était le réseau de test incitatif qui a fonctionné du début de 2024 jusqu'à la fin de cette année. Il a permis aux utilisateurs de tester le mécanisme de preuve de liquidité, de gagner des points pour le largage de la saison 1 et de tester la chaîne avant le réseau principal. Le testnet a hébergé des centaines de milliers d'utilisateurs et traité des millions de transactions, ce qui a donné à l'équipe la confiance nécessaire pour lancer le réseau principal en février 2025.

Y aura-t-il un airdrop pour la saison 2 ?

La Fondation Berachain n'a pas officiellement annoncé de saison 2. Cependant, les émissions en cours de BGT, l'ajout de nouveaux pools sur liste blanche et l'expansion des protocoles partenaires ont tous créé des opportunités répétées pour les utilisateurs de gagner des allocations pour des projets d'écosystème individuels. De nombreux membres de la communauté considèrent l'émission du BGT elle-même comme un largage continu, bien qu'un nouveau cycle officiel n'ait pas été confirmé.

Comment Berachain se compare-t-il à Solana ou Avalanche ?

Solana et Avalanche sont des chaînes de preuve de participation à usage général où les validateurs gagnent des récompenses en verrouillant le jeton natif. Berachain est également une chaîne de preuve de participation au niveau du consensus, mais les récompenses sont liées à l'apport de liquidité via le mécanisme de preuve de liquidité. Le résultat est une chaîne structurellement optimisée pour DeFi plutôt que pour un débit de transaction générique. Berachain a un débit plus lent que Solana mais une intégration plus étroite entre l'économie L1 et les applications DeFi.

Conclusion

Berachain est l'un des lancements de couche 1 les plus ambitieux du cycle actuel. Il a fallu une histoire d'origine de la communauté NFT mème, l'a combinée avec une compréhension approfondie de la tokenomics DeFi et a expédié une chaîne qui relie directement la production de blocs à l'approvisionnement en liquidités d'une manière qu'aucune autre chaîne n'a tentée à cette échelle. Le modèle à trois jetons BERA, BGT et HONEY peut paraître compliqué au premier abord, mais chaque jeton résout un problème spécifique et les relations entre eux sont à l'origine des propriétés les plus intéressantes de la chaîne.

Le mécanisme de preuve de liquidité redirige le capital qui autrement se trouverait dans des contrats de jalonnement passif vers des pools de liquidités productifs. Cela crée de meilleures conditions commerciales, des spreads plus serrés et un alignement plus étroit entre les applications et la chaîne elle-même. La question centrale reste ouverte de savoir si le modèle résiste à plusieurs cycles de marché. Les premières données de 2025 et 2026 sont encourageantes, avec une croissance soutenue du TVL, une couche d'applications arrivant à maturité et une concurrence active entre validateurs, générant des rendements réels significatifs pour les fournisseurs de liquidité.

Pour les utilisateurs, le point pratique à retenir est que Berachain offre une proposition de valeur différente de celle des autres chaînes. Si vous souhaitez gagner du rendement, vous devez participer à DeFi plutôt que de miser passivement. Si vous voulez une gouvernance, vous devez vous engager dans la fourniture de liquidités. Si vous souhaitez être exposé à la croissance de la chaîne, le chemin le plus direct consiste à fournir du LP, à gagner du BGT et à déléguer activement. La chaîne récompense l’engagement d’une manière que peu d’autres L1 font, et c’est soit sa plus grande force, soit sa plus grande faiblesse selon la façon dont le modèle économique à long terme se déroule.

Si vous êtes nouveau dans la mécanique DeFi, nous vous recommandons de lire nos guides compagnons sur Preuve de travail vs preuve de participation, agriculture de rendement, extraction de liquidité, et tokenomique avant de déposer un capital important. Berachain récompense davantage la participation éclairée que la plupart des chaînes, et la différence entre une position rentable et une position perdante se résume souvent à la compréhension des mécanismes avec lesquels vous interagissez.