暗号通貨におけるコインとトークン: 違いは何ですか?

暗号通貨の分野で 10 分以上過ごしたことがある人なら、おそらく「コイン」と「トークン」という言葉がまったく同じ意味であるかのように使用されているのを聞いたことがあるでしょう。そうではありません。この区別は、すべてのトレーダー、ビルダー、長期投資家が最初に理解する必要がある技術的概念の 1 つです。この 2 つを混同すると、カストディ、ガス料金、リスク、さらにはどのウォレットを使用するかについての誤った仮定に直接つながるためです。

ショートバージョンはシンプルです。コインは、独自のブロックチェーンのネイティブ通貨です。ビットコインはビットコインネットワークのコインです。イーサはイーサリアムのコインです。 Solana の SOL は、Solana ネットワークのコインです。一方、トークンは、他人のブロックチェーン上に存在する資産です。 USDT、UNI、SHIB、および日常的に取引される資産のほとんどは、コインではなくトークンです。彼らは、独自のホスト チェーンを実行するのではなく、ホスト チェーンのセキュリティとインフラストラクチャを借用します。

このガイドでは、全体像を説明します。何がコインとトークンを区別するのか、遭遇する主要なトークン標準 (ERC-20、ERC-721、BEP-20、SPL、TRC-20)、存在するさまざまな種類のトークン、並べて配置された実際の例、およびブロック エクスプローラーでそれらを区別する実用的な方法です。最終的には、独自のチェーン上の BNB とトークンとしての BNB を混同したり、ETH と WETH を混同したりすることは二度となくなります。

クイックアンサー (TL;DR)

30 秒しか時間がない場合、この比較ブロックが「暗号通貨におけるコインとトークンの違いは何ですか?」に対する答えになります。このガイドのその他の部分はすべて詳細と例です。

ガス料金の行に注目してください。これは、違いの最も実際的な結果であるためです。イーサリアム上でUSDTだけを保持していて、それを送信したい場合は送信できません。支払うには同じウォレットにETHが必要です ガス料金。このたった 1 つの事実が、他の何よりも多くの新参者をつまずかせます。

コインとは何ですか?

コインはブロックチェーンのネイティブ暗号通貨です。これはプロトコル自体にハードコードされています。ブロックチェーンが開始されると、定義上コインが存在します。ビットコイン ブロックチェーンがなければビットコインを所有することはできません。また、価値の単位としてビットコイン (BTC) がなければビットコイン ブロックチェーンを所有することはできません。この 2 つは切り離せないものです。同じことがイーサリアムとETH、SolanaとSOL、CardanoとADA、AvalancheとAVAXなどにも当てはまります。

コインはネットワークのコンセンサスメカニズムを通じて生成されます。ビットコインのようなプルーフ・オブ・ワーク・チェーンでは、マイナーは計算能力を利用して暗号パズルを解き、ネットワークは新たに鋳造された BTC で彼らに報酬を与えます。マージ後のイーサリアムのようなプルーフ・オブ・ステーク・チェーンでは、バリデーターはネットワークを保護するために既存のETHをロックし、ブロックの提案と証明の報酬として新しく発行されたETHを獲得します。重要なのは、コインの発行は、誰かが展開したスマートコントラクトではなく、独自のブロックチェーンのルールによって決定されるということです。

コインはプロトコルに組み込まれているため、ネットワークの計算リソースの支払いという非常に特殊な目的を果たします。イーサリアムでトランザクションを送信したい場合は、ガスを支払うために ETH が必要です。 Solana でトランザクションを送信したい場合は、SOL が必要です。ビットコインで送信したい場合は、マイナー手数料として BTC が必要です。コインはネットワークの燃料であり、会計単位であり、ネットワークを保護する人々に動機を与える資産です。この 3 つを 1 つにまとめた役割が、コインをトークンとは構造的に異なるものにしています。

ほとんどの主要なコインは、プログラム可能なトークンの概念よりも前から存在しています。ビットコインは 2009 年にトークン システムをまったく持たずに開始されました。ライトコイン、ドージコイン、ビットコインキャッシュはすべて以前のコードからフォークされ、独自のチェーン上でスタンドアロンのコインとして動作します。イーサリアムは、ネイティブ コイン (ETH) と、誰でも独自のトークンを発行できる堅牢なスマート コントラクト環境を組み合わせた、広く採用された最初のブロックチェーンであり、これがトークン エコノミー全体のロックを解除しました。

トークンとは何ですか?

トークンは、既存のブロックチェーン上のスマート コントラクトを使用して作成されたデジタル資産です。トークンには独自のブロックチェーンがありません。独自のマイナーやバリデーターはありません。独自のコンセンサスメカニズムはありません。これはホスト チェーンの台帳内のエントリとして存在し、誰でもブロック エクスプローラーで読み取ることができるスマート コントラクトに書き込まれたルールによって管理されます。

典型的な例は、イーサリアムの USDT (テザー) です。イーサリアム上のUSDTコントラクトアドレスは次のとおりです。 0xdac17f958d2ee523a2206206994597c13d831ec7。この契約には、USDT がどのように機能するか、つまり誰が新しいユニットを鋳造できるか、誰がそれらを燃やすことができるか、転送がどのように行われるか、残高がどのように見えるかなどのロジックが含まれています。 「USDT を送信」するときは、物理的な意味では何も移動しません。あなたは 2 つの残高を更新するスマート コントラクト上の関数を呼び出しています。あなたのアドレスが X だけ減少し、受信者のアドレスが X だけ増加し、変更がイーサリアム ブロックに記録されます。

重要なのは、同じブランドのトークンが完全に異なるコントラクトとして複数のチェーンに存在する可能性があることです。 USDT は、イーサリアム上では ERC-20 トークンとして、Tron 上では TRC-20 トークンとして、BNB チェーン上では BEP-20 トークンとして、そして Solana 上では SPL トークンとして存在します。それぞれは、別個のブロックチェーン上の別個のスマート コントラクトです。これらはすべてテザーの準備金の 1 ドルを表していますが、内部では同じ資産ではありません。これが、間違ったネットワークが選択された状態で Tron からイーサリアム アドレスに USDT を送信すると資金が破壊される理由です。受信チェーンはそのコントラクトが存在することを知りません。

トークンは数分で作成されます。 ERC-20 などの標準を使用してスマート コントラクトを作成し、それをネットワークに展開し、数ドルのガス料金を支払い、トークンを作成します。ブロックチェーンを構築したり、マイナーを採用したり、コンセンサス アルゴリズムを設計したりする必要はありません。この参入障壁の低さこそが、数百万のトークンが存在するのに、意味のあるコインが数百しか存在しない理由なのです。

コインとトークン: 5 つの主な違い

区別を体系的に覚えたい場合は、これら 5 つの特性をしっかりと把握してください。誰かが「これはコインですか、それともトークンですか?」と尋ねるたびに、頭の中でそれらを検討し、正しい答えに到達することができます。

これを圧縮する 1 つの方法: コインはキッチンの一部であり、トークンは上に提供される料理の 1 つです。特定の料理がメニューにあるかどうかに関係なく、キッチンは稼働しますが、キッチンがなければ料理は存在しません。

トークン標準の説明

トークンは自由形式ではありません。各ブロックチェーンは、トークンがウォレット、取引所、分散型アプリケーションと互換性を保つために従う必要がある一連の技術標準を定義します。これらの標準は、balanceOf、転送、承認など、トークン コントラクトが実装する必要がある機能を指定します。トークンが標準に従っている場合、そのチェーン上のどのウォレットでも自動的に認識できます。そうでない場合、ウォレットには何も表示されません。

最も一般的な 2 つの USDT バージョンを詳しく比較したい場合は、次のガイドを参照してください。 TRC-20 vs ERC-20 は、手数料、速度、為替サポートの実際的なトレードオフを分析します。

他にも数十の標準 (ERC-404、ボールト用の ERC-4626、Algorand の ASA、Cosmos の CW20 など) がありますが、上記の 6 つを理解していれば、現在存在するすべての暗号資産の 95% に対応できます。重要な洞察は、どのようなチェーンであっても、すべてのトークンは何らかの標準に従っており、その標準がその契約で何ができるか、何ができないかを世界に伝えるということです。

トークンの種類

トークンがホスト チェーン上のスマート コントラクトにすぎないことを理解すると、次の層では、トークンがまったく異なる機能カテゴリに分類されることに気づきます。 2 つのトークンは、技術的な観点からは両方とも ERC-20 であり、経済的にはまったく異なる目的を果たすことができます。以下は、遭遇する最も一般的なカテゴリです。

ユーティリティトークン 所有者に製品またはサービスへのアクセスを提供します。 UNI は、Uniswap プロトコルの一部と対話するために必要です。 LINKは、データフィードに対してChainlinkオラクルに支払うために使用されます。 FIL は、Filecoin 上の分散ストレージの支払いに使用されます。ユーティリティ トークンの保有は、ビデオ ゲーム エコシステムでのクレジットの保有と似ていますが、クレジットは公開市場で取引できる点が異なります。

ガバナンストークン プロトコルのパラメータに対する投票権を付与します。保有者は、料金体系、財務配分、プロトコルのアップグレードなどの変更を提案し、投票することができます。 UNI、AAVE、MKR、COMP はすべてガバナンス トークンです。多くの場合、単一のトークンがユーティリティ資産とガバナンス資産の両方として機能します。

セキュリティトークン は、株式、不動産、負債などのオフチェーン資産の所有権を表します。これらは通常、規制の枠組みに基づいて発行され、認定投資家の地位を必要とします。トークン自体はまだ ERC-20 (または同様のもの) ですが、それを法的に包み込むことでセキュリティが確立されます。

ステーブルコイン は、安定した価格（ほぼ常に 1 米ドル）を対象としたトークンです。 USDT、USDC、DAI が主な名前です。カテゴリに「コイン」という言葉が含まれていますが、技術的な意味ではトークンであり、ホストチェーン上のスマートコントラクト上に存在します。私たちの完全なガイド ステーブルコイン では、各タイプがどのように裏付けられているか、またそれらがどのようなリスクを抱えているかについて詳しく説明しています。

NFT（代替不可能なトークン） は、すべてのユニットが異なる固有のトークンであり、通常は ERC-721 または ERC-1155 で実装されます。各トークンには独自の ID とメタデータがあります。 CryptoPunks、Bored Apes、ENS ドメイン名はすべて NFT です。

ラップおよびブリッジされたトークン は、あるチェーン上の別のチェーンのアセットを表します。 WBTCはラップされたビットコインであり、保管されているBTCによって1対1で裏付けられたイーサリアム上のトークンです。 WETH は、ERC-20 互換バージョンの ETH を必要とする DeFi プロトコル内で使用されるラップされた Ether です。私たちの詳細な説明 ラップおよびブリッジされたトークン は、関連する保管とブリッジのリスクについて説明しています。

実際の例を並べて見る

理論ではそこまでしかできません。違いを理解する最も早い方法は、一方がコインであり、もう一方が同じまたは関連する資産を表すトークンである既知のペアを調べることです。最も役立つ 3 つの比較を次に示します。

BTC 対 WBTC。 ビットコイン (BTC) は、ビットコイン ブロックチェーンのネイティブ コインです。これは、ビットコインマイナーによってマイニングされ、ビットコインのプルーフオブワークコンセンサスによって保護され、ビットコイントランザクションを使用して転送されます。 WBTC (Wrapped Bitcoin) は、イーサリアム上の ERC-20 トークンです。コインではありません。 1 つの WBTC を作成するには、カストディアン (BitGo) が 1 つの実際の BTC を予備に取り、イーサリアム上で 1 つの WBTC を鋳造します。 WBTCはDeFiのBTCのように取引および動作しますが、技術的には単なるイーサリアムのスマートコントラクト残高です。カストディアンが失敗した場合、WBTC は BTC の価格から切り離される可能性があります。 BTC には何も包まれておらず、資産そのものであるため、そのような保管リスクはありません。

ETH 対 USDC。 イーサ（ETH）はイーサリアムのネイティブコインです。ガス代を支払い、ステーキングを通じてネットワークを保護し、チェーン上の会計単位を形成します。 USDC はトークンであり、Circle によって展開された ERC-20 スマート コントラクトです。イーサリアムで USDC を送信したい場合、ネットワークは USDC で料金を請求する方法を知らないため、料金は ETH で支払う必要があります。このため、ステーブルコインを保持するすべてのイーサリアムウォレットには、常に少額の ETH 残高が必要です。これは、初心者が遭遇する最も一般的な「資金スタック」の問題です。

SOL vs BONK。 Solana (SOL) は、Solana ブロックチェーンのネイティブコインです。取引手数料を支払い、ネットワークを保護するためにバリデーターによって賭けられます。 BONK は、2022 年後半にコミュニティ ミームコインとして Solana で開始された SPL トークンです。 BONKはコインではありません。それは Solana に電力を供給するのではなく、単に SPL トークン契約のエントリーとして Solana 上に存在します。 BONK を送信するには、(非常に少額の) ネットワーク料金を支払うために同じウォレットに SOL が必要です。この関係は USDT と ETH と同じですが、チェーンが異なるだけです。

これら 3 つの例は、実際に見られるパターンの大部分をカバーしています。つまり、別のコインのラップされたバージョンとペアになっているコイン、ステーブルコイン トークンとペアになっているコイン、およびネイティブ エコシステム トークンとペアになっているコインです。パターンを確認したら、それを新しいアセットに適用できます。

実際にそれらを区別する方法

すべてのコインやトークンを覚える必要はありません。必要なのは、何か新しいことに出会ったときにそれを理解するための方法だけです。以下のデシジョン ツリーは、新しいアセットが画面を横切るたびに実行するものと同じです。

実際、最速チェックはQ2です。アセットに次のようなコントラクト アドレスがある場合、 0x... 、または Solana の同様のプログラム アドレスはトークンです。コインにはコントラクトアドレスがありません。 BTCにはコントラクトアドレスがありません。 ETHもイーサリアム上にあるにもかかわらず、それを持っていません。これは、それがチェーンのネイティブコインであり、チェーン上にデプロイされたトークンではないためです。唯一の例外は WETH です。これは ETH の ERC-20 トークン バージョンであり、コントラクト アドレスを持っています。

ブロック エクスプローラーでアセットを検索することで、アセットを確認できます。イーサリアムでは、Etherscan を使用します。 BNB チェーンでは、BscScan。ソラナ、ソルスキャンで。トロン、トロンスキャン。検索により、検証済みの ABI とトークン トラッカーを含む「契約」ページが返された場合、トークンを調べていることになります。検索により、契約が添付されていない「ブロック」または「トランザクション」ページが返された場合、その資産はネイティブ コインです。

なぜ重要なのか: ガス料金、スマートコントラクトのリスク、保管

コインとトークンの区別は学術的なものではありません。それは、取引方法、資産の保管方法、特定の種類のリスクにどのようにさらされるかに大きな影響を与えます。 3 つの領域が最も重要です。

ガス料金。 トークンはそれ自身の取引手数料を支払うことができません。トークンを移動するには、ホストチェーンのコインを同じウォレットに保持する必要があります。ウォレットにイーサリアム上に 10,000 USDT が含まれているが ETH がゼロの場合、単一の USDT を送信することはできません。トランザクションはブロードキャストすらされません。これは、新規ユーザーが犯す最も一般的な間違いです。解決策は常に同じです。少量のホストコインを補充するだけです。イーサリアムの場合は ETH、BNB チェーンの場合は BNB、ソラナの場合は SOL、トロンの場合は TRX です。当社の内訳 ガス料金 では、各チェーンの適切なバッファーを推定する方法について説明します。

スマートコントラクトのリスク。 コインはネットワークのコンセンサスによって保護されています。ビットコインは、数十億ドル相当の価値に対する16年間にわたる攻撃の試みによって強化されてきました。 ETH にも同様の実績がありますが、実績は短いです。一方、トークンの安全性は、トークンを定義するスマート コントラクトと同等です。トークン コントラクトにはバグが含まれている可能性があり、無制限に供給する管理機能が含まれている可能性があり、残高を凍結するブラックリスト機能が含まれている可能性があります。トークンはホスト チェーンによって保護されず、ホスト チェーンは単なる基板にすぎません。これが理由です トケノミクス と契約監査は、短期取引だけではないトークンにとって非常に重要です。

保管および供給の管理。 一部のトークン契約には、カストディ保証を根本的に変更する機能が含まれています。 USDC や USDT のような集中型ステーブルコインは、コントラクト内のブラックリストにアドレスを追加することで、任意のアドレスを凍結できます。これは、特に OFAC によって認可されたアドレスで実際に発生しています。コインではこれができません。ビットコインには、BTC を凍結できる管理キーはありません。イーサリアムには、ETH を没収できる中央当事者は存在しません。多くの場合、トークンには管理機能があり、コインには通常は管理機能がないことが理解できれば、なぜ「あなたのキーではなく、コインではない」にさらに微妙な 2 番目の層があることがわかります。自分のキーを使用していても、トークン コントラクトの管理者が残高に影響を与える可能性があります。多くの本格的なプロジェクトでは、 トークンロッカー は、これらのコントロールを確実に削除するためのものです。これは、担当チームが信頼を構築するために使用するマーカーの 1 つです。

よくある誤解

コインとトークンの境界は、日常の会話、報道記事、さらには一部の取引所インターフェースでも曖昧になっています。最も一般的な誤解のいくつかは、明確に解く価値があります。

「すべてのアルトコインはトークンです。」 違います。 「アルトコイン」は、ビットコインではない暗号通貨の略称です。ライトコイン (LTC)、ビットコイン キャッシュ (BCH)、ドージコイン (DOGE)、モネロ (XMR)、カルダノ (ADA)、ソラナ (SOL) はすべてアルトコインであり、トークンではなくコインです。それぞれが独自のブロックチェーンを持っています。 「アルトコイン」という言葉からは、それがコインなのかトークンなのかは何もわかりません。ただ、それが BTC ではないということだけがわかります。

「ステーブルコインはコインです。」 ほとんどの場合、間違いです。名前にもかかわらず、主要なステーブルコイン (USDT、USDC、DAI、FDUSD) はコインではなくトークンです。これらは、イーサリアム、トロン、ソラナ、BNB チェーン、その他多くのホスト チェーンにスマート コントラクトとして展開されます。彼らはその経済的役割（通貨の安定した単位）から「コイン」という言葉をとりましたが、技術的にはトークンです。独自のチェーン上で独自のコインとして実装され、広く使用されている唯一のステーブルコインは、Meta のオリジナルの Diem/Libra プロジェクトであり、本番環境で開始されることはありませんでした。

「BNB はトークンです。」 これは、どのチェーンを意味するかによって、正しい場合もあれば、間違っている場合もあります。 BNB はもともと 2017 年にイーサリアム上の ERC-20 トークンとして開始されました。 2019年にBinance Chain（後のBNB Beacon Chain）のネイティブコインに移行し、現在ではガス料金を支払うBNB Smart Chainのネイティブコインでもあります。 BNB は独自のチェーン上のコインです。以前イーサリアム上に存在していた ERC-20 バージョンは現在は使用されていません。したがって、誰かが「BNB はコインですか、それともトークンですか?」と尋ねたら、現代の答えは「BNB チェーン上のコインです」です。

「ビットコイン キャッシュとライトコインはビットコイン トークンです。」 いいえ。BCH と LTC はそれぞれビットコインのコードベースから分岐しましたが、独自のマイナー、独自のブロック時間、独自のルールを備えた独自の独立したブロックチェーンを実行します。これらは別のネットワーク上のコインであり、ビットコイン上で発行されたトークンではありません。ビットコインのベースレイヤーは、ネイティブではトークンをまったくサポートしていません（序数やルーン文字のようなニッチな例外はありますが、これは別のトピックです）。

「集中取引所にある場合、それはコインに違いありません。」 いいえ。取引所はコインとトークンの両方を並べてリストしています。 USDTがBinanceにあるという事実は、それをコインにするわけではありません。 ETHがBinanceにあるという事実は、それをトークンにするわけではありません。上場ステータスは、資産の技術的なカテゴリとは関係がありません。

トークンの作成が安くて簡単な理由

コインとトークンの非対称性は、特定の年に発売された新しい暗号資産の 99% がトークンである理由を説明しています。コインを作成するということは、ブロックチェーンを起動することを意味します。コンセンサス アルゴリズム、ノードのネットワーク、ピアツーピア プロトコル、バリデーターまたはマイナーのインセンティブ構造、手数料市場、ウォレット エコシステム、そしておそらくプロトコル層でのセキュリティ監査が必要です。 Cosmos SDK や Substrate のような最新のフレームワークを使用する場合でも、意味のある新しいレイヤー 1 チェーンの立ち上げには、数か月にわたるエンジニアリングの取り組みに加えて、バリデータをオンラインに維持するための継続的な運用上の取り組みが必要です。

トークンの作成は、プロジェクトのまったく異なるカテゴリです。有名な ERC-20 (または BEP-20、SPL、TRC-20) テンプレートを継承したコントラクトを作成し、供給、名前、シンボルを微調整し、Remix や Foundry などのツールを通じてデプロイし、ガス料金を支払えば完了です。多くのミームコイン ラウンチパッドでは、これを文字通りのワンクリック エクスペリエンスに短縮しています。ホスト チェーンは、セキュリティ、ファイナリティ、ウォレット サポート、エクスプローラーの統合、料金市場など、すべてを提供します。あなたのトークンはすべて無料で便乗します。

これは良いことでもあり悪いことでもあります。これは、正当なプロジェクトが車輪の再発明を行わずに新しいトークノミクス設計を実験するための障壁を下げるため、良いことです。詐欺、ハニーポット、ゼロエフォートコピーの障壁を同等に下げるため、悪いです。 5 分でできることはすべて、5 分しか費やしたい人を惹きつけます。この非対称性を理解することは、新しい資産に関する合理的なデューデリジェンス チェックリストの半分です。チームがトークンのみを構築したのか、それともその下に実際にインフラストラクチャを構築したのかを自問してください。私たちの トケノミクス の詳細では、供給スケジュールを読み取り、重要なプロジェクトを迅速な導入から分離するための構造をロック解除する方法を示します。

よくある質問

結論

コインとトークンの区別は、暗号通貨での運用方法の大部分を静かに形作る小さな定義の 1 つです。コインはブロックチェーンのネイティブ通貨であり、プロトコルに組み込まれ、マイナーまたはバリデーターによって保護され、ネットワーク自体のリソースの支払いに使用されます。トークンは、ホスト チェーン上のスマート コントラクトを通じて作成される資産であり、誰でも読み取ることができるコードによって管理され、セキュリティと料金決済はホスト チェーンに依存します。コインはキッチン、トークンは食器です。

そのメンタルモデルが一度はまれば、他の多くの疑問は些細なものになります。 USDT でいっぱいのウォレットに資金を移動するために ETH が必要なのはなぜですか? USDTはトークンであり、ETHはホストコインであるためです。トークンは発行者によって凍結されるのに、コインはなぜ凍結できないのでしょうか?トークンコントラクトには管理機能があり、コインには同等のレイヤーがないためです。同じブランドのアセットが 4 つの異なるチェーン上に 4 つの異なるバージョンとして存在するのはなぜですか?各チェーンが独自の個別の契約をホストしているためです。なぜトークンは何百万もあるのに、意味のあるコインは数百枚しかないのでしょうか?なぜなら、トークンの起動には 5 分かかりますが、コインの起動には数か月かかるからです。

新しい資産に遭遇した場合は、必ずこのガイドのデシジョン ツリーを使用してください。エクスプローラーをチェックし、契約住所を探し、ガソリン代を何で支払っているのかを確認し、独自のチェーンを持っているのか、それとも他人のチェーンのスペースを借りているだけなのかを尋ねます。この 5 秒のチェックにより、間違ったネットワーク転送、引き出しの滞り、および防止可能なミスの長いリストからあなたを守ることができます。言葉で表現すると違いは小さいですが、それは暗号通貨の他のすべての基礎となります。 トケノミクス へ ガス料金 へ ステーブルコインの上に構築されます。