NFT 融資の説明: NFT に対して借りる方法
デジタル コレクションは、Web3 ウォレット内にデッドキャピタルとして保管される必要がなくなりました。 NFT-Fiクレジットアーキテクチャがスマートコントラクトを使用して即時流動性ローンを生成する方法を詳しく説明します。
NFT レンディング: デジタル資産の金融化
- NFTレンディング (または NFT-Fi) はこの障壁を完全に破壊します。不変を組み合わせることで スマートコントラクト リアルタイムの価格フィードを備えた NFT-Fi プロトコルにより、コレクターは自分のデジタル資産を担保として使用して、ETH やステーブルコインなどの流動資産での即時かつ許可のないローンを確保することができます。このガイドでは、ピアツーピア融資モデルとピアツープール融資モデルのアーキテクチャの違いを調査し、NFTfi、Blend、BendDAO などの主要なプラットフォームを分析し、スペース全体のリスクを管理する清算メカニズムについて詳しく説明します。
- 長年にわたり、非代替トークン（NFT）の主な構造的批判は、その極度の資本効率の悪さでした。即座に交換したり、利回りを伴うものに展開したりできる、流動性の高い代替可能なトークンとは異なります。 分散型金融 (DeFi) プリミティブ、NFT は物理的な美術品のように動作しました。高価なデジタル コレクションの中に閉じ込められた資産を解放するには、保有者に残された選択肢はただ 1 つだけでした。それは、資産を完全に売却し、将来の利益をすべて失うことです。
1. ピアツーピア (P2P) 融資: カスタム条件と直接一致
初期の分散型高級信用インフラストラクチャは、 ピアツーピア (P2P) フレームワーク。このモデルでは、プロトコルはトラストレスなマッチメイキングエスクローとして機能し、個々の借り手と貸し手がローンパラメータを直接交渉できるようにします。
従来の P2P: NFTfi
- NFTfi などのプラットフォームでは、 NFT 融資プロセスは次の時点で開始されます。 借り手は自分の資産を担保として挙げ、優先融資条件を提案します。貸し手はマーケットプレイスを閲覧し、正確な融資額、期間（30、60、90 日など）、年率（APR）を定義するカスタムのカウンターオファーを提出します。
- 両当事者がサインオフすると、NFT は安全な暗号エスクロー契約内にロックされます。借り手はすぐに流動性を受け取ります。借り手が固定期限前に元本と未払い利息を返済すると、スマートコントラクトのロックが解除され、NFTが返されます。 はNFT融資サイクルを正常に完了しました。
永久 P2P: Blur のブレンド
ブレンド は、有効期限が固定されていない永久融資を導入することにより、P2P スペースを完全に見直しました。
固定返済枠を強制する代わりに、ブレンド ローンは次の 2 つのトリガーのいずれかが発生するまで無期限に継続されます。
借り手は次のように返済します。 借り手は元本を返済することで債務枠を閉じることを選択します。
貸し手はローンを呼び出します: 貸し手がETHの返還を望む場合、自動オークションをトリガーします。このプロトコルでは、競争力のある金利で債務を引き継いでくれる代替の貸し手を見つけるまでに 24 時間の時間がシステムに与えられています。新しい貸し手が介入しない場合、ローンは清算されます。
2. ピアツープール NFT レンディング: インスタント流動性プール
コレクターが即座に資金を必要とし、同業者が自分の出品をレビューしてくれるまで何日も待つ余裕がない場合、 ピアツープール アーキテクチャは高速な代替手段を提供します。
のようなプロトコル ベンダオ は Aave または Compound とよく似た動作をしますが、基盤となる担保層として NFT を使用します。
調達エンジン: リキッドプロバイダーは、ネイティブ暗号資産（ETH など）を大規模な統合融資プールに預けて、受動的な金利利回りを獲得します。
即時借入: 借り手は、サポートされている「優良」NFT をプール金庫に直接預けます。市場の総最低価格を追跡する分散型価格設定オラクル (Chainlink など) に支えられ、スマート コントラクトは資産の最大借入能力を即座に計算し、単一のブロック確認内でユーザーに資本を分配します。
3. リスクプロトコル: 清算の手続き
変動性の高いデジタル資産に対して流動性を借りるには、体系的な不良債権が基盤となるプロトコルの保管庫を破壊するのを防ぐために、厳格なリスク管理パラメータが必要です。
ローン・トゥ・バリュー (LTV) と健康要因
すべてのローンには上限が厳しく制限されています ローン・トゥ・バリュー (LTV) 比率。通常、最大借入限度額はコレクションの確認済み最低価格の 30% から 50% に制限されます。
ピアツープール ネットワークでは、ローンの安全性がリアルタイムで追跡されます。 健康因子。コレクションの最低価格が急速に下落すると、担保価値に比べて負債の価値が上昇します。計算されたヘルスファクターが重要なしきい値 (通常は 1.0) を下回ると、スマート コントラクトは自動的に清算プロトコルを開始します。
実行の分裂
融資が失敗した場合のペナルティは、プラットフォームのアーキテクチャ モデルに基づいて大幅に異なります。
従来の P2P (NFTfi) の場合: 固定有効期限がゼロになり、借り手が支払っていない場合、契約は不履行を引き起こします。基礎となるNFTは即座に貸し手に直接転送されます。 財布 ボックス、オークション遅延なしでループを閉じます。
ピアツープール (BendDAO): このプロトコルは、24 時間の清算オークション グリッドを開始します。このシステムは、元の借り手に、名目上の清算手数料とともに借金を返済するための最終猶予期間を与えます。債務を返済できなかった場合、NFT は公開市場で最高入札者に売却され、その収益は世界の融資プールに返済されます。
NFT-Fi アーキテクチャ比較表
| モデル | マッチング | 清算 | キーの例 |
| P2P | 直接ユーザー | インスタント/デフォルト | NFTfi |
| パープ P2P | 自動化 | 24時間借り換え | ブレンド |
| P2プール | インスタント プール | 健康オークション | ベンダオ |
DEXTools テレメトリによる NFT ガバナンス トークンの分析
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