Comment utiliser Euler Finance: Tutoriel de prêt v2 (2026)

Euler Finance est un protocole de prêt décentralisé et non dépositaire construit sur des chaînes EVM, et Euler v2 le transforme en une plateforme modulaire où chacun peut déployer des coffres de prêt isolés. Au lieu d'un seul grand pool partagé, la v2 connecte de nombreux coffres indépendants via une infrastructure partagée, de sorte que le risque est contenu et que les opportunités de rendement se multiplient. Ce guide explique comment utiliser Euler Finance, de la connexion d'un portefeuille à la fourniture d'actifs, à l'emprunt contre des garanties et à l'exécution de stratégies de bouclage à effet de levier, avec les compromis expliqués à chaque étape.

Qu'est-ce qu'Euler Finance v2 ?

Euler est un protocole de prêt sans permission et non dépositaire. Vous gardez le contrôle de vos fonds via votre propre portefeuille, et les contrats intelligents gèrent les dépôts, les intérêts et les garanties. L'Euler original a popularisé des fonctionnalités telles que le risque isolé et les taux d'intérêt réactifs, et Euler v2 reconstruit le protocole en tant que plateforme de prêt modulaire plutôt qu'un marché monolithique unique.

Deux blocs de construction définissent la v2. L'Euler Vault Kit (EVK) permet à quiconque de déployer un coffre de prêt isolé pour un actif choisi, avec ses propres paramètres. L'Ethereum Vault Connector (EVC) est la couche qui relie ces coffres entre eux, de sorte qu'un seul compte peut utiliser les dépôts d'un coffre comme garantie contre un emprunt d'un autre. Le résultat est un réseau de coffres composables au lieu d'un pool partagé unique.

Parce que les coffres sont sans permission, n'importe qui peut en créer un et agir en tant que curateur ou gouverneur. Cette flexibilité est l'objectif, mais cela signifie aussi que la qualité varie considérablement. Un coffre d'une équipe de risque bien connue se comporte très différemment d'un coffre anonyme avec une faible liquidité. D'ici 2026, Euler répertorie également des actifs du monde réel tokenisés tels que des bons du Trésor américain aux côtés des coffres de crypto, ce qui élargit le menu mais ajoute une autre catégorie à évaluer.

Préparez votre portefeuille et votre réseau

Tout commence par un portefeuille auto-dépositaire. Euler prend en charge MetaMask, Rabby, Coinbase Wallet et tout portefeuille via WalletConnect. Avant de vous connecter, alimentez le portefeuille avec l'actif que vous souhaitez fournir, plus un peu du jeton natif de la chaîne pour le gaz, et vérifiez que vous êtes sur un réseau pris en charge. L'application fonctionne sur le réseau principal Ethereum et d'autres chaînes prises en charge, de sorte que les coffres disponibles changent en fonction du réseau que vous sélectionnez.

La connexion est simple. L'application affiche un bouton Connecter le portefeuille, généralement dans le coin supérieur. Sélectionnez votre fournisseur de portefeuille, approuvez la connexion dans la fenêtre contextuelle du portefeuille, et l'interface affiche ensuite votre adresse et vos soldes. Aucun dépôt ou signature au-delà de la connexion n'est nécessaire juste pour parcourir les coffres.

Comment prêter et générer des rendements

L'onglet Prêter est l'endroit où vous fournissez des actifs pour générer des rendements. Il répertorie généralement les coffres disponibles avec des colonnes pour l'actif, l'APY de fourniture, l'offre totale, l'exposition et l'utilisation. L'utilisation indique la proportion des dépôts d'un coffre qui sont actuellement empruntés, ce qui détermine le taux: une utilisation plus élevée signifie généralement un APY de fourniture plus élevé mais une liquidité disponible plus faible pour les retraits.

Deux points sont importants pour les prêteurs. Premièrement, l'intérêt est variable, donc l'APY de fourniture que vous voyez est un instantané qui évolue avec l'utilisation, et non un taux fixe. Deuxièmement, les dépôts détenus sur votre compte principal peuvent servir de garantie, ce qui est pratique si vous souhaitez emprunter plus tard, mais cela signifie également que ces fonds sont exposés à la liquidation si vous contractez une dette. Si vous ne souhaitez qu'un rendement passif sans emprunt, vous pouvez simplement fournir et laisser la position intacte.

Comment emprunter, LTV et santé

L'onglet Emprunter répertorie les paires empruntables plutôt que les actifs uniques. Chaque ligne affiche généralement l'actif de garantie, l'actif de dette, l'APY de fourniture, l'APY d'emprunt, le ROE max, le multiplicateur max, le LTV d'emprunt et le LTV de liquidation (LLTV), ainsi que la liquidité du marché. Les deux chiffres LTV sont les nombres les plus importants à l'écran.

Emprunter sur une plateforme sans permission exige une attention particulière quant au coffre auquel vous faites confiance. Avant de fournir ou d'emprunter dans un coffre inconnu, il est utile de confirmer l'adresse du contrat et la chaîne du jeton sous-jacent sur DEXTools afin de savoir exactement à quel actif vous êtes exposé, surtout lorsqu'un coffre accepte une garantie à longue traîne.

Stratégies, bouclage et sous-comptes

L'onglet Stratégies offre un effet de levier préconfiguré afin que vous n'ayez pas à construire une boucle manuellement. Le bouclage signifie que vous fournissez un actif de garantie, empruntez contre celui-ci, redéposez le montant emprunté et répétez pour amplifier l'exposition. Une version courante utilise un jeton de staking liquide tel que stETH comme garantie, emprunte une stablecoin, échange et redépose, cumulant le rendement de staking avec le spread de prêt. Sur Euler, ces boucles sont exécutées de manière atomique, de sorte que toute la séquence se règle en une seule transaction plutôt qu'en de nombreuses étapes manuelles fragiles.

Les sous-comptes sont essentiels à la manière dont Euler isole le risque. Chaque nouvelle position s'ouvre dans son propre sous-compte, étiqueté compte 1, 2, 3 et ainsi de suite. Une adresse de sous-compte ne diffère de votre adresse principale que par le dernier octet, et chacun détient une seule position d'emprunt ou de multiplication. Parce que les positions vivent dans des sous-comptes séparés, un problème dans une boucle à effet de levier n'entraîne pas une position sans rapport ailleurs, ce qui facilite grandement la gestion de plusieurs stratégies à la fois.

L'effet de levier fonctionne dans les deux sens. La même boucle qui multiplie un spread modeste en un rendement attractif multiplie également les pertes si la garantie diminue par rapport à la dette, et elle pousse le score de santé vers 1 plus rapidement. Traitez le multiplicateur maximum comme un plafond, pas une cible, et maintenez une marge confortable.

Prêter vs Emprunter en un coup d'œil

Erreurs courantes à éviter

La plupart des résultats douloureux proviennent d'une poignée d'erreurs évitables. Emprunter juste jusqu'au LTV d'emprunt ne laisse presque aucune marge, de sorte qu'un petit mouvement de prix peut pousser le score de santé à 1 et déclencher la liquidation. Ignorer l'APY d'emprunt variable est un autre piège: un taux qui semblait bon marché peut grimper à mesure que l'utilisation augmente, érodant discrètement une stratégie qui dépendait d'un spread serré.

Faire confiance aveuglément à un coffre est l'erreur la plus spécifique à Euler. Parce que n'importe qui peut déployer un coffre et définir ses paramètres, vous héritez des choix de risque du curateur, de l'oracle sur lequel il s'appuie et de la qualité de la garantie qu'il accepte. Un coffre avec une faible liquidité peut également être difficile à quitter lorsque vous le souhaitez le plus. Enfin, ne confondez pas le prêt passif avec le bouclage; fournir pour un rendement est relativement simple, tandis qu'une boucle à effet de levier porte tout le poids de la liquidation et du risque d'oracle.

Dépannage

Si l'application n'affiche pas vos soldes, vérifiez à nouveau que votre portefeuille est connecté et sur le bon réseau; la mauvaise chaîne est la raison la plus courante pour laquelle les coffres ou les fonds semblent manquer. Si une transaction de fourniture ou d'emprunt échoue, c'est souvent un manque d'approbation de jeton, un gaz insuffisant ou une limite de slippage sur une stratégie bouclée; réessayer après une nouvelle approbation résout généralement le problème.

Si un retrait ne se déroule pas entièrement, vérifiez la liquidité disponible du coffre. Lorsque l'utilisation est très élevée, certains dépôts sont prêtés et vous ne pourrez peut-être retirer qu'une partie de votre solde jusqu'à ce que les emprunteurs remboursent ou que d'autres prêteurs fournissent. Si un emprunt est rejeté, votre score de santé peut déjà être trop proche de la limite, auquel cas l'ajout de garantie ou la réduction du montant de l'emprunt rétablit la marge.

Foire aux questions