¿Qué es Berachain? Guía completa de prueba de liquidez de BERA (2026)

Berachain es una de las cadenas de bloques de Capa 1 más inusuales jamás lanzadas. Fue construido por un equipo que comenzó como un proyecto paralelo de Bong Bears NFT, incluye un nuevo mecanismo de consenso llamado Prueba de Liquidez y, en lugar de funcionar con un solo token como la mayoría de las cadenas, opera en una economía triangular de tres tokens que involucra BERA, BGT, y HONEY. Si esto suena confuso, no se preocupe. Al final de esta guía comprenderá cómo encaja cada pieza.

La principal innovación detrás de Berachain es la idea de que la seguridad de la red debe estar alineada con la liquidez en sus aplicaciones financieras descentralizadas. La mayoría de las cadenas pagan a los validadores con recompensas simbólicas inflacionarias que no tienen nada que ver con la actividad económica en la cadena. Berachain invierte esa relación. Los validadores solo obtienen recompensas cuando dirigen las emisiones hacia fondos de liquidez que la comunidad utiliza activamente. Cuanto más útil es un grupo, más recompensas fluyen a través de él y más segura se vuelve la cadena.

En esta guía de 2026 desglosaremos el origen de la cadena con temática bajista, recorreremos la Prueba de Liquidez (PoL) mecánica paso a paso, explique la relación entre los tres tokens, recorra el ecosistema de aplicaciones descentralizadas que se ejecutan en Berachain hoy, examine el historial de lanzamientos aéreos y las especulaciones sobre la temporada 2, y termine con el caso alcista, el caso bajista y un tutorial paso a paso para usar la cadena usted mismo.

¿Qué es Berachain?

Berachain es una cadena de bloques de Capa 1 idéntica a EVM que introduce un nuevo mecanismo de consenso llamado Prueba de Liquidez. Está construido sobre el SDK de Cosmos y utiliza el marco BeaconKit para ofrecer compatibilidad total con la máquina virtual Ethereum, lo que significa que cualquier aplicación que se ejecute en Ethereum se puede implementar en Berachain sin cambios de código. Lo que hace que la cadena sea única no es el entorno de ejecución, sino el modelo económico que la asegura.

Donde dependen la mayoría de las cadenas Prueba de participación para alinear validador incentivos con la red, Berachain vincula las ganancias del validador directamente con la provisión de liquidez en sus intercambios descentralizados y mercados monetarios. El resultado es una cadena en la que cada bloque producido aumenta el valor total bloqueado en la capa DeFi, en lugar de simplemente imprimir tokens en el vacío.

El proyecto fue fundado por desarrolladores seudónimos que se llaman Smokey the Bera, Homme Bera y Dev Bera. Su historia de origen es una de las más extrañas en criptografía. Eran miembros activos de la colección Bong Bears NFT, un proyecto PFP de 2021 que presenta osos de dibujos animados fumando en una pipa. La comunidad ejecutó una serie de rebases experimentales de NFT y proyectos paralelos, y uno de esos experimentos fue una red de prueba para un intercambio descentralizado que pagaba a los proveedores de liquidez con un token de gobernanza en lugar de un token de tarifa. Ese experimento se convirtió en la mecánica central de Berachain.

Lo que comenzó como un meme ahora se ha convertido en uno de los lanzamientos de Capa 1 con mayor financiación en la historia de las criptomonedas. Berachain recaudó aproximadamente 142 millones de dólares en múltiples rondas de financiación de inversores como Polychain Capital, Brevan Howard Digital, Framework Ventures y Hack VC. La cadena lanzó su primera red de prueba incentivada, con nombre en código Artio, a principios de 2024. Mainnet se lanzó en febrero de 2025 junto con el evento de generación de tokens BERA y el lanzamiento aéreo de la temporada 1.

La cadena procesa transacciones en aproximadamente dos segundos, utiliza el consenso CometBFT heredado de Cosmos para una finalidad rápida y admite las mismas herramientas que ya utilizan los desarrolladores de Ethereum. MetaMask funciona de inmediato, los contratos de Solidity se compilan sin modificaciones y los exploradores de bloques como Beratrail reflejan la experiencia de Etherscan a la que los comerciantes están acostumbrados.

El modelo de 3 tokens: BERA, BGT y HONEY

El concepto más importante que hay que entender sobre Berachain es el modelo de tres tokens. Casi todas las cadenas utilizan uno o dos tokens. Berachain utiliza tres y cada uno tiene un propósito completamente diferente. Intentar aprender la cadena sin comprender primero cómo se relacionan estos tokens entre sí lo dejará confundido en todo momento.

Cada token tiene una relación distinta con los demás. BERA es el activo de gas y el activo de garantía. Los validadores apuestan por BERA para producir bloques y cada transacción paga una tarifa en BERA. BGT es el activo de gobernanza. No es transferible, lo que significa que no puedes comprarlo en un intercambio centralizado. La única forma de obtener BGT es depositando en una bóveda de recompensas incluida en la lista blanca y ganando emisiones con el tiempo. HONEY es el nativo moneda estable. Está totalmente sobregarantizado por el USDC contenido en el contrato BeraVault.

La razón por la que el sistema utiliza tres tokens es que cada uno resuelve un problema que los demás no pueden. Un solo token no puede ser simultáneamente un buen token de gas, un token de buena gobernanza y una buena moneda estable. Al dividir las responsabilidades, Berachain evita los problemas de gobernanza especulativa que afectan a las cadenas donde el token de gas es también el token de votación.

Prueba de Liquidez vs Prueba de Participación

La Prueba de Liquidez es el mecanismo de consenso que une todo. Para comprender por qué es novedoso, es útil compararlo directamente con la Prueba de participación. En Prueba de participación, los validadores bloquean el token nativo de una cadena, producen bloques en proporción a cuánto apostaron y obtienen tokens recién acuñados como recompensa. La recompensa se paga con la misma ficha que apostaron. El valor económico de apostar proviene de la tasa de inflación del propio token.

Prueba de Liquidez cambia esto. En Berachain, los validadores todavía apuestan por BERA para participar en el consenso, pero su parte de las recompensas en bloque está determinada por la cantidad de BGT que reciben de los delegados. Los validadores no pueden apostar BGT directamente. En cambio, los titulares de BGT delegan su poder de voto en validadores específicos, y esos validadores luego dirigen las emisiones a grupos de liquidez específicos. Los validadores que atraen la mayor cantidad de delegaciones de BGT obtienen la mayor cantidad de recompensas. Los proveedores de liquidez en los grupos que eligen esos validadores también obtienen la mayor cantidad de recompensas.

El mecanismo crea un circuito de retroalimentación. Las aplicaciones que quieran emisiones deben atraer delegaciones de BGT. Para atraer a las delegaciones de BGT, ofrecen sobornos a los delegados en forma de sus propios tokens. Los delegados eligen el validador que promete el mayor rendimiento combinado. Los validadores eligen los grupos que maximizan su participación en las delegaciones de BGT. Los pools que atraen la mayor liquidez obtienen la mayor cantidad de emisiones. Todos los actores económicos del sistema se ven empujados a aumentar la liquidez en la cadena en lugar de a la acumulación pasiva de tokens.

Esta es una estructura de incentivos fundamentalmente diferente a la que existe en cadenas como Ethereum, Solana o Avalanche. En esas cadenas, puede apostar tokens de validación y ganar recompensas sin proporcionar liquidez, abrir un contrato inteligente o interactuar con DeFi. En Berachain, la única forma de obtener activos de gobernanza es participar en DeFi. No existe un rendimiento de apuesta pasiva en el sentido tradicional, y eso es así por diseño.

Token BERA: apuesta de gas y validador

BERA es el más simple de entender de los tres tokens. Es la ficha de gasolina. Cada transacción en Berachain cuesta gas, y ese gas se paga en BERA. El token es completamente transferible, figura en los principales intercambios centralizados, incluidos Binance, OKX, Coinbase y Bybit, y tiene todas las propiedades que espera de un token nativo de Capa 1 normal. Lo guardas en tu billetera, lo envías a otros, lo intercambias en bolsas.

La segunda función de BERA es el replanteo del validador. Para ejecutar un validador en Berachain, un operador debe apostar una cantidad mínima de BERA. El mínimo actual es de 250.000 BERA, aunque la gobernanza puede ajustar el umbral exacto con el tiempo. Una vez apostado, un validador participa en el consenso de CometBFT, firma bloques y obtiene una recompensa base en BERA a partir de tarifas de transacción y subsidios de bloques.

El token BERA tiene un calendario de oferta inflacionario. Se acuña nueva BERA con cada bloque, y esa BERA se distribuye a los validadores, quienes luego se ven obligados a compartir la mayor parte con los delegados a través de la mecánica de Prueba de Liquidez. El suministro circulante inicial en el evento de generación de tokens en febrero de 2025 fue de aproximadamente 100 millones de BERA de un suministro total de 500 millones. La tasa de inflación se ha calibrado a aproximadamente el 10 por ciento anual durante el primer año, disminuyendo con el tiempo según un calendario publicado.

Un punto sutil sobre la tokenómica de BERA es que las tarifas de gas pagadas por los usuarios no se queman. En cambio, se acumulan para los validadores además del subsidio en bloque. Esto significa que a medida que crece la actividad en la cadena, aumenta el rendimiento real obtenido por los validadores y sus delegantes. Es lo opuesto al mecanismo EIP-1559 de Ethereum, que quema las tarifas base para hacer que ETH sea deflacionario. Berachain optó por dirigir los ingresos por tarifas a los validadores específicamente para reforzar el volante de Prueba de Liquidez.

Token BGT: Gobernanza no transferible obtenida de LP

BGT es donde Berachain se diferencia de manera más agresiva de todas las demás cadenas del mercado. BGT significa Bera Governance Token y es el activo que controla la cadena. Los titulares de BGT votan sobre las actualizaciones del protocolo, los cambios de parámetros y, lo más importante, la dirección de las emisiones de recompensa en bloque. Pero BGT no se puede comprar, vender ni transferir. No existe mercado BGT en ninguna bolsa.

La única forma de obtener BGT es depositar en una bóveda de recompensas incluida en la lista blanca y acumular emisiones con el tiempo. Los grupos incluidos en la lista blanca incluyen los principales pares DEX en BeraSwap y BEX, ciertas posiciones de depósito del mercado monetario en los protocolos de préstamos de Berachain y una pequeña cantidad de estrategias de rendimiento seleccionadas. La lista de grupos incluidos en la lista blanca está gobernada por los titulares de BGT, lo que crea una estructura recursiva en la que el activo que controla las emisiones se obtiene únicamente al participar en las actividades que respaldan las emisiones.

Una vez que tienes BGT, tienes dos opciones. Puede delegarlo a un validador, en cuyo caso cuenta para la participación de ese validador en las recompensas de producción de bloques y usted gana una parte de las emisiones del validador. O puede grabarlo para BERA en una proporción de uno a uno. Ésta es la única manera de convertir BGT en un activo líquido, y es una vía de sentido único. Una vez que quemas BGT para BERA, pierdes tu poder de gobierno.

El mecanismo de quema es lo que le da valor económico a BGT a pesar de ser intransferible. Una unidad de BGT vale al menos una BERA porque siempre puedes quemarla por eso. En la práctica, BGT cotiza con una prima significativa respecto a BERA en forma de sobornos y rendimiento de emisiones. Los validadores y protocolos compiten para atraer delegaciones de BGT pagando sobornos, lo que hace que mantener y delegar BGT sea a menudo más rentable que simplemente quemarlo.

Para usuarios sofisticados, también existe una versión empaquetada llamada iBGT, emitido por Infrarrojos Finanzas. Los depositantes envían su BGT a Infrarrojos, quien delega el BGT subyacente a sus propios validadores y emite iBGT como un recibo líquido transferible. Luego, iBGT se puede usar en DeFi como cualquier otro token ERC-20 y al mismo tiempo obtener las recompensas de delegación subyacentes. Cubriremos esto en la sección de ecosistemas.

HONEY: La moneda estable nativa con sobregarantía

MIEL es la nativa moneda estable de Berachain. Está vinculado a un dólar estadounidense y está totalmente sobregarantizado por el USDC mantenido en un contrato inteligente llamado BeraVault. Cualquiera puede acuñar MIEL depositando USDC en BeraVault en una proporción de uno a uno. Cualquiera puede canjear HONEY por USDC en la misma proporción, menos una pequeña tarifa. El mecanismo es deliberadamente sencillo. No hay componentes algorítmicos, ni apalancamiento ni tipos de garantías exóticas.

La elección del diseño de lanzar una moneda estable totalmente respaldada por el USDC refleja las lecciones aprendidas de fallas anteriores de las monedas estables en DeFi. Las monedas estables algorítmicas como UST colapsaron catastróficamente en 2022. Las monedas estables con garantía criptográfica como DAI han tenido problemas con la eficiencia del capital. Berachain eligió el modelo más aburrido posible precisamente porque el resto del diseño de la cadena ya es bastante novedoso. La MIEL existe para ser una unidad de cuenta confiable, no una innovación financiera.

La razón por la que una moneda estable nativa es tan importante para la cadena es que la mayoría de los fondos de liquidez de mayor volumen en Berachain son pares HONEY. HONEY/USDC, BERA/HONEY y grupos estables vinculados como HONEY/USDT anclan el ecosistema DEX. Al controlar la emisión de su propia moneda estable, Berachain captura una parte del volumen de operaciones que de otro modo fluiría a emisores externos como Circle o Tether.

El suministro de MIEL ha crecido rápidamente desde el lanzamiento de la red principal. A mediados de 2026, el suministro circulante de HONEY superó los 600 millones de unidades, lo que la sitúa entre las quince principales monedas estables por capitalización de mercado. El protocolo obtiene rendimiento del USDC que respalda el suministro, y ese rendimiento se recicla nuevamente en las emisiones de Prueba de Liquidez, lo que refuerza aún más el volante entre la emisión de monedas estables y la seguridad de la cadena.

Bóvedas de recompensas e indicadores de validación

El corazón mecánico de Berachain es el sistema de bóveda de recompensas. un reward vault es un contrato inteligente que contiene tokens de proveedores de liquidez u otras posiciones que generan rendimiento y gotea BGT a los depositantes con el tiempo. Cada bóveda de recompensas está asociada con un grupo específico de la lista blanca. Cuando deposita en una bóveda, la bóveda rastrea su parte del total de los depósitos y le paga BGT proporcional a esa parte y la tasa establecida por los indicadores del validador.

A validator gauge es la palanca que utilizan los validadores para dirigir las emisiones. Cada validador tiene un indicador para cada bóveda incluida en la lista blanca y ellos mismos pueden establecer los pesos. Si un validador decide enviar el 50 por ciento de sus emisiones a la bóveda HONEY/USDC, el 30 por ciento a la bóveda BERA/HONEY y el 20 por ciento a una bóveda más pequeña, entonces los depositantes en esas bóvedas reciben emisiones en esas proporciones. Los delegados de BGT del validador luego ganan una parte de los sobornos que esos protocolos de bóveda pagan para atraer emisiones.

El sistema de sobornos es lo que hace que todo sea económicamente interesante. Los protocolos que se lanzan en Berachain compiten por las emisiones ofreciendo sobornos en sus propios tokens a los validadores o directamente a los delegados de BGT. Estos sobornos pueden ser sustanciales. En los meses posteriores al lanzamiento de la red principal, varios protocolos ofrecieron rendimientos de soborno anualizados del 30 al 80 por ciento además de las emisiones subyacentes de BGT. El rendimiento combinado de las tarifas de LP, las emisiones de BGT y los sobornos superó regularmente el 100 por ciento de TAE en los primeros meses de la cadena.

Ejemplo práctico de PoL: depositar en el fondo común HONEY/USDC

Veamos un ejemplo concreto. Supongamos que desea participar en Prueba de Liquidez con 10,000 USDC. El primer paso es conectar su USDC con Berachain. Puede utilizar el puente oficial de Berachain o un agregador de terceros como LayerZero, Stargate o Across. Una vez que su USDC llega a Berachain, tiene dos caminos para ingresar al HONEY/USDC whitelisted pool.

El primer camino es acuñar MIEL directamente. Depositas 5000 de tus USDC en BeraVault, que acuña 5000 MIEL para ti. Ahora tienes 5000 USDC y 5000 MIEL. Depositas ambos lados en el grupo HONEY/USDC en BeraSwap. Recibes tokens LP que representan tu parte. La segunda ruta es intercambiar 5000 de su USDC por HONEY en el mercado abierto a través del grupo HONEY/USDC existente. El resultado es el mismo, pero el precio puede ser ligeramente diferente de uno a uno dependiendo del estado actual del grupo.

Con tus tokens LP en la mano, los depositas en la bóveda de recompensas HONEY/USDC. La bóveda ahora rastrea tu posición. A partir de este momento, acumulas tres flujos de rendimiento. Primero, usted gana una parte de las tarifas comerciales generadas por el grupo, pagadas en HONEY y USDC. En segundo lugar, obtienes emisiones de BGT a la tasa establecida por el validador elegido. En tercer lugar, usted gana los sobornos que los protocolos pagan a la bóveda de HONEY/USDC, generalmente distribuidos proporcionalmente a las emisiones de BGT recibidas.

Después de una semana, compruebas tu posición. Ha ganado aproximadamente 8 BGT. Puede delegarlo a un validador para obtener recompensas continuas o grabarlo por 8 BERA para monetizarlo de inmediato. La mayoría de los participantes delegan, porque el rendimiento del soborno además de la delegación suele ser mayor que el valor mínimo de la quema. Elige un validador como Infrarrojos, BeraBaddies o cualquiera de las docenas de operadores que compiten por las delegaciones y envía la transacción de delegación.

Sus 8 BGT ahora cuentan para la participación de Infrarrojos en el total de delegaciones de BGT. Luego, Infrarrojos gana una parte de las recompensas en bloque proporcional a su BGT total delegado. Infrarrojos le devuelve una parte de esas recompensas en forma de BERA, además de cualquier soborno de los protocolos que querían que Infrarrojos dirigiera las emisiones hacia sus bóvedas. Su rendimiento efectivo termina siendo una combinación de tarifas LP, emisiones de BGT, recompensas BERA por delegación y sobornos por protocolos. En 2025 y 2026, este rendimiento combinado superó con frecuencia la TAE del 40 al 60 por ciento en el grupo HONEY/USDC, que es uno de los grupos de menor riesgo de la cadena.

Arquitectura Berachain: Cosmos SDK + EVM

Debajo del capó, Berachain se basa en una combinación del SDK de Cosmos y la máquina virtual Ethereum. Esta arquitectura híbrida se entrega a través de un marco llamado BeaconKit, que el equipo de Berachain diseñó y es de código abierto. BeaconKit permite que cualquier cadena Cosmos agregue compatibilidad total con EVM mientras mantiene los beneficios de velocidad y modularidad de la pila Cosmos.

La capa de consenso es CometBFT, el mismo motor de consenso utilizado por Cosmos Hub, Osmosis, Celestia y muchas otras cadenas de Cosmos. CometBFT proporciona una finalidad instantánea. Un bloque es definitivo en el momento en que es firmado por una gran mayoría de validadores, generalmente en dos segundos. No existe una finalidad probabilística como en Bitcoin o Ethereum, donde se espera que se confirmen bloques adicionales. Esta es una importante mejora de usabilidad para los comerciantes, quienes pueden estar seguros de que una transacción se liquidó antes de realizar la siguiente acción.

La capa de ejecución es un Geth ligeramente modificado, el cliente de ejecución de Ethereum más popular. Los contratos inteligentes implementados en Berachain son compatibles con el código de bytes con Ethereum, lo que significa que puedes bifurcar un contrato implementado en Ethereum directamente. Herramientas como Hardhat, Foundry, MetaMask, Wallet Connect, exploradores estilo Etherscan y todas las bibliotecas populares funcionan sin modificaciones. Desde la perspectiva de un desarrollador, construir sobre Berachain es idéntico a construir sobre cualquier otra cadena EVM.

La lógica de prueba de liquidez reside en un conjunto de módulos nativos en el nivel de Cosmos SDK en lugar de en contratos inteligentes. Esto lo hace más eficiente y seguro que implementar la misma lógica en Solidity. Las bóvedas de recompensas en sí mismas son contratos inteligentes, pero los pesos del indicador del validador, la emisión de BGT y la distribución de BERA ocurren en la capa de consenso. Esta es una decisión de diseño significativa porque significa que PoL no es un contrato que pueda explotarse como un protocolo DeFi típico. Es parte de la propia cadena.

Principales dApps de Berachain en 2026

El ecosistema Berachain se ha convertido en uno de los ecosistemas EVM más activos fuera de Ethereum y los principales rollups. Se han lanzado cientos de aplicaciones desde la red principal y ha surgido un conjunto claro de líderes de categoría. Comprender qué dApps importan es esencial para navegar la cadena.

A veces existe confusión entre BEX, BeraSwap y Kodiak. BEX es el DEX oficial administrado por el equipo central y ofrece un intercambio estable estilo Curve más un grupo de productos constantes estilo Uniswap V2. BeraSwap es una bifurcación de Balancer V2 con grupos ponderados de múltiples activos. Kodiak es un DEX de liquidez concentrada estilo Uniswap V3. Cada uno ocupa un nicho diferente y la mayoría de los proveedores de liquidez activos utilizan una combinación de los tres según el par que proporcionan. Para obtener información básica sobre cómo funcionan estos sistemas, consulte nuestra guía de modelo de creador de mercado automatizado.

Más allá de los DEX, el ecosistema incluye oráculos como Pyth y RedStone, mercados NFT, intercambios perpetuos, mercados de predicción y un conjunto cada vez mayor de aplicaciones de consumo. La Fundación Berachain mantiene un mapa público del ecosistema que enumera más de 200 proyectos activos a partir de 2026.

Historia de lanzamiento aéreo de BERA y temporadas futuras

El lanzamiento aéreo de BERA ha sido una de las campañas más activas en la historia reciente de las criptomonedas. La temporada 1 se lanzó junto con la red principal en febrero de 2025 y distribuyó aproximadamente 80 millones de BERA, equivalente al 16 por ciento del suministro total, a los primeros usuarios de la red de prueba de Artio y varios programas de incentivos previos a la red principal. La elegibilidad se determinó en función de los puntos obtenidos durante la fase de prueba de la red, que incluía actividades como proporcionar liquidez, intercambiar tokens, interactuar con protocolos de socios y acuñar NFT de la familia Bong Bears.

La distribución de la temporada 1 fue ampliamente considerada generosa según los estándares de lanzamiento aéreo. Los participantes activos de la red de prueba que cultivaron múltiples protocolos recibieron asignaciones valoradas entre 5.000 y 50.000 dólares en el momento del lanzamiento, y los agricultores más grandes recibieron asignaciones de seis cifras. El lanzamiento aéreo generó críticas de algunos usuarios que sintieron que la fórmula de puntos favorecía el capital sobre el compromiso, pero la mayoría de los observadores lo consideraron como uno de los lanzamientos mejor distribuidos del ciclo.

Desde la red principal, la comunidad ha estado especulando activamente sobre una posible temporada 2. La Fundación Berachain no ha confirmado oficialmente un segundo lanzamiento aéreo, pero la estructura de la cadena naturalmente crea incentivos para la distribución continua. Los nuevos grupos incluidos en la lista blanca, las nuevas subvenciones para ecosistemas y el contenedor líquido iBGT han creado repetidas oportunidades para que los usuarios obtengan asignaciones de los protocolos de los socios. Algunos analistas sostienen que el sistema BGT en sí funciona como un lanzamiento aéreo continuo, ya que cada proveedor de liquidez activo gana una parte de la gobernanza y los sobornos con el tiempo.

Para los usuarios que desean posicionarse para cualquier distribución futura, las actividades más confiables a seguir son proporcionar liquidez a los grupos incluidos en la lista blanca, delegar BGT de manera consistente a validadores alineados con el ecosistema, interactuar con protocolos que aún no han lanzado sus propios tokens y participar en la gobernanza de la comunidad. Hasta ahora, el patrón de la cadena ha sido recompensar el compromiso sostenido en lugar del capital mercenario a corto plazo, aunque el éxito de ese enfoque aún se está debatiendo.

Comparación: Berachain vs Olympus DAO vs Curve veCRV

El diseño de Berachain se inspira claramente en varios protocolos DeFi anteriores. Los análogos históricos más cercanos son Olympus DAO, que fue pionero en la liquidez propiedad del protocolo en 2021, y Curve Finance, que fue pionero en la tokenómica de depósito de votos con veCRV. Comprender lo que Berachain obtiene de cada uno de estos ayuda a aclarar por qué la cadena tiene el aspecto que tiene.

Olympus DAO introdujo la idea de que un protocolo podría poseer su propia liquidez en lugar de alquilarla a proveedores de liquidez mercenarios. El protocolo vendió bonos para adquirir tokens LP y luego utilizó esos tokens LP para generar liquidez permanente. El modelo colapsó cuando los incentivos simbólicos resultaron insostenibles, pero la idea subyacente, que los protocolos deberían alinearse con su propia liquidez, se volvió fundamental. Berachain toma esa información y la incorpora a la capa de consenso de una cadena de bloques completa en lugar de a un protocolo único.

Curve Finance y el modelo veCRV introdujeron la idea de que los tokens de gobernanza deben estar bloqueados, ser intransferibles y usarse para dirigir las emisiones entre grupos. Los titulares de veCRV votan sobre los pesos de los medidores, que determinan cómo se distribuyen las emisiones de CRV. Los protocolos pagan sobornos a través de plataformas como Convex y Votium para atraer votos veCRV. El sistema BGT de Berachain es esencialmente una versión más agresiva de veCRV. No es transferible de forma predeterminada en lugar de bloqueado, cada usuario lo obtiene de forma nativa al proporcionar liquidez y está integrado con consenso en lugar de solo con un DEX. El mercado de sobornos es similar, pero se aplica a las emisiones de los validadores en lugar de a las emisiones de CRV.

La principal diferencia con ambos predecesores es el alcance. Olympus DAO era un protocolo único. La curva veCRV controla las emisiones de un DEX. Berachain aplica los mismos patrones en el nivel L1, lo que significa que cada bloque, cada transacción y cada aplicación de la cadena participa en el mismo volante. El resultado, si el diseño funciona según lo previsto, es una cadena en la que las aplicaciones están alineadas estructuralmente con su propio uso de una manera que ningún sistema anterior había logrado.

El caso Bull: una capa 1 eficiente en capital

El argumento más fuerte a favor de Berachain es el argumento alcista a favor de la eficiencia del capital. En la mayoría de las cadenas, miles de millones de dólares se encuentran en contratos de participación pasiva que obtienen recompensas sin contribuir en nada a la economía DeFi de la cadena. Actualmente, Ethereum tiene más de 30 millones de ETH apostados pasivamente. Ese capital genera rendimiento, pero no mejora la liquidez, no permite un mejor comercio y no hace que la cadena sea más útil para las aplicaciones.

Berachain redirige este capital. Cada dólar que quiera obtener el rendimiento nativo de la cadena debe ingresar a un fondo de liquidez, lo que significa que contribuye a la misma liquidez de la que dependen los comerciantes y las aplicaciones. El resultado es que una Berachain con el mismo valor económico total que una cadena de prueba de participación comparable tendrá una liquidez mucho más utilizable y diferenciales más ajustados. Para estrategias de alta frecuencia, creadores de mercado y aplicaciones DeFi, esta es una ventaja estructural significativa.

El segundo argumento alcista es la alineación entre los desarrolladores de aplicaciones y la propia cadena. En la mayoría de las cadenas, los desarrolladores de aplicaciones compiten con el rendimiento de apuesta nativo de la L1 por el capital de los usuarios. Los usuarios deben elegir entre ganar recompensas a nivel de cadena y usar DeFi. En Berachain, la recompensa a nivel de cadena solo fluye a través de DeFi. Las aplicaciones que atraen usuarios reales y un volumen real obtienen automáticamente una parte de las recompensas en bloque, lo que significa que la relación entre el crecimiento de las aplicaciones y la seguridad de la cadena es directa.

Finalmente, la compatibilidad con EVM elimina el problema de arranque en frío que enfrentan la mayoría de las cadenas nuevas. Los desarrolladores de Solidity pueden implementar Berachain en horas, no en meses. Los protocolos existentes pueden bifurcarse y modificarse. La liquidez se puede salvar desde Ethereum con una fricción mínima. La cadena ha podido atraer un ecosistema maduro en menos de un año específicamente porque las barreras técnicas eran mínimas.

El Caso Oso: Dilución y Riesgo de LP Mercenario

El caso bajista de Berachain se centra en la sostenibilidad a largo plazo del modelo de emisiones. Los altos rendimientos actuales de los fondos de liquidez están impulsados ​​por agresivas emisiones de BGT y sobornos de protocolos que a su vez están gastando sus reservas de tesorería para atraer usuarios. A medida que esas tesorerías se agoten, los sobornos disminuirán y el rendimiento marginal para los nuevos proveedores de liquidez caerá.

Si los rendimientos caen por debajo de lo que requieren los proveedores de liquidez mercenarios, el capital puede salir de la cadena. El riesgo es que Berachain termine con un volante hueco, donde la liquidez es alta durante la fase de arranque pero se evapora una vez que los incentivos se normalizan. Esta es la misma dinámica que afectó a Olympus DAO y muchos otros protocolos impulsados ​​por incentivos en el ciclo anterior. Sigue siendo una cuestión abierta si Berachain ha resuelto estructuralmente este problema o simplemente lo ha ampliado.

El segundo argumento del caso bajista se refiere a la dilución de BGT. A medida que más usuarios proporcionan liquidez, crece la emisión de BGT. El valor de cada unidad de BGT en términos de gobernanza se diluye, aunque se mantiene el valor mínimo respaldado por la convertibilidad de BERA. Que esta dilución se estabilice o se acelere depende de la tasa de emisión de BGT en relación con el crecimiento de la actividad económica de la cadena. Si la emisión crece más rápido que la actividad, los rendimientos reales caen con el tiempo.

La tercera preocupación es la captura de la gobernanza. Debido a que los validadores controlan los pesos de los calibres y a que atraer delegaciones de BGT requiere pagar sobornos, los grandes operadores con mucho dinero pueden superar a los operadores más pequeños por las delegaciones. Esto podría concentrar las emisiones, lo que podría concentrar el poder de gobernanza, lo que podría crear la misma dinámica plutocrática que afecta a Curve. Las mitigaciones son la descentralización de los validadores y una distribución más amplia de BGT, pero ninguna de ellas está garantizada por el diseño de la cadena.

Cómo Usar Berachain Paso a Paso

Si desea comenzar a usar Berachain usted mismo, el proceso es similar a usar cualquier otra cadena EVM, con algunos pasos específicos de Berachain. Aquí está el recorrido completo desde cero hasta proporcionar liquidez en una bóveda de recompensas.

Paso 1: Agrega Berachain a tu billetera. Abra MetaMask o su billetera EVM preferida. Agregue una red personalizada con el punto final RPC de Berachain, el ID de cadena y el símbolo de moneda BERA. La información oficial de RPC está publicada en el sitio de documentación de Berachain. Después de agregar, su billetera debería mostrar el saldo de BERA una vez que lo deposite.

Paso 2: Puentear fondos de otra cadena. El camino más sencillo para la mayoría de los usuarios es unir USDC o ETH con Ethereum u otra cadena importante. Utilice el puente oficial de Berachain o un puente de terceros como LayerZero, Stargate o Across. Por lo general, el puente tardará unos minutos en asentarse. También necesitará recibir una pequeña cantidad de BERA para gasolina. La mayoría de los puentes le darán unos pocos centavos de BERA a su llegada, pero si no, puede comprar BERA en un intercambio centralizado y retirarlo directamente a su dirección de Berachain.

Paso 3: Menta MIEL o cámbiala por ella. Si hizo un puente con USDC, puede depositar una parte en BeraVault para acuñar MIEL. Abra la aplicación oficial de Berachain, navegue hasta la página HONEY Mint, apruebe el gasto del USDC y ejecute Mint. Alternativamente, cambie su USDC por HONEY directamente en BEX. El resultado es el mismo. Ahora tienes USDC y HONEY en tu billetera.

Paso 4: Agregar liquidez a un grupo incluido en la lista blanca. Vaya a BEX u otro DEX compatible. Encuentre el grupo HONEY/USDC. Deposite valores iguales de ambos tokens. Recibirás tokens LP a cambio. La interfaz le indicará qué porcentaje del fondo posee y qué tarifas puede esperar ganar por el volumen de operaciones.

Paso 5: Apueste tokens LP en la bóveda de recompensas. Navegue a la sección de bóvedas de recompensas de la aplicación Berachain. Encuentra la bóveda correspondiente a tu piscina. Apruebe sus tokens LP para la bóveda y luego deposite. Ahora obtienes emisiones de BGT además de tus tarifas de LP. Este es el momento en el que has entrado oficialmente en Prueba de Liquidez. Para obtener más información sobre estrategias de rendimiento, consulte nuestro guía de cultivo de rendimiento y nuestro guía de minería de liquidez.

Paso 6: Delegar BGT acumulado. Después de un tiempo, su posición de bóveda acumulará BGT. Reclámalo desde la interfaz de la bóveda. Luego navegue a la página de delegación del validador. Elija un validador en función de los sobornos y las emisiones que ofrecen. La mayoría de los usuarios delegan en operadores como Infrarrojos, BeraBaddies o validadores similares alineados con el ecosistema. Confirme la transacción de delegación. Ahora estás dando forma activamente a dónde van las recompensas en bloque.

Paso 7: Monitorear y reequilibrar. Los rendimientos y los sobornos cambian semanalmente. La mayoría de los participantes activos monitorean sus posiciones a través de paneles como Berachain Stats o herramientas de terceros. Si un validador diferente comienza a ofrecer mejores sobornos, puede volver a delegar. Si un grupo diferente comienza a ofrecer un mejor rendimiento combinado, puede rotar su LP. La gestión activa es parte del motivo por el que la rentabilidad puede ser alta.

Riesgos del uso de Berachain

Más allá del caso bajista más amplio para la cadena en su conjunto, existen riesgos prácticos para los usuarios individuales que debe comprender antes de depositar una cantidad significativa de capital. El primero es el riesgo de contrato inteligente estándar que se aplica a cualquier protocolo DeFi. Los módulos principales de Berachain han sido auditados, pero el ecosistema más amplio de dApps varía ampliamente en cuanto a seguridad. Compruebe siempre si un protocolo ha sido auditado antes de depositarlo.

El segundo riesgo es la pérdida impermanente en pares volátiles. Pools como BERA/HONEY o WBTC/HONEY tienen mayores emisiones precisamente porque conllevan un mayor riesgo de pérdida no permanente. Si BERA se mueve bruscamente frente a HONEY, su posición LP tendrá un rendimiento inferior simplemente manteniendo los dos activos por separado. Las emisiones de BGT y los sobornos deben compensar esta pérdida para que la posición sea netamente rentable. Los pares estables como HONEY/USDC conllevan una pérdida temporal mínima pero también ofrecen menores emisiones.

El tercer riesgo es la dilución de BGT y los cambios en el cronograma de emisiones. La tasa de emisión de la cadena y la lista de la bóveda de recompensas están regidas por los titulares de BGT. Los cambios en estos parámetros pueden afectar dramáticamente los rendimientos. Una bóveda que hoy paga una TAE del 60 por ciento podría pagar un 10 por ciento el próximo mes si los validadores redirigen las emisiones o si las nuevas bóvedas diluyen las existentes. El monitoreo activo es esencial para usuarios con posiciones grandes.

El cuarto riesgo es el riesgo de puente. Casi todos los fondos que ingresan a Berachain llegan a través de puentes, y los puentes han sido históricamente la categoría más explotada de infraestructura DeFi. Utilice los principales puentes auditados, no puentee más de lo que pueda permitirse perder en una sola transacción y prefiera el puente oficial de Berachain para grandes cantidades.

Finalmente, existe el riesgo macro de que todo el modelo de Prueba de Liquidez resulte insostenible. Si los altos rendimientos de la fase de arranque no pasan a un rendimiento real sostenible, la cadena podría sufrir un éxodo de liquidez similar a lo que ocurrió con muchos protocolos impulsados ​​por incentivos en ciclos anteriores. Coloque el tamaño en consecuencia. Para un contexto más profundo sobre la economía simbólica, consulte nuestro guía de tokenómica.

Preguntas frecuentes

¿BERA es lo mismo que BGT?

No. BERA es el token de gas transferible que se utiliza para pagar transacciones y apostar como validador. BGT es el token de gobernanza intransferible que se obtiene únicamente al proporcionar liquidez a los grupos incluidos en la lista blanca. BGT se puede quemar para BERA en una proporción de uno a uno, pero BERA no se puede convertir en BGT. Tienen propósitos completamente diferentes dentro de la misma cadena.

¿Puedo comprar BGT en un intercambio centralizado?

No. BGT no es transferible por diseño. La única forma de obtener BGT es depositando en una bóveda de recompensas incluida en la lista blanca en Berachain y ganando emisiones con el tiempo. Si desea exponerse al rendimiento de estilo BGT sin bloquear sus activos, puede mantener iBGT, que es un envoltorio líquido emitido por Infrarrojos Finance y negociable en Berachain DEX.

¿Es segura la MIEL? ¿Qué lo respalda?

HONEY está totalmente sobregarantizado por el USDC mantenido en el contrato inteligente de BeraVault. Cada MIEL en circulación se puede canjear por un USDC. El mecanismo es deliberadamente simple y no depende de una estabilización algorítmica ni de garantías volátiles. Los principales riesgos son el riesgo de contrato inteligente en el propio BeraVault y el riesgo subyacente del USDC, que es emitido centralmente por Circle.

¿Qué era la red de prueba de Artio?

Artio fue la red de prueba incentivada que se ejecutó desde principios de 2024 hasta finales de ese año. Permitió a los usuarios probar la mecánica de Prueba de Liquidez, ganar puntos para el lanzamiento aéreo de la Temporada 1 y probar la cadena antes de la red principal. La red de prueba alojó a cientos de miles de usuarios y procesó millones de transacciones, lo que le dio confianza al equipo para lanzar la red principal en febrero de 2025.

¿Habrá un lanzamiento aéreo de la temporada 2?

La Fundación Berachain no ha anunciado oficialmente una temporada 2. Sin embargo, las emisiones continuas de BGT, la adición de nuevos grupos incluidos en la lista blanca y la expansión de los protocolos de los socios han creado repetidas oportunidades para que los usuarios obtengan asignaciones de proyectos de ecosistemas individuales. Muchos miembros de la comunidad tratan la emisión de BGT en sí como un lanzamiento aéreo continuo, aunque no se ha confirmado una nueva ronda formal.

¿Cómo se compara Berachain con Solana o Avalanche?

Solana y Avalanche son cadenas de prueba de participación de uso general donde los validadores obtienen recompensas al bloquear el token nativo. Berachain también es una cadena de prueba de participación en la capa de consenso, pero las recompensas están respaldadas por la provisión de liquidez a través de la mecánica de prueba de liquidez. El resultado es una cadena estructuralmente optimizada para DeFi en lugar de para un rendimiento de transacciones genérico. Berachain tiene un rendimiento más lento que Solana pero una integración más estrecha entre la economía L1 y las aplicaciones DeFi.

Conclusión

Berachain es uno de los lanzamientos de Capa 1 más ambiciosos del ciclo actual. Tomó una historia de origen de la comunidad NFT de memes, la combinó con una comprensión profunda de la tokenómica DeFi y envió una cadena que vincula la producción de bloques directamente con la provisión de liquidez de una manera que ninguna otra cadena ha intentado a esta escala. El modelo de tres tokens de BERA, BGT y HONEY puede parecer complicado al principio, pero cada token resuelve un problema específico y las relaciones entre ellos son la fuente de las propiedades más interesantes de la cadena.

La mecánica de Prueba de Liquidez redirige el capital que de otro modo se ubicaría en contratos de participación pasiva hacia grupos de liquidez productivos. Esto crea mejores condiciones comerciales, diferenciales más ajustados y una alineación más estrecha entre las aplicaciones y la cadena misma. La cuestión central abierta es si el modelo se sostiene durante múltiples ciclos de mercado. Los primeros datos de 2025 y 2026 son alentadores, con un crecimiento sostenido del TVL, una capa de aplicaciones en proceso de maduración y una competencia activa de validadores que generan rendimientos reales significativos para los proveedores de liquidez.

Para los usuarios, la conclusión práctica es que Berachain ofrece una propuesta de valor diferente a otras cadenas. Si desea obtener rendimiento, debe participar en DeFi en lugar de apostar pasivamente. Si queremos gobernabilidad, debemos comprometernos con la provisión de liquidez. Si desea exponerse al crecimiento de la cadena, el camino más directo es proporcionar LP, ganar BGT y delegar activamente. La cadena recompensa el compromiso de una manera que pocas L1 lo hacen, y esa es su mayor fortaleza o su mayor debilidad dependiendo de cómo se desarrolle el modelo económico a largo plazo.

Si es nuevo en la mecánica DeFi, le recomendamos leer nuestras guías complementarias en Prueba de trabajo versus prueba de participación, agricultura de rendimiento, minería de liquidez, y tokenómica antes de depositar capital significativo. Berachain recompensa la participación informada más que la mayoría de las cadenas, y la diferencia entre una posición rentable y una perdedora a menudo se reduce a comprender los mecanismos con los que interactúa.