GrayscaleがHyperliquidステーキングETF（HYPG）をナスダックに上場、米国最低手数料で

Grayscaleは、規制されたデジタル資産商品のラインナップを拡大し、Grayscale HyperliquidステーキングETFを立ち上げました。このETFは2026年6月3日水曜日にティッカーHYPGでナスダックでの取引を開始しました。このファンドは0.29%の運用手数料で提供され、現在市場に出回っている3つの米国現物Hyperliquid上場取引商品の中で最も低い総運用手数料となっています。

HYPGが競合他社と一線を画すのは、価格だけではありません。これは、HYPEトークンへの直接的なエクスポージャーと、ネットワークのネイティブステーキングへの積極的な参加を組み合わせた、米国で初めて上場されたHyperliquid商品であり、投資家が馴染みのある上場取引の枠組みの中で潜在的なステーキング報酬を獲得する方法を提供します。

HyperliquidとHYPEトークンとは

Hyperliquidは、独自の専用レイヤー1ブロックチェーン上で動作する分散型無期限先物取引所です。外部チェーンに依存するのではなく、高速なオンチェーンデリバティブ取引をサポートするように設計された独自の高性能ネットワークを運用しており、歴史的に無期限先物取引量を集中型取引所に押し上げてきたオーダーブックの制限がありません。

HYPEはネットワークのネイティブトークンです。多くのプルーフ・オブ・ステーク型レイヤー1資産と同様に、HYPEはネットワークのセキュリティを確保するためにステーキングでき、その見返りとして保有者はステーキング報酬を得ることができます。このステーキングメカニズムこそが、新しいGrayscale製品の基盤となっており、トークンの市場活動を追跡するトレーダーは、より広範な分散型取引所の状況とともにDEXToolsでHYPEを追跡できます。

ステーキングETFの仕組み

現物ETFは原資産を直接保有するため、その価値は資産の価格を追跡します。ステーキングETFはさらに一歩進んでいます。トークンを保有するだけでなく、ファンドはネットワークのネイティブステーキングプロセスに参加して追加のリターンを生み出します。HYPGの場合、ファンドはHYPEをステーキングし、手数料を差し引いた獲得ステーキング報酬は、ファンドの純資産価値に反映される場合があります。

実際には、これは株主がHYPEの価格変動にさらされるだけでなく、ウォレットの設定、秘密鍵の管理、バリデータインフラストラクチャの運用を自分で行うことなく、トークンがステーキングを通じて生み出す利回りから利益を得られることを意味します。ステーキング活動はファンドの構造内で処理されます。

製品の背後にある利回り

この機会を説明するために、Grayscaleはstakingrewards.comのデータを示し、HYPEステーキング報酬が年間平均約2.2%であったことを指摘しました。この数字は、2025年5月1日から2026年4月21日までの期間の1日平均を反映しています。

この利回りは、一部の高インフレなプルーフ・オブ・ステーク資産と比較すると控えめですが、直接的なトークンエクスポージャーを獲得するように設計されたファンドにとって、ステーキングコンポーネントは、競合する非ステーキング製品が提供しない追加のリターンストリームを表します。これらはすべて金融アドバイスを構成するものではなく、ステーキング利回りは時間とともに変化する可能性があります。

HYPGが競合他社とどう比較されるか

HYPGはすでに競争のある市場に参入します。BitwiseのBHYPは0%の導入手数料でローンチしましたが、その料率は最初の1ヶ月後に0.34%に上昇します。21SharesのTHYPは0.30%の手数料です。これら2つと比較して、Bitwiseの導入期間が終了すると、Grayscaleの0.29%という主要料率は、3つの米国現物Hyperliquid ETPの中で最も低い総運用手数料となります。

Grayscaleにとって、このローンチは戦略的な節目でもあります。HYPGは、同社にとって2026年で3番目の主要な現物アルトコインETPのローンチであり、初期のビジネスを特徴づけた主要なBitcoinおよびEthereum商品を超えて、製品スイートを拡大するための積極的な推進を強調しています。

HYPEの回復力のある市場背景

このローンチのタイミングは、原資産トークンの顕著な強さと一致しています。HYPEは回復力があり、2026年6月2日に到達した史上最高値の75.51ドル付近で取引されています。このパフォーマンスは、しばしば市場全体のトーンを設定する資産であるBitcoinの弱さに逆らっているため、際立っています。

HYPEの強さは、最大のトークンの中でのその地位にも反映されています。その時価総額はDogecoinを上回り、市場価値でトップ10の座を確保しました。この勢いはETF側にも及び、米国の現物HYPE製品は11日間で約1億3665万ドルの純流入を記録し、流出はゼロでした。これは、同期間にBitcoin ETFが記録した流出とは対照的です。

なぜこの組み合わせが重要なのか

HYPGのより広範な重要性は、これまで米国市場で分離されていた2つの機能をどのようにパッケージ化しているかにあります。アルトコインへの直接的な現物エクスポージャーとアクティブなオンチェーンステーキングは、一般的に別々に存在しており、ステーキングは自己管理ユーザーに任され、現物エクスポージャーは単に資産を保有するファンドを通じて利用可能でした。両方をナスダック上場製品に統合することで、Grayscaleは、トークンの価値上昇とネットワーク利回りを同時に捉えることを目指す構造を、主流の投資家が評価するかどうかを試しています。

この組み合わせは、競争力のある手数料とこのカテゴリーへの安定した資金流入と相まって、HYPGを規制された暗号製品市場の急速に成長している分野における注目すべき参入者として位置づけています。ステーキング層が永続的な優位性につながるかどうかは、今後のHYPEの利回りと価格がどのように推移するかによって決まるでしょう。

注目すべき点

短期的な問題は、資金の流れと利回りに集中しています。HYPGが米国の現物HYPE製品に流入している純流入の一部を獲得できるか、そしてステーキングコンポーネントがBitwiseと21Sharesの非ステーキング競合他社と意味のある差別化を図れるかに注目してください。また、HYPEが史上最高値付近でどのように振る舞うかも監視する価値があります。なぜなら、Bitcoinの弱さに対してトークンが持ちこたえる能力が、現在の期間の決定的な特徴となっているからです。

手数料の動向も重要になります。Bitwiseの導入期間である0%が終了し、その料率が0.34%に上昇すると、Grayscaleの0.29%という主要手数料は、3つの製品を検討するコスト意識の高い投資家にとって、より明確な比較対象となります。いつものことながら、これらは推奨事項ではなく、価格予測も含まれていません。