코인베이스, 미국 트레이더에게 암호화폐 무기한 선물 제공 CFTC 승인 획득

코인베이스는 미국 트레이더와 암호화폐 시장에서 가장 활발하게 사용되는 상품 중 하나 사이의 오랜 장벽을 허물었습니다. 2026년 5월 29일, 코인베이스 금융 시장(Coinbase Financial Markets, CFM)은 미국 규제 선물 중개업체(FCM) 중 최초로 국내 고객을 글로벌 암호화폐 무기한 선물 및 옵션 시장에 연결할 수 있는 승인을 받았습니다. 이 조치는 수년간 미국 고객들이 역외 거래량을 지배해 온 상품인 무기한 선물로부터 대체로 차단되어 있던 이후에 이루어졌습니다.

이번 승인은 상품선물거래위원회(CFTC)를 통해 이루어졌으며, CFTC는 CFM에 대한 해석 서한과 불개입 입장을 발표했습니다. 이 지침은 Deribit에서 거래되는 무기한 계약을 해외 선물로 취급하여 CFM이 계열 해외 거래소를 통해 미국 고객에게 해당 계약에 대한 접근을 제공할 수 있도록 합니다. 합법적으로 접근할 수 없었던 거래소에 유동성이 집중되는 것을 지켜봐 온 트레이더들에게는 이러한 상품에 대한 규제된 접근 방식이 어떻게 구성될 수 있는지에 대한 주목할 만한 변화입니다.

CFTC가 실제로 승인한 내용

이번 결정의 핵심은 기술적이지만 중대한 의미를 가집니다. CFTC의 해석 서한과 불개입 입장은 Deribit 무기한 선물을 해외 선물로 취급합니다. 이러한 분류를 통해 코인베이스 금융 시장은 계열 해외 거래소를 통해 Deribit FZE에서 거래되는 무기한 계약에 대한 미국 고객의 접근을 제공할 수 있습니다. 해당 해외 거래소는 두바이의 가상자산규제청(VARA)의 규제를 받습니다.

실제로 이 구조는 미국 고객에게 완전히 새로운 국내 무기한 상품이 제공되는 것이 아님을 의미합니다. 대신, 이미 두바이에 기반을 둔 거래소에서 거래되는 계약에 도달할 수 있는 규제된 경로가 제공됩니다. 여기서 FCM 지정이 중요합니다. 이는 CFM을 선물 중개업체에 대한 기존 미국 프레임워크 내에 위치시키며, 해외 선물 취급은 해당 프레임워크를 역외 시장으로 연결하는 역할을 합니다.

무기한 선물에 대한 간략한 소개

무기한 선물은 전통적인 선물과 달리 만기일이 없는 파생상품입니다. 표준 선물 계약은 정해진 날짜에 결제되지만, 무기한 계약은 포지션이 유지되는 한 무기한으로 보유할 수 있습니다. 이러한 구조는 암호화폐 시장에서 무기한 선물을 엄청나게 인기 있게 만들었으며, 이는 거래 활동의 큰 부분을 차지합니다.

역사적으로 무기한 선물은 역외 거래소에 의해 지배되었으며, 미국에서의 접근은 제한적이었습니다. 이러한 계약에 노출되기를 원했던 미국 트레이더들은 종종 가장 깊은 유동성이 있는 거래소에 접근할 수 없었습니다. 이러한 격차는 CFTC가 Deribit 무기한 선물을 해외 선물로 취급함으로써 CFM 고객을 위해 해결하고자 하는 바로 그 지점입니다.

"만기 없음" 기능이 중요한 이유

무기한 선물은 고정된 날짜에 결제되지 않기 때문에 트레이더는 한 계약월에서 다음 계약월로 포지션을 롤오버할 필요 없이 방향성 견해를 표현할 수 있습니다. 이러한 편리함은 이 상품이 활발한 암호화폐 트레이더들에게 기본값이 된 이유 중 하나입니다. 또한 이 계약이 일반적으로 레버리지와 함께 사용되는 이유 중 하나이기도 하며, 이는 이익과 손실을 모두 증폭시킵니다.

Deribit 연결

이번 승인의 중심에 있는 거래소는 두바이에 기반을 둔 암호화폐 파생상품 거래소인 Deribit입니다. 코인베이스는 2025년에 약 29억 달러에 Deribit을 인수했으며, 이 거래를 통해 미국 거래소는 시장에서 가장 확고한 파생상품 플랫폼 중 하나를 직접 소유하게 되었습니다. CFTC의 지침은 이제 CFM이 VARA 규제를 받는 해외 거래소를 통해 Deribit FZE에서 거래되는 계약으로 미국 고객을 연결할 수 있도록 합니다.

Deribit의 규모는 이것이 왜 중요한지 설명하는 데 도움이 됩니다. 이 거래소는 310억 달러 이상의 비트코인 옵션 미결제 약정을 보유하고 있으며, 이는 파생상품 시장에서의 입지를 강조하는 수치입니다. 코인베이스에게 2025년 인수와 2026년 승인은 함께 역외 플랫폼을 국내 고객을 위한 규제된 접근 지점으로 전환시킵니다.

적용되는 자산

이번 승인은 Deribit에서 다양한 디지털 상품과 연결된 무기한 계약에 대한 접근을 가능하게 합니다. 이 세트에는 Bitcoin, Ethereum, Solana 및 Dogecoin이 포함되며, 활동량 기준으로 가장 큰 자산뿐만 아니라 더 투기적인 이름도 포함됩니다. 광범위한 적용 범위는 승인이 단일 주력 계약에 국한되지 않고 가장 많이 거래되는 여러 토큰에 걸쳐 확장됨을 의미합니다.

이러한 계약을 평가하는 트레이더들은 여전히 기초 시장에 대한 명확한 이해를 원할 것입니다. Bitcoin, Ethereum, Solana 및 Dogecoin을 포함한 이러한 자산의 현물 가격은 DEXTools에서 모니터링할 수 있으며, 이는 파생상품이 빠르게 움직이는 현물 시장 위에 있을 때 유용한 맥락을 제공합니다.

이것이 미국 암호화폐 파생상품의 이정표인 이유

주요 내용은 "최초"라는 지위입니다. 코인베이스 금융 시장이 국내 고객을 글로벌 암호화폐 무기한 선물 및 옵션 시장에 연결할 수 있도록 승인된 최초의 미국 규제 FCM이 되었다는 것은 규제된 거래가 이루어지는 방식을 재편할 수 있는 구조적 변화입니다. 지금까지 무기한 선물에 대한 규제 프레임워크는 미국 내 접근을 제한했으며, 활동은 국외 거래소에 집중되었습니다.

Deribit 무기한 선물을 해외 선물로 취급하고 이를 FCM 지정과 결합함으로써 CFTC는 역외 유동성에 접근하면서도 미국 고객을 규제된 구조 내에 유지하는 경로를 제시했습니다. 다른 회사들이 유사한 경로를 따를지는 이 프레임워크가 실제로 어떻게 유지되는지, 그리고 고객들이 이 제안에 어떻게 반응하는지에 달려 있을 것입니다.

거래의 위험 측면

이 모든 것이 상품 자체의 위험 프로필을 변경하지는 않습니다. 무기한 선물은 고위험 상품이며 종종 레버리지와 함께 사용되어 이익만큼 쉽게 손실을 확대할 수 있습니다. 이제 규제된 FCM을 통해 접근이 이루어진다는 사실이 기초 자산의 변동성이나 레버리지 포지션의 메커니즘을 줄이지는 않습니다. 이 기사는 금융 조언이 아니며, 트레이더는 참여하기 전에 레버리지 파생상품의 위험을 신중하게 고려해야 합니다.

또한 구조를 염두에 두는 것이 중요합니다. 계약은 VARA 규제 하에 Deribit FZE에서 거래되며, CFM은 승인된 미국 대면 경로 역할을 합니다. 계약이 어디에서 거래되는지, 어떻게 규제되는지, 그리고 레버리지가 어떻게 적용되는지 이해하는 것은 모든 파생상품 포지션에 대한 기본적인 실사의 일부입니다.

주목할 점

당면한 질문은 채택률입니다. 얼마나 많은 미국 고객이 CFM을 통해 Deribit 무기한 선물로 유입될지, 그리고 그 수요가 Bitcoin, Ethereum, Solana 및 Dogecoin 계약 전반에 걸쳐 어떻게 나타날지입니다. CFTC의 해석 서한과 불개입 입장은 코인베이스에게 문을 열었지만, 해외 선물 프레임워크의 지속 가능성과 다른 시장 참여자들의 반응이 앞으로의 상황을 결정할 것입니다. 현재로서는 2026년 5월 29일 승인이 미국 규제 FCM이 국내 고객을 글로벌 무기한 선물 시장에 연결할 수 있게 된 최초의 사례로 기록되며, Deribit의 310억 달러에 달하는 비트코인 옵션 미결제 약정은 관련 유동성의 지표가 됩니다.