Öffnen Sie USD vs. USDC: Die On-Chain-Stablecoin-Daten hinter dem 140-Unternehmen-Angriff auf Circle

Eine Koalition aus mehr als 140 Unternehmen, darunter Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Coinbase und Ripple, hat Open USD (OUSD) vorgestellt, einen Stablecoin, der darauf ausgelegt ist, Reserverenditen an seine Partner zurückzugeben, anstatt sie zu behalten. Das Ziel liegt auf der Hand: Circle, dessen USDC-Geschäft darauf basiert, die Zinserträge aus seinen Reserven zu behalten. Die Aktie von Circle fiel aufgrund dieser Nachricht stark. Um zu sehen, was wirklich auf dem Spiel steht, haben wir uns nicht auf die Pressemitteilungen verlassen. Wir lesen das Stablecoin-Angebot direkt aus der Ethereum-Blockchain. Das Bild erklärt genau, warum USDC und nicht der Marktführer USDT im Fadenkreuz steht.

Was das On-Chain-Angebot tatsächlich zeigt

Wir haben das Gesamtangebot der wichtigsten Stablecoins direkt aus ihren Token-Verträgen auf Ethereum abgefragt. Das Ergebnis ist eine klare Hierarchie. USDT liegt bei Ethereum mit rund 97 Milliarden US-Dollar weit vorne. USDC ist mit rund 50 Milliarden US-Dollar ein entfernter, aber solider zweiter Platz. Alles andere, von DAI und Ethenas USDe bis hin zu Skys USDS und PayPals PYUSD, ist im Vergleich ein Rundungsfehler.

Umgerechnet auf den Marktanteil teilen sich die beiden Dollar-Token den Großteil des Ethereum-Stablecoin-Marktes. USDT verfügt über etwa 58 Prozent des von uns gemessenen Angebots, USDC über etwa 30 Prozent und alle anderen Stablecoins zusammen machen die restlichen 12 Prozent aus. USDT ist auch hinsichtlich der Benutzer breiter aufgestellt, mit mehr als 15 Millionen Inhabern bei Ethereum gegenüber etwa 8 Millionen bei USDC.

Warum Open USD auf USDC und nicht auf USDT abzielt

Wenn USDT der Anführer ist, warum zielt die Koalition dann auf USDC? Aufgrund der Art und Weise, wie Circle Geld verdient. Der überwältigende Großteil des Umsatzes von Circle, der mit rund 96 Prozent angegeben wird, stammt aus den Zinserträgen aus den Barmitteln und Staatsanleihen, die USDC stützen. Inhaber erhalten einen Dollar, der ein Dollar bleibt; Circle behält den Ertrag. Open USD greift genau dieses Modell an, indem es verspricht, die Reserverendite an die Unternehmen zurückzuleiten, die sie vertreiben, von Kartennetzwerken bis hin zu Börsen. Für einen Händler oder ein Fintech-Unternehmen, das entscheidet, welche Stablecoin integriert werden soll, ist „Wir teilen den Ertrag mit Ihnen“ ein direkter Hinweis auf das „Emittenten-behält-alles“-Modell, auf dem USDC basiert. Aus diesem Grund musste die Circle-Aktie und nicht die private Bilanz von Tether den Schlag hinnehmen und fiel bei der Ankündigung um etwa 15 bis 17 Prozent auf ein Mehrmonatstief.

Die On-Chain-Daten fügen den Teil hinzu, den die Börse nicht sehen kann. Das Angebot von USDC ist bereits vor dem Starttermin von Open USD zurückgegangen und ist in den letzten Monaten um mehrere Milliarden Dollar gesunken, während der gesamte Stablecoin-Markt, der über alle Ketten hinweg einen Wert von über 300 Milliarden Dollar hat, weiter wuchs. Mit anderen Worten: USDC hat in einem expandierenden Markt bereits an Boden verloren. Ein gut finanzierter Konkurrent mit Ertragsbeteiligung landet nun auf einem Token, der bereits ins Hintertreffen geraten war.

Was es bedeutet und was man sich ansehen sollte

Ein paar Vorbehalte halten dies ehrlich. Open USD ist eine Startankündigung, noch kein eingesetzter, liquider Token, den Sie in der Kette messen können, und er ist auf Solana und nicht auf Ethereum geplant, sodass seine tatsächliche Wirkung noch unbewiesen ist. USDT, der eigentliche Marktführer, bleibt davon unberührt und betreibt stillschweigend ein ähnliches Reserve-Rendite-Modell mit fast der doppelten Größe von USDC. Und der Erfolg eines Stablecoins hängt letztendlich von der Verteilung und dem Vertrauen ab, nicht nur davon, wer den Ertrag teilt.

Dennoch bleibt der strukturelle Punkt bestehen. Der Burggraben des USDC ist die Reserverendite, und eine Koalition der größten Zahlungs- und Vermögensverwaltungsunternehmen der Welt hat gerade ein Produkt entwickelt, um ihn auszuhöhlen. Die von hier aus zu beobachtende Metrik ist einfach und vollständig in der Kette: das Angebot von USDC. Wenn er weiter abrutscht, während Open USD von der Ankündigung zum Live-Token übergeht, ist der Druck real. Wenn es hält, hat der Burggraben gehalten. Um zu verstehen, wie diese Token ihre Bindung behalten und wo die Risiken bestehen, lesen Sie unseren vollständigen Leitfaden zu wie Stablecoins funktionieren, und bevor Sie einem neuen Dollar-Token vertrauen, prüfen Sie ihn mit dem Token-Sicherheitsprüfer und überprüfen Sie es DEXT-Score.

Methodik und Haftungsausschluss: Die Zahlen zum Stablecoin-Angebot (USDT etwa 97,1 Milliarden US-Dollar, USDC etwa 50,2 Milliarden US-Dollar und die anderen) wurden im Juli 2026 direkt aus dem Vertragsgesamtangebot jedes Tokens im Ethereum-Mainnet über DEXTools abgelesen und spiegeln das native Angebot von Ethereum wider, nicht das globale Angebot über alle Ketten hinweg. Die globalen Marktzahlen, die Umsatzkonzentration von Circle, die Open USD-Koalition und die Aktienkursbewegung von Circle stammen aus Unternehmensoffenlegungen und -berichten mit Stand Anfang Juli 2026. Die Werte sind gerundet und ändern sich kontinuierlich. Dieser Artikel dient nur der Information und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar.