Bitwiseが「ETF-Palooza」を予測：2026年に100以上の暗号ETFが登場

資産運用会社Bitwiseは、暗号投資商品の歴史上、最も活発な時期の一つを予測しています。同社は、2026年に米国で100以上の暗号関連上場投資信託（ETF）がローンチされる可能性があり、この新規上場の洪水は「ETF-palooza」と名付けられています。この予測が当たれば、投資家はこれまで以上に幅広い規制された取引所取引のデジタル資産保有方法に突然アクセスできるようになるでしょう。

この予測自体が注目に値しますが、そのタイミングはさらに特筆すべきものです。現在の売り浴びせの中で、既存の多くの暗号ETFが資産を流出させている時期に発表されており、一方では短期的な大量流出、他方では長期的な商品選択肢の爆発的な増加という異例の二面性を示しています。以下では、この予測を推進している要因、規制環境が変化した理由、そして今後注目すべき点について詳しく説明します。

Bitwiseが実際に予測していること

Bitwiseの核心的な主張は単純です。米国市場では2026年中に100を超える新しい暗号ETFが市場に登場する可能性があります。この数字は幅広い商品をカバーしています。単一の暗号通貨を保有するプレーンバニラの単一資産ファンドだけでなく、バスケット、利回り、その他の構造化されたエクスポージャーを中心に構築されたより複雑な戦略も含まれます。同社はこれを一時的な爆発ではなく構造的な変化と捉えており、安定したローンチの流れを支える規制の基盤が整ったとしています。

背景として、暗号ETFのカテゴリーは長年、苦労して得た少数の承認によって定義されてきました。単一の暦年で3桁のローンチが可能になるという考えは、少し前までは途方もないことのように聞こえたでしょう。Bitwiseの主張は、ボトルネックは決して投資家の需要ではなかったということです。それは承認プロセスそのものでした。

一般上場基準とは？

この予測の最大の推進要因は、規制の変更、すなわちSECの一般上場基準です。これらの基準は2025年10月に公開され、2025年9月に付与された承認を通じて発効しました。なぜこれらが重要なのかを理解するには、古いシステムがどのように機能していたかを知ることが役立ちます。

以前は、新しい暗号ETFを上場したい発行体は、通常、その特定のファンドについてオーダーメイドのケースバイケースの承認を求める必要がありました。各商品は独自のプロジェクトとして扱われ、独自の申請、独自の審査、そして不確実なタイムラインがありました。これにより、すべてのローンチが遅く、費用がかかり、予測不可能でした。

一般上場基準は、そのオーダーメイドのモデルを標準化された規則集に置き換えます。すべてのファンドについてカスタム承認を交渉する代わりに、発行体は、商品が公開された基準を満たしている限り、単一の事前に合意された規則の下で暗号ETFをローンチできます。これは、建物を建てるたびに特別許可を申請するのと、何が許可されているかをすでに示している標準的な建築基準に従うことの違いと考えてください。

これがローンチを加速させる理由

新しい基準の実質的な効果は2つあります。第一に、タイムラインを劇的に短縮します。標準化されたフレームワークの下では、適格なETFは最短75日で市場に投入できます。これは、古いファンドごとのプロセスにかかる時間のほんの一部であり、発行体ははるかに高い確信を持ってローンチを計画し実行できます。

第二に、これらの基準は法的不確実性を低減します。規則が事前に明文化されているため、発行体は申請前に何を満足させる必要があるかを知っています。この予測可能性は、商品を市場に投入するコストとリスクを低減し、ひいてはより多くの企業が試みることを奨励します。より短い期間とより明確な規則の組み合わせこそが、Bitwiseが堰を切ったようにローンチが始まることを期待する理由です。これは、単純な単一資産商品だけでなく、古い制度の下では発行体が躊躇していたかもしれない、より野心的で複雑な戦略への扉も開きます。

落とし穴：すべてのファンドが生き残るわけではない

ローンチの波は成功の波と同じではありません。一部のアナリストは、これほど多くの商品が一度に市場に投入されると、その多くが単に存続可能なほどの資産を集めることができない可能性があると警告しています。ETFの運用には継続的なコストがかかり、意味のある投資家基盤を構築できないファンドは、発行体にとって維持することがすぐに非経済的になる可能性があります。

その見方では、起こりうる結果は、より広範なETF業界でよく見られるパターンです。つまり、混雑したローンチの後に統合が起こり、多くの新しいファンドが静かに閉鎖されるというものです。拡大されたメニューを閲覧する投資家は、ファンドが何を保有しているかだけでなく、それがオープンであり続けるための規模と持続力を持っているかどうかを検討する必要があります。DEXToolsのようなオンチェーン活動やトークンデータを追跡するツールは、これらのファンドがパッケージ化しようとしている基礎資産について、ユーザーが独自に調査するのに役立ちます。

二面性：成長と流出

ETF-paloozaの予測を特に興味深いものにしているのは、それが発表される背景です。新商品のパイプラインが膨らむ一方で、既存の暗号ETFは現在の市場の売り浴びせの中で大量の流出に直面しています。言い換えれば、そのカテゴリー内の商品数が急増しようとしているのと同時に、資金がそのカテゴリーから流出しているのです。

これは、2つの非常に異なる時間枠間の真の分裂を浮き彫りにしています。構造的な話は、長期的な商品成長、つまりより標準化された規則、より多くの発行体、より多くの選択肢、そして成熟する市場インフラについてです。循環的な話は、センチメントと価格変動とともに動き、景気後退期には急激に変動する短期的なフローについてです。両方が同時に真実であり得ます。市場は長期的な基盤を拡大している一方で、投資家は短期的に引き下がっている可能性があります。

注目すべき点

今後1年間は、Bitwiseの論文に対する明確な試練となるでしょう。まず注目すべきは、ローンチの実際のペースです。一般基準の下で、申請と上場は実際に3桁に向けて加速するのか、それとも実際の展開はヘッドラインの予測よりも遅くなるのか？ 75日というタイムラインは速度の上限であり、発行体がそれを急いで埋めることを保証するものではありません。

次に注目すべきは、存続です。新しいファンドが登場するにつれて、資産集めによって、オーディエンスを見つける商品と消えていく商品が分かれます。どの戦略が真の関心を集めるのか、単純な単一資産ファンドが優勢になるのか、より複雑な商品がニッチを切り開くのか、そして避けられない閉鎖がどれくらいの速さで始まるのかに注目してください。最後に、現在の売り浴びせにおける流出がセンチメントが安定した後に反転するかどうかを監視してください。それは、今日の弱さのどれだけが循環的なノイズであり、どれだけが需要のより深い変化であるかを明らかにするからです。

この記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。投資判断を下す前に、必ずご自身で調査を行ってください。