El mayor desbloqueo de Pump.fun se realizará el 12 de julio. ¿Puede la recompra de $350 millones captar 82,5 mil millones de PUMP?
— By Tony Rabbit in News
Alrededor de 82,5 mil millones de PUMP, cerca de $135 millones, se desbloquearon el 12 de julio. Nosotros mismos retiramos el suministro en cadena y la liquidez del pool: el acantilado es aproximadamente ocho veces más grande que todos los pools de PUMP combinados, y la recompra destinada a absorberlo solo elimina alrededor de $3,9 millones por semana.
El 12 de julio, Pump.fun se enfrenta al mayor desbloqueo programado de su historia: aproximadamente 82,5 mil millones de tokens PUMP, con un valor aproximado de 135 millones de dólares al precio actual, se vuelven negociables en un día. El argumento alcista es que la agresiva recompra del proyecto financiada con ingresos, que ya ha eliminado miles de millones de tokens, absorberá la nueva oferta. Para ver si esa matemática realmente funciona, no confiamos en los rastreadores de desbloqueo. Leemos el suministro de PUMP directamente desde su token mint en Solana y sumamos la liquidez de su grupo en la cadena. Las cifras no favorecen la historia de la recompra: el abismo es aproximadamente ocho veces mayor que el de todos los pools de PUMP combinados, y la recompra sólo elimina alrededor de 3,9 millones de dólares por semana.
Lo que realmente se desbloquea el 12 de julio
Comience con el suministro, lea directamente desde PUMP mint en Solana. El suministro total asciende actualmente a unos 852 mil millones de tokens, de un máximo de 1 billón. De ellos, aproximadamente 403.800 millones ya están circulando y alrededor de 448.000 millones todavía están bloqueados. El evento del 12 de julio libera 82,5 mil millones de tokens de esa pila bloqueada, lo que representa aproximadamente el 20% de todo el suministro circulante actual que llega en un solo día. En un token que cotiza cerca de 0,0016 dólares, ese desbloqueo vale aproximadamente 135 millones de dólares.
Un aumento del 20% en la oferta comercializable de la noche a la mañana es una cifra grande para cualquier token. Que se conviertan en 135 millones de dólares de presión de venta real depende enteramente de si las billeteras que reciben esos tokens eligen vender, retener o volver a apostar, lo que nadie puede saber de antemano. Lo que podemos medir es la máquina que se encuentra al otro lado del comercio.
La recompra de 350 millones de dólares que se supone que lo atrapará
Pump.fun ejecuta uno de los programas de recompra y quema más agresivos del mundo de las memecoins. Utiliza los ingresos de la plataforma para comprar PUMP en el mercado abierto y retirarlo del suministro, y ha estado funcionando el tiempo suficiente para reducir el suministro total del máximo de 1 billón a los 852 mil millones que leemos en la cadena, una quema de aproximadamente 148 mil millones de tokens. Esa es una oferta estructural real, y es exactamente la razón por la que los poseedores esperan que el token absorba ventas que hundirían una memecoin normal. Cubrimos la desaceleración más amplia de la plataforma en nuestro informe sobre el colapso en las graduaciones de Pump.fun y las tarifas de Solana.
El problema es el ritmo. Los ingresos recientes de la plataforma rondan los 3,9 millones de dólares semanales, lo que al precio actual permite recomprar alrededor de 2.400 millones de PUMP en siete días. La recompra funciona como un goteo lento y constante. El desbloqueo es un cubo volcado de golpe.
La aritmética: un goteo contra una inundación
Alinea los dos en las mismas unidades y el desajuste es marcado. La recompra elimina alrededor de 2.400 millones de tokens por semana. El desbloqueo del 12 de julio libera 82,5 mil millones en un día. A ese ritmo, la recompra tardaría aproximadamente 35 semanas, unos ocho meses, en recomprar el desbloqueo de un solo día. Y el shock no llega a un mercado profundo: sumamos todos los pools de PUMP importantes en la cadena y encontramos solo alrededor de 16 millones de dólares de liquidez total, con el pool más grande cerca de 13 millones. El desbloqueo, de aproximadamente 135 millones de dólares, es aproximadamente ocho veces la liquidez total en cadena que podría vender.
Aquí está la división en cadena:
- elimina aproximadamente 2.400 millones de PUMP por semana, unos 3,9 millones de dólares, financiados con ingresos reales de la plataforma
- ya ha quemado alrededor de 148 mil millones de tokens, reduciendo el suministro del máximo de 1 T a 852 mil millones
- es permanente y en curso, una verdadera oferta estructural bajo el token
- compensó un acantilado de 82,5 mil millones en un día, lo que equivale a aproximadamente 35 semanas de recompras en un solo día.
- el respaldo agrupa solo alrededor de $16 millones de dólares frente a aproximadamente $135 millones de oferta recién comercializable
- controla qué cantidad de los 82,5 mil millones desbloqueados realmente eligen vender sus poseedores
Qué mirar y qué no es
Esta es una historia de oferta y liquidez, no una acusación. Los tokens desbloqueados no se venden automáticamente; una gran parte de las asignaciones de adquisición de derechos a menudo pertenece al equipo, a los primeros patrocinadores y a los inversores a largo plazo que pueden mantener o escalonar sus ventas en lugar de volcarlas en un libro delgado. La recompra también es real y permanente, y si una cantidad suficiente de los 82.500 millones simplemente se queda, el impacto podría ser atenuado. Pero el panorama estructural es claro: la liquidez en la cadena es superficial, el desbloqueo es grande en comparación con ella y la recompra no puede recomprar rápidamente un acantilado de este tamaño.
Las métricas a observar desde aquí son simples y completamente en cadena: cuánto de los 82,5 mil millones realmente se mueve a intercambios o grupos DEX en los días posteriores al 12 de julio, si la liquidez del grupo se profundiza para cumplirlo y si el ritmo de recompra se acelera. Antes de intercambiar cualquier token para desbloquearlo, verifique su suministro y seguridad con el Comprobador de seguridad de tokens, comprenda cómo funcionan los tokens de plataforma de lanzamiento como este en nuestro Guía de Pump.fun, y recuerde que una recompra es un piso solo mientras su ritmo pueda igualar la oferta que llega al mercado.
Metodología y descargo de responsabilidad: el suministro total de BOMBA (aproximadamente 852 B de un máximo de 1 T) se leyó en cadena desde la bomba token mint CmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn a través de Solana RPC el 6 de julio de 2026; la liquidez total del pool (alrededor de $16 millones) se sumó en cadena de los pools de PUMP a través de GeckoTerminal; la oferta circulante y el precio son de CoinGecko; el tamaño de desbloqueo de 82,5 mil millones y la fecha del 12 de julio son los informados por los rastreadores de desbloqueo de tokens; Las cifras de ingresos por recompra son las informadas por el proyecto y terceros. El suministro quemado se obtiene como el suministro máximo menos el suministro total actual en la cadena. Los valores son aproximados y cambian continuamente. Este artículo es sólo para información y no es un consejo financiero. Los desbloqueos de tokens conllevan un alto riesgo de volatilidad de precios.