Cycles sammelt 6,4 Millionen US-Dollar für das Onchain Multilateral Clearing Network

Zyklen, das offene Clearing-Protokoll, gegründet von Kosmos Mitbegründer Ethan Buchman, angekündigt a Finanzierungsrunde in Höhe von 6,4 Millionen US-Dollar am 21. Mai 2026, angeführt von Blockchange Ventures mit Beteiligung von Coinbase Unternehmungen, Verbindung VC, Primitive Ventures und Angel-Investoren. Die Runde bringt Gesamtfinanzierung auf 8,7 Millionen US-Dollar, nach einem Pre-Seed in Höhe von 2,3 Millionen US-Dollar im Mai 2025. Der Pitch von Cycles besteht darin, als multilaterale Netting- und Clearing-Ebene für die On-Chain-Finanzierung zu fungieren und es mehr Parteien zu ermöglichen, mehr Transaktionen mit weniger gebundenem Kapital abzuwickeln.

Das Unternehmen startet zwei erste Produkte: Cycles Prime für institutionelle Handelsunternehmen (mit Lynq und FalconX als Ankerpartner und bis zu 10 Tier-1-Handelsunternehmen in der Betaphase) und Cycles Pay für Stablecoin-Zahlungen. Beide basieren auf einer gemeinsamen Clearing-Architektur, die darauf ausgelegt ist, die Privatsphäre zu wahren und gleichzeitig mit regulierten Gegenparteien kompatibel zu bleiben.

Was multilaterales Netting eigentlich bedeutet

Multilaterales Netting ist das Finanzprimitiv, das es mehreren Kontrahenten ermöglicht, ihre Bruttoengagements vor der Abwicklung auf eine einzige Nettoposition zu reduzieren. Im traditionellen Finanzwesen ist dies das, was Clearinghäuser wie DTCC jeden Tag tun, indem sie den Kapitalbedarf für den Transfer großer Bruttovolumina drastisch reduzieren. Bei Kryptowährungen fehlt das gleiche Primitiv weitgehend: Jedes Kontrahentenpaar wickelt die Abwicklung bilateral ab, wodurch Kapital ineffizient gebunden wird und eine fragmentierte Liquidität entsteht.

Das Design von Cycles verallgemeinert dies in einem offenes Clearing-Netzwerk. Jeder kann sich als Gegenpartei anmelden, das Netzwerk berechnet die Nettopositionen aller Teilnehmer und die Abrechnung erfolgt anhand der Nettobeträge. Der Kapitaleffizienzgewinn hängt von der Anzahl der Teilnehmer ab: Ein rein bilaterales Netzwerk benötigt n*(n-1)/2 separate Kanäle für n Parteien, während ein multilaterales Netzwerk nur ein gemeinsames Buch benötigt. Für institutionelle Handelsfirmen, die sich gegenseitig als Prime-Broker agieren, ist dies eine bedeutende Erschließung.

Cycles Prime und Cycles Pay

Das Protokoll startet mit zwei Produkten, die auf derselben gemeinsamen Clearing-Architektur basieren:

• Cycles Prime: Institutionelle Clearingschicht für Prime Broker, Market Maker und große Handelsunternehmen. Ankerpartner Lynq und FalconX testet das System derzeit in der Betaversion 10 erstklassige Handelsunternehmen. Das Produkt ersetzt die fragmentierte bilaterale Abwicklung durch eine multilaterale Netting-Schicht, die den Kapitalbedarf pro Trade senkt.
• Cycles Pay: Stablecoin-Zahlungsschiene, die dasselbe Clearing-Grundelement zur Abwicklung von Händler- und Verbraucherzahlungen verwendet. Der Anwendungsfall überschneidet sich mit der traditionellen Kartennetzwerkökonomie, jedoch mit der On-Chain-Abwicklung und der Stablecoin-Stückelung.

Beide Produkte sind so konzipiert, dass sie die Privatsphäre auf Teilnehmerebene wahren (Sie sehen die Bruttopositionen anderer Gegenparteien nicht), während sie gleichzeitig auf Netzwerkebene überprüfbar bleiben. Dies ist wichtig für regulierte Gegenparteien wie FalconX, die klare Prüfpfade für die Compliance-Berichterstattung benötigen.

Warum Ethan Buchman das jetzt baut

Ethan Buchman ist Mitbegründer von Cosmos und hat ein Jahrzehnt damit verbracht, darüber nachzudenken, wie heterogene Blockchain-Netzwerke zusammenarbeiten. Cycles ist eine logische Erweiterung dieser Arbeit: Anstatt ein weiteres L1 oder L2 aufzubauen, konzentriert sich das Protokoll auf die Clearing- und Settlement-Schicht, die über jeder Kette liegt. Multilaterales Netting ist von Natur aus kettenunabhängig, was Cycles als Infrastruktur und nicht als Konkurrent einer bestimmten L1 oder L2 positioniert.

Die Zusammensetzung der Finanzierungsrunde stärkt die institutionelle Positionierung. Blockchange Ventures führt, mit Coinbase Ventures (regulierte Börse und Prime Broker), Zusammengesetzter VC (DeFi-nativer Fonds) und Primitive Unternehmungen nimmt teil. Der Mix verbindet traditionelle Krypto-native-Investoren mit Plattformen, die innerhalb regulierter Schienen operieren müssen, also genau dem Bereich, in dem multilaterales Clearing den größten praktischen Wert hat.

Runde Struktur

• Runde Größe: 6,4 Millionen US-Dollar
• Leitung: Blockchange Ventures
• Teilnehmer: Coinbase Ventures, Compound VC, Primitive Ventures, Angels
• Pre-Seed (Mai 2025): 2,3 Millionen US-Dollar
• Bisherige Gesamtförderung: 8,7 Millionen US-Dollar
• Datum bekannt gegeben: 21. Mai 2026
• Ankerpartner (Cycles Prime): Lynq, FalconX
• Beta-Teilnehmer: Bis zu 10 Tier-1-Handelsunternehmen
• Gründerhintergrund: Cosmos-Mitbegründer Ethan Buchman

Auswirkungen auf die Kryptomarktstruktur

Wenn Cycles Prime wie geplant funktioniert, ist der Kapitaleffizienzgewinn für den institutionellen Handel bedeutsam. Heutzutage muss ein institutioneller Desk, der mit fünf verschiedenen Prime Brokern handelt, bilateral Margin- und Abwicklungssicherheiten für jeden einzelnen Broker vorhalten. Eine multilaterale Clearingschicht komprimiert diese fünf Sicherheitenpools in einer einzigen saldierten Position und gibt so die Bilanz für andere Zwecke frei. Für Market Maker, die mit geringen Margen und hohen Umsätzen arbeiten, bedeutet dies eine strukturelle Kostensenkung.

Das Cycles Pay-Produkt zielt auf einen anderen Vektor ab: Stablecoin-Zahlungen benötigen eine Clearing-Schicht, die Rückerstattungen, Rückbuchungen und Händlerabrechnungen in einem Umfang abwickelt, den reine On-Chain-Transfers nicht erreichen können. PYUSDs Expansion auf 70 Märkte zeigt, wie Stablecoin-Zahlungen skalieren, aber auch, wo die operative Lücke besteht. Cycles Pay ist eine der vorgeschlagenen Lösungen für diese Lücke und steht neben anderen aufkommenden Zahlungsabwicklungssystemen.

Der breitere VC-Kontext ist ebenfalls relevant. Die Cycles-Runde findet neben anderen institutionellen Infrastrukturerhöhungen im Jahr 2026 statt OpenFXs 94 Millionen US-Dollar teure Serie A und On-Chain-Agent-Plattformen wie Coinbase Agentic.Market. Der rote Faden besteht darin, dass Investoren eher die Schienen als die Vermögenswerte finanzieren.

Wissenswertes

Wo man Zyklen verfolgt

Die offizielle Cycles-Dokumentation und Produkt-Update-Blogs sind die Hauptquellen für Protokolldesign, Partnerankündigungen und Beta-Fortschritt. Offenlegungen von Kontrahenten von Lynq und FalconX werden wahrscheinlich Hinweise auf Cycles Prime als Beta-Skalen enthalten. DEXTools verfolgt die Stablecoin-Pool-Aktivität, die einer erfolgreichen Einführung von Cycles Pay nachgelagert wäre, und liefert eine indirekte Aussage über die Einführung, sobald das Produkt nach der Beta-Phase geöffnet wird.

Achten Sie bis zum dritten Quartal 2026 auf Ankündigungen zum Produktionsstart von Cycles Prime (die Beta ist das Gating-Event) und auf alle bekannt gegebenen Partnerschaften mit Tier-1-Handelsfirmen über Lynq und FalconX hinaus. Die ersten öffentlichen Händlerintegrationen von Cycles Pay sind der zweite Meilenstein, den es zu verfolgen gilt.

Häufig gestellte Fragen

Wer hat Cycles gegründet?
Cycles wurde von Ethan Buchman, Mitbegründer von Cosmos, gegründet. Das Protokoll ist ein offenes Clearing-Netzwerk, das für die multilaterale Verrechnung und Abwicklung von On-Chain-Finanztransaktionen konzipiert ist.

Wie viel hat Cycles gesammelt?
Cycles hat am 21. Mai 2026 6,4 Millionen US-Dollar eingesammelt, angeführt von Blockchange Ventures unter Beteiligung von Coinbase Ventures, Compound VC, Primitive Ventures und Angels. Die bisherige Gesamtfinanzierung beträgt 8,7 Millionen US-Dollar.

Welche Produkte bringt Cycles auf den Markt?
Zwei erste Produkte auf einer gemeinsamen Clearing-Architektur: Cycles Prime für institutionelle Handelsunternehmen (Lynq und FalconX als Ankerpartner, bis zu 10 Tier-1-Handelsunternehmen in der Betaphase) und Cycles Pay für Stablecoin-Zahlungen.

Was ist multilaterales Netting?
Multilaterales Netting ist ein Clearing-Grundelement, das die Bruttoengagements mehrerer Kontrahenten vor der Abwicklung auf eine einzige Nettoposition reduziert und so das für ein bestimmtes Handelsvolumen erforderliche Kapital drastisch reduziert.

Wo kann ich den Zyklusfortschritt verfolgen?
Der offizielle Cycles-Blog und Offenlegungen von Kontrahenten von Lynq und FalconX sind die Hauptquellen. DEXTools verfolgt nachgelagerte Stablecoin-Pool-Aktivitäten, sobald Cycles Pay die Beta-Phase überschreitet.