預金成長と借入成長：DeFiの勢いを分析する

DeFiレンディングプロトコルは、市場の二つの側面、つまり預金者と借入者に依存しています。預金者は利回りを得るために資産を供給します。借入者はその資産をレバレッジ、 流動性、ヘッジまたはその他の戦略に使用します。

レンディングプロトコルを分析する際、多くのトレーダーは預金にのみ焦点を当てます。預金が増加している場合、プロトコルは強いように見えるかもしれません。しかし、預金成長だけでは、必ずしも実際の勢いを示すわけではありません。

借入成長も同様に重要です。預金成長と借入成長を比較することで、トレーダーはレンディングプロトコルが受動的な資本を引き寄せているのか、実際の借入需要を引き寄せているのか、またはその両方であるのかを理解できます。

預金成長とは何ですか？

預金成長は、ユーザーが時間の経過とともにレンディングプロトコルに供給している資本の量を測定します。

ユーザーがより多くの資産を預けると、供給された流動性の合計が増加します。これにより、信頼が向上し、プロトコルが借入者にとってより魅力的になる可能性があります。

預金成長は、信頼、より良い利回り、インセンティブプログラム、新しい資産の上場、または広範な市場条件から生じる可能性があります。

しかし、預金成長は必ずしもプロトコルが積極的に使用されていることを意味するわけではありません。

借入成長とは何ですか？

借入成長は、ユーザーが時間の経過とともにプロトコルから借りている資本の量を測定します。

これは重要です。なぜなら、借入活動は通常、利息の支払い、プロトコル手数料、そしてより深い経済活動を生み出すからです。

借入者は、資金を取引、利回りを農業、流動性を管理、またはレバレッジにアクセスするために使用することがあります。

借入成長が強いプロトコルは、信用に対する実際の需要を示している可能性があります。

預金成長と借入成長：重要な違い

重要な違いは供給と需要です。

預金成長は、ユーザーが資本を供給する意欲があることを示します。借入成長は、ユーザーがその資本を使用するために支払う意欲があることを示します。

レンディングプロトコルは、両方の側面が健康である必要があります。

預金が増加しても借入が増加しない場合、資本は遊休状態になる可能性があります。借入が増加しても預金が増加しない場合、流動性が厳しくなり、金利が不安定になる可能性があります。

なぜ預金成長は強く見えるが実際は弱いのか

預金成長はインセンティブによって駆動されることがあります。ユーザーは、プロトコルに強いオーガニックな需要がない場合でも、報酬が魅力的であるために資産を供給することがあります。

これにより、借入者の活動と一致しない大規模な供給基盤が生まれる可能性があります。

インセンティブが減少すると、預金者は離れるかもしれません。これにより、TVLが減少し、流動性が弱まる可能性があります。

トレーダーにとって、これは預金成長を常に借入成長と比較する必要があることを意味します。

なぜ借入成長は実際の需要を示すことができるのか

借入成長は、借入者が資本にアクセスするために支払っているため、実際の使用の強い信号となる可能性があります。

ユーザーが借入を行う意欲がある場合、それはプロトコルが市場戦略、流動性ニーズ、またはDeFi活動にとって有用であることを示唆しています。

持続的な借入成長は、プロトコルがエコシステム内でより重要になっていることを示す可能性があります。

ただし、借入成長も慎重に分析する必要があります。過剰な借入は、市場条件が変化した場合に清算リスクを増加させる可能性があります。

四つの可能な成長パターン

預金が増加し、借入も増加する

これは通常、最も健康的なパターンです。より多くのユーザーが資本を供給し、より多くのユーザーがそれを借りています。

これは、プロトコルが市場の両側で成長していることを示唆しています。

預金が増加するが借入は横ばい

これは受動的な資本の蓄積を示唆する可能性があります。プロトコルは高いTVLを持っているかもしれませんが、借入の需要は弱いです。

これは、インセンティブが預金者を借入者よりも早く引き寄せるときに発生する可能性があります。

借入が増加するが預金は横ばい

これは強い需要を示唆するが、流動性の拡大が限られている可能性があります。借入金利が上昇し、市場が引き出しに対してより敏感になる可能性があります。

これは適度であればポジティブですが、利用率が高すぎる場合はリスクがあります。

預金が減少し、借入も減少する

これはプロトコルの勢いが弱まっていることを示唆する可能性があります。ユーザーが離れているか、需要が減少しているか、市場条件があまり好ましくない可能性があります。

トレーダーは、両側が減少しているときは注意が必要です。

なぜ勢いがトークントレーダーにとって重要なのか

レンディングプロトコルの勢いはトークンのセンチメントに影響を与える可能性があります。預金と借入の両方が増加している場合、トレーダーはプロトコルが traction を得ていると見なすかもしれません。

預金がインセンティブのためだけに増加している場合、報酬が減少するとトークンのパフォーマンスが弱くなる可能性があります。

借入成長がプロトコルの収益を支える場合、価値の捕捉が強ければトークンに利益をもたらす可能性があります。

重要なのは、成長が実際のものであり、バランスが取れており、持続可能であるかを理解することです。

トレーダーが確認すべきこと

預金成長と借入成長を分析する際、トレーダーは次のことを尋ねるべきです：

預金はオーガニックに増加していますか？

借入は同時に増加していますか？

金利は安定していますか？

利用率は健康的ですか？

活動の大部分はインセンティブによって駆動されていますか？

清算は増加していますか？

プロトコルは借入活動から価値を捕捉していますか？

これらの質問は、トレーダーが表面的な分析を避けるのに役立ちます。

DEXToolsがどのように役立つか

DEXToolsは、レンディングプロトコルに関連するトークン市場を分析するのに役立ちます。プロトコルの指標が強く見えても、トークンは依然として流動性が弱い、ボリュームが不安定、または投機的な価格動向を持っている可能性があります。

プロトコルの成長指標とライブ市場データを組み合わせることで、トレーダーは勢いが実際の取引需要によって支えられているかどうかをより良く評価できます。

預金成長と借入成長は、レンディングプロトコルの異なる側面を明らかにします。

預金成長は資本供給を示します。借入成長はその資本の需要を示します。

最も強力なレンディングプロトコルは、通常、両方の側面でバランスの取れた成長を示します。預金のみを分析するトレーダーは、プロトコルが実際に使用されているかどうかを見逃すかもしれません。

DeFiレンディングにおいて、実際の勢いは市場の両側が協力して機能することから生まれます。

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