BlackRock arquiva 2 fundos tokenizados: BUIDL atinge US$ 2,3 bilhões em 2026

A BlackRock acaba de expandir sua linha de produtos de tokenização. Em 8 de maio de 2026, o maior gestor de ativos do mundo apresentou pedidos à Securities and Exchange Commission para dois novos tokenizado fundos, ampliando o CONSTRUÇÃO Franquia que já detém 2,3 bilhões de dólares em ativos. O mercado de ativos do mundo real em cadeia ultrapassou os 32 mil milhões de dólares, o triplo do tamanho de um ano atrás. Franklin Templeton, JP Morgan e Securitize estão todos no mesmo negócio. O tiro de partida para a tokenização de ativos institucionais disparou.

O que aconteceu

Em 8 de maio de 2026, a BlackRock apresentou dois novos pedidos à Securities and Exchange Commission para registrar estruturas de fundos tokenizados. Os registros se somam ao fundo BUIDL existente, que cresceu para aproximadamente 2,3 bilhões de dólares em ativos e se destaca como o maior produto de tesouraria tokenizado do mercado. Os novos pedidos ainda não foram aprovados, mas a SEC autorizou estruturas semelhantes da BlackRock e de outros grandes emitentes ao longo do ano passado, o que torna a aprovação o caso base e não o cenário a longo prazo.

A resposta do mercado tem sido tratar os registros como o início formal da linha de produtos de tokenização da BlackRock. A cobertura da indústria caracterizou a mudança como uma transição de projeto piloto para família de produtos, sinalizando que o gestor de ativos pretende manter uma presença permanente na gestão de ativos em cadeia, em vez de executar o BUIDL como uma experiência única. O CEO da BlackRock, Larry Fink, endossou publicamente a tokenização de ativos como o futuro das finanças várias vezes nos últimos dois anos. Os registros de maio de 2026 são o acompanhamento operacional dessa tese.

O contexto mais amplo do mercado é que os ativos tokenizados do mundo real em blockchains públicos ultrapassaram 32 bilhões de dólares em maio de 2026, quase triplicando nos últimos doze meses. O crescimento é impulsionado principalmente por fundos tokenizados do Tesouro dos EUA, com BlackRock BUIDL, Franklin Templeton Benji e Ondo Finance OUSG liderando pela AUM. Franklin Templeton e Ondo juntos empurraram o subconjunto combinado do Tesouro tokenizado para além dos principais limites no início do ano, e a expansão contínua da BlackRock está reforçando o segmento.

Por que isso é importante agora

A tokenização de ativos tem sido apresentada em conferências do setor há quase uma década. O que mudou em 2024 e 2025 foi que os maiores gestores de ativos tradicionais começaram a enviar produtos. O BUIDL da BlackRock foi lançado em março de 2024 com um valor inicial de 100 milhões de dólares e ultrapassou a marca de um bilhão de dólares em poucos meses. O Benji da Franklin Templeton funcionava desde 2021 como um dos primeiros fundos tokenizados regulamentados e continuou a crescer à medida que o conforto institucional com a estrutura se aprofundava. No início de 2025, a questão não era se a tokenização de ativos aconteceria, mas com que rapidez ela aumentaria.

Os registros de 8 de maio de 2026 são um sinal estrutural de que a BlackRock vê demanda suficiente para justificar uma família de produtos em vez de um único fundo. Cada novo pedido acrescenta complexidade operacional, divulgação regulatória e custos contínuos de conformidade. Os gestores de activos não pagam esses custos sem uma expectativa interna de entradas significativas. O fato de a BlackRock estar disposta a registrar duas vezes no mesmo dia é um voto de confiança no mercado endereçável.

O valor de RWA on-chain de 32 bilhões de dólares é em si um marco. Doze meses antes, o mercado estava em cerca de 11 mil milhões de dólares. Triplicar em doze meses coloca os ativos tokenizados à frente da maioria das curvas de adoção institucional e bem acima das taxas de crescimento que as narrativas criptográficas em estágio inicial normalmente mantêm. O crescimento é estruturalmente diferente dos ciclos especulativos de tokens porque os ativos que estão sendo tokenizados são notas do Tesouro com rendimento e instrumentos semelhantes que geram fluxo de caixa independentemente da direção do mercado criptográfico.

Como os fundos tokenizados do Tesouro realmente funcionam

A mecânica é mais simples do que o marketing sugere. Um fundo do Tesouro tokenizado mantém uma carteira de títulos ou notas do Tesouro dos EUA de curta duração, normalmente com vencimentos médios entre três e seis meses. O fundo emite tokens que representam propriedade fracionária dessa carteira. Os detentores de tokens recebem rendimento na forma de valorização do valor patrimonial líquido ou rebases diárias de tokens, dependendo da estrutura do fundo. O resgate é normalmente processado diariamente nos serviços bancários tradicionais, com transferências em cadeia acontecendo continuamente entre participantes qualificados.

BUIDL opera na rede principal Ethereum e em cadeias adicionais adicionadas gradativamente ao longo do ano passado. O fundo usa a Securitize como agente de transferência e plataforma de tokenização, que lida com KYC, verificações de credenciamento e a mecânica de emissão e resgate na rede. A relação Securitize é partilhada por muitos dos maiores fundos tokenizados, o que a tornou o fornecedor de infraestrutura dominante para o segmento institucional.

O rendimento oferecido aos detentores de tokens é aproximadamente o rendimento do Tesouro líquido de taxas de fundos. Em maio de 2026, isso se traduz em cerca de 4 a 4,5 por cento anualizado, dependendo do emissor. A atração estrutural para usuários cripto-nativos é que o mesmo dólar que de outra forma ficaria ocioso em uma stablecoin agora ganha rendimento do Tesouro enquanto permanece na rede e pode ser usado como garantia para protocolos DeFi. Para usuários institucionais, o atrativo é o acesso à exposição do Tesouro de curta duração com liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana e trilhos de transferência programáveis.

Franklin Templeton, Ondo e o elenco de apoio

BlackRock domina pela AUM, mas não está sozinha. O fundo Benji da Franklin Templeton está ativo desde 2021 e representa uma fatia significativa do subconjunto tokenizado do Tesouro dos EUA de 7 a 9 bilhões de dólares do mercado mais amplo. O OUSG da Ondo Finance, que começou como uma exposição encapsulada a ETFs do Tesouro de curta duração, tornou-se num produto multibilionário que participa diretamente nos mesmos fluxos institucionais. Juntos, BlackRock, Franklin Templeton e Ondo representam a maior parte do mercado de títulos tokenizados por AUM.

O JP Morgan opera um modelo diferente. A plataforma Onyx Digital Assets do banco lida com recompras intradiárias tokenizadas e movimentos de garantias tokenizadas em escala institucional, processando trilhões de dólares em volume acumulado desde o lançamento. O volume não é o mesmo do AUM porque é transacional e não de custódia, mas representa outro grande compromisso institucional com a liquidação em cadeia que convive com os produtos da classe BUIDL.

Além dos títulos do Tesouro: a próxima fronteira RWA

Os títulos do Tesouro são a classe de ativos mais fácil de tokenizar porque o subjacente é uniforme, líquido e bem compreendido. A próxima fronteira são os ativos mais complexos: ações tokenizadas, crédito privado tokenizado, imóveis tokenizados e commodities tokenizadas. Cada categoria tem sua própria avaliação, custódia e dificuldades regulatórias. Os registros de maio de 2026 da BlackRock não foram divulgados em detalhes, mas as expectativas da indústria são de que o gestor de ativos se estenda além da exposição pura ao Tesouro para categorias adjacentes nos próximos 18 meses.

O ecossistema Pendle, que construiu seu negócio DeFi com base na tokenização de fluxos de rendimento, tem sido uma das camadas da rede que mais se beneficia da expansão do RWA. A TVL de Pendle acompanhou de perto a curva de crescimento do Tesouro tokenizado porque a mecânica de tokenização de rendimento do protocolo adiciona uma segunda camada de utilidade além da exposição RWA subjacente. O crescimento de toda a categoria está a criar primitivos financeiros combináveis ​​que as finanças tradicionais não podem replicar sem infraestruturas em cadeia.

Perguntas frequentes

O que a BlackRock arquivou em 8 de maio de 2026?

Duas novas aplicações de fundos tokenizados junto à SEC, ampliando a franquia BUIDL que atualmente administra aproximadamente 2,3 bilhões de dólares. As estruturas específicas não foram detalhadas publicamente além do arquivamento.

Qual é o tamanho do mercado de RWA tokenizados?

Mais de 32 bilhões de dólares em blockchains públicos em maio de 2026, aproximadamente o triplo do tamanho de um ano atrás. Os fundos tokenizados do Tesouro dos EUA respondem por 7 a 9 bilhões de dólares desse total.

Como funciona um fundo do Tesouro tokenizado?

O fundo detém uma carteira de títulos do Tesouro dos EUA de curta duração e emite tokens que representam propriedade fracionada. Os detentores de tokens obtêm rendimento por meio da valorização do NAV ou de rebases diárias. O resgate é processado diariamente através dos canais bancários tradicionais.

Quem são os principais emissores além da BlackRock?

Franklin Templeton com Benji, Ondo Finance com OUSG, Securitize como provedor de infraestrutura subjacente para muitos emissores e JP Morgan via Onyx para operações de recompra intradiárias tokenizadas e movimentos de garantias.

A exposição tokenizada ao Tesouro é mais segura do que manter stablecoins?

Os fundos do Tesouro tokenizados normalmente mantêm títulos do Tesouro reais como garantia, o que representa um perfil de risco diferente das stablecoins algorítmicas ou sem lastro. As estruturas são regulamentadas e o subjacente é a dívida direta do governo dos EUA. Eles não estão isentos de risco devido ao risco da taxa de juros e do contrato inteligente, mas o risco de crédito é materialmente menor do que a maioria das alternativas de moeda estável.