Aave의 Monad 출시로 첫날 8,300만 달러를 벌어들였지만 절반은 유휴 상태입니다.

Aave의 V3 대출 시장은 새로운 처리량 레이어 1인 Monad에서 시작되었으며, 발표에는 1,500만 달러의 인센티브 프로그램과 12개의 지원 자산이 포함되었습니다. 그것은 모두가 재인쇄한 숫자입니다. 우리는 유선 커버리지가 하지 않는 일을 했습니다: 우리는 Monad 체인에서 직접 실제 시장을 읽었습니다. 첫날 예금은 약 8,350만 달러로 실제 금액이지만, 이 구성은 헤드라인 TVL보다 더 유용한 이야기를 전달합니다. 그 돈의 대략 절반이 유휴 상태이고 단일 토큰이 그 중 43%를 차지하며, 출시를 중심으로 구축된 주력 Aave 스테이블 코인인 GHO는 거의 존재하지 않습니다.

헤드라인은 8,300만 달러이지만 그 중 절반은 수익이 없습니다.

12개 매장량에 걸쳐 공급된 총 가치는 약 8,350만 달러이며, 약 3,200만 달러를 차입하여 전체 활용도는 38%에 가깝습니다. 이는 새로운 체인의 대출 시장에서 강력한 첫날 수치입니다. 그러나 활용은 첫날에 유보된 자본과 별도의 실질 수요가 시작되는 곳이며 여기서는 분할이 극명합니다. 8,350만 달러 중 거의 절반이 차입 없이 준비금으로 남아 있습니다.

가장 큰 단일 포지션은 약 3,580만 달러 공급되는 수익률이 있는 스테이블 코인인 시럽USDC입니다. 이는 전체 시장의 43%이며, 그 중 어느 것도 차용되지 않습니다. 다른 유휴 담보, 스테이킹된 ETH 및 스테이킹된 USDe 스타일 토큰(sUSDe, wstETH, weETH, cbBTC)을 추가하면 전체 중 약 4,100만 달러가 0% 활용률로 예치됩니다. 이는 인센티브 출시의 전형적인 형태입니다. 아직 차입 수요가 일치하기 때문이 아니라 보상 프로그램을 운영하고 담보로 삼기 위해 대규모 예금이 도착합니다.

실제 대출이 이루어지는 곳

보관된 담보를 제거하면 그 아래에 실제 작동하는 자금 시장이 나타나며 거의 전적으로 스테이블 코인입니다. USDT0는 약 2,080만 달러의 공급과 1,610만 달러의 차용을 제공하며 활용률은 77%입니다. USDC의 활용률은 82%, AUSD의 활용률은 79%입니다. WETH는 실제 차입 수요가 67%에 달하는 비안정적인 코인입니다. 이러한 활성 준비금을 모두 합치면 미지불 대출액 약 3,200만 달러의 전부가 됩니다. 이는 보상 농장이 아닌 실제 대출 시장처럼 작동하는 출시의 일부이며, 높은 스테이블 코인 활용률은 차용자가 이미 Monad Aave를 사용하여 담보를 확보하거나 담보에 대해 달러를 빌리고 있음을 시사합니다. 이 수치가 무엇을 의미하는지 이해하기 위해 당사의 가이드는 총 가치 잠김 그리고 담보 요소 및 청산 기준점 메커니즘을 분해해 보세요.

플래그십인 GHO가 건물에 거의 들어오지 않았습니다.

발표와 온체인 현실 사이의 가장 눈에 띄는 격차는 GHO입니다. Aave의 기본 스테이블코인은 Monad 출시의 중심이었으며 크로스체인 브리지를 통해 유동성이 공급된 것으로 설명됩니다. 실제 대출 풀에서 GHO는 약 5,155달러의 공급이 이루어졌고 첫날에는 빌린 것이 없는 것으로 나타났습니다. GHO 유동성이 Monad에 연결되어 있더라도 출시가 선보일 예정이었던 Aave 시장 내부에는 아직 존재하지 않습니다. 또 다른 헤드라인 자산인 USDe는 토큰 $100 예치금을 보여줍니다. 존재하는 대출 수요는 프로토콜 자체 달러가 아닌 기존 스테이블코인(USDT0 및 USDC)으로 흘러가고 있습니다.

이 중 어느 것도 발사를 실패하게 만들지 않습니다. 첫날에 새로운 체인에 8,300만 달러 이상을 끌어들이는 것은 실질적인 관심 신호이며, 인센티브 중심 예금은 모든 대출 시장이 부트스트랩하는 방법입니다. 요점은 헤드라인 TVL이 실제로 일어나고 있는 일을 부풀린다는 것입니다. 다음 주에 중요한 숫자는 총계가 아니라, 인센티브가 줄어들고 나면 유휴 시럽USDC와 스테이킹된 토큰 담보 중 얼마만큼이 유지되는지, 그리고 GHO가 Monad에서 실제 사용량을 얻게 되는지 여부입니다. 인센티브가 많은 TVL은 도착하자마자 떠날 수 있습니다. 이러한 토큰을 안전한 담보로 취급하기 전에 자산과 동일한 방식으로 이를 심사하는 것이 좋습니다. 토큰 안전성 검사기 그리고 DEXT 점수.

방법론 및 고지 사항: 모든 공급, 차용 및 활용 수치는 Aave 프로토콜 데이터 공급자 및 Aave 가격 오라클을 사용하여 블록 85,360,506의 Monad 메인넷(체인 ID 143)에 있는 Aave의 V3 배포에서 직접 읽었으며, 계약 주소는 공식 Aave 주소록에서 가져와 Monad 블록 탐색기에서 확인했습니다. 달러 값은 프로토콜 자체의 오라클 가격을 사용하며 반올림됩니다. 이는 특정 시점의 스냅샷이며 시장이 발전함에 따라 변경될 것입니다. 1,500만 달러의 인센티브 수치와 12개 자산 목록은 Aave 및 Monad 출시 발표에 따른 것입니다. 이 글은 정보 제공만을 위한 것이며 재정적 조언이 아닙니다.