O que é Berachain: Guia completo de prova de liquidez BERA (2026)

Berachain é um dos blockchains da Camada 1 mais incomuns já lançados. Foi construído por uma equipe que começou como um projeto paralelo do Bong Bears NFT, fornece um novo mecanismo de consenso chamado Prova de Liquidez e, em vez de funcionar em um único token como a maioria das redes, opera em uma economia triangular de três tokens envolvendo BERA, BGTe HONEY. Se isso parece confuso, não se preocupe. Ao final deste guia você entenderá como cada peça se encaixa.

A principal inovação por trás do Berachain é a ideia de que a segurança da rede deve estar alinhada com a liquidez em suas aplicações financeiras descentralizadas. A maioria das redes paga aos validadores em recompensas simbólicas inflacionárias que não têm nada a ver com a atividade econômica na rede. Berachain inverte essa relação. Os validadores só ganham recompensas quando direcionam as emissões para pools de liquidez que a comunidade utiliza ativamente. Quanto mais útil for um pool, mais recompensas fluirão através dele e mais segura a cadeia se tornará.

Neste guia de 2026 iremos detalhar a origem da cadeia com tema de urso, percorrer a Prova de Liquidez (PoL) mecânico passo a passo, explique a relação entre os três tokens, faça um tour pelo ecossistema de aplicativos descentralizados em execução no Berachain hoje, examine o histórico de lançamentos aéreos e as especulações em torno da 2ª temporada e termine com o caso do touro, o caso do urso e um tutorial passo a passo para usar a cadeia você mesmo.

O que é Berachain?

Berachain é um blockchain de Camada 1 idêntico ao EVM que introduz um novo mecanismo de consenso chamado Prova de Liquidez. Ele é construído sobre o Cosmos SDK e usa a estrutura BeaconKit para fornecer compatibilidade total com a máquina virtual Ethereum, o que significa que qualquer aplicativo executado no Ethereum pode ser implantado no Berachain sem alterações de código. O que torna a cadeia única não é o ambiente de execução, mas o modelo económico que a assegura.

Onde a maioria das redes depende Prova de Participação para alinhar validador incentivos com a rede, Berachain vincula os ganhos do validador diretamente à provisão de liquidez em suas bolsas descentralizadas e mercados monetários. O resultado é uma cadeia onde cada bloco produzido aumenta o valor total bloqueado na camada DeFi, em vez de apenas imprimir tokens no vazio.

O projeto foi fundado por desenvolvedores pseudônimos chamados Smokey the Bera, Homme Bera e Dev Bera. A história de sua origem é uma das mais bizarras da criptografia. Eles eram membros ativos da coleção Bong Bears NFT, um projeto PFP de 2021 apresentando ursos de desenho animado fumando em um bongo. A comunidade executou uma série de rebases NFT experimentais e projetos paralelos, e um desses experimentos foi uma rede de teste para uma bolsa descentralizada que pagava aos provedores de liquidez um token de governança em vez de um token de taxa. Esse experimento evoluiu para a mecânica central do Berachain.

O que começou como um meme agora se tornou um dos lançamentos da Camada 1 mais fortemente financiados na história da criptografia. Berachain levantou aproximadamente 142 milhões de dólares em várias rodadas de financiamento de investidores, incluindo Polychain Capital, Brevan Howard Digital, Framework Ventures e Hack VC. A rede lançou sua primeira testnet incentivada, codinome Artio, no início de 2024. A mainnet foi lançada em fevereiro de 2025 junto com o evento de geração de token BERA e o lançamento aéreo da 1ª temporada.

A cadeia processa transações em aproximadamente dois segundos, usa o consenso CometBFT herdado do Cosmos para finalidade rápida e suporta as mesmas ferramentas que os desenvolvedores Ethereum já usam. MetaMask funciona imediatamente, os contratos Solidity são compilados sem modificação e exploradores de blocos como Beratrail refletem a experiência Etherscan com a qual os traders estão acostumados.

O modelo de 3 tokens: BERA, BGT e HONEY

O conceito mais importante para entender sobre Berachain é o modelo de três tokens. Quase todas as cadeias usam um ou dois tokens. Berachain usa três, e cada um serve a um propósito completamente diferente. Tentar aprender a cadeia sem primeiro entender como esses tokens se relacionam deixará você confuso a cada passo.

Cada token possui um relacionamento distinto com os demais. BERA é o ativo de gás e o ativo de segurança. Os validadores apostam no BERA para produzir blocos, e cada transação paga uma taxa em BERA. BGT é o ativo de governança. É intransferível, o que significa que você não pode comprá-lo em uma bolsa centralizada. A única maneira de obter BGT é depositando em um cofre de recompensas na lista de permissões e ganhando emissões ao longo do tempo. HONEY é o nativo moeda estável. Está totalmente sobregarantido pelo USDC mantido no contrato BeraVault.

A razão pela qual o sistema usa três tokens é que cada um resolve um problema que os outros não conseguem. Um único token não pode ser simultaneamente um bom token de gás, um token de boa governança e uma boa moeda estável. Ao dividir as responsabilidades, Berachain evita os problemas especulativos de governança que assolam as cadeias onde o token de gás também é o token de votação.

Prova de Liquidez vs Prova de Participação

Prova de Liquidez é o mecanismo de consenso que une tudo. Para entender por que é novo, é útil compará-lo diretamente com a Prova de Participação. No Proof of Stake, os validadores bloqueiam o token nativo de uma rede, produzem blocos na proporção de quanto apostaram e ganham tokens recém-criados como recompensa. A recompensa é paga na mesma moeda em que apostaram. O valor econômico do staking vem da taxa de inflação do próprio token.

Proof of Liquidity changes this. No Berachain, os validadores ainda apostam no BERA para participar do consenso, mas sua parcela nas recompensas do bloco é determinada pela quantidade de BGT que recebem dos delegadores. BGT cannot be staked directly by validators. Em vez disso, os detentores de BGT delegam o seu poder de voto a validadores específicos, e esses validadores direcionam então as emissões para pools de liquidez específicos. Os validadores que atraem mais delegações BGT ganham mais recompensas. Os provedores de liquidez nos pools escolhidos por esses validadores também ganham mais recompensas.

O mecanismo cria um ciclo de feedback. As aplicações que desejam emissões precisam atrair delegações do BGT. Para atrair delegações do BGT, eles oferecem subornos aos delegantes na forma de seus próprios tokens. Os delegadores escolhem o validador que promete o maior rendimento combinado. Os validadores escolhem os pools que maximizam a sua participação nas delegações do BGT. Os pools que atraem mais liquidez obtêm mais emissões. Cada ator económico no sistema é empurrado para o crescimento da liquidez na cadeia, em vez da acumulação passiva de tokens.

Esta é uma estrutura de incentivos fundamentalmente diferente da que existe em redes como Ethereum, Solana ou Avalanche. Nessas redes, você pode apostar tokens validadores e ganhar recompensas sem nunca fornecer liquidez, abrir um contrato inteligente ou interagir com DeFi. No Berachain, a única maneira de ganhar o ativo de governança é participando do DeFi. Não há rendimento de aposta passiva no sentido tradicional, e isso é intencional.

Token BERA: Stake de gás e validador

BERA é o mais simples dos três tokens de entender. É o token de gás. Cada transação no Berachain custa gás, e esse gás é pago em BERA. O token é totalmente transferível, listado nas principais bolsas centralizadas, incluindo Binance, OKX, Coinbase e Bybit, e tem todas as propriedades que você espera de um token nativo normal da Camada 1. Você guarda na carteira, envia para outras pessoas, negocia em bolsas.

A segunda função do BERA é o piqueteamento do validador. Para executar um validador no Berachain, o operador deve apostar uma quantia mínima de BERA. O mínimo atual é de 250.000 BERA, embora o limite exato possa ser ajustado pela governação ao longo do tempo. Uma vez apostado, um validador participa do consenso do CometBFT, assinando blocos e ganhando uma recompensa básica no BERA por meio de taxas de transação e subsídios de bloco.

O token BERA possui uma programação de oferta inflacionária. O novo BERA é cunhado com cada bloco, e esse BERA é distribuído aos validadores que são então forçados a compartilhar a maior parte dele com os delegados por meio da mecânica de Prova de Liquidez. O fornecimento inicial em circulação no evento de geração de tokens em fevereiro de 2025 foi de aproximadamente 100 milhões de BERA de um fornecimento total de 500 milhões. A taxa de inflação foi calibrada para cerca de 10% ao ano no primeiro ano, diminuindo ao longo do tempo de acordo com um calendário publicado.

Um ponto sutil sobre a tokenomics BERA é que as taxas de gás pagas pelos usuários não são queimadas. Em vez disso, eles revertem para os validadores além do subsídio em bloco. Isto significa que à medida que a atividade on-chain cresce, o rendimento real obtido pelos validadores e seus delegadores aumenta. É o oposto do mecanismo EIP-1559 do Ethereum, que queima taxas básicas para tornar o ETH deflacionário. Berachain optou por direcionar a receita de taxas para validadores especificamente para reforçar o volante da Prova de Liquidez.

Token BGT: governança intransferível obtida de LP

BGT é onde Berachain se afasta mais agressivamente de todas as outras redes do mercado. BGT significa Bera Governance Token e é o ativo que controla a cadeia. Os detentores do BGT votam em atualizações de protocolo, mudanças de parâmetros e, o mais importante, na direção das emissões de recompensa em bloco. Mas o BGT não pode ser comprado, vendido ou transferido. Não há mercado BGT em nenhuma bolsa.

A única maneira de obter BGT é depositar em um cofre de recompensas na lista de permissões e acumular emissões ao longo do tempo. Os pools na lista de permissões incluem os principais pares DEX no BeraSwap e BEX, certas posições de depósito no mercado monetário em protocolos de empréstimo Berachain e um pequeno número de estratégias de rendimento selecionadas. A própria lista de pools na lista branca é governada pelos titulares de BGT, o que cria uma estrutura recursiva onde o ativo que controla as emissões é obtido apenas através da participação nas atividades que apoiam as emissões.

Depois de possuir o BGT, você tem duas opções. Você pode delegá-lo a um validador e, nesse caso, ele conta para a parcela desse validador nas recompensas de produção de blocos e você ganha uma parte das emissões do validador. Ou você pode gravá-lo para BERA na proporção de um para um. Esta é a única forma de o BGT poder ser convertido num activo líquido, e é uma via de sentido único. Depois de queimar BGT para BERA, você perde seu poder de governança.

O mecanismo de queima é o que confere valor econômico ao BGT, apesar de ser intransferível. Uma unidade de BGT vale pelo menos um BERA porque você sempre pode queimá-la para isso. Na prática, o BGT é negociado com um prémio significativo em relação ao BERA sob a forma de subornos e rendimento de emissões. Os validadores e protocolos competem para atrair delegações do BGT através do pagamento de subornos, o que torna a detenção e a delegação do BGT muitas vezes mais lucrativa do que simplesmente queimá-lo.

Para usuários sofisticados, também existe uma versão empacotada chamada iBGT, emitido pela Infrared Finance. Os depositantes enviam o seu BGT para a Infrared, que delega o BGT subjacente aos seus próprios validadores e emite o iBGT como um recibo líquido transferível. O iBGT pode então ser usado no DeFi como qualquer outro token ERC-20, ao mesmo tempo que ganha as recompensas de delegação subjacentes. Abordaremos isso na seção sobre ecossistemas.

MEL: O Stablecoin Sobrecolateralizado Nativo

MEL é o nativo moeda estável de Berachain. Está indexado a um dólar americano e totalmente sobregarantido por USDC mantido em um contrato inteligente chamado BeraVault. Qualquer um pode cunhar MEL depositando USDC no BeraVault na proporção de um para um. Qualquer pessoa pode resgatar HONEY por USDC na mesma proporção, menos uma pequena taxa. O mecanismo é deliberadamente simples. Não há componentes algorítmicos, nem alavancagem, nem tipos de garantias exóticas.

A escolha do design para lançar com uma stablecoin totalmente apoiada em USDC reflete as lições aprendidas com falhas anteriores de stablecoin em DeFi. Stablecoins algorítmicos como o UST entraram em colapso catastroficamente em 2022. Stablecoins com garantia criptográfica como o DAI têm lutado com a eficiência do capital. Berachain escolheu o modelo mais enfadonho possível precisamente porque o resto do design da rede já é bastante inovador. O MEL existe para ser uma unidade de conta confiável, não uma inovação financeira.

A razão pela qual uma stablecoin nativa é tão importante para a cadeia é que a maioria dos pools de liquidez de maior volume na Berachain são pares HONEY. HONEY/USDC, BERA/HONEY e pools estáveis ​​indexados como HONEY/USDT ancoram o ecossistema DEX. Ao controlar a emissão de sua própria moeda estável, a Berachain captura uma parte do volume de negociação que, de outra forma, fluiria para emissores externos como Circle ou Tether.

O fornecimento de MEL cresceu rapidamente desde o lançamento da rede principal. Em meados de 2026, a oferta circulante de MEL ultrapassou 600 milhões de unidades, colocando-o entre as quinze principais stablecoins por valor de mercado. O protocolo obtém rendimento com o USDC que respalda o fornecimento, e esse rendimento é reciclado de volta nas emissões de Prova de Liquidez, reforçando ainda mais o volante entre a emissão de moeda estável e a segurança da cadeia.

Cofres de recompensa e medidores validadores

O coração mecânico do Berachain é o sistema de cofre de recompensas. Um reward vault é um contrato inteligente que mantém tokens de provedor de liquidez ou outras posições com rendimento e distribui BGT aos depositantes ao longo do tempo. Cada cofre de recompensas está associado a um pool específico na lista de permissões. Quando você deposita em um cofre, o cofre rastreia sua parcela do total de depósitos e paga a você o BGT proporcional a essa parcela e à taxa definida pelos medidores validadores.

A validator gauge é a alavanca que os validadores usam para direcionar as emissões. Cada validador tem um medidor para cada cofre na lista de permissões e eles próprios podem definir os pesos. Se um validador decidir enviar 50% de suas emissões para o cofre HONEY/USDC, 30% para o cofre BERA/HONEY e 20% para um cofre menor, então os depositantes nesses cofres receberão emissões nessas proporções. Os delegados do BGT do validador ganham então uma parte dos subornos que esses protocolos de cofre pagam para atrair emissões.

O sistema de suborno é o que torna tudo economicamente interessante. Os protocolos lançados no Berachain competem pelas emissões oferecendo subornos em seus próprios tokens aos validadores ou diretamente aos delegadores do BGT. Esses subornos podem ser substanciais. Nos meses após o lançamento da mainnet, vários protocolos ofereceram rendimentos de suborno anualizados de 30 a 80 por cento, além das emissões BGT subjacentes. O rendimento combinado das taxas de LP, emissões de BGT e subornos excedia regularmente 100% da TAEG nos primeiros meses da cadeia.

Exemplo PoL trabalhado: depósito no pool HONEY/USDC

Vejamos um exemplo concreto. Suponha que você queira participar da Prova de Liquidez com 10.000 USDC. O primeiro passo é conectar seu USDC ao Berachain. Você pode usar a ponte oficial Berachain ou um agregador de terceiros como LayerZero, Stargate ou Across. Assim que seu USDC chegar ao Berachain, você terá dois caminhos para entrar no HONEY/USDC whitelisted pool.

O primeiro caminho é cunhar MEL diretamente. Você deposita 5.000 de seus USDC no BeraVault, que emite 5.000 MEL para você. Agora você tem 5.000 USDC e 5.000 MEL. Você deposita ambos os lados no pool HONEY/USDC no BeraSwap. Você recebe tokens LP representando sua parte. O caminho dois é trocar 5.000 de seu USDC por HONEY no mercado aberto por meio do pool HONEY/USDC existente. O resultado é o mesmo, mas o preço pode ser ligeiramente diferente de um para um, dependendo do estado atual do pool.

Com seus tokens LP em mãos, você os deposita no cofre de recompensas HONEY/USDC. O cofre agora rastreia sua posição. Deste momento em diante, você acumula três fluxos de rendimento. Primeiro, você ganha uma parte das taxas de negociação geradas pelo pool, pagas em HONEY e USDC. Em segundo lugar, você ganha emissões BGT na taxa definida pelo validador escolhido. Terceiro, você ganha quaisquer subornos que os protocolos estejam pagando ao cofre HONEY/USDC, normalmente distribuídos proporcionalmente às emissões de BGT recebidas.

Depois de uma semana, você verifica sua posição. Você ganhou cerca de 8 BGT. Você pode delegá-lo a um validador para ganhar recompensas contínuas ou queimá-lo por 8 BERA para monetizar imediatamente. A maioria dos participantes delega, porque os rendimentos do suborno além da delegação são normalmente mais elevados do que o valor mínimo da queima. Você escolhe um validador como Infrared, BeraBaddies ou qualquer uma das dezenas de operadoras que competem por delegações e envia a transação de delegação.

Seus 8 BGT agora contam para a parcela da Infravermelho no total de delegações de BGT. O Infravermelho então ganha uma parcela das recompensas do bloco proporcional ao seu BGT total delegado. A Infravermelho repassa uma parte dessas recompensas para você na forma de BERA, além de quaisquer subornos de protocolos que queriam que a Infravermelho direcionasse as emissões para seus cofres. Seu rendimento efetivo acaba sendo uma combinação de taxas de LP, emissões de BGT, recompensas BERA de delegação e subornos de protocolos. Em 2025 e 2026, este rendimento combinado excedeu frequentemente 40 a 60 por cento da TAEG no pool HONEY/USDC, que é um dos pools de menor risco da cadeia.

Arquitetura Berachain: Cosmos SDK + EVM

Nos bastidores, Berachain é construído em uma combinação do Cosmos SDK e da Ethereum Virtual Machine. Essa arquitetura híbrida é fornecida por meio de uma estrutura chamada BeaconKit, que a equipe Berachain projetou e é de código aberto. O BeaconKit permite que qualquer cadeia Cosmos adicione compatibilidade total com EVM, mantendo os benefícios de velocidade e modularidade da pilha Cosmos.

A camada de consenso é CometBFT, o mesmo mecanismo de consenso usado pelo Cosmos Hub, Osmosis, Celestia e muitas outras cadeias Cosmos. CometBFT fornece finalidade instantânea. Um bloco é final no momento em que é assinado por uma maioria absoluta de validadores, normalmente em dois segundos. Não há finalidade probabilística como no Bitcoin ou Ethereum, onde você espera a confirmação de blocos adicionais. Esta é uma grande melhoria de usabilidade para os comerciantes, que podem ter certeza de que a transação foi liquidada antes de realizarem a próxima ação.

A camada de execução é um Geth ligeiramente modificado, o cliente de execução Ethereum mais popular. Os contratos inteligentes implantados no Berachain são compatíveis com bytecode com o Ethereum, o que significa que você pode fazer um fork de um contrato implantado no Ethereum diretamente. Ferramentas como Hardhat, Foundry, MetaMask, Wallet Connect, exploradores estilo Etherscan e todas as bibliotecas populares funcionam sem modificação. Do ponto de vista do desenvolvedor, construir no Berachain é idêntico a construir em qualquer outra cadeia EVM.

A lógica de Prova de Liquidez reside em um conjunto de módulos nativos no nível do Cosmos SDK, e não em contratos inteligentes. Isso o torna mais eficiente e seguro do que implementar a mesma lógica no Solidity. Os próprios cofres de recompensa são contratos inteligentes, mas os pesos do medidor do validador, a emissão do BGT e a distribuição do BERA acontecem na camada de consenso. Esta é uma decisão de design significativa porque significa que o PoL não é um contrato que pode ser explorado como um protocolo DeFi típico. Faz parte da própria cadeia.

Principais dApps Berachain em 2026

O ecossistema Berachain se tornou um dos ecossistemas EVM mais ativos fora do Ethereum e dos principais rollups. Centenas de aplicativos foram lançados desde a mainnet e surgiu um conjunto claro de líderes de categoria. Compreender quais dApps são importantes é essencial para navegar na cadeia.

Às vezes há confusão entre BEX, BeraSwap e Kodiak. BEX é o DEX oficial administrado pela equipe principal e oferece um stableswap no estilo Curve, além de um pool de produtos constantes no estilo Uniswap V2. BeraSwap é um fork do Balancer V2 com pools ponderados de vários ativos. Kodiak é um DEX de liquidez concentrada estilo Uniswap V3. Cada um ocupa um nicho diferente, e a maioria dos provedores de liquidez ativos usa uma combinação dos três, dependendo do par que fornecem. Para uma introdução sobre como esses sistemas funcionam, consulte nosso guia para o modelo de formador de mercado automatizado.

Além dos DEXes, o ecossistema inclui oráculos como Pyth e RedStone, mercados NFT, trocas perpétuas, mercados de previsão e um conjunto crescente de aplicativos de consumo. A Fundação Berachain mantém um mapa público do ecossistema que lista mais de 200 projetos ativos em 2026.

História do lançamento aéreo BERA e temporadas futuras

O lançamento aéreo BERA tem sido uma das campanhas mais ativamente cultivadas na história recente da criptografia. A 1ª temporada foi lançada junto com a mainnet em fevereiro de 2025 e distribuiu cerca de 80 milhões de BERA, equivalente a 16 por cento do fornecimento total, para os primeiros usuários da testnet Artio e vários programas de incentivo pré-mainnet. A elegibilidade foi determinada pelos pontos ganhos durante a fase testnet, que incluiu atividades como fornecimento de liquidez, troca de tokens, interação com protocolos de parceiros e cunhagem de NFTs da família Bong Bears.

A distribuição da 1ª temporada foi amplamente considerada generosa pelos padrões de lançamento aéreo. Os participantes ativos da testnet que cultivavam vários protocolos receberam alocações avaliadas entre 5.000 e 50.000 dólares no lançamento, com os maiores agricultores recebendo alocações de seis dígitos. O lançamento aéreo atraiu críticas de alguns usuários que consideraram que a fórmula dos pontos favorecia o capital em detrimento do engajamento, mas a maioria dos observadores o considerou um dos lançamentos mais bem distribuídos do ciclo.

Desde a rede principal, a comunidade tem especulado ativamente sobre uma potencial 2ª temporada. A Fundação Berachain não confirmou oficialmente um segundo lançamento aéreo, mas a estrutura da cadeia cria naturalmente incentivos para distribuição contínua. Novos pools na lista de permissões, novas concessões de ecossistema e o invólucro líquido iBGT criaram oportunidades repetidas para os usuários ganharem alocações de protocolos de parceiros. Alguns analistas argumentam que o próprio sistema BGT funciona como um lançamento aéreo contínuo, uma vez que cada fornecedor de liquidez activo ganha uma parte da governação e dos subornos ao longo do tempo.

Para usuários que desejam se posicionar para qualquer distribuição futura, as atividades mais confiáveis ​​a serem realizadas são fornecer liquidez para pools na lista de permissões, delegar BGT consistentemente a validadores alinhados ao ecossistema, interagir com protocolos que ainda não lançaram seus próprios tokens e participar na governança da comunidade. O padrão da cadeia tem sido até agora recompensar o envolvimento sustentado em vez do capital mercenário de curto prazo, embora o sucesso dessa abordagem ainda esteja a ser debatido.

Comparação: Berachain vs Olympus DAO vs Curve veCRV

O design de Berachain inspira-se claramente em vários protocolos DeFi anteriores. Os análogos históricos mais próximos são Olympus DAO, que foi pioneiro na liquidez de propriedade de protocolo em 2021, e Curve Finance, que foi pioneiro na tokenomia de garantia de voto com veCRV. Compreender o que Berachain tira de cada um deles ajuda a esclarecer por que a cadeia tem essa aparência.

Olympus DAO introduziu a ideia de que um protocolo poderia possuir sua própria liquidez em vez de alugá-la de provedores de liquidez mercenários. O protocolo vendeu títulos para adquirir tokens LP e, em seguida, usou esses tokens LP para obter liquidez permanente. O modelo ruiu quando os incentivos simbólicos se revelaram insustentáveis, mas a ideia subjacente, de que os protocolos deveriam alinhar-se com a sua própria liquidez, tornou-se fundamental. Berachain pega esse insight e o incorpora na camada de consenso de um blockchain inteiro, em vez de em um único protocolo.

Curve Finance e o modelo veCRV introduziram a ideia de que os tokens de governança deveriam ser bloqueados, intransferíveis e usados ​​para direcionar emissões entre pools. Os detentores do veCRV votam nos pesos dos medidores, que determinam como as emissões do CRV são distribuídas. Os protocolos pagam subornos por meio de plataformas como Convex e Votium para atrair votos veCRV. O sistema BGT da Berachain é essencialmente uma versão mais agressiva do veCRV. É intransferível por padrão e não por bloqueio, cada usuário o ganha nativamente ao fornecer liquidez e é integrado com consenso em vez de apenas com um DEX. O mercado de suborno é semelhante, mas aplicado às emissões do validador em vez das emissões do CRV.

A principal diferença de ambos os antecessores é o escopo. Olympus DAO era um protocolo único. A curva veCRV controla as emissões de um DEX. Berachain aplica os mesmos padrões no nível L1, o que significa que cada bloco, cada transação e cada aplicação na cadeia participa do mesmo volante. O resultado, se o design funcionar como pretendido, é uma cadeia onde as aplicações estão estruturalmente alinhadas com a sua própria utilização de uma forma que nenhum sistema anterior conseguiu.

The Bull Case: Uma camada 1 com eficiência de capital

O argumento mais forte para Berachain é a defesa da eficiência de capital. Na maioria das redes, bilhões de dólares estão em contratos de apostas passivas, ganhando recompensas sem contribuir com nada para a economia DeFi da rede. Ethereum tem atualmente mais de 30 milhões de ETH apostados passivamente. Esse capital gera rendimento, mas não melhora a liquidez, não permite melhores negociações e não torna a cadeia mais útil para aplicações.

Berachain redireciona esse capital. Cada dólar que queira obter o rendimento nativo da rede deve entrar em um pool de liquidez, o que significa que contribui para a mesma liquidez da qual dependem os traders e as aplicações. O resultado é que uma Berachain com o mesmo valor econômico total que uma cadeia de Prova de Participação comparável terá liquidez dramaticamente mais utilizável e spreads mais reduzidos. Para estratégias de alta frequência, criadores de mercado e aplicações DeFi, esta é uma vantagem estrutural significativa.

O segundo argumento positivo é o alinhamento entre os desenvolvedores de aplicativos e a própria cadeia. Na maioria das redes, os desenvolvedores de aplicativos competem com o rendimento de piquetagem nativo do L1 pelo capital do usuário. Os usuários precisam escolher entre ganhar recompensas em nível de cadeia e usar DeFi. No Berachain, a recompensa em nível de cadeia flui apenas através do DeFi. Os aplicativos que trazem usuários reais e volume real ganham automaticamente uma parte das recompensas em bloco, o que significa que a relação entre o crescimento dos aplicativos e a segurança da cadeia é direta.

Finalmente, a compatibilidade EVM elimina o problema de inicialização a frio que a maioria das novas cadeias enfrenta. Os desenvolvedores do Solidity podem implantar no Berachain em horas, não meses. Os protocolos existentes podem ser bifurcados e ajustados. A liquidez pode ser eliminada do Ethereum com atrito mínimo. A cadeia conseguiu atrair um ecossistema maduro em menos de um ano, especificamente porque as barreiras técnicas eram mínimas.

O caso do urso: diluição e risco de LP mercenário

O argumento negativo para Berachain centra-se na sustentabilidade de longo prazo do modelo de emissões. Os actuais rendimentos elevados dos pools de liquidez são impulsionados por emissões agressivas de BGT e subornos de protocolos que estão eles próprios a gastar as suas reservas de tesouraria para atrair utilizadores. À medida que esses títulos do tesouro se esgotarem, os subornos diminuirão e o rendimento marginal para novos fornecedores de liquidez diminuirá.

Se os rendimentos caírem abaixo do exigido pelos provedores de liquidez mercenários, o capital poderá sair da cadeia. O risco é que Berachain acabe com um volante vazio, onde a liquidez é elevada durante a fase de inicialização, mas evapora quando os incentivos se normalizam. Esta é a mesma dinâmica que atormentou o Olympus DAO e muitos outros protocolos orientados por incentivos no ciclo anterior. Se Berachain resolveu estruturalmente este problema ou apenas o ampliou permanece uma questão em aberto.

O segundo argumento de baixa diz respeito à diluição do BGT. À medida que mais usuários fornecem liquidez, a emissão de BGT cresce. O valor de cada unidade do BGT em termos de governação é diluído, embora o valor mínimo garantido pela convertibilidade do BERA permaneça. A estabilização ou aceleração desta diluição depende da taxa de emissão de BGT relativamente ao crescimento da actividade económica da cadeia. Se a emissão crescer mais rapidamente do que a actividade, os rendimentos reais caem ao longo do tempo.

A terceira preocupação é a captura da governança. Como os validadores controlam os pesos dos medidores e porque atrair delegações do BGT exige o pagamento de subornos, os grandes operadores com recursos financeiros podem competir com os operadores menores pelas delegações. Isto poderia concentrar as emissões, o que poderia concentrar o poder de governação, o que poderia criar a mesma dinâmica plutocrática que assola Curve. As mitigações são a descentralização dos validadores e uma distribuição mais ampla do BGT, mas nenhuma delas é garantida pelo desenho da cadeia.

Como usar o Berachain passo a passo

Se você quiser começar a usar o Berachain, o processo é semelhante ao uso de qualquer outra cadeia EVM, com algumas etapas específicas do Berachain. Aqui está o passo a passo completo desde zero até fornecer liquidez em um cofre de recompensas.

Passo 1: Adicione Berachain à sua carteira. Abra o MetaMask ou sua carteira EVM preferida. Adicione uma rede personalizada com o endpoint Berachain RPC, ID da cadeia e símbolo monetário BERA. As informações oficiais do RPC são publicadas no site de documentação do Berachain. Depois de adicionar, sua carteira deverá exibir o saldo do BERA assim que você depositá-la.

Etapa 2: Transferir fundos de outra rede. O caminho mais simples para a maioria dos usuários é conectar USDC ou ETH da Ethereum ou de outra rede importante. Use a ponte Berachain oficial ou uma ponte de terceiros como LayerZero, Stargate ou Across. A ponte normalmente leva alguns minutos para assentar. Você também precisará receber uma pequena quantidade de BERA para gás. A maioria das pontes lhe dará alguns centavos de BERA na chegada, mas se não, você pode comprar BERA em uma bolsa centralizada e sacar diretamente para seu endereço Berachain.

Passo 3: Menta MEL ou troque por ele. Se você fez uma ponte entre USDC, poderá depositar parte dele no BeraVault para cunhar MEL. Abra o aplicativo oficial do Berachain, navegue até a página do HONEY mint, aprove os gastos em USDC e execute o mint. Alternativamente, troque seu USDC por HONEY diretamente no BEX. O resultado é o mesmo. Agora você possui USDC e HONEY em sua carteira.

Etapa 4: Adicionar liquidez a um pool na lista de permissões. Vá para BEX ou outro DEX compatível. Encontre o pool HONEY/USDC. Deposite valores iguais de ambos os tokens. Você receberá tokens LP em troca. A interface informará qual porcentagem do pool você possui e quais taxas você pode esperar ganhar com o volume de negociação.

Etapa 5: Aposte tokens LP no cofre de recompensas. Navegue até a seção de cofres de recompensas do aplicativo Berachain. Encontre o cofre correspondente à sua piscina. Aprove seus tokens LP para o cofre e depois deposite. Agora você está ganhando emissões de BGT além de suas taxas de LP. Este é o momento em que você inscreveu oficialmente a Prova de Liquidez. Para obter mais informações sobre estratégias de rendimento, consulte nosso guia de produção agrícola e nosso guia de mineração de liquidez.

Etapa 6: BGT acumulado pelo delegado. Depois de algum tempo, sua posição no cofre acumulará BGT. Reivindique-o na interface do vault. Em seguida, navegue até a página de delegação do validador. Escolha um validador com base nos subornos e emissões que ele oferece. A maioria dos usuários delega para operadores como Infrared, BeraBaddies ou validadores similares alinhados ao ecossistema. Confirme a transação de delegação. Agora você está ativamente moldando para onde vão as recompensas do bloco.

Etapa 7: Monitorar e reequilibrar. Os rendimentos e subornos mudam semanalmente. A maioria dos participantes ativos monitora suas posições por meio de painéis como Berachain Stats ou ferramentas de terceiros. Se um validador diferente começar a oferecer subornos melhores, você poderá redelegar. Se um pool diferente começar a oferecer melhor rendimento combinado, você poderá alternar seu LP. A gestão ativa é parte da razão pela qual os retornos podem ser elevados.

Riscos do uso do Berachain

Além do cenário negativo mais amplo para a cadeia como um todo, existem riscos práticos para usuários individuais que você deve compreender antes de depositar capital significativo. O primeiro é o risco padrão do contrato inteligente que se aplica a qualquer protocolo DeFi. Os módulos principais do Berachain foram auditados, mas o ecossistema mais amplo de dApps varia muito em termos de segurança. Sempre verifique se um protocolo foi auditado antes de depositar.

O segundo risco é a perda impermanente em pares voláteis. Pools como BERA/HONEY ou WBTC/HONEY têm emissões mais elevadas precisamente porque apresentam maior risco de perda impermanente. Se o BERA se mover acentuadamente contra o HONEY, a sua posição LP terá um desempenho inferior simplesmente mantendo os dois ativos separadamente. As emissões de BGT e os subornos têm de compensar esta perda para que a posição seja lucrativa líquida. Pares estáveis ​​como HONEY/USDC apresentam perdas impermanentes mínimas, mas também oferecem emissões mais baixas.

O terceiro risco é a diluição do BGT e alterações no cronograma de emissões. A taxa de emissão da rede e a lista de cofres de recompensas são governadas pelos titulares de BGT. Mudanças nesses parâmetros podem afetar drasticamente os rendimentos. Um cofre que paga 60% da TAEG hoje poderá pagar 10% no próximo mês se os validadores redirecionarem as emissões ou se novos cofres diluírem os existentes. O monitoramento ativo é essencial para usuários com posições grandes.

O quarto risco é o risco de ponte. Quase todos os fundos que entram na Berachain passam por pontes, e as pontes têm sido historicamente a categoria mais explorada de infraestrutura DeFi. Use as principais pontes auditadas, não transfira mais do que você pode perder em uma única transação e prefira a ponte oficial Berachain para grandes quantias.

Finalmente, existe o risco macro de que todo o modelo de Prova de Liquidez se revele insustentável. Se os elevados rendimentos da fase de bootstrapping não transitarem para um rendimento real sustentável, a cadeia poderá assistir a um êxodo de liquidez semelhante ao que aconteceu com muitos protocolos orientados por incentivos em ciclos anteriores. Posicione o tamanho de acordo. Para um contexto mais profundo sobre a economia simbólica, consulte nosso guia de tokenomia.

Perguntas frequentes

BERA é o mesmo que BGT?

Não. BERA é o token de gás transferível usado para pagar transações e apostar como validador. BGT é o token de governança intransferível obtido apenas pelo fornecimento de liquidez a pools incluídos na lista de permissões. O BGT pode ser queimado para BERA na proporção de um para um, mas o BERA não pode ser convertido em BGT. Eles servem a propósitos completamente diferentes dentro da mesma cadeia.

Posso comprar BGT em uma bolsa centralizada?

Não. O BGT é intransferível por design. A única maneira de obter BGT é depositando em um cofre de recompensas na lista de permissões do Berachain e ganhando emissões ao longo do tempo. Se você deseja exposição ao rendimento do estilo BGT sem bloquear seus ativos, você pode manter o iBGT, que é um invólucro líquido emitido pela Infrared Finance e negociável em Berachain DEXes.

O MEL é seguro? O que apoia isso?

HONEY está totalmente sobregarantido por USDC mantido no contrato inteligente BeraVault. Cada MEL em circulação pode ser resgatado por um USDC. O mecanismo é deliberadamente simples e não depende de estabilização algorítmica ou de garantias voláteis. Os principais riscos são o risco de contrato inteligente no próprio BeraVault e o risco subjacente do USDC, que é emitido centralmente pela Circle.

O que foi a testnet da Artio?

Artio foi a rede de teste incentivada que funcionou desde o início de 2024 até o final daquele ano. Ele permitiu que os usuários testassem a mecânica da Prova de Liquidez, ganhassem pontos para o lançamento aéreo da 1ª temporada e testassem a cadeia antes da rede principal. A testnet hospedou centenas de milhares de usuários e processou milhões de transações, o que deu confiança à equipe para lançar a mainnet em fevereiro de 2025.

Haverá um lançamento aéreo da 2ª temporada?

A Fundação Berachain não anunciou oficialmente uma segunda temporada. No entanto, as emissões contínuas de BGT, a adição de novos pools na lista de permissões e a expansão de protocolos de parceiros criaram oportunidades repetidas para os usuários ganharem alocações de projetos de ecossistemas individuais. Muitos membros da comunidade tratam a emissão do BGT como um lançamento aéreo contínuo, embora uma nova rodada formal não tenha sido confirmada.

Como Berachain se compara a Solana ou Avalanche?

Solana e Avalanche são cadeias de Prova de Participação de uso geral, onde os validadores ganham recompensas ao bloquear o token nativo. Berachain também é uma cadeia de Prova de Participação na camada de consenso, mas as recompensas são restritas ao fornecimento de liquidez por meio da mecânica de Prova de Liquidez. O resultado é uma cadeia estruturalmente otimizada para DeFi, e não para rendimento de transações genéricas. Berachain tem rendimento mais lento do que Solana, mas integração mais estreita entre a economia L1 e as aplicações DeFi.

Conclusão

Berachain é um dos lançamentos da Camada 1 mais ambiciosos do ciclo atual. Foi necessária uma história de origem da comunidade meme NFT, combinou-a com uma profunda compreensão da tokenomics DeFi e lançou uma cadeia que liga a produção de blocos diretamente ao fornecimento de liquidez de uma forma que nenhuma outra cadeia tentou nesta escala. O modelo de três tokens BERA, BGT e HONEY pode parecer complicado à primeira vista, mas cada token resolve um problema específico e as relações entre eles são a fonte das propriedades mais interessantes da cadeia.

A mecânica da Prova de Liquidez redireciona o capital que de outra forma ficaria em contratos de participação passiva para pools de liquidez produtivos. Isso cria melhores condições de negociação, spreads mais reduzidos e um alinhamento mais rígido entre as aplicações e a própria cadeia. Se o modelo se mantém ao longo de múltiplos ciclos de mercado é a questão central em aberto. Os dados iniciais de 2025 e 2026 são encorajadores, com o crescimento sustentado do TVL, uma camada de aplicação em maturação e uma concorrência activa de validadores que geram rendimentos reais significativos para os fornecedores de liquidez.

Para os usuários, a conclusão prática é que Berachain oferece uma proposta de valor diferente de outras redes. Se quiser obter rendimento, você precisa participar do DeFi em vez de apostar passivamente. Se quiser governação, precisa de se envolver na provisão de liquidez. Se você deseja exposição ao crescimento da rede, o caminho mais direto é fornecer LP, ganhar BGT e delegar ativamente. A cadeia recompensa o envolvimento de uma forma que poucos outros L1 o fazem, e esse é o seu maior ponto forte ou o seu maior ponto fraco, dependendo de como o modelo económico de longo prazo se desenrola.

Se você é novo na mecânica DeFi, recomendamos a leitura de nossos guias complementares em Prova de Trabalho vs Prova de Participação, produção agrícola, mineração de liquideze tokenomia antes de depositar capital significativo. Berachain recompensa a participação informada mais do que a maioria das redes, e a diferença entre uma posição lucrativa e uma perdedora geralmente se resume à compreensão da mecânica com a qual você está interagindo.