2026년 Pump.fun: 솔라나 수수료 84% 하락하며 졸업률 0.26%로 붕괴

Pump.fun은 2년 동안 솔라나 밈코인 머신의 엔진 역할을 했습니다. 2026년에는 그 엔진이 삐걱거리고 있습니다. Dune에서 수집되고 업계 매체에서 보도된 온체인 데이터에 따르면, pump.fun의 토큰 졸업률(출시된 토큰 중 충분한 유동성을 확보하여 완전한 탈중앙화 거래소로 이전하는 비율)은 6월 중순 약 0.26%로 급락하여 3개월 만에 80% 감소했습니다. pump.fun 활동이 크게 영향을 미쳤던 솔라나 네트워크 수수료는 1월 일일 평균 약 33,000 SOL에서 6월 약 5,300 SOL로 떨어져 약 84% 감소했습니다. 한때 수백만 달러에 달했던 pump.fun 자체의 일일 수익은 6월 초 약 800,000달러로 감소했습니다.

이것은 작은 흔들림이 아닙니다. 이는 밈코인 시장이 작동하는 방식의 구조적 변화를 설명하며, 그 이유는 우리가 실시간으로 추적하는 온체인 기본 비율에서 확인할 수 있습니다.

졸업률이 실제로 측정하는 것

pump.fun과 같은 런치패드에서 새로운 토큰은 본딩 커브에서 시작됩니다. 충분한 매수량을 축적하여 커브를 채우고 개방형 DEX 거래로 이전할 때 졸업합니다. 0.26%의 졸업률은 약 1,000개의 출시된 토큰 중 단 2~3개만이 그 기준에 도달한다는 것을 의미합니다. 나머지 997개는 커브에서 정체되어 사라집니다. 졸업은 런치패드 세계에서 생존 지표에 가장 가까운 것이며, 이는 급락했습니다.

붕괴의 배경이 되는 온체인 기본 비율

여기서 우리의 실시간 데이터는 헤드라인 수치가 놓치는 맥락을 추가합니다. 우리의 New Token Tracker는 솔라나 전반에 걸쳐 새로운 토큰 생성이 여전히 시간당 수천 개에 달하여 출시 공급이 마르지 않았음을 보여줍니다. 문제는 품질과 후속 조치입니다. 우리의 New Token Risk Index는 새로 출시된 토큰의 상당수가 무시할 만한 유동성을 가지고 있으며, 중간값 토큰은 풀에 단 몇 달러만 보유하고 있음을 보여줍니다. 그리고 우리의 Token Survival Index는 출시 후 하루가 지나도 절반 미만의 새 토큰만이 활발하게 거래되며, 그 비율은 일주일 내에 0에 가깝게 붕괴됨을 보여줍니다.

이러한 점들을 종합하면 0.26%의 졸업률은 더 이상 놀랍지 않습니다. 대부분의 출시가 거의 유동성 없이 이루어지고 며칠 내에 거래가 중단될 때, 졸업에 필요한 지속적인 매수를 구축할 수 있는 토큰은 거의 없습니다. 런치패드 둔화는 하나의 숫자로 표현된 생존 문제입니다.

관심이 쏠린 곳

자본과 트레이더들은 암호화폐를 떠난 것이 아니라, 이동했습니다. Hyperliquid가 이끄는 온체인 무기한 선물 거래소들은 같은 기간 동안 파생상품 거래량에서 기록적인 점유율을 차지했으며, 새로운 런치패드와 트윗-투-토큰 플랫폼들이 남아있는 밈코인 관심을 놓고 경쟁했습니다. 그 결과는 pump.fun이 2024년과 2025년에 지배했던 시장보다 더 파편화되고, 더 경쟁적이며, 마진이 낮은 런치 시장입니다.

트레이더에게 의미하는 것

실질적인 교훈은 런치패드 지배력이 운명이 아니며, 하락하는 졸업률은 개별 출시의 기본 확률에 대한 경고라는 것입니다. 천 개당 단 2~3개의 토큰만이 졸업한다면, 검증 없이 새로운 출시를 쫓는 것은 매우 불리한 확률에 베팅하는 것입니다. 새로운 토큰에 손대기 전에, 실시간 24시간 거래량을 유동성과 비교하고, DEXTools Token Safety Checker를 통해 계약을 실행하여 허니팟, 발행 및 소유권 플래그를 확인하십시오. 더 넓은 안전성 측면에서는 Rug and Scam Rate Index가 최근 출시된 토큰 중 얼마나 많은 토큰이 중요한 플래그를 가지고 있는지 추적합니다. 이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며, 재정적 조언이 아닙니다.