TON Liquid Staking : tsTON, stTON et hTON Comparés (2026)

Le staking TON paie les validateurs pour sécuriser le réseau et partage les récompenses résultantes avec les délégués. L'inconvénient du staking normal est le verrouillage : le TON dans un pool de nominateurs est illiquide jusqu'à ce qu'il soit délié. Le staking liquide résout ce problème en émettant un token négociable (le LST) qui représente la position stakée. Les détenteurs conservent le rendement des validateurs tout en restant libres d'utiliser le LST dans DeFi.

Réponse rapide : Les trois principaux tokens de staking liquide TON sont tsTON (Tonstakers), stTON (bemo finance) et hTON (Hipo). Tous acceptent les dépôts de TON, les acheminent vers des pools de validateurs et émettent un LST qui prend de la valeur à mesure que les récompenses s'accumulent. Chaque token a des frais, des mécanismes de rachat et des intégrations DeFi légèrement différents. La diversification entre deux LST est une couverture raisonnable contre le risque de protocole unique.

• Les LST débloquent la liquidité. Vous gagnez des récompenses de validateurs tout en conservant un token négociable.
• Chaque LST a son propre protocole. tsTON, stTON et hTON partagent le concept mais diffèrent dans leur mise en œuvre.
• Les rendements sont similaires. Les grandes différences concernent les frais, le temps de rachat et la composabilité DeFi.
• Le risque de contrat intelligent s'applique. Chaque LST ajoute une couche de contrat au-dessus du staking de base de TON.
• Le risque de dépeg est réel. Le prix du marché d'un LST peut brièvement diverger de sa valeur de rachat équitable.

Ce qu'est le staking liquide TON

Le staking liquide est une petite couche au-dessus du staking régulier de TON. Au lieu de verrouiller votre TON directement dans un pool de validateurs, vous le déposez dans un protocole de staking liquide. Le protocole achemine le TON vers des validateurs, crée un LST dans votre portefeuille et permet à ce LST de se négocier et de générer des rendements pendant que le TON sous-jacent est staké.

Rebasing vs porteur de récompenses

Certains LST augmentent votre solde au fil du temps (rebasing). D'autres maintiennent votre solde de token constant et laissent le taux de rachat grimper (porteur de récompenses). L'état final est similaire ; la différence est importante pour la comptabilité, les intégrations DeFi et la déclaration fiscale.

Pourquoi DeFi aime les LST

Un LST qui conserve de la valeur et croît avec les récompenses des validateurs devient un actif de garantie productif. Les marchés de prêt acceptent les LST comme garantie. Les DEX fonctionnent avec des pools LST/TON. Les agrégateurs de rendement empilent l'exposition LST avec des incitations supplémentaires. Le LST est le connecteur entre la sécurité de la couche de base et le rendement DeFi.

tsTON (Tonstakers)

tsTON est l'un des plus grands tokens de staking liquide TON par TVL. Il est émis par Tonstakers, un protocole non-custodial qui achemine les dépôts à travers un ensemble de validateurs sélectionnés.

Comment fonctionne tsTON

Vous déposez du TON dans le contrat Tonstakers. Le protocole délègue ce TON à des validateurs sélectionnés. tsTON est créé dans votre portefeuille au taux de change actuel. À mesure que les récompenses s'accumulent, le taux de rachat de tsTON augmente par rapport au TON. Pour sortir, vous rachetez tsTON contre du TON soit par le biais de la file d'attente du protocole, soit en le vendant sur un DEX.

Forces et compromis

Tonstakers est en activité depuis longtemps et a des intégrations à travers les principaux protocoles DeFi de TON, ce qui rend tsTON l'un des LST les plus faciles à utiliser comme garantie. Le compromis est le même que celui partagé par chaque LST : une couche de contrat supplémentaire entre vous et le staking de validateurs sous-jacent.

stTON (bemo finance)

stTON est le LST émis par bemo finance, un autre acteur majeur du staking liquide TON.

Comment fonctionne stTON

Les mécanismes sont similaires : déposez du TON, recevez du stTON, regardez le taux de rachat grimper à mesure que les validateurs gagnent. bemo se concentre sur une expérience utilisateur claire et une sélection transparente des validateurs, avec un rachat généralement acheminé par les contrats du protocole.

Forces et compromis

stTON a une empreinte d'intégration DeFi solide, y compris des pools STON.fi et des marchés de prêt. La structure des frais et la file d'attente de rachat doivent être vérifiées avant le dépôt, car les paramètres peuvent changer avec la gouvernance.

hTON (Hipo)

hTON est le LST émis par Hipo. Il se positionne comme un protocole de staking liquide non-custodial et axé sur l'audit sur TON.

Comment fonctionne hTON

Le même flux général que les autres LST : déposez du TON, créez hTON au taux de change actuel, rachetez plus tard par le biais du protocole ou vendez sur un DEX. Hipo met l'accent sur un processus de sélection des validateurs rigoureux et un ensemble de délégation plus petit par pool pour limiter le risque de validateurs uniques.

Forces et compromis

Pour les utilisateurs qui privilégient le conservatisme au niveau du protocole, l'ensemble de validateurs plus restreint de Hipo peut être un atout. Le compromis est qu'un TVL plus petit signifie une liquidité secondaire plus faible pour hTON sur les DEX.

Comment staker de manière liquide sur TON

Le flux est similaire à travers les trois LST.

Connectez un portefeuille TON

Ouvrez le site du protocole LST et connectez votre portefeuille TON via TON Connect. Tonkeeper, le @wallet de Telegram et Ledger via les portefeuilles TON sont tous pris en charge par les principaux LST.

Dépôt de TON

Choisissez le montant de TON à staker. Confirmez la transaction. Le LST est créé dans votre portefeuille au taux de change actuel. Certains protocoles affichent une petite divulgation des frais.

Utilisez ou conservez le LST

Vous pouvez laisser le LST dans votre portefeuille pour accumuler de la valeur, le prêter sur un marché de prêt TON, le déposer dans un pool DEX contre du TON, ou l'utiliser comme garantie dans une stratégie générant des rendements.

Risques spécifiques aux LST de TON

• Slashing des validateurs : si un validateur se comporte mal, la valeur sous-jacente du LST peut chuter.
• Risque de contrat intelligent : chaque LST ajoute une couche de contrat qui peut être exploitée même si le staking de base est correct.
• Risque de dépeg : le prix de marché du LST peut brièvement diverger de la valeur de rachat équitable en période de stress.
• Files d'attente de rachat : le retrait par le biais de la file d'attente du protocole peut prendre plus de temps que prévu en période de forte demande.
• Risque de liquidité : vendre un LST moins liquide sur un DEX peut coûter plus cher que la file d'attente de rachat ne le ferait.

tsTON vs stTON vs hTON

LST	Forces	Principale précaution
tsTON	Plus grand TVL, intégration DeFi la plus profonde	Plus grande exposition à un protocole unique
stTON	UX claire, large support DEX	Les paramètres de frais et la file d'attente de rachat doivent être vérifiés
hTON	Sélection conservatrice des validateurs	Liquidité secondaire plus faible

Flux de travail pratique pour le staking liquide TON

1. Commencez par le plus grand LST pour les intégrations DeFi les plus profondes et les chemins de sortie les plus clairs.
2. Diversifiez entre deux LST pour des positions importantes afin de limiter le risque de protocole unique.
3. Surveillez les files d'attente de rachat si vous devez peut-être sortir à court terme.
4. Comparez la profondeur des pools DEX si vous prévoyez de vendre plutôt que de racheter.
5. Suivez le prix LST/TON comme un signal de stress sur le marché.

Questions fréquemment posées

Quelle est la différence entre le staking et le staking liquide sur TON ?

Le staking direct verrouille votre TON dans un pool de nominateurs jusqu'à ce que vous le déliiez. Le staking liquide émet un LST négociable représentant votre mise, vous permettant de conserver le rendement des validateurs tout en restant liquide.

Les tsTON, stTON et hTON sont-ils interchangeables ?

Ils partagent le concept mais sont des protocoles différents avec des contrats intelligents, des modèles de rachat et des intégrations DeFi différents.

Puis-je perdre de l'argent avec le staking liquide TON ?

Oui. Le risque de contrat intelligent, le slashing des validateurs, les événements de dépeg et les retards de file d'attente peuvent tous entraîner des pertes ou des écarts de valeur temporaires.

Quel LST TON est le plus sûr ?

"Le plus sûr" dépend de ce que vous craignez le plus. Un TVL plus important signifie généralement une liquidité plus profonde mais un risque de protocole unique plus concentré. La diversification entre deux LST est un compromis courant.

Comment les rendements des LST sont-ils calculés ?

Les rendements proviennent des récompenses des validateurs moins les frais du protocole. Ils apparaissent comme un taux de rachat en hausse ou un solde croissant, selon que le LST est porteur de récompenses ou en rebasing.

Conclusion : Le staking liquide TON transforme le TON inactif en un actif productif et composable. Choisissez un LST qui correspond à vos priorités (intégration DeFi profonde, politique de validateurs conservatrice, flexibilité de rachat), surveillez la surface des risques du protocole et envisagez de diviser des positions plus importantes entre deux LST.

Avertissement : Ce guide est à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement, financier, juridique ou de trading. Les rendements DeFi peuvent varier et les protocoles peuvent échouer.