그레이스케일, 비텐서 TAO ETF 추진, NYSE Arca에 GTAO 상장 목표

그레이스케일은 분산형 인공지능 네트워크의 토큰인 비텐서(TAO)와 연동되는 미국 최초의 현물 상장지수펀드를 추진하고 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 회사 서류에 따르면, 그레이스케일은 2026년 4월에 기존 비텐서 트러스트를 NYSE Arca 거래소에 현물 ETF로 상장하는 데 더 가깝게 만드는 수정 등록 명세서를 제출했으며, 이 상품은 GTAO라는 티커로 거래될 예정입니다. 이 상품은 제출되었지만 아직 승인되지 않았으며, 이 글을 쓰는 시점에는 ETF로 거래되고 있지 않습니다.

그레이스케일이 제출한 내용

타임라인은 간단합니다. 그레이스케일은 2025년 12월 30일에 장외 비텐서 상품을 현물 ETF로 전환하기 위해 초기 Form S-1 등록 명세서를 제출했습니다. 이후 2026년 4월 초에 수정 S-1 (Amendment No. 1)을 제출하여 잠재적 상장을 앞두고 구조를 다듬었습니다. 서류에 따르면, 등록 명세서의 효력 발생 및 NYSE Arca에 주식 상장 시, 스폰서는 해당 트러스트를 Grayscale Bittensor Trust ETF로 개명할 예정입니다.

상태에 대해 정확히 아는 것이 중요합니다. CryptoNinjas 및 coinlaw를 포함한 매체에서 보도했듯이, 이 상품은 여전히 서류 제출 단계에 있습니다. 기존 트러스트는 현재 장외에서 거래되고 있으며, 현물 ETF 버전은 NYSE Arca에 데뷔하기 전에 등록 명세서가 효력을 발생하고 주식 상장이 승인되어야 합니다. 다시 말해, 이것은 프로세스의 한 단계일 뿐, 출시가 아닙니다.

이것이 분산형 AI에 중요한 이유

이 서류 제출은 암호화폐와 인공지능의 교차점에 있는 네트워크인 비텐서에 대해 미국 투자자들에게 규제되고 거래소에 상장된 노출을 제공할 것이기 때문에 중요합니다. 비텐서는 서브넷으로 구성된 분산형 AI 네트워크로, 참가자들은 머신러닝 모델, 데이터 및 컴퓨팅을 기여하고 추가하는 가치에 따라 TAO로 보상을 받습니다. 단일 중앙 집중식 제공업체에 의존하는 대신, 이 네트워크는 암호화폐 인센티브를 통해 많은 독립적인 기여자들을 조정합니다.

이러한 구조는 소위 분산형 AI 투자 논제를 일부 자산 배분자들에게 매력적으로 만듭니다. AI 노출에 대한 수요는 강했으며, TAO와 연동된 현물 상품은 투자자들이 토큰을 직접 보유하거나 거래소 및 자체 보관을 탐색하는 대신 익숙한 중개 래퍼를 통해 참여할 수 있도록 할 것입니다. 그레이스케일은 이 노력을 TAO를 미국 투자자를 위한 규제된 투자 구조로 가져오는 것으로 설명했으며, 이는 단일 자산 암호화폐 트러스트를 ETF로 전환하는 회사의 광범위한 패턴을 기반으로 합니다.

트러스트는 어떻게 구성되어 있는가

제출 서류는 보수적이고 자산 담보형 설계를 설명합니다. 등록 명세서에 공개되고 여러 매체에서 보도된 주요 내용은 다음과 같습니다.

• 레버리지, 파생상품 또는 대출 없음. 트러스트는 운영에 레버리지, 파생상품 또는 대출을 사용하지 않습니다.
• 담보 제공 또는 재담보 없음. 트러스트의 TAO는 담보로 제공되거나 재담보되거나 사용될 수 없습니다.
• 직접 보유. 트러스트는 합성 상품을 통해 노출을 얻는 대신 TAO를 직접 보유하고 그 가치를 추적하도록 설계되었습니다.
• 생성 및 상환. 주식은 그레이스케일이 다른 현물 암호화폐 상품을 구성한 방식과 일치하게 10,000주 단위(바스켓)로 생성 및 상환됩니다.
• 수탁. 서류에 따르면, 수탁 계약은 기존 암호화폐 수탁 기관을 포함하며, 스폰서는 BitGo 및 Coinbase Custody와 같은 제공업체를 지명합니다.

이러한 제약은 AI 네트워크와 연동된 토큰에 있어 주목할 만합니다. 대출 및 재담보를 배제함으로써, 이 구조는 기초 TAO를 담보 없이 유지하는 것을 목표로 하며, 이는 기관 투자자와 규제 당국이 면밀히 조사하는 종류의 안전장치입니다.

TAO 및 비텐서 네트워크에 대하여

TAO는 비트코인의 고정 공급량을 연상시키는 2,100만 토큰의 최대 공급량을 가지고 있습니다. 서류에 인용된 수치에 따르면, 2025년 말 기준으로 약 1,000만 TAO가 유통되고 있었습니다. 비텐서 네트워크 자체는 서브넷을 중심으로 구축되어 있으며, 각 서브넷은 특정 머신러닝 작업에 중점을 두고 TAO는 유용한 기여에 보상하는 인센티브 및 결제 자산 역할을 합니다.

고정 공급 토큰이 분산형 AI 시장을 구동하는 이러한 조합은 TAO ETF의 핵심적인 제안입니다. 지지자들은 이것이 단일 회사에 의해 통제되지 않는 AI 인프라에 대한 노출을 제공한다고 주장합니다. 비판론자들은 이 분야가 초기 단계이고 변동성이 크며 아직 실제 수요를 입증하고 있다고 지적할 것입니다. 다른 단일 자산 암호화폐 상품과 마찬가지로, 주식의 가치는 TAO 가격과 밀접하게 움직일 것으로 예상됩니다.

온체인에서 TAO 및 AI 토큰 추적

ETF가 규제 절차를 거치는 동안, 온체인 시장은 24시간 내내 거래를 계속합니다. TAO 및 기타 AI 관련 토큰을 추적하려는 투자자와 트레이더는 DEXTools를 사용하여 분산형 거래소 전반의 실시간 가격, 유동성, 거래 쌍 및 온체인 활동을 모니터링할 수 있습니다. 이러한 종류의 시장 데이터는 규제된 상품이 출시되기 전에도 분산형 AI 자산에 대한 심리를 실시간으로 파악할 수 있게 해줍니다.

다음 단계는 무엇인가

앞으로의 경로는 SEC와 NYSE Arca에 달려 있습니다. Grayscale Bittensor Trust ETF가 GTAO로 거래를 시작하려면 등록 명세서가 효력을 발생하고 거래소 상장이 승인되어야 합니다. 그때까지 정확한 설명은 그레이스케일이 서류를 제출하고 수정했으며 상장을 향해 나아가고 있다는 것이지, ETF가 승인되거나 거래되고 있다는 것이 아닙니다.

만약 결승선을 통과한다면, GTAO는 암호화폐 ETF 세계가 분산형 AI 범주로 크게 확장되는 것을 의미할 것입니다. 현재로서는, 이 서류 제출은 발행자들이 비텐서와 같은 네트워크에 대한 규제된 노출에 대한 투자자들의 욕구를 보고 있다는 분명한 신호입니다. 이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 금융 조언이 아닙니다.