Cycles levanta US$ 6,4 milhões para rede de compensação multilateral onchain

Ciclos, o protocolo de compensação aberto fundado por Cosmos cofundador Ethan Buchman, anunciou um Rodada de financiamento de US$ 6,4 milhões em 21 de maio de 2026, liderado por Blockchange Ventures com participação de Coinbase Empreendimentos, Composto VC, Primitive Ventures e investidores anjos. A rodada traz financiamento total para US$ 8,7 milhões, após uma pré-semente de US$ 2,3 milhões em maio de 2025. A proposta da Cycles é atuar como a camada multilateral de compensação e compensação para financiamento on-chain, permitindo que mais partes compensem mais transações com menos capital vinculado.

A empresa está lançando dois produtos iniciais: Ciclos Prime para empresas comerciais institucionais (com Lynq e FalconX como parceiros âncora e até 10 empresas comerciais de nível 1 em beta), e Pagamento de Ciclos para pagamentos em stablecoin. Ambos funcionam em uma arquitetura de compensação compartilhada projetada para preservar a privacidade e, ao mesmo tempo, permanecer compatível com as contrapartes regulamentadas.

O que realmente significa compensação multilateral

A compensação multilateral é a primitiva de canalização financeira que permite que múltiplas contrapartes liquidem as suas exposições brutas até uma única posição líquida antes da liquidação. Nas finanças tradicionais, é isto que câmaras de compensação como a DTCC fazem todos os dias, reduzindo drasticamente o capital necessário para movimentar grandes volumes brutos. Na criptografia, falta em grande parte a mesma primitiva: cada par de contrapartes liquida bilateralmente, bloqueando capital de forma ineficiente e criando liquidez fragmentada.

O design dos ciclos generaliza isso em um rede de compensação aberta. Qualquer pessoa pode atuar como contraparte, a rede calcula as posições líquidas de todos os participantes e a liquidação ocorre em relação aos valores líquidos. O ganho de eficiência de capital aumenta com o número de participantes: uma rede apenas bilateral precisa n*(n-1)/2 canais separados para n partes, enquanto uma rede multilateral precisa de apenas um livro compartilhado. Para empresas comerciais institucionais que atuam como corretoras de primeira linha, este é um desbloqueio significativo.

Ciclos Prime e Ciclos Pay

O protocolo é lançado com dois produtos construídos na mesma arquitetura de compensação compartilhada:

• Ciclos Prime: Camada de compensação institucional para corretores de primeira linha, formadores de mercado e grandes empresas comerciais. Parceiros âncora Lynq e FalconX estão testando o sistema em beta junto com até 10 empresas comerciais de nível 1. O produto substitui a liquidação bilateral fragmentada por uma camada de compensação multilateral que reduz os requisitos de capital por negociação.
• Pagamento de Ciclos: Trilho de pagamentos Stablecoin que usa a mesma primitiva de compensação para liquidar pagamentos de comerciantes e consumidores. O caso de uso se sobrepõe à economia tradicional da rede de cartões, mas à liquidação on-chain e à denominação de moeda estável.

Ambos os produtos são projetados para preservar a privacidade no nível do participante (você não vê as posições brutas de outras contrapartes), enquanto permanecem auditáveis ​​no nível da rede. Isto é importante para contrapartes regulamentadas como a FalconX, que precisam de trilhas de auditoria claras para relatórios de conformidade.

Por que Ethan Buchman está construindo isso agora

Ethan Buchman foi cofundador da Cosmos e passou uma década pensando sobre como redes blockchain heterogêneas interoperam. Cycles é uma extensão lógica desse trabalho: em vez de construir outra L1 ou L2, o protocolo concentra-se na camada de compensação e liquidação que fica acima de qualquer cadeia. A rede multilateral é agnóstica em cadeia por natureza, o que posiciona a Cycles como infraestrutura e não como concorrente de qualquer L1 ou L2 específica.

A composição da rodada de financiamento reforça o posicionamento institucional. Blockchange Ventures leads, com Empreendimentos Coinbase (bolsa regulamentada e corretor principal), VC composto (fundo nativo DeFi) e Empreendimentos Primitivos participando. A mistura une investidores cripto-nativos tradicionais com plataformas que precisam operar dentro de trilhos regulamentados, que é exatamente a área onde a compensação multilateral tem o maior valor prático.

Estrutura redonda

• Tamanho redondo: US$ 6,4 milhões
• Líder: Blockchange Ventures
• Participantes: Coinbase Ventures, Compound VC, Primitive Ventures, anjos
• Pré-semente (maio de 2025): US$ 2,3 milhões
• Financiamento total até o momento: US$ 8,7 milhões
• Data anunciada: 21 de maio de 2026
• Parceiros âncora (Cycles Prime): Lynq, FalconX
• Participantes beta: Até 10 empresas comerciais de nível 1
• Histórico do fundador: Cofundador da Cosmos, Ethan Buchman

Impacto na estrutura do mercado de criptografia

Se o Cycles Prime funcionar conforme projetado, o ganho de eficiência de capital para negociação institucional é significativo. Hoje, uma mesa institucional que negoceie com cinco corretores principais diferentes precisa de manter margens e garantias de liquidação com cada um deles bilateralmente. Uma camada de compensação multilateral comprime esses cinco conjuntos de garantias numa única posição compensada, libertando o balanço para outras utilizações. Para os criadores de mercado que operam com margens estreitas e elevado volume de negócios, esta é uma redução estrutural de custos.

O produto Cycles Pay tem como alvo um vetor diferente: os pagamentos em stablecoin precisam de uma camada de compensação que lide com reembolsos, estornos e liquidações de comerciantes em uma escala que as transferências puras na cadeia não podem igualar. Expansão do PYUSD para 70 mercados mostra como os pagamentos de stablecoin estão aumentando, mas também onde está a lacuna operacional. Cycles Pay é uma das soluções propostas para essa lacuna, ao lado de outras primitivas emergentes de compensação de pagamentos.

O contexto mais amplo de VC também é relevante. A rodada Ciclos acompanha outros aumentos de infraestrutura institucional de 2026, como Série A de US$ 94 milhões da OpenFX e plataformas de agentes onchain como Coinbase Agentic.Market. O fio condutor é que os investidores financiam os trilhos e não os ativos.

Coisas para saber

Onde rastrear ciclos

A documentação oficial do Cycles e os blogs de atualização de produtos são as principais fontes para design de protocolo, anúncios de parceiros e progresso beta. As divulgações de contrapartes de Lynq e FalconX provavelmente incluirão referências ao Cycles Prime à medida que o beta aumenta. Ferramentas DEX rastreia a atividade do pool de stablecoin que seria posterior a uma implementação bem-sucedida do Cycles Pay, fornecendo uma leitura indireta sobre a adoção assim que o produto for lançado além da versão beta.

Entre agora e o terceiro trimestre de 2026, fique atento aos anúncios de lançamento da produção do Cycles Prime (o beta é o evento de lançamento) e quaisquer parcerias divulgadas de empresas comerciais de nível 1 além de Lynq e FalconX. As primeiras integrações comerciais públicas do Cycles Pay são o segundo marco a ser rastreado.

Perguntas frequentes

Quem fundou a Cycles?
A Cycles foi fundada por Ethan Buchman, cofundador da Cosmos. O protocolo é uma rede de compensação aberta projetada para compensação multilateral e liquidação de transações financeiras on-chain.

Quanto a Cycles arrecadou?
A Cycles arrecadou US$ 6,4 milhões em 21 de maio de 2026, liderada pela Blockchange Ventures com a participação de Coinbase Ventures, Compound VC, Primitive Ventures e anjos. O financiamento total até o momento é de US$ 8,7 milhões.

Quais produtos a Cycles está lançando?
Dois produtos iniciais em uma arquitetura de compensação compartilhada: Cycles Prime para empresas de negociação institucional (Lynq e FalconX como parceiros âncora, até 10 empresas de negociação de nível 1 em beta) e Cycles Pay para pagamentos de stablecoin.

O que é compensação multilateral?
A compensação multilateral é uma primitiva de compensação que reduz as exposições brutas de múltiplas contrapartes a uma única posição líquida antes da liquidação, reduzindo drasticamente o capital necessário para qualquer volume de negociações.

Onde posso acompanhar o progresso dos Ciclos?
O blog oficial da Cycles e as divulgações de contrapartes do Lynq e FalconX são as fontes primárias. Ferramentas DEX rastreia a atividade downstream do pool de stablecoin assim que o Cycles Pay for além do beta.