流体プロトコルとは何ですか? Instadapp レンディング + DEX ガイド 2026

Fluid Protocolは、元のAMM時代以来開始されたDeFi資本効率の最も野心的な実験です。 Instadapp の背後にあるチームによって構築された Fluid は、融資と分散型取引所という 2 つの最大の DeFi プリミティブを単一の流動性レイヤーに融合し、同じ資本が融資利息を獲得し、スワップ手数料を徴収し、ローンを一度に返済できるようにします。 2026 年 5 月までに、Fluid はロックされた総額が 40 億ドルを超え、イーサリアム上で Aave に次ぐ 2 番目に大きな融資プロトコルになりました。

その約束はあまりにも素晴らしく聞こえます。 ETHを担保として預け、競争力のあるレートでUSDCを借り、ETH担保がペアの反対側で同じことをしている間、借りたUSDCがFluid DEXで流動性プロバイダー手数料を静かに稼ぐのを観察してください。資本が金融市場で遊休状態になったり、Uniswap プールに滞留したりするのではなく、1 ドルが 3 つの仕事を同時に行っています。これは見出しの宣伝文句であり、マーケティング上の冗談ではありません。これは、競合他社が先を争って模倣しようとしている真のアーキテクチャ上の革新です。

このガイドでは、Fluid とは何か、スマート担保とスマートデットのメカニズムが実際に内部でどのように機能するか、INST から FLUID トークンへの移行がどのように機能したか、段階的にポジションをオープンする方法、そして本当のリスクがどこに存在するのかについて説明します。あなたが最高のリスク調整後の利益を求める収量農家であっても、統合のためのプロトコルを評価している開発者であっても、あるいは長期的な DeFi の信者は宇宙がどこに向かっているのかを理解しようとしていますが、流体は 2026 年に理解すべき最も重要なプロトコルの 1 つです。

流体プロトコルとは何ですか?

Fluid Protocol は、貸し出し、借り入れ、分散型取引所を単一の流動性レイヤーに組み合わせた統合 DeFi プラットフォームです。 Instadapp チームによって 2024 年に開始された Fluid は、同じ入金資本を同時に担保として機能させ、融資利息を獲得し、DEX 流動性を提供することで、Aave と Uniswap を個別に使用する場合よりも 3 ～ 5 倍高い資本効率を実現します。

その定義はスニペットに優しいバージョンです。長い話では、Fluid は、DeFi 構築者が何年も尋ねてきた質問に対する答えです。Uniswap プールにある同じ ETH が、Aave でのローンを裏付ける ETH とは異なる ETH でなければならないのはなぜですか?基礎となるトークンが代替可能であるにもかかわらず、流動性をプロトコル間でサイロ化する必要があるのはなぜでしょうか? Fluid のアーキテクチャは、その分離を完全に拒否します。このプロトコルは、あらゆる預金を、資産ごとに分離されたリスクパラメーターを備えた貸付市場、DEX取引、およびボールト戦略で一度に参照できる多目的担保として扱い、伝染を防ぎます。

簡単な歴史: Instadapp から Fluid まで

Fluid を理解するには、Instadapp を理解する必要があります。 2018年にインド人のSowmayとSamyak Jain兄弟によって設立されたInstadappは、ユーザーが単一のダッシュボードからAave、Compound、MakerDAO、Uniswapにわたるポジションを管理できるようにするDeFiアグリゲーターとしてスタートしました。この製品は、特に 1 つのトランザクションで複雑なマルチプロトコル戦略を可能にする DSA (DeFi スマート アカウント) と呼ばれるスマート ウォレットの抽象化で人気がありました。

2022 年までにチームは問題を抱えていました。アグリゲータであるということは、彼らが統合したプロトコルの下流に常に存在することを意味していました。利益率は薄く、Instadapp の INST トークンは意味のある価値を獲得するのに苦労しました。ジャイナ教の兄弟は、2023 年を静かに何か違うものを構築することに費やしました。彼らは、他の誰もが統合する必要があるプロトコルを構築しようとしていたのです。

Fluid v1 は、小規模な ETH とステーブルコイン保管庫を備えたイーサリアム メインネット上で 2024 年後半にローンチされました。 TVL は開始時の 5,000 万ドルから 2025 年半ばまでに 10 億ドルに増加しました。その後、チームはスマート デットの利回りを活性化する AMM レイヤーである Fluid DEX を出荷し、TVL は 3 か月で 2 倍になりました。 2026 年第 1 四半期までに、Fluid は Arbitrum、Base、Polygon に拡大し、INST トークンは FLUID に移行し、プロトコルは TVL 40 億ドルを超え、1 日あたりの DEX ボリュームは 4 億ドルを超えました。

コアイノベーション: 共有流動性層

Fluid 以前のすべての融資プロトコルは同じように機能していました。 ETHをAaveに入金します。 Aave はその ETH を予備に置きます。借り手はUSDCを準備金から引き出し、利息を支払います。あなたのETHはそこに留まり、その利息の一部を獲得し、他には何もしません。一方、同じETHでUniswapでDEX手数料を稼ぎたい場合は、Aaveから引き出してUniswap V3ポジションに預ける必要があり、現在はローンを裏付けることができません。首都は一度に 1 つの役割に固定されています。

Fluid は、融資レイヤーと DEX レイヤーに同じボールト契約を共有させることで、この想定を打ち破ります。 ETH を Fluid ボールトに預けると、その ETH は統一された流動性契約内に保管されます。融資市場は担保のためにそれを参照できます。 DEX は流動性のためにそれを参照できます。ボールトは、厳密なリスクパラメータの範囲内で再仮説を立てることができます。トークンは決して移動せず、簿記のみが変更されます。これが、Fluid が自らを融資プロトコルではなく流動性レイヤーと呼ぶ理由です。融資と DEX は、同じ基礎となる資本プールに対する 2 つの視点にすぎません。

リスクの分離がコツの残りの半分です。各ボールトには独自の担保要素、清算ペナルティ、およびオラクル設定があります。 wstETH-USDC ボールト内の不良債権イベントは、同じ基礎となる流動性の上にあるにもかかわらず、スマート コントラクトはそれらを別個の会計サイロとして扱うため、ETH-USDC ボールトにカスケードすることはできません。この分離リスク モデルは、Aave V3 が e モードおよび分離モード機能で部分的に採用したものですが、Fluid は分離を例外ではなくデフォルトにすることでこのアイデアをさらに進めています。

スマートな融資、スマートな担保、スマートな債務

Fluid には、連携して動作する 3 つの中心的なメカニズムがあります。それらを理解することは、Fluid を派手な Aave クローンとして扱うことと、プロトコルが本当に異なる理由を理解することの違いです。

スマートレンディング

スマート レンディングはベース層です。これは、供給者が USDC、USDT、ETH、wstETH などの資産を預けて利息を受け取り、借り手が借入と引き換えにその利息を支払う金融市場です。仕組みは、使ったことがある人には馴染みのあるものです。 DeFi レンディング 前。変動金利は利用曲線に応じて変化します。清算は担保が閾値を下回ると発生します。スマート レンディングが他と異なるのは、隔離されたボールト アーキテクチャです。各融資市場は特定の担保タイプとペアになっているため、wstETH-USDC 市場には、すぐ隣の weETH-USDC 市場とは別に、独自の流動性、オラクル、リスク パラメーターがあります。

スマート担保

スマート担保は、Fluid が従来の融資から分岐し始める場所です。 ETH-USDC のような担保ペアを Fluid に預けると、そのペアはローンの裏付けとしてただそこに置かれているだけではありません。また、そのペアの Fluid DEX のアクティブな流動性でもあります。 ETH-USDC プールを経由する取引はスワップ手数料を支払い、それらの手数料は担保ポジションに発生します。その結果、担保は 2 つの方法で同時に利回りを獲得します。つまり、何も支払われないか、少額の費用がかかるローンを裏付けるだけでなく、そのペアのすべてのスワップから LP 手数料も徴収します。

スマートデット

スマート デットは、Fluid の TVL を数十億ドルに押し上げたトリックです。通常、お金を借りるときは、利息とともに増加する静的な負債を負います。 Fluid は別のアプローチをとります。 Smart Debt を通じて USDC-USDT などのペアを借りると、借りた資金は集中流動性としてすぐに Fluid DEX に配置されます。たとえ基礎となるトークンが借金であっても、LP ポジションはあなたが所有します。そのUSDC-USDTプールを経由するすべてのスワップには手数料がかかります。これらの手数料により、実効借入金利が低下したり、DEX の取引量が多い場合には、借入ポジションが純収益ポジションに反転する可能性があります。

数学をイメージしてください。あなたは 100,000 ドルの USDC-USDT 債務を年利 3% で借ります。その負債は自動的に集中流動性として配置されます。このペアの毎日の DEX ボリュームは 5,000 万ドルで、手数料層は 0.01% です。プールの TVL の取り分により、これらの料金に対して日割り請求が行われます。あなたのポジションがプールの手数料フローの 0.5% を獲得した場合、つまり年間 5,000 万ドル x 0.0001 x 0.005 x 365 = 9,125 ドル、または借入資金 100,000 ドルの 9.1% となります。 3% の借入金利を差し引いた後、借入資金に対する純利回りは +6.1% となります。借りたお金を受け取っただけです。

資本効率の計算: Fluid と Aave Plus Uniswap

Fluid の全体的なピッチは資本効率が本物かどうかによって上下するため、数字は重要です。実際の例と直接比較してみましょう。

シナリオ: ETH あたり $3,000 で $300,000 相当の 100 ETH を持っています。 ETH エクスポージャーを維持し、利回りを獲得し、場合によってはステーブルコインを借りて、日和見的な展開を行いたいと考えています。 2 つのアプローチをどのように積み重ねるかは次のとおりです。

この控えめな例は、資本効率が約 2 倍であることを示しています。スマート デットを方程式に追加すると (ステーブルコイン ペアを借りて、そのデットで DEX 手数料を稼ぐ)、アクティブ ストラテジーでは資本効率が 3 ～ 5 倍に上昇します。正確な比率は、ボラティリティ制度、手数料レベル、およびスマート債務の上にスマート担保をどの程度積極的に積み上げるかによって異なります。大規模市場では、実際の Fluid ユーザーは、Aave と Uniswap パスでは数学的に不可能な実効利回りを報告しています。

FLUID トケノミクスと INST の移行

INST から FLUID への移行は、DeFi におけるよりクリーンなトークンのリブランド ストーリーの 1 つです。 Instadapp ブランドは、新しい Fluid プロトコルよりも小規模なビジネスであるアグリゲーター製品と関連付けられるようになりました。チームは従来のブランドを引きずり出そうとするのではなく、ガバナンス投票で完全な名前変更と新しいトークノミクスモデルを提案し、2026年1月に90％以上の承認を得て可決されました。

変換比率は 1:1 でした。すべての INST トークンは、移行契約を通じて自動的に 1 つの FLUID トークンになり、所有者は直接呼び出すことも、取引所によって代理で呼び出されるのを待つこともできます。総供給量には上限が設けられたままで、同じ権利確定スケジュールがチームと投資家の割り当てに引き継がれた。変わったのは価値発生メカニズムです。 INST は、手数料の徴収が制限されたガバナンス トークンでした。 FLUID は、プロトコル収益の一部 (貸出金利スプレッド、DEX スワップ手数料、清算手数料) がトークンをロックする FLUID ステーカーに流れる直接収益分配を導入しました。

2026 年 5 月までに、流通している FLUID の約 35% がステーキングされ、毎週の収益分配はプロトコルの活動に応じて年率 12 ～ 18% に相当する利回りに達しました。このトークンはガバナンス権も保持しており、FLUID の利害関係者は新しいボールトの展開、リスクパラメータの変更、財務支出について投票することができました。この手数料捕捉とガバナンスの組み合わせにより、FLUIDはこのサイクルで最もパフォーマンスの高いDeFiトークンの1つとなり、6か月の期間でUNI、AAVE、MKRを上回りました。

2026 年の TVL のトップ Vault

Fluid には数十の Vault がありますが、TVL ランキングを独占しているのはほんの一握りです。これらは、プロトコル アクティビティの大部分が流れる主力製品です。

これら 4 つ以外に、追加の注目すべきボールトには、cbBTC-USDC (USDC とペアになったコインベースでラップされたビットコイン)、KelpDAO で再ステークされた ETH を使用する rsETH-USDC ボールト、およびユーザーが手数料を稼ぎながら LST プレミアム曲線を推測できる wstETH-weETH のような LST-LST ボールトのリストが増えています。新しいボールトはそれぞれ、ガバナンス投票、監査ウィンドウ、およびボールトが安定していることが証明されるにつれてデポジットの上限が徐々に増加する段階的な展開を経ます。

Fluid DEX vs Uniswap V4

Fluid DEX は単なる副機能ではありません。それは真の競争相手です ユニスワップ V4 は、資本効率、ガスコスト、クレジットとの統合という最も重要な側面に関するものです。 Uniswap V4 では開発者が AMM の動作をカスタマイズできるようにするフックが導入されましたが、Fluid は別の道を歩みました。これにより、AMM が融資市場と緊密に連携するようになり、流動性プロバイダーは同時に自分のポジションに対して借り入れができるようになり、借り手はその借金に対して AMM 手数料を得ることができるようになりました。

集中流動性は両方のプロトコルで同様に機能します。 LP は価格範囲を指定しており、資本がその範囲内に集中するため、価格が範囲内にある場合にはより高い手数料密度を獲得できます。違いは周囲の建築に現れます。 Uniswap V4 LP は、その位置を表す NFT を受け取り、その NFT は、サードパーティのプロトコルが受け入れることを決定した場合、そのプロトコルで担保として使用できます。流動的な LP は、LP ポジションが担保ポジションであるため、実質的に同じ利益をネイティブに得られます。追加の統合レイヤーは必要ありません。

トレーダーにとって、この比較はより微妙です。 Uniswap V4 フックにより、現在 Fluid が提供していない動的手数料、MEV 保護、指値注文などのカスタム ロジックが可能になります。 Smart Debt LP には貸し手側から追加の利回りが支払われ、スプレッドの縮小を補助するため、Fluid がサポートするペアの生の価格では Fluid が勝ちます。特に大量のステーブルコインペアの場合、2026 年の約定価格で Fluid が Uniswap V4 を上回ることがよくあります。 1インチおよびその他のアグリゲーター は、ステーブルコインの量の大部分を Fluid 経由でルーティングします。

清算エンジン: リバランスを備えたダッチオークション

清算は融資プロトコルの中で退屈な部分であり、何かが破綻するまで誰も考えません。ここでの Fluid の設計は、システムの中で最も過小評価されている部分の 1 つです。 AaveとCompoundが債務を返済し担保を差し押さえた清算人に支払われる定額清算ボーナス（通常5～15％）を採用しているのに対し、Fluidは内部リバランスと組み合わせたダッチオークションモデルを採用している。

ポジションが清算閾値を下回った場合、プロトコルは最初の清算人に即座に脂肪ボーナスを付与しません。代わりに、清算人が担保に対して支払う価格が公正価値に非常に近い値で開始され、短い期間で減衰するダッチオークションが開始されます。ボットは、ガソリン代を含むコストをぎりぎりカバーできる価格で最初に取引を獲得できるよう競い合います。これにより、活発な市場では借り手が支払う清算ペナルティがゼロ近くまで引き下げられ、他のプロトコルでは課される5〜15％ではなく、多くの場合1〜2％となります。

リバランスピースがさらにスマートになりました。 Fluid の流動性は融資層と DEX の間で共有されるため、部分的な清算は、担保を外部の清算人にまったく渡すのではなく、DEX を通じてルーティングすることで内部的に処理できる場合があります。これにより、清算にかかるコストがさらに削減され、清算がポートフォリオを破壊するような出来事になってはいけない不安定な市場では特に価値があります。 Fluid で清算される借り手は通常、ポジションの 10 ～ 15% ではなく 1 ～ 3% を失いますが、これは意味のある改善です。

ステップバイステップ: 最初の流動的なポジションを開く

理論は問題ありませんが、Fluid がどのように機能するかを理解する唯一の方法は、ポジションを開くことを実際に体験することです。スマートデット利回りを有効にして、ETHを担保として供給し、それに対してUSDCを借入する正確なフローは次のとおりです。

ステップ 1: ウォレットをfluid.ioに接続します。 公式サイトにアクセスします（DeFiではフィッシングが蔓延しているため、必ずURLを確認してください）。 「接続」をクリックしてウォレットを選択します。このプロトコルは、MetaMask、Rabby、Coinbase Wallet、およびほとんどの WalletConnect 互換オプションをサポートしています。ネットワークが Ethereum メインネット、または使用したい Fluid デプロイメントに設定されていることを確認してください。

ステップ 2: 保管庫を選択します。 利用可能な保管庫を参照し、資産とリスク許容度に一致する保管庫を選択してください。このウォークスルーでは、ETH-USDC ボールトを使用します。ボールトの詳細ページをクリックすると、現在の供給 APY、借入 APY、最大ローントゥバリュー、清算しきい値、合計 TVL が表示されます。入金する前にリスクパラメータを必ずお読みください。

ステップ 3: トークンを承認します。 液体は標準 ERC-20 承認を使用しています。 Fluid Vault コントラクトが ETH (または WETH ラッパー) を使用できるようにする承認トランザクションを送信する必要があります。これは、ボールトごとのトークンごとに 1 回限りの承認です。使用を検討してください 利用可能な場合は Permit2 は承認の範囲と時間を制限し、ウォレットの流出の観点から攻撃対象領域を減らします。

ステップ 4: 担保を供給します。 入金したいETHの金額を入力します。インターフェイスには、スマート担保の予測利回り (基本貸付 APY と予想される DEX 手数料シェア) が表示されます。入金取引を確認します。 イーサリアムガス料金 このトランザクションの は、ネットワークの状況に応じて通常 5 ～ 30 ドルかかります。

ステップ 5: USDC を借ります (またはスマート デットを有効にします)。 担保が提供されると、それを担保に借り入れが可能になります。インターフェイスには、最大借入能力、予想される清算価格、健康係数が表示されます。スマート デットの場合は、単一の資産ではなく、USDC-USDT などのデット ペアを選択します。借入資金は集中流動性として自動的に DEX に配置され、予想純利回り (DEX 手数料から借入金利を引いたもの) が表示されます。

ステップ 6: 健康要因を監視します。 借用後、ダッシュボードにポジションの健全性係数が表示されます。 1.0 を十分に上回る値に保ってください (通常は余裕を持たせるには 1.5 より上)。 ETH価格が下落すると、健康要因が減少します。それが 1.0 に達すると、清算可能になります。アラートを設定し、使用を検討してください 清算ゾーン計算機 許容範囲を計画します。

マルチチェーン拡張: 流体が存在する場所

Fluid はイーサリアム メインネットで始まりました。なぜなら、そこが最も流動性が高く、最も要求の厳しいユーザーが住んでいたからです。 2025 年から 2026 年にかけて、チームはエアドロップ予算ですべての L2 に導入を散布するのではなく、実際の DeFi アクティビティを持つチェーンを優先して慎重に拡張しました。

イーサリアムメインネットは依然として TVL による最大の展開であり、総プロトコル価値の約 60% を占めています。次に Arbitrum が登場し、トランザクション数の点ですぐに最もアクティブな導入となりました。安価なガスにより、スマート デット メカニズムは、イーサリアム ガスのコストが利回りを圧迫する小規模なポジションにとって特に魅力的なものになりました。 Baseは2025年半ばに設立され、Coinbaseユーザーの流入のおかげで急速に成長しました。 Polygon は、ステーブルコインのペアに焦点を当てて 2025 年後半に追加されました。

チームは、オラクルの品質と流動性の深さを保証できないチェーンには展開しないことを慎重に検討してきました。流体の安全モデルは、正確な価格フィードに依存します ( パイスとチェーンリンク は冗長性のために一緒に）、価格に連鎖的に影響を与えることなく清算を処理するのに十分な DEX 流動性を備えていることを前提としています。この基準を満たせないチェーンはデプロイメントを受けられません。これが、他のプロトコルが急いで導入した、よりあいまいな L2 デプロイメントのいくつかを Fluid が回避した理由の 1 つです。

Fluid vs Aave V3 vs Spark vs Uniswap V4

Fluid は、ユーザーが検討する可能性のある主要な代替品と実際にどのように比較されますか?正直な比較はこちらです。

Aave は、絶対的なサイズと戦いでテストされた回復力で依然として勝利を収めています。 8 桁または 9 桁の駐車をする人は、最も深い流動性と最も長いセキュリティ実績を望んでおり、その両方が Aave に有利です。 Fluid は資本効率と革新的な製品で勝利し、階層化された利回りの仕組みから真の価値を引き出せる小規模でよりアクティブなユーザーを支持します。 Spark は本質的に、DAI/USDS 融資向けに最適化された焦点を絞った MakerDAO サブシステムであり、そのニッチな分野では価値がありますが、Aave や Fluid よりも範囲が狭いです。 Uniswap V4 はまったく異なるカテゴリです。これは融資のない DEX であるため、実際の比較は、取引を Fluid DEX 経由で行うか Uniswap V4 経由で行うかということになります (多くの場合、両方をアグリゲーター経由で行います)。

Fluid プロトコルの本当のリスク

液体があなたを傷つける可能性がある場所を正直に見ずに、液体についての議論は完了しません。このプロトコルは真に革新的であり、これは別の言い方をすれば、退屈な戦いでテストされた代替手段よりも斬新な攻撃対象領域を持っていると言えます。

スマートコントラクトのリスク。 Fluid は Aave よりも新しく、融資と DEX の統合によりコードがより複雑になります。このプロトコルは、Trail of Bits、Spearbit、OpenZeppelin などの複数の企業によって監査されていますが、すべてを把握できる監査はありません。 Fluid の歴史の中で最初の大規模なエクスプロイトが発生すると、誰も予想していなかったことが明らかになるでしょう。これはすべての DeFi プロトコルに当てはまりますが、Fluid の表面積は大幅に大きくなります。

スマート担保とスマート債務に対する永久損失。 担保または負債が DEX でアクティブに LP 化されている場合、以下の対象となります。 永久損失 は他の LP ポジションと同様です。スワップ手数料による利回りは、多くの場合、IL を補って余りあるものですが、一方の資産が他方の資産に対して急激に動く方向性市場では、IL が累積手数料を超える可能性があります。 IL を理解していないユーザーは、揮発性ペアでスマート デットまたはスマート担保を使用しないでください。

マルチプロトコルの攻撃対象領域。 Fluid は、オラクル (Pyth および Chainlink)、リキッド ステーキング プロトコル (Lido、EtherFi、KelpDAO)、および基礎となるトークン発行者 (USDC、USDT、USDe) と統合されます。これらの依存関係のいずれかで障害や悪用が発生すると、Fluid に連鎖する可能性があります。たとえば、wstETH-USDC ボールトには、Lido が正しく機能し続けるかどうかに依存するテール リスクがあります。 sUSDe-USDC ボールトは、Ethena のヘッジメカニズムがそのまま維持されることに依存しています。

清算カスケード リスク。 オランダのオークションモデルであっても、特に流動性が浅い小規模チェーンでは、突然の 30 ～ 50% の価格暴落が清算システムを圧倒する可能性があります。 Fluid はこれを軽減するために保守的な LTV 比率を使用しますが、テールリスクは決してゼロにはなりません。 2022 年の stETH デペグ エピソードと 2023 年の USDC デペグ エピソードはどちらも、「安全な」資産であってもペグから切断され、連鎖的な清算を引き起こす可能性があることを実証しました。

Oracle の操作。 Fluid はさまざまな安全策を備えたデュアルオラクル (Pyth プルと Chainlink プッシュ) を使用しますが、オラクル操作はベクトルのままです。このプロトコルには、時間加重平均や発散チェックなどの追加の保護機能がありますが、十分な資本を持つ高度な攻撃者であれば、まだ弱点を見つける可能性があります。

規制リスク。 Fluidは完全にオンチェーンで非保管ですが、一部の管轄区域の規制当局はDeFi融資とDEX取引への関心が高まっています。このプロトコルは KYC を必要としません。KYC はユーザー向けの機能ですが、管轄区域によっては規制の対象になる可能性があります。ユーザーは、Fluid を使用する前に、自国の規則を理解する必要があります。

Fluid Protocol の長所と短所

使用例: 流体は実際に誰のためのものですか?

Fluid は画一的なプロトコルではありません。ユーザープロファイルが異なれば、そこから得られる価値も大きく異なります。

イールドマキシマリスト は Fluid の中心的なユーザーです。あなたが複数のプロトコルにわたって APY を最適化し、LP ポジションを管理し、ボールト間をローテーションし、IL を注意深く追跡するタイプのユーザーであれば、Fluid は ETH やステーブルコインなどの優良資産に対して DeFi で最高の持続可能な利回りを提供します。スマート担保とスマート債務の組み合わせは、1 ドルあたりの基準で無敵です。自分が何をしているのか必ず理解してください。

ステーブルコインファーマー IL が最小限でありながら、大量のルートで意味のある DEX 手数料を生成するステーブルコイン - ステーブルコインのペアには Fluid を使用します。ここでは、sUSDe-USDC および USDC-USDT ボールトが特に魅力的であり、同じ原資産に対して実効利回りがカーブやコンベックスを上回ることがよくあります。

ETH レバレッジ レバレッジETHステーキング取引にはFluidを使用します。 wstETHを入金、ETHを借用、wstETHにスワップ、再入金。これを繰り返して、レバレッジを利用して Lido ステーキングの利回りをスケールアップします。 Fluid の低い清算ペナルティと競争力のある借入金利により、この取引は Aave で行う場合よりも持続可能になります。

プロトコルインテグレーター Fluid を DEX バックエンドとして使用します。 1inch や Paraswap などのアグリゲーターは、スマートデット流動性補助金のおかげで、価格が入手可能な最高値であることが多いため、ステーブルコインの流通量のかなりの部分を Fluid 経由でルーティングしています。

FLUID ステーカー は、必ずしも LP や借入を望んでいるわけではないが、プロトコルの成長にさらされることを望んでいるユーザーです。 Locking FLUID はプロトコル収益の一部を獲得します。これは、排出量ベースの農業ではなく、実際の使用量に関連付けられた実際のキャッシュ フローです。

液体を安全に使用するためのベストプラクティス

経験豊富なユーザーが火傷を負うことなくプロトコルをナビゲートする方法に基づいた実用的なガイドライン。

まずは小さく始めてみましょう。完全に失っても問題ない金額でポジションをオープンします。これにより、スケールアップする前に、メカニズムを内面化し、健康要因がどのように推移するかを監視し、実際の収益を数週間にわたって観察することができます。

次に、保管庫固有のリスクを理解します。 wstETH-USDC ボールトには、sUSDe-USDC ボールトとは異なるリスクがあります。特定の基礎となる資産、監査履歴、および異常なメカニズムに関するドキュメントをお読みください。プロトコル全体の安全性に関する声明は、ボールトの特定のオラクルおよび清算パラメーターを理解することと同じではありません。

第三に、自分の健康要因を積極的に監視します。 DeFi Saver、Hypernative、または Dune ダッシュボードを使用してアラートを設定します。自動アラートは、初めて清算から救われるときに、元が取れます。

第 4 に、レバレッジを最大にしないでください。控えめな 50 ～ 60% の LTV であれば、十分なバッファーが得られます。最大レバレッジで運用した場合の限界利回りが、清算リスクの増加に見合う価値があることはほとんどありません。

5番目に、DeFiウォレットを主要な保有資産から分離します。アクティブなポジションには新しいアドレスを使用して、何か問題が発生した場合 (フィッシング、承認の流出、エクスプロイト)、爆発範囲を封じ込めます。の 暗号通貨ウォレットのセキュリティのベストプラクティス は、新しいプロトコルと対話するときに二重に適用されます。

流体が次に向かう場所

2026 年の Fluid ロードマップには、追跡する価値のあるいくつかの取り組みが含まれています。チームはそれを通知しました トークン化された現実世界の資産 は、次のような発行会社のトークン化された米国国債から始まり、担保タイプとして追加されます。 音頭ファイナンス。これにより、暗号通貨固有のボラティリティを持たずにオンチェーンの利回りを求める機関投資家が利用できるようになります。

Cross-chain Fluid もアクティブなワークストリームです。チームは、以下を介してチェーン間で共有される流動性を模索しています。 相互運用性レイヤー、Arbitrum でのポジションをイーサリアムの流動性によって裏付けられるようになります。

Fluid DEX には、動的手数料層、ネイティブ指値注文、ビルダー向けのフックに相当するシステムなど、柔軟性に関して Uniswap V4 と同等に近づける機能も追加される予定です。

ビデオ: 流体プロトコルの説明

Fluid Protocol が融資と DEX を統合した流動性レイヤーにどのように統合するかを視覚的に説明します。

よくある質問

結論: 液体が重要な理由

Fluid Protocol は、元の AMM 設計以来、DeFi における最も重要なアーキテクチャの変化の 1 つを表しています。 Fluid は融資と DEX の間にある人工的な壁を崩壊させることで、サイロ化されたプロトコルよりも資本がより懸命に働けるようにします。スマート担保とスマート負債のメカニズムはマーケティング手法ではありません。これらは資本効率の真の数学的改善であり、持続可能な利回りの向上、借入コストの削減、洗練されたユーザー向けのより柔軟なツールキットにつながります。

このプロトコルにはリスクがないわけではありません。新しいメカニズムは、より新しい攻撃ベクトルを意味します。複雑さは Aave よりも高く、ユーザーは意味のある資本を展開する前に、一時的な損失、オラクルの依存関係、およびボールト固有のパラメーターを理解する必要があります。しかし、システムを理解するために時間を投資する意欲のあるユーザーに対して、Fluid は真に新しいものを提供します。それは、資本のすべてのドルを使い捨てではなく多目的として扱う統合流動性レイヤーです。

Fluid が絶対 TVL で Aave をキャッチするかどうかは未解決の問題です。もはや疑いの余地のないことは、統合された融資プラス DEX モデルが大規模に機能することを Fluid が証明したということです。 DeFi の次の段階は、どのプロトコルがより少ない資本でより多くのことを行う方法を見つけ出すかによって形作られます。Fluid は現在の最先端技術です。小規模なテストポジションをオープンしていない場合は、2021年に集中流動性が到来して以来、DeFiの資本効率に関する最も重要な実験を見逃していることになります。