암호화폐 선물 설명: Perps, 분기별 및 인버스 계약(2026)

의도 확인: 이 페이지는 perps, 분기별 계약 및 역구조를 포함한 전체 선물 제품군을 다룹니다. 만료되지 않는 하위 유형만 원하는 경우 다음을 읽어보세요. 암호화폐의 영구 선물이란 무엇입니까?

암호화폐 선물은 암호화폐 전체에서 가장 큰 시장입니다. 특정 날짜에 전체 명목 거래량 합계가 거래되었습니다. perp 및 Binance Futures, Bybit, OKX 및 Hyperliquid의 분기별 계약은 현물 거래량을 3~5배로 줄입니다. 이 업계에서 실제로 가격 발견이 일어나는 곳을 살펴보면 현물 거래소가 아닌 어딘가의 선물 주문장에서 발생합니다. 비트코인, 이더리움, 알트코인의 롱테일은 모두 기본 자산 자체보다 파생상품으로 더 공격적으로 거래됩니다.

유동성에는 대가가 따릅니다. 5% 이동을 50% 수익으로 전환할 수 있는 동일한 레버리지는 또한 귀하에 대한 5% 이동을 전체 계정 파괴로 전환합니다. 공개 교환 데이터, 내부 청산 피드 및 학술 연구는 모두 동일한 불편한 숫자로 수렴됩니다. 암호화폐 선물을 다루는 소매 거래자의 75%~90%가 6~12개월 동안 돈을 잃습니다. 사상자율은 미래가 본질적으로 나쁘기 때문이 아닙니다. 대부분의 사람들이 이해하지 못하는 상품에 대해 20배에서 100배의 레버리지를 사용하고, 정지 손실도 없고, 펀딩 비율에 대한 인식도 없고, 출구 계획도 없기 때문입니다.

이 가이드는 이에 대한 해결책입니다. 결국, 귀하는 암호화폐 미래가 무엇인지, 귀하가 접하게 될 4가지 제품 유형, 펀딩 비율이 무기한을 고정하는 방법, 청산 엔진이 실제로 포지션 마감 시기를 결정하는 방법, 폭발하지 않고 Binance, Bybit 또는 dYdX의 온체인에서 첫 거래를 배치하는 방법을 정확히 이해하게 될 것입니다. 또한 실제 레버리지 예시에 대한 수학, 헤지 펀드가 무료 수익률을 위해 운영하는 기본 거래 및 대부분의 초보자가 무시하는 세금 영향을 볼 수 있습니다. 플랫폼 실링도 없고, 빨리 부자가 되겠다는 약속도 없고, 단지 메커니즘만 있을 뿐입니다.

암호화폐 선물이란 무엇입니까?

암호화폐 선물은 해당 암호화폐를 소유할 필요 없이 기본 암호화폐의 가격을 추적하는 파생 계약입니다. 1 BTC 무기한 계약을 구매하면 단일 사토시를 받지 못합니다. 대신 귀하가 가지고 있는 것은 BTC 가격 변동에 따라 귀하에게 비용을 지불하거나 청구하는 거래소(또는 장소에 따라 다른 거래자와)와의 계약입니다. 롱 포지션을 취한 후 BTC가 $1,000 상승하면 $1,000를 얻게 됩니다. 1,000달러가 떨어지면 1,000달러를 잃게 됩니다. 계약은 현금으로 결제되며 실제 비트코인으로 결제되지 않습니다.

이름에 있는 "미래"는 전통적인 금융에서 유래한 것입니다. 여기서 선물 계약은 특정 미래 날짜에 미리 결정된 가격으로 자산을 사고 파는 계약입니다. 예를 들어, 2026년 3월 석유 선물은 3월 인도분을 오늘 가격으로 고정합니다. 암호화폐는 분기별 계약을 위해 이 구조를 물려받았지만 완전히 새로운 것을 혁신했습니다. 즉, 만료 날짜가 없고 결코 정산되지 않는 영구 미래입니다. 무기한 선물은 2016년 BitMEX에 의해 만들어졌으며 현재 전체 암호화폐 파생상품 시장에서 지배적인 상품이 되었습니다. 거래소에서 "선물 거래량"을 보고하면 무기한 계약이 해당 수치의 약 90%를 차지합니다.

모든 암호화폐의 미래를 정의하는 두 가지 기능은 레버리지와 롱 및 숏 포지션을 모두 취할 수 있는 능력입니다. 레버리지는 귀하가 담보물보다 더 큰 포지션을 통제할 수 있음을 의미하며 때로는 Binance에서 최대 125배, Bybit에서 100배까지 가능하지만 전문 트레이더는 3~10배 이상을 사용하는 경우가 거의 없습니다. 숏 포지션을 취한다는 것은 가격이 하락할 때 이익을 얻는 것을 의미하는데, 이는 순수 시장에서는 불가능합니다. 현물 거래 자산을 먼저 차용하지 않는 한. 선물은 두 가지 기능을 하나의 제품으로 축소하여 암호화폐에 대한 모든 방향적 관점을 표현하는 가장 효율적인 방법을 만듭니다. 방향에 대해 더 자세히 알아보려면 롱 포지션 vs 숏 포지션 에서는 기본 사항을 다룹니다.

암호화폐 선물의 4가지 유형

"선물"이라는 단어는 매우 다른 네 가지 상품을 숨기는 포괄적인 용어입니다. 그들은 다르게 행동하고, 다르게 해결하며, 다른 전략에 적합합니다. 혼동하는 것은 대부분의 초보자가 저지르는 첫 번째 실수입니다. 여기에 깨끗한 분류가 있습니다.

이 가이드의 대부분은 독자 10명 중 9명이 실제로 거래할 영구채에 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 기본 거래를 잠금 해제하기 때문에 분기별 계약을 심층적으로 다루며, 장기 BTC 보유자가 이해해야 하기 때문에 인버스 계약을 다룹니다. Options are a different beast entirely and deserve their own dedicated tutorial.

영구 선물 심층 분석

영원한 미래, 일반적으로 줄여서 perp은 만료일이 없는 선물 계약입니다. 1시간, 1주 또는 3년 동안 BTC 범인 위치를 유지할 수 있습니다. 절대로 자동으로 해결되지 않습니다. 간단해 보이지만 즉각적인 문제가 발생합니다. 만기일이 없으면 선물 가격이 현물 가격에서 임의로 멀어지는 것을 방지하는 방법은 무엇일까요? 전통적인 금융에서는 만기 시 선물이 수렴하는 것이 두 시장을 계속 연결시켜 줍니다. 무기한 계약에는 만료일이 없으므로 다른 일을 해야 합니다.

그게 바로 펀딩 비율이에요. 8시간마다(또는 dYdX 및 Hyperliquid와 같은 일부 장소에서는 1시간마다) 모든 공개 영구 포지션은 영구 가격과 현물 지수 가격의 차이에 따라 소액의 수수료를 지불하거나 받습니다. 무기한 계약이 현물 가격보다 높게 거래되면 매수자는 매도자에게 이익을 줍니다. 무기한 계약이 현물 이하로 거래되면 매도자가 매수자에게 비용을 지불합니다. 이 지불은 차익거래자가 영구 가격을 현물 가격으로 되돌릴 수 있는 금전적 인센티브를 생성하는데, 이것이 바로 그들이 하는 일입니다. 결과적으로 BTC 범칙금과 BTC 현물은 특정 순간에 1% 이상 벗어나는 경우가 거의 없습니다.

알아야 할 두 가지 가격 피드는 mark price 그리고 index price. 지수 가격은 Binance, Coinbase, Kraken과 같은 주요 거래소의 BTC 현물 가격을 가중 평균한 것입니다. 이는 "공정한" 참고 가격입니다. 표시 가격은 영구 주문장 가격의 평활화된 버전으로, 단기간 심지나 주문장 조작으로 인해 청산이 발생하는 것을 방지하도록 설계되었습니다. 귀하의 청산 수준은 마지막 거래 가격이 아닌 시장 평균 가격을 기준으로 계산됩니다. 이러한 구별 덕분에 수천 개의 계정이 실제로 괜찮은 위치에서 악의로 빠져나가는 것을 방지할 수 있었습니다.

범인 메커니즘에 대한 보다 세부적인 분석은 다음의 전용 가이드를 참조하세요. 암호화폐의 영구 선물.

펀딩 비율 메커니즘

펀딩 비율은 암호화폐 선물 거래에서 가장 과소평가된 단일 비용입니다. 신규 트레이더들은 8시간 동안의 펀딩 수치를 보고 0.01% 정도를 보고 이를 잡음으로 치부합니다. 그런 다음 강력한 랠리 기간 동안 2주 동안 레버리지 포지션을 유지하고 가격이 오르는데도 손익이 출혈하는 이유를 궁금해합니다.

연율 10.95%라는 수치는 좋은 사례입니다. 2021년 강세장 동안 BTC 범인 자금은 정기적으로 8시간당 0.1%를 기록했으며, 이는 연간 100% 이상입니다. 2024년 현물 ETF 랠리 동안 ETH와 SOL 퍼프는 8시간당 0.05%~0.08%로 몇 주를 보냈고, 레버리지 매수 비용만 자금 조달에서만 연간 50%~90%에 달했습니다. 1년 동안 0.05% 펀딩으로 5배의 롱 포지션을 보유했다면 가격이 움직이지 않더라도 펀딩 지불만으로 전체 마진을 소비하게 됩니다.

이면은 펀딩률 파밍 전략입니다. 자금이 높고 긍정적인 경우, 범칙금을 매도하고 동시에 동일한 금액의 현물을 구매할 수 있습니다. 귀하는 델타 중립적입니다. 즉, 가격 변동이 귀하에게 영향을 미치지 않는다는 의미입니다. 그러나 매 8시간마다 매수에서 매도까지의 자금 지급이 귀하의 계좌에 입금됩니다. 극심한 자금 조달 체제 동안 이 거래는 방향성 위험을 최소화하면서 연간 50%~100%의 수익을 올릴 수 있습니다. 헤지펀드, 시장 조성자, 소수의 정교한 소매 거래자들이 이를 24시간 내내 운영합니다.

분기별 선물 및 베이시스 거래

분기별 선물은 더 오래되고 전통적인 상품입니다. 만료 날짜는 고정되어 있으며 일반적으로 3월, 6월, 9월, 12월의 마지막 금요일입니다. 만료 시 계약은 최종 기준 가격을 기준으로 현금 정산되며 모든 미결제 포지션은 자동으로 마감됩니다.

만기가 있기 때문에 분기별 선물에는 펀딩 요율이 필요하지 않습니다. 만료 시 지점으로의 수렴은 앵커링을 자연스럽게 처리합니다. 대신에 얻는 것은 basis, 이는 선물 가격과 현물 가격의 차이입니다. 강세장 동안 BTC 분기별 선물은 현물 가격의 5~15% 프리미엄으로 거래되는 경우가 많습니다. contango. 심각한 매도세 또는 패닉 기간 동안 분기별 주가는 현물 이하로 거래될 수 있습니다. backwardation.

암호화폐에서 가장 신뢰할 수 있는 수익 중 하나인 현금 거래를 가능하게 하는 것이 기본입니다. 작동 방식은 다음과 같습니다. BTC 현물이 $80,000이고 2026년 3월 BTC 분기별 선물이 $82,400라고 가정해 보겠습니다. 이는 3개월 후 3% 기준이며 연간 약 12%로 계산됩니다. $80,000의 BTC를 현장에서 구매하는 동시에 2026년 3월 BTC 선물 1개를 매도합니다. 이제 델타 중립이 되었습니다. BTC 가격은 지금부터 3월 사이에 무엇이든 할 수 있으며 당신은 신경 쓰지 않습니다. 미래가 만료되면 현물로 수렴됩니다. 두 다리를 모두 닫고 $2,400의 차액을 챙기세요. 이는 연간 12%의 수익률입니다. Galaxy, Cumberland 및 대규모 시장 조성자의 기관 데스크는 콘탱고 체제 동안 대규모로 이러한 거래를 운영합니다.

분기별 선물은 자금을 지불하지 않고 레버리지 방향성 포지션을 취하고자 하는 거래자에게도 유용합니다. 향후 90일 동안 약세를 보이고 분기별 계약을 숏하면 진입 시 베이시스에 포함된 프리미엄을 지불하고 만료될 때까지 포지션을 유지하면 됩니다. 자금 조달에 대한 놀라움도 없고 매일 출혈도 없습니다. 이로 인해 분기별은 기간이 미리 알려진 중기 방향성 베팅에 인기가 있습니다.

인버스 대 선형(USD 마진) 계약

모든 주요 거래소에서 보게 될 다음 차이점은 선형 계약과 역계약 간의 차이입니다. 선형 계약은 USD 마진(기술적으로는 USDT, USDC 또는 스테이블코인 마진)입니다. USDT를 담보로 예치하면 손익은 USDT로 표시됩니다. $80,000에 1 BTC를 매수하고 BTC가 $82,000로 상승하면 2,000 USDT를 얻게 됩니다. 간단하고 직관적이며 거의 모든 알트코인 자산을 위한 기본 제품입니다.

역계약은 담보를 뒤집습니다. 그들은 기본 암호화폐에 마진이 부여되고 정산됩니다. BTCUSD 역 perp는 BTC를 담보로 사용합니다. 손익은 BTC로 지급됩니다. 계약 규모는 USD(일반적으로 계약당 $1 또는 $100)로 표시되지만 그 외 모든 금액은 BTC입니다. 이는 비선형 보상 구조를 생성합니다. BTCUSD 인버스 100계약을 $80,000에 매수하고 가격이 $88,000로 상승하면 동일한 달러 금액으로 $80,000에서 $72,000로 하락할 때 잃을 수 있는 BTC보다 더 많은 BTC를 벌게 됩니다. 인버스 계약은 본질적으로 매수 포지션에서는 볼록하고 매도 포지션에서는 오목합니다.

이것들은 왜 존재하는 걸까요? 두 가지 이유. 첫째, 암호화폐 선물 초기에는 스테이블코인이 신뢰를 받지 못하거나 널리 사용되지 않았습니다. BitMEX는 2016년에 첫 번째 역범인을 출시했습니다. BTC가 비수탁형 거래소에서 유일하게 현실적인 담보였기 때문입니다. 둘째, 장기 BTC 및 ETH 보유자는 자신의 스택을 기초 자산으로 표시된 상태로 유지하는 것을 선호합니다. BTC가 $200,000까지 갈 것이라고 생각한다면 헤지나 방향성 거래가 USDT로 지급되는 것을 원하지 않을 것입니다. USDT를 BTC로 다시 전환하면 됩니다. 인버스 계약을 사용하면 코인 잔액을 순수하게 유지하면서 레버리지를 거래할 수 있습니다.

신규 트레이더의 경우 선형(USDT 마진) 범칙금을 고수하세요. 추론하기 쉽고, 포지션 크기 조정이 더 쉽고, 손절매 및 위험 관리와 통합하기가 더 쉽습니다. 인버스 계약은 암호화폐 표시 손익을 원하는 특별한 이유가 있는 거래자를 위한 것입니다.

마진 모드: 격리 vs 교차

귀하가 개설하는 모든 선물 포지션은 두 가지 마진 모드 중 하나를 사용합니다: isolated/cross margin. 선택은 미용이 아닙니다. 이는 위험 프로필을 근본적으로 변화시킵니다.

격리 마진은 각 포지션에 전용 담보가 있음을 의미합니다. 10x BTC 매수에 $500의 마진을 할당하면 해당 $500만 위험에 처하게 됩니다. 포지션이 청산되면 $500를 잃게 되며 나머지 선물 지갑은 그대로 유지됩니다. 이는 신규 거래자에게 안전한 기본값입니다. 또한 격리 마진을 수동으로 조정하여 포지션에 더 많은 담보를 추가하여 청산 가격을 더 높일 수도 있습니다.

교차 마진은 모든 선물 지갑 담보가 모든 오픈 포지션을 뒷받침한다는 의미입니다. 지갑에 $10,000가 있고 $500 BTC 롱이 손실되기 시작하면 시스템은 포지션을 유지하기 위해 자동으로 $10,000 전체를 인출합니다. 이는 편리해 보이며 델타 중립 또는 헤지 포트폴리오의 경우 정말 유용합니다. 그러나 하나 또는 두 개의 레버리지 포지션을 운영하는 방향성 소매 거래자의 경우 교차 마진은 원래 약속된 금액을 잃는 대신 계정이 완전히 삭제되는 방법입니다. 크로스 모드에서 한 번의 잘못된 거래로 모든 것이 걸릴 수 있습니다.

경험 법칙: 크로스를 원하는 특별한 이유가 없는 한 모든 방향 위치에 대해 격리된 마진을 사용하십시오. 시스템이 여러 구간에 걸쳐 담보를 정산해야 하는 여러 상쇄 포지션(예: 기본 거래)을 실행할 때만 교차 마진을 사용하십시오. 더 자세한 내용은 다음 가이드를 참조하세요. 암호화폐 마진 거래.

청산 엔진: 강제 종료 작동 방식

청산은 귀하의 담보가 더 이상 잠재적 손실을 감당하기에 충분하지 않기 때문에 거래소에 의해 귀하의 포지션이 강제로 폐쇄되는 순간입니다. 여기서 메커니즘을 이해하는 것은 협상할 수 없습니다. 폭파하는 대부분의 거래자들은 청산이 언제 어떻게 시작되는지 정확히 이해하지 못했기 때문에 그렇게 합니다.

역학은 이렇게 작동합니다. 모든 포지션에는 초기 증거금(개설을 위해 설정한 금액)과 유지 증거금(개설을 유지하는 데 필요한 최소 자본금, 일반적으로 주요 거래소 명목 금액의 0.4%~1%)이 있습니다. 시장 평균가는 귀하의 포지션과 비교하여 지속적으로 확인됩니다. 담보와 미실현 손익으로 계산된 자산이 유지 증거금 요건 아래로 떨어지는 순간 청산 엔진이 대신합니다.

엔진은 단지 시장에서 포지션을 청산하는 것이 아닙니다. 계층화된 프로세스를 사용합니다. 먼저, 파산 가격으로 주문장 내 포지션을 청산하려고 합니다. 유동성이 충분하면 거래가 성사되고 자본금은 0(또는 0에 가깝습니다)으로 돌아갑니다. 보험 기금은 유지 마진과 실제 채우기 가격 사이의 작은 차이를 흡수하므로 정상적인 시장 상황에서 보험 기금이 성장합니다.

포지션이 너무 크거나 주문량이 너무 적으면 시스템이 다음으로 에스컬레이션됩니다. ADL (자동 청산). ADL은 핵 옵션이다. 거래소는 PnL과 레버리지를 기준으로 반대편에 있는 모든 수익성 있는 트레이더의 순위를 매깁니다. 해당 목록의 최상위에는 청산을 흡수하기 위해 파산 가격으로 포지션이 강제 폐쇄됩니다. ADL은 보험 자금이 막대하기 때문에(종종 USDT로 수억 달러) Binance 및 Bybit에서는 드물지만 블랙 스완 이벤트 중에 발생합니다. 2021년 5월의 충돌과 2024년 8월의 엔캐리 언와인드 모두 여러 장소에서 ADL을 촉발했습니다.

청산을 피하기 위해 실제로는 세 가지 규칙이 적용됩니다. 첫째, 낮은 레버리지를 사용하십시오. 대부분의 전문 트레이더는 2배에서 5배까지 사용하며 10배를 초과하는 경우는 거의 없습니다. 둘째, 청산 가격보다 훨씬 높은 스톱로스를 설정하여 엔진이 작동하기 전에 원하는 대로 청산할 수 있습니다. 우리의 가이드 손절매 및 이익실현 배치 에서는 이에 대해 자세히 다루고 있습니다. 셋째, 단 한번의 잘못된 거래로 인해 지갑 전체가 소진되지 않도록 격리된 마진을 사용하십시오.

단계별: 첫 암호화폐 선물 거래 개시 방법

이론은 지금까지만 가능합니다. 다음은 대부분의 트레이더가 접하게 될 세 가지 플랫폼인 Binance Futures(볼륨 기준 최대 CEX), Bybit(가장 인기 있는 대안) 및 dYdX(선도적인 온체인 파생상품 거래소)에서 선물 포지션을 개설하기 위한 실제 클릭별 정보입니다.

바이낸스 선물: 단계별

바이낸스 선물거래는 현물 계정과 별도의 지갑 위에 위치합니다. 첫 번째 단계는 USDT를 현물에서 USDS-M 선물 지갑으로 전송하는 것입니다. 지갑으로 이동하여 선물을 선택하고 전송을 클릭한 후 위험을 감수하려는 금액을 이동하세요. 현물 잔액 전체를 선물로 이체하지 마십시오. 전문가들도 선물 지갑에만 거래 자본을 넣습니다.

자금이 조달되면 BTCUSDT 무기한 계약으로 이동하세요. 차트, 주문장, 주문 입력 패널이 표시됩니다. 레버리지 선택기(일반적으로 기본적으로 20x로 표시됨)를 클릭하고 첫 번째 거래의 경우 슬라이더를 3x 또는 5x로 끌어 레버리지를 설정하세요. 더 높은 레버리지는 선택적인 위험이 아니라 필수 위험입니다. 레버리지 선택기 아래에서 격리 마진 모드를 선택하세요.

주문 패널에서 지정가 또는 시장가를 선택하세요. 학습을 위해서는 Limit을 사용하여 정확한 진입 가격을 설정할 수 있습니다. 가격을 입력한 다음 BTC 또는 USDT 명목 단위로 크기를 입력하세요. 강세라면 매수/매수를 클릭하고, 약세라면 매도/매도를 클릭하세요. 클릭하기 전에 세 가지 사항을 다시 확인하세요. 레버리지가 의도한 대로인지, 마진 모드가 격리되어 있는지, 전체 청산에 드는 비용이 전체 거래 자본의 1%~2%에 불과할 만큼 포지션 크기가 작은지. 확인 후 주문은 책으로 넘어갑니다. 채워지면 차트 아래 포지션 탭에서 미실현 손익, 시장 평균가, 청산 가격과 함께 포지션을 확인할 수 있습니다.

즉시 손절매를 설정하세요. 포지션 행에서 Stop Loss 필드를 클릭하고 진입점에서 1~2% 떨어진 가격(손실 방향)을 입력한 후 확인합니다. 이것은 선물 거래에서 가장 중요한 습관이자 대부분의 초보자가 건너뛰는 습관입니다.

Bybit: 단계별

Bybit의 인터페이스는 구조적으로 Binance와 유사하지만 미래를 우선시하는 사용자에게는 더 깔끔합니다. 펀딩 지갑에서 파생상품 지갑으로 USDT를 이체하세요. USDT 무기한으로 이동하여 BTCUSDT를 선택하세요. 레버리지 선택기는 주문 패널의 오른쪽 상단에 있습니다. 3배 또는 5배로 설정하세요. 격리됨을 선택합니다.

Bybit는 기본적으로 단방향 모드를 사용합니다(동일한 계약에서 롱 또는 숏 중 하나일 수 있으며 동시에 두 가지 모두를 사용할 수는 없습니다). 초보자에게는 이것이 올바른 설정입니다. 지정가 주문을 하고 사이즈를 설정한 후 Open Long 또는 Open Short를 클릭하세요. Bybit에는 주문 입력에 직접 TP/SL 필드가 있는데, 이는 포지션이 오픈되기 전에 청산 수준을 정의해야 하기 때문에 신규 거래자에게 매우 좋습니다. 항상 이것들을 채워주세요.

Bybit의 펀딩 비율은 시장 평균 가격 옆에 눈에 띄게 표시되어 실시간으로 상쾌합니다. 들어갈 때마다 미리 살펴보는 습관을 들이세요. 0.1% 펀딩 수치는 매 8시간마다 매수 포지션이 매도 포지션으로 흘러가고 있음을 의미합니다. 때로는 괜찮을 때도 있지만 때로는 기다리거나 관점을 뒤집어야 할 이유가 되기도 합니다.

dYdX: 단계별(온체인)

dYdX는 자체 Cosmos 앱체인에서 실행되며 거래소의 내부 데이터베이스가 아닌 체인에서 포지션을 정산합니다. 이를 사용하려면 MetaMask나 Keplr과 같은 자체 보관형 지갑이 필요합니다. 지갑을 dydx.trade에 연결하고 온보딩 메시지에 서명한 후 Ethereum, Arbitrum에서 USDC를 입금하거나 브리지를 통해 dYdX 체인에 직접 입금하세요.

CEX를 사용해 본 적이 있다면 인터페이스가 익숙할 것입니다. BTC-USD(또는 dYdX가 지원하는 200개 이상의 시장 중 하나)를 선택하고 레버리지를 설정하고(dYdX는 대부분의 시장을 20배로 제한하며 BTC 및 ETH는 최대 50배까지) 주문 유형을 선택하고 제출합니다. 거래는 서명되어 분산 주문서의 주문과 일치하는 dYdX 검증자에게 전달됩니다. 자금은 8시간마다가 아닌 1시간마다 지급되므로 요율은 8배 작아 보이지만 연간 비슷한 수준으로 계산됩니다.

CEX와 절충점은 실제입니다. dYdX는 자체 관리권(귀하의 자금은 중앙화된 기관에 의해 보유되지 않음), KYC 없음 및 CEX 선물을 차단하는 관할권에서의 액세스를 제공합니다. 비용은 BTC 및 ETH를 제외한 대부분의 쌍에 대해 주문장이 Binance보다 얇고 대규모 시장 주문의 미끄러짐이 더 높을 수 있으며 UX는 여전히 세련된 CEX보다 더 기술적으로 느껴진다는 것입니다. 미국 기반 거래자의 경우 대부분의 CEX 선물 상품이 미국에서 지오펜싱되기 때문에 dYdX가 유일한 법적 옵션인 경우가 많습니다. 이 모든 것이 어떻게 조화를 이루는지에 대한 자세한 내용은 다음 비교를 참조하세요. 주요 암호화폐 거래소.

일반적인 암호화폐 선물 전략

메커니즘을 이해하면 전략은 네 가지 버킷으로 분류됩니다. 각각은 서로 다른 위험 프로필과 기간에 적합합니다. 혼합하는 것은 괜찮지만 구매를 클릭하기 전에 어떤 것을 실행하고 있는지 이해하십시오.

방향성 긴/짧은: 가장 간단한 전략. BTC가 다음 주에 상승할 것이라고 생각하면 매수하세요. 당신은 그것이 하락하고 있다고 생각하고 공매도합니다. 선물의 장점 스팟 방향성 거래의 경우 레버리지와 매도 능력이 있습니다. 단점은 자금 조달 비용과 청산 위험이 있습니다. 이 전략은 진입 시점, 손절매 원칙, 포지션 규모 조정에 따라 생존하거나 죽습니다. 전체 소매 선물 거래량의 약 80%가 방향성 선물입니다. 우리의 가이드 암호화폐 단락 짧은 면을 자세하게 다룹니다.

기본 거래(현금 및 캐리): 현물 구매, 날짜가 있는 미래를 매도하세요. 계약 기간 동안 무위험 수익률로 베이시스를 포착합니다. 분기별 월물이 현물 대비 프리미엄으로 거래될 때만 작동합니다. 이는 강세장 동안 대부분의 시간입니다. 연간 수익률은 2023년부터 2025년까지 5%에서 25% 범위였습니다. 수수료를 제외하면 상당한 자본이 필요하지만 모든 암호화폐에서 실제로 위험이 낮은 몇 안 되는 거래 중 하나입니다.

펀딩 비율 파밍(델타 중립): 범인을 매도하고 그 자리를 사세요. 8시간마다 펀딩 지급액을 징수합니다. 자금 조달이 지속적으로 긍정적일 때 작동하며, 이는 강세 체제의 표준입니다. 기본 거래와 동일한 PnL 프로필이지만 날짜가 지정된 선물 대신 퍼프를 사용합니다. 더 쉽고 빠르게 확장 및 축소할 수 있습니다. 위험은 급격한 하락세 동안 자금 조달 비율이 마이너스로 전환되어 즉시 수익률 거래에서 작은 출혈로 전략을 바꿀 수 있다는 것입니다.

헤징: 매도하고 싶지 않은 큰 현물 스택이 있는 경우(종종 세금 문제로 인해), 예상되는 약세 기간 동안 하락 위험을 상쇄하기 위해 선물에서 동등한 명목을 매도할 수 있습니다. 포지션은 델타 중립이므로 상승으로 인한 이익도 중단되지만 하락으로 인한 고통도 중단됩니다. 장기 보유자는 실적 시즌, 거시적 이벤트 또는 조정이 예상되는 주요 랠리 후에 이 방법을 사용합니다. 반대 방향 베팅의 메커니즘에 대한 자세한 내용은 다음을 참조하세요. 레버리지 거래.

2026년 최고의 암호화폐 선물 장소

선물 경기장 환경이 통합되었습니다. 5년 전, FTX, BitMEX, Bybit, Binance가 주도권을 놓고 싸웠습니다. 오늘날 순위는 중앙 집중식 리더와 온체인 도전자 사이의 명확한 구분으로 더욱 안정적입니다.

위험: 대부분의 거래자가 돈을 잃는 이유

암호화폐 선물은 소매업에 공정한 게임이 아닙니다. 구조적 이점은 시장 조성자, 거래소 제휴 트레이딩 데스크, 자본이 풍부한 전문가에게 있습니다. 이는 소매업체가 이길 수 없다는 의미는 아니지만 평균 결과는 매우 부정적입니다. 실제로 중요한 위험은 다음과 같습니다.

초과 레버리지: 단일 최대 킬러. 소매 거래자는 방향성 거래에서 지속적으로 20배에서 100배의 레버리지를 사용합니다. 50배 레버리지에서 2%의 불리한 움직임이 발생하면 전체 포지션이 청산됩니다. BTC는 일주일에 여러 번 잘못된 방향으로 2%씩 움직입니다. 수학은 용서할 수 없습니다.

자금 유출: 높은 금리로 연장된 펀딩 기간을 통해 포지션을 보유하면 가격 변동보다 더 많은 손익을 소비할 수 있습니다. 8시간당 0.05%로 한 달 동안 5배 장기 보유하면 자금 조달만으로 마진의 5 × 0.05% × 3 × 30 = 22.5%를 지불합니다. 자금 조달을 중단하려면 가격이 4.5% 이상 상승해야 합니다.

거래소 거래상대방 위험: 귀하의 담보는 거래소에 남아 있습니다. 거래소에 지급 능력 문제, 미공개 손실이 있거나 출금 중단이 실행되는 경우 자금에 접근할 수 없습니다. 2022년 11월 FTX는 이러한 위험을 매우 구체적으로 만들었습니다. dYdX, GMX 및 Hyperliquid와 같은 자체 보관형 온체인 장소는 이를 완화하지만 자체적인 스마트 계약 위험을 초래합니다.

조작 및 헌트 중지: 거래가 적은 알트코인 퍼프는 클러스터된 중지를 청산하도록 설계된 조정된 심지를 사용하는 경향이 있습니다. 표시 가격 평활화는 도움이 되지만 문제를 제거하지는 않습니다. 이를 최소화하려면 BTC, ETH 및 perp 거래량 기준 상위 20개를 고수하세요.

정보 비대칭: 마켓 메이커는 주문 흐름을 실시간으로 확인합니다. 캔들스틱 차트가 보입니다. 그들은 눈에 보이는 모든 수준에서 통계적 차익거래를 실행합니다. 당신은 짐작한다. 이러한 비대칭성은 영구적이며 제거할 수 없으며, 거래 빈도를 줄이고 거래 기간을 늘려야만 줄일 수 있습니다.

통계: 얼마나 많은 선물 거래자가 돈을 잃나요?

암호화폐 선물의 소매 손실률은 비밀이 아니지만 거의 광고되지 않습니다. 여러 데이터 소스가 동일한 범위에 수렴됩니다. CFD 제품(가장 밀접하게 규제된 아날로그)에 대한 eToro 공개 데이터에 따르면 소매 계정의 70%~85%가 특정 분기에 손실을 입는 것으로 나타났습니다. 더 높은 레버리지와 연중무휴 시장을 갖춘 암호화폐 선물은 거의 확실하게 더 나쁩니다.

Journal of Financial Markets에 발표된 비트코인 ​​선물 거래자 집단에 대한 연구와 2022년부터 2024년 사이의 여러 사전 출판물에 따르면 소매 거래자의 78%~89%가 12개월 동안 순 마이너스를 기록했습니다. 2023년 한 주요 거래소에서 유출된 내부 데이터에 따르면 25배 이상의 레버리지를 사용하는 트레이더의 수치는 95%를 초과했습니다. 패턴은 일관됩니다. 레버리지를 많이 사용할수록 생존율은 낮아집니다.

돈을 벌 수 없다는 의미는 아닙니다. 훈련된 트레이더 중 의미 있는 소수가 그렇게 합니다. 이는 선물 계좌 개설, 높은 레버리지로 매수 클릭, 직관에 따른 거래의 기본 결과가 계좌 손실이라는 의미입니다. 승리하는 소수에 속하려면 흥미롭다고 느끼는 것보다 낮은 레버리지, 필요하다고 느끼는 것보다 더 엄격한 위험 관리, 편안하다고 느끼는 것보다 더 긴 보유 기간이 필요합니다. 초보자가 이 세 가지 중 하나를 수행하는 경우가 거의 없기 때문에 손실률이 그대로 유지됩니다.

암호화폐 선물의 세금 영향

세금 처리는 관할권에 따라 크게 다르며 특히 암호화폐 선물에는 알아 둘 만한 몇 가지 특징이 있습니다. 이 섹션은 정보 제공용이며 세금 관련 조언이 아닙니다. 서류를 제출하기 전에 자격을 갖춘 회계사와 상담하세요.

미국에서 CFTC 규제 장소에서 거래되는 암호화폐 선물(예: CME 비트코인 ​​선물 또는 Kraken Futures의 미국 적격 상품)은 일반적으로 1256조 계약의 자격을 갖습니다. 이는 60/40 처리의 혜택을 받습니다. 손익의 60%는 보유 기간에 관계없이 장기 자본 이득율로 과세되고, 40%는 단기 세율로 과세됩니다. 고소득자의 경우 이는 경상 소득이나 단기 자본 이득율보다 의미있게 낮습니다. 연말 시가평가 회계가 필요합니다.

그러나 영구 선물과 해외 거래소(Binance, Bybit, OKX)의 대부분의 상품은 일반적으로 섹션 1256 계약이 아닙니다. 대부분의 미국 세무 대리인은 이를 일반 자본 자산으로 취급하며 각 거래가 종료되면 단기 자본 이득 또는 손실이 발생합니다. 이는 덜 유리하지만 더 간단합니다. IRS는 해외 암호화폐 범죄자에 대한 명확한 지침을 발표하지 않았으므로 실무자마다 입장이 다릅니다.

영국에서 선물 거래는 일반적으로 양도소득세에 해당하며, 비과세 혜택과 그 이상의 표준 세율이 적용됩니다. 독일에서는 파생상품에 25%의 Abgeltungsteuer 세율이 적용됩니다. 호주에서는 12개월 이상 보유한 포지션에 대해 50% 할인된 자본 이득 규정이 적용됩니다. 대부분의 라틴 아메리카와 동남아시아에서는 집행이 일관되지 않지만 법적 체계에서는 일반적으로 선물 손익을 과세 소득으로 취급합니다.

선물을 진지하게 거래하는 사람을 위한 실용적인 조언: 자세한 기록을 유지하고(대부분의 거래소는 CSV 내보내기를 제공함) Koinly 또는 CoinTracker와 같은 암호화폐 세금 도구를 사용하여 여러 장소에 걸쳐 집계하고 현지 회계사와 상담하세요. 현물, 무기한 거래, 기본 거래 및 온체인 포지션을 혼합하면 복잡성이 빠르게 증가합니다.

FAQ

암호화폐 선물과 현물의 차이점은 무엇인가요?

현물 거래는 실제 암호화폐를 구매하는 것을 의미합니다. 달러를 보내고, BTC를 받고, BTC를 소유하게 됩니다. 선물 거래는 BTC를 보유하지 않고 가격을 추적하는 파생 계약을 구매하는 것을 의미합니다. 현물에는 레버리지, 자금 조달, 청산 및 만료가 없습니다. 선물은 레버리지(일부 장소에서는 최대 125배)를 제공하고, 매수 및 매도가 가능하며, 자금 조달(무기한) 또는 기준 거래(분기별)가 가능하며, 증거금이 소진되면 거래소에 의해 강제 종료될 수 있습니다. 스팟은 축적을위한 것입니다. 선물은 적극적인 방향성 베팅과 수익률 전략을 위한 것입니다. 대부분의 거래자는 대부분의 포트폴리오에 현물을 사용해야 하며 선물은 거래 자본의 작은 비율로 제한해야 합니다.

레버리지는 얼마나 사용해야 하나요?

거의 모든 거래자에게 정직한 대답은 최대 2배에서 5배입니다. 전문가용 책상은 방향 위치에서 5배 이상 작동하는 경우가 거의 없습니다. 10배 이상이면 도박이지 거래가 아닙니다. 높은 레버리지는 가장 많은 수수료 수익과 가장 많은 청산을 생성하고 두 가지 모두 플랫폼에 이익이 되기 때문에 거래소는 50배에서 125배까지 광고합니다. 신규 트레이더는 2배 또는 3배에서 시작하고, 포지션 이동 방식에 익숙해지고, 손절매 습관을 형성하고, 최소 3개월 동안 일관된 수익성이 유지된 후에만 더 높은 레버리지를 고려해야 합니다. 그럼에도 불구하고 10배는 합리적인 한도입니다. 거래의 가치를 높이기 위해 50배의 레버리지가 필요한 경우 거래 규모가 너무 작고 포지션 규모가 잘못된 것입니다.

펀딩비율이란 무엇인가요?

펀딩 요율은 무기한 선물 계약의 장기 보유자와 단기 보유자 사이에 정기적으로 지급되는 금액으로, 영구 선물 계약 가격을 현물 가격에 고정하는 데 사용됩니다. 8시간마다(또는 일부 장소에서는 1시간), 지수에 대한 범칙금의 프리미엄 또는 할인을 기준으로 펀딩 요율이 계산됩니다. 범인이 현물보다 높게 거래하면 매수자는 매도자에게 돈을 지불합니다. 범인이 현물보다 낮은 가격으로 거래하는 경우 매도자는 매수자에게 비용을 지불합니다. 8시간당 0.01%의 일반적인 펀딩 비율은 연간 약 10.95%에 이릅니다. 강세장 동안 금리는 8시간당 0.05%~0.1%에 도달할 수 있으며, 이는 연간 50%~100%까지 증가합니다. Funding is the main reason holding leveraged perps for extended periods is expensive even when you are right on direction.

비트코인을 선물로 매도할 수 있나요?

네. 매도는 선물이 존재하는 핵심 이유 중 하나입니다. 주요 선물 거래 장소에서는 매수 또는 매수 대신 매도 또는 매도를 클릭하여 BTC, ETH, SOL 및 기타 수백 가지 자산에 대한 매도 포지션을 열 수 있습니다. 포지션은 가격이 하락하면 이익을 얻고, 가격이 상승하면 손실을 입습니다. 이는 매수 포지션의 거울상입니다. 공매도에는 전통적인 주식 시장과 달리 차입, 찾기, 특별 계좌 승인이 필요하지 않습니다. 펀딩 비율은 강세장 동안 공매도를 선호하는 경우가 많습니다(권한이 현물보다 높게 거래될 때 공매도가 공매도에게 비용을 지불하기 때문). 이는 가격 상승에 더해 약간의 추가 수익을 창출할 수 있습니다. 특히 짧은 면에 대한 더 자세한 내용은 다음 가이드를 참조하세요. 암호화폐를 단축하는 방법.

미국에서는 암호화폐 선물이 합법적인가요?

전적으로 공연장에 따라 다릅니다. CME 비트코인 ​​및 이더리움 선물은 완전히 합법적이며 CFTC의 규제를 받습니다. Kraken Futures는 자격을 갖춘 미국 국민에게 규제 대상 상품을 제공합니다. Coinbase International Exchange는 범칙금을 제공하지만 미국 소매점은 제외합니다. Binance Futures, Bybit, OKX 및 BitMEX 지오펜스 미국 IP 주소를 포함한 대부분의 대규모 해외 장소에서는 미국 이외의 KYC가 필요합니다. dYdX, GMX, Hyperliquid는 등록된 거래소가 아닌 탈중앙화 프로토콜이기 때문에 미국에서 접근할 수 있지만, 미국인으로서 사용하는 것에 대한 규제 상태는 불안정합니다. 미국 거래자를 위한 실용적인 대답은 규제된 노출의 경우 CME 또는 Kraken, 온체인 범죄자의 경우 dYdX 또는 Hyperliquid, 해외 CEX 액세스에는 VPN(대부분의 거래소 서비스 약관에 어긋남) 또는 미국 이외 지역 거주가 필요합니다.

최고의 암호화폐 선물 거래소는 무엇인가요?

단 하나의 최선의 답변은 없습니다. 올바른 장소는 귀하의 관할권, 거래하려는 시장, KYC에 대한 허용 범위, 유동성 또는 자체 보관의 우선 순위에 따라 다릅니다. 바이낸스 선물거래는 유동성이 가장 높고 선택의 폭이 넓지만 미국 사용자에게는 폐쇄되어 있습니다. Bybit는 뛰어난 UX와 경쟁력 있는 수수료를 갖춘 가장 강력한 대안입니다. OKX는 아시아 거래량을 장악하고 있습니다. Deribit은 옵션 면에서 타의 추종을 불허합니다. dYdX와 Hyperliquid는 온체인 부문을 이끌고 있습니다. 미국 이외의 신규 거래자에게 Bybit는 종종 가장 쉬운 출발점이 됩니다. 미국 거래자의 경우 dYdX가 가장 접근하기 쉽습니다. KYC 없이 완전한 보호를 원하는 거래자의 경우 Hyperliquid가 2026년 기본 선택이 되었습니다. 거래소 비교 안내 는 동일한 결정의 현장 측면을 다루고 있습니다.

결론

암호화폐 선물은 암호화폐 전체에서 가장 깊고, 가장 유동적이며, 가장 전문적인 시장입니다. 또한 메커니즘을 존중하지 않으면 계정을 잃는 가장 빠른 방법이기도 합니다. 현재 이해하고 있는 분류법(영구, 분기, 역, 옵션)은 위험과 용도가 서로 다른 완전히 다른 네 가지 상품에 매핑됩니다. 펀딩 비율은 잡음이 아니라, 어느 편에 서느냐에 따라 의미 있는 비용이나 수익률입니다. 마지막 거래가 아닌 시장 평균가가 청산을 유발하는 요소입니다. 격리 마진은 당신을 보호하지만, 교차 마진은 당신을 파괴할 수 있습니다. 낮은 레버리지는 시간이 지남에 따라 승리하고, 높은 레버리지는 마케팅 캠페인에서 승리하고 실제 계정에서는 패합니다.

암호화폐 선물에서 살아남아 결국 이익을 얻는 거래자들은 몇 가지 습관을 공유합니다. 단일 손실이 총 자본의 1%~2%로 제한되도록 포지션 규모를 조정합니다. 예외없이 정류장을 이용합니다. 그들은 자금 조달 비용을 추적하고 장기간의 부정적인 제도를 통해 범인을 붙잡는 것을 방지합니다. 그들은 거래가 적은 알트코인 퍼프보다 BTC와 ETH를 선호합니다. 그들은 문샷을 위해 휘두르기보다는 점진적으로 이익을 얻습니다. 이 중 어느 것도 화려하지 않으며 전형적인 트위터 선물 인플루언서가 판매하는 것도 아닙니다. 그러나 지루한 데이터가 보여주는 것은 효과가 있다는 것입니다.

0에서 시작하는 경우 memecoin의 50x 범죄에 곧바로 뛰어들지 마십시오. 작은 계좌를 개설하고, 완전히 잃을 수 있는 돈으로 자금을 조달하고, 첫 달 동안 BTC를 2배에서 3배로 거래하고, 모든 포지션에 정지를 설정하고, 레버리지 PnL이 실제로 어떻게 느껴지는지에 대한 직관을 재건하십시오. 폭발하지 않고 한 달 동안 살아남을 수 있다면 이미 선물 거래자의 하위 80%에서 벗어난 것입니다. 나머지는 반복, 규율, 시간입니다. 암호화폐 선물은 여전히 ​​여기에 있을 것입니다. 귀하의 임무는 귀하의 계정이 여전히 여기에 있는지 확인하는 것입니다.