Basis-Token vs. Notierungs-Token: Wie man ein DEX-Handelspaar liest

Das Verständnis von Basis-Token vs. Notierungs-Token ist der schnellste Weg, um ein DEX-Handelspaar nicht mehr falsch zu interpretieren. In jedem Paar wie TOKEN/WETH ist der Basis-Token der Asset, der bewertet wird (derjenige, den Sie bewerten oder handeln möchten), und der Notierungs-Token ist der Asset, in dem dieser Preis gemessen wird. Wenn Sie also ein Diagramm mit der Bezeichnung PEPE/WETH sehen, sehen Sie, wie viel ein PEPE in WETH wert ist. Wenn Sie die Reihenfolge richtig verstehen, lesen sich plötzlich jeder Screener, jedes Diagramm und jede Pool-Seite auf die gleiche Weise.

Was Basis- und Notierungs-Token in einem Paar wie TOKEN/WETH sind

Jeder DEX-Pool enthält zwei Assets, und ein Handelspaar benennt sie einfach in einer festen Reihenfolge: Basis zuerst, Notierung an zweiter Stelle. Der Basis-Token ist das, worum es Ihnen geht, der Asset, dessen Wert Sie steigen oder fallen sehen. Der Notierungs-Token ist der Maßstab. In einem TOKEN/WETH-Paar ist TOKEN die Basis und WETH die Notierung, was bedeutet, dass das Diagramm, der letzte Preis und die Auftragsgrößen alle in WETH pro TOKEN ausgedrückt werden.

Dies ist die gleiche Konvention, die in traditionellen Märkten verwendet wird. EUR/USD sagt Ihnen, wie viele Dollar ein Euro kostet, wobei EUR die Basis und USD die Notierung ist. Auf einem DEX ist die Logik identisch, nur die Assets sind On-Chain-Token, die sich in einem Liquiditätspool befinden. Wenn Sie sich noch mit dem Verhalten von Preisen und Kerzen vertraut machen, passt unser Anfängerleitfaden zum Lesen von Krypto-Charts gut dazu.

Warum der Preis im Notierungs-Asset denominiert wird

Der Preis muss in einer Einheit ausgedrückt werden, und auf einem DEX ist diese Einheit der Notierungs-Token. Ein Pool weiß nichts über Dollar; er kennt nur das Verhältnis der beiden Token, die er hält. Wenn Sie lesen "1 TOKEN = 0.0004 WETH", ist dieser Wert von 0.0004 der in Notierung denomierte Preis, der direkt davon abgeleitet wird, wie viel von jedem Asset im Pool vorhanden ist. Die meisten Screener wandeln dies dann zur Vereinfachung in einen geschätzten USD-Wert um, aber der native Preis, den der Kontrakt erzeugt, ist immer in Notierungseinheiten.

Dies ist wichtig, da der Notierungs-Asset Ihr Referenzpunkt für den Wert ist. Ein Token kann in WETH-Begriffen steigen, während er in Dollar-Begriffen fällt, wenn ETH selbst schnell fällt. Das Pool-Verhältnis sagt Ihnen nur die Beziehung zwischen den beiden Token darin, nicht den Dollarwert der Außenwelt, weshalb das Wissen, welcher Asset die Notierung ist, den Unterschied zwischen dem korrekten und dem völlig falschen Lesen eines Diagramms ausmacht.

Wie Paare auf DEXTools und anderen Screenern benannt und geordnet werden

Auf DEXTools und den meisten Screenern folgt der Paarname der Reihenfolge Basis/Notierung, sodass das Symbol links das ist, was Sie bewerten, und das Symbol rechts die Einheit ist. Der Schlagzeilenpreis, die Kerzen und die Kauf- und Verkaufsmengen im Trade-Feed sind alle standardmäßig auf den Notierungs-Token eingestellt. Viele Schnittstellen ermöglichen es Ihnen, das Diagramm zwischen dem Notierungs-Token und USD umzuschalten, was praktisch ist, wenn die Notierung volatil ist.

Eine Nuance, die es wert ist, zu wissen: Der zugrunde liegende Smart Contract speichert die beiden Token als token0 und token1 basierend auf ihren Vertragsadressen, nicht danach, welcher "wichtiger" ist. Screener wenden Anzeigelogik an, sodass der erkennbare Asset (WETH, USDC, die native Münze der Kette) als Notierung angezeigt wird, selbst wenn er technisch gesehen unter der Haube token0 ist. Um die rohe Pool-Seite und die frühesten Trades zu sehen, zeigt der DEXTools Pair Explorer genau, wie ein Paar aufgebaut ist.

Das Diagramm lesen, wenn die Notierung ein volatiler Asset vs. ein Stablecoin ist

Der Notierungs-Token ändert, wie Sie die Kerzen interpretieren sollten. Wenn die Notierung ein Stablecoin wie USDC ist, verhält sich das Diagramm intuitiv: Eine steigende Linie bedeutet, dass der Token mehr Dollar wert ist. Wenn die Notierung ein volatiler Asset wie WETH ist, zeigt das Diagramm den Wert relativ zu ETH, sodass eine grüne Kerze bedeuten könnte, dass der Token an Boden gewonnen hat oder einfach, dass ETH darunter schwächer wurde.

Keine der Ansichten ist falsch; sie beantworten unterschiedliche Fragen. Ein in WETH notiertes Diagramm sagt Ihnen, ob ein Token ETH übertrifft, was für Händler nützlich ist, die in ETH denken. Ein in USDC notiertes Diagramm erzählt Ihnen die einfache Dollar-Geschichte. Wenn Sie jemals das Gefühl haben, dass ein Preis "nicht stimmt", überprüfen Sie zuerst die Notierung und erwägen Sie, das Diagramm auf USD umzustellen, um zu bestätigen, was Sie tatsächlich sehen.

Basis-Token vs. Notierungs-Token: Wie WETH vs. USDC den angezeigten Preis ändert

Hier ist der praktische Nutzen des Verständnisses von Basis-Token vs. Notierungs-Token. Derselbe Token kann gegen mehrere Notierungen gelistet sein, und jeder Pool zeigt einen leicht unterschiedlichen Preis. Ein TOKEN/WETH-Pool und ein TOKEN/USDC-Pool sind zwei separate Märkte mit ihrer eigenen Liquidität, ihren eigenen Händlern und ihren eigenen kleinen Preisunterschieden, die Arbitrage nie perfekt schließt. Die native Zahl, die Sie in jedem sehen, ist in seiner eigenen Notierung denominiert.

Diese Divergenz ist normal, aber sie bedeutet, dass der Pool, in dem Sie lesen und handeln, wichtig ist. Geringe Liquidität in einer Notierung kann einen sprunghaften, unzuverlässigen Preis erzeugen, während ein tieferer Pool eine stabilere Ablesung liefert. Bevor Sie einem einzelnen Preis vertrauen, lohnt es sich zu lernen, wie man einen Liquiditätspool überprüft und wie man den richtigen Pool wählt, wenn ein Token auf mehreren gehandelt wird. Bei modernen AMMs kann die Tiefe auch über Preisbereiche hinweg ungleichmäßig sein, was unser Erklärer zu konzentrierter Liquidität aufschlüsselt.

Kurzübersicht für Anfänger

Um es zu verinnerlichen: Lesen Sie das Paar von links nach rechts. Das linke Symbol ist die Basis, der Asset, den Sie bewerten. Das rechte Symbol ist die Notierung, die Einheit, in der der Preis angezeigt wird. Wenn die Notierung ein Stablecoin ist, entspricht der Preis ungefähr Ihrem Dollarwert. Wenn die Notierung WETH oder eine andere volatile Münze ist, bewegt sich der Preis auch mit dieser Münze, überprüfen Sie also im Zweifelsfall die USD-Umschaltung.

Wenn Sie denselben Token über verschiedene Pools hinweg vergleichen, erwarten Sie kleine Preisunterschiede und lassen Sie die Liquiditätstiefe entscheiden, welchem Pool Sie vertrauen. Sobald Basis und Notierung sitzen, fühlen sich Screener nicht mehr kryptisch an und erzählen Ihnen eine klare, konsistente Geschichte über den Wert.

Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und stellt keine Finanzberatung dar.