Was ist DePIN: Vollständiger Leitfaden für dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke (2026)

Stellen Sie sich ein globales drahtloses Netzwerk vor, das nicht von AT&T oder Verizon aufgebaut wird, sondern von Zehntausenden von Menschen, die kleine Radios an ihre Fenster anschließen. Stellen Sie sich ein weltweites Kartensystem vor, das mit Google Maps konkurriert und von Uber-Fahrern mit Dashcams zusammengestellt wird. Stellen Sie sich einen GPU-Rechencluster vor, der leistungsfähiger ist als jeder einzelne Hyperscaler, zusammengesetzt aus Gaming-PCs in Kellern auf der ganzen Welt. Das ist keine Science-Fiction. Das ist DePINund es wurde zum Durchbruchsnarrativ des Kryptozyklus 2024 bis 2026.

DePIN steht für Decentralized Physical Infrastructure Networks. Der Begriff wurde Ende 2022 vom Forschungsunternehmen Messari geprägt und beschreibt eine Kategorie von Kryptoprojekten, die Token-Anreize nutzen, um reale Hardware-Einsätze zu koordinieren. Anstatt dass ein zentralisiertes Unternehmen Milliarden von Dollar für die Infrastruktur ausgibt, bezahlt das Netzwerk einzelne Mitwirkende in Kryptowährung, damit diese die Hardware selbst bereitstellen und betreiben. Das Ergebnis ist eine Bottom-up-Infrastruktur, die schneller und kostengünstiger skaliert werden kann als jede Unternehmensalternative.

Bis Mai 2026 ist der DePIN-Sektor auf eine gemeinsame Marktkapitalisierung von über 50 Milliarden Dollar angewachsen, mit aktiven Netzwerken, die drahtlose Abdeckung in über 100 Ländern bieten, dezentraler Speicher für Petabytes an Daten, GPU-Rechenleistung für KI-Training, Echtzeit-Wetterdaten von Zehntausenden von Stationen und Straßenkartierung von Millionen Kilometern Straßen. In diesem vollständigen Leitfaden erfahren Sie, was DePIN ist, wie der Nachweis physischer Arbeitsmechanismen funktioniert, welche Top-15-Projekte nach Marktkapitalisierung im Jahr 2026 geordnet sind, welche realen ROI-Berechnungen Sie für die Tätigkeit als Knotenbetreiber machen müssen, welche schmerzhaften Umstrukturierungsgeschichten in den Jahren 2023 bis 2025 vorliegen, institutionelle Finanzierungsströme, regulatorische Überlegungen und genau, wie Sie mit dem Betrieb von Hardware beginnen können, die Krypto-Belohnungen einbringt.

Was ist DePIN?

DePIN ist die Praxis, Kryptowährungstoken zum Booten und Betreiben physischer Infrastrukturnetzwerke zu verwenden, die traditionell ein enormes Vorabkapital von zentralisierten Anbietern erfordern. Das Akronym wurde vom Messari-Analysten Sami Kassab in einem Forschungsartikel vom Dezember 2022 populär gemacht, der die aufkommende Kategorie abbildete, aber die zugrunde liegende Idee ist dem Begriff um Jahre älter. Helium brachte sein drahtloses DePIN-Konzept bereits im Jahr 2019 auf den Markt. Filecoin begann im Jahr 2020 mit der Förderung dezentraler Speicherung. Was sich in den Jahren 2022 bis 2023 änderte, war die Erkenntnis, dass alle diese Projekte ein gemeinsames Muster hatten, das es wert ist, benannt zu werden.

Die Kernerkenntnis ist einfach. Die physische Infrastruktur war in der Vergangenheit die Domäne etablierter Betreiber mit großen finanziellen Mitteln. Der Aufbau eines Mobilfunknetzes kostet zig Milliarden Dollar. Der Bau eines Rechenzentrums kostet Hunderte Millionen. Um jede Straße auf der Welt zu kartieren, sind Flotten teurer Fahrzeuge erforderlich. Zentralisierte Anbieter finanzieren dies über einbehaltene Gewinne oder Schulden und monetarisieren die Infrastruktur dann über Jahrzehnte hinweg. DePIN ersetzt dieses Kapital durch Crowdsourcing-Beiträge. Jeder kann Hardware kaufen, sie anschließen und Token für die Bereitstellung der Netzwerkressource verdienen. Sobald das Netzwerk die kritische Masse erreicht, greifen zahlende Benutzer darauf zu und der Token gewinnt an echter, nutzerorientierter Nachfrage.

Was DePIN von früheren Dezentralisierungsbemühungen wie SETI@home oder Folding@home unterscheidet, ist die Ebene der Finanzkoordination. Freiwillige spendeten Rechenleistung für frühe verteilte Projekte, weil ihnen die Mission am Herzen lag. DePIN-Freiwillige müssen sich nicht darum kümmern. Sie sind wirtschaftlich rationale Akteure, die Kapital einsetzen, weil die prognostizierte Rendite der Token-Rewards ihre Kostenbasis übersteigt. Dies verschiebt den Teilnehmerkreis von idealistischen Enthusiasten hin zu allen, die bereit sind, Grundrechenarten zu beherrschen. Das Ergebnis ist ein weitaus schnelleres Netzwerkwachstum und eine weitaus langlebigere Infrastruktur nach der Bereitstellung.

DePIN für physische Ressourcen im Vergleich zu DePIN für digitale Ressourcen

Das erste, was Sie über DePIN verstehen sollten, ist, dass es sich nicht um eine einzelne Kategorie handelt. Es gibt zwei grundlegend unterschiedliche Varianten, die sich hinsichtlich Wirtschaftlichkeit, Netzwerkeffekten und Knotenbetreiberprofilen sehr unterschiedlich verhalten. Messari und die meisten anderen Forscher unterteilen DePIN in physische Ressourcennetzwerke (PRNs) und digitale Ressourcennetzwerke (DRNs), manchmal auch als Typ-1- und Typ-2-DePIN bezeichnet. Wenn Sie verstehen, zu welchem ​​Typ ein Projekt gehört, erfahren Sie fast alles darüber, wie es ist Tokenomics wird funktionieren.

DePIN für physische Ressourcen ist schwieriger zu skalieren, baut aber tiefere Gräben auf. Jeder Helium-Hotspot deckt ein bestimmtes geografisches Gebiet ab. Jede WeatherXM-Station erzeugt einzigartige lokale Messungen. Sobald diese Netze in einer Region ihre Abdeckungssättigung erreichen, ist es für einen Konkurrenten äußerst schwierig, sie zu verdrängen, da jedes Gerät echte Investitions- und Immobilienkosten verursacht. Die Kehrseite ist, dass das Wachstum durch die Bereitschaft der Menschen an bestimmten Standorten begrenzt wird, Hardware einzusetzen. Sie können die Heliumabdeckung in Tokio nicht dadurch erhöhen, dass mehr Menschen in Texas Radios anschließen.

Die digitale Ressource DePIN ist einfacher zu skalieren, steht aber unter größerem Wettbewerbsdruck. Jeder mit einer freien GPU kann Akash oder Render beitreten. Jeder mit Speicherplatz kann Filecoin oder Storj beitreten. Dies führt zu einem explosiven anfänglichen Angebotswachstum, bedeutet aber auch, dass das Netzwerk ständig Nachfrage anziehen muss, um diesen Ressourcen einen Wert zu verleihen. Wenn die Nachfrage nachlässt, wechseln die Lieferanten schnell ab, weil sie keinen standortspezifischen Vorteil haben. Die Wirtschaft ähnelt eher Rohstoffmärkten als Infrastrukturmonopolen.

Der Beweis der körperlichen Arbeit als Mechaniker

Die wichtigste Innovation, die DePIN zum Funktionieren bringt, ist ein Konsensmechanismus namens Proof of Physical Work, oft abgekürzt PoPW. Dies unterscheidet sich vom Proof of Work (der Bitcoin durch SHA-256-Hashing sichert) und vom Proof of Stake (der Ethereum durch eingesetztes Kapital sichert). PoPW-Belohnungen node operator -Teilnehmer für nachweisbare körperliche Arbeit in der realen Welt, wie das Übertragen von Funkpaketen, das Aufzeichnen von Straßenbildern, das Messen der Temperatur oder das Speichern von Dateien auf der Festplatte.

Die Herausforderung bei PoPW besteht darin, dass die Blockchain die physische Realität nicht direkt beobachten kann. Ein Knoten könnte behaupten, in Berlin Funkabdeckung zu übertragen, während er tatsächlich in einem Schrank in Manila sitzt. Das DePIN-Protokoll benötigt daher eine Möglichkeit, nachzuweisen, dass die beanspruchte Arbeit tatsächlich stattgefunden hat. Dies wird durch verschiedene Formen der Kryptografie erreicht attestation, Peer-Verifizierung und statistische Stichprobe. Die Hardware signiert ihre telemetry Mit kryptografischen Schlüsseln überprüfen benachbarte Knoten die gegenseitige Anwesenheit und On-Chain-Validatoren erzielen einen Konsens darüber, welche Arbeiten durchgeführt wurden.

Lassen Sie uns ein konkretes Beispiel mit Helium, dem größten drahtlosen DePIN, durchgehen. Ein Hausbesitzer installiert einen Helium-Hotspot in seinem Fenster. Der Hotspot wartet auf LoRaWAN-Pakete von nahegelegenen Internet-of-Things-Geräten und leitet sie an das Helium-Netzwerk weiter. In regelmäßigen Abständen übermitteln benachbarte Hotspots sich gegenseitig kryptografische Herausforderungen. Wenn zwei Hotspots überprüfen können, dass sie die Beacons des anderen mit der erwarteten Signalstärke empfangen haben, haben sie sich gegenseitig versorgt proof of coverage. Dies bedeutet, dass beide Hotspots physisch an ihren beanspruchten Standorten vorhanden und betriebsbereit sind. Die Helium-Blockchain zeichnet diesen Nachweis auf und bezahlt beide Hotspots in HNT-Tokens (und in der Vergangenheit in MOBILE token für das 5G-Subnetz, vor dem einheitlichen Token-Modell).

Top 15 DePIN-Projekte im Jahr 2026

Bis Mai 2026 hat sich die DePIN-Landschaft um eine klare Gruppe von Marktführern konsolidiert, wobei die kombinierte Marktkapitalisierung den Großteil des Sektorwerts ausmacht. Nachfolgend finden Sie die aktuelle Rangliste, sortiert nach vollständig verwässerter Bewertung zum Zeitpunkt dieses Schreibens, einschließlich der Kategorie, der Blockchain-Heimat und der ungefähren Marktkapitalisierung für 2026. Diese Zahlen ändern sich von Woche zu Woche je nach den Bedingungen auf dem Kryptomarkt. Betrachten Sie sie daher als Momentaufnahme und nicht als Evangelium.

Mehrere hervorzuhebende Beobachtungen aus diesem Ranking. Erstens dominiert die digitale Ressource DePIN die Spitze der Liste, da die zugrunde liegenden Ressourcen (Speicher, Rechenleistung, GPU, KI-Inferenz) auf eine Weise kommerziell nutzbar sind, die pro Netzwerkwachstumseinheit enorme Dollarvolumina generiert. Zweitens repräsentieren allein die Top-5-Netzwerke über 70 Prozent des gesamten Sektorwerts, was bedeutet, dass DePIN weitaus weniger fragmentiert ist als NFTs oder Memecoins. Drittens macht das KI-bezogene DePIN (Bittensor, Render, io.net, Aethir) mittlerweile fast 30 Prozent des Sektorwerts aus, gegenüber weniger als 5 Prozent noch vor zwei Jahren, was die Gesamtheit widerspiegelt KI-Krypto-Erzählung , das im Jahr 2024 explodierte.

Wireless DePIN: Helium, WeatherXM und Pollen Mobile

Wireless DePIN war die ursprüngliche DePIN-Kategorie und ist nach wie vor die ehrgeizigste Kategorie im Hinblick auf den Ersatz bestehender Infrastruktur. Die Vision besteht darin, drahtlose Netzwerke aufzubauen, die mithilfe von Crowdsourcing-Hotspots direkt mit nationalen Telekommunikationsanbietern konkurrieren. Die wirtschaftlichen Aspekte sind brutal, da etablierte Telekommunikationsunternehmen Billionen von Dollar und Jahrzehnte in den Aufbau ihrer Netzwerke investiert haben, aber das Modell hat eine echte Erfolgsgeschichte und mehrere interessante Experimente hervorgebracht.

Helium ist der Elefant im drahtlosen DePIN-Raum. Helium wurde 2019 mit dem Helium-Netzwerk für LoRaWAN-Internet-of-Things-Geräte gestartet und erreichte im Jahr 2022 seinen Höhepunkt auf über einer Million Hotspots. Hotspot-Besitzer verdienten HNT-Tokens für die Bereitstellung von Abdeckung und die Weiterleitung von Gerätepaketen. Es stellte sich heraus, dass die ursprüngliche IoT-These eine schwächere Nachfrage als erwartet hervorrief, und so startete Helium im Jahr 2022 Helium Mobile, ein 5G-Netzwerk, das auf einer Kombination aus Community-Hotspots und einer engen Partnerschaft mit T-Mobile für eine landesweite Abdeckung läuft. Bis 2026 bedient Helium Mobile über 350.000 zahlende Abonnenten für 20 US-Dollar pro Monat mit unbegrenztem Datenvolumen und ist damit eher ein echtes Telekommunikationsunternehmen als ein spekulatives Experiment.

WeatherXM ist ein kleinerer, aber eleganter physischer Ressourcen-DePIN, der Wetterdaten per Crowdsourcing sammelt. Betreiber kaufen Wetterstationen (zum Preis von etwa 250 bis 500 US-Dollar) und installieren sie auf Dächern oder in Gärten. Die Stationen messen Temperatur, Luftfeuchtigkeit, Wind, Niederschlag und Druck und übertragen die Daten dann über WLAN an das Netzwerk. Das Netzwerk sammelt Messungen von mehr als 11.000 Stationen weltweit und verkauft die Daten an Versicherungsunternehmen, Landwirtschaftsunternehmen und Wettervorhersager. Stationsbetreiber erhalten WXM-Token proportional zur Datenqualität und Einzigartigkeit der Abdeckung. Stationen in abgelegenen Gebieten ohne Wetterkonkurrenz verdienen wesentlich mehr als städtische Stationen in gut abgedeckten Städten.

Pollen Mobile ist das dritte bemerkenswerte drahtlose DePIN, das sich auf den Aufbau unabhängiger Mobilfunknetze ohne Telekommunikationspartnerschaften konzentriert. Pollen verkauft kleine Basisstationen namens Flowers, die LTE- oder 5G-Abdeckung in ihrer unmittelbaren Nähe verbreiten. Die These ist, dass kleine lokale Gemeinden (Wohnhäuser, Geschäftsviertel, Universitätsgelände) eine Mobilfunkabdeckung kostengünstiger selbst bereitstellen können als kommerzielle Alternativen. Pollen ist kleiner als Helium, verfolgt jedoch eine puristischere DePIN-Philosophie, da es für das eigentliche Funkspektrum und Kernnetzwerk nicht auf einen zentralen Telekommunikationspartner angewiesen ist.

Compute DePIN: Render, Akash, io.net und Aethir

Compute DePIN explodierte in den Jahren 2024 bis 2025, weil der KI-Boom eine unstillbare Nachfrage nach GPU-Ressourcen erzeugte, die Hyperscaler (AWS, Azure, GCP) nicht schnell genug befriedigen konnten. Compute-DePIN-Projekte bündeln freie GPU-Kapazität von Gaming-Rigs, professionellen Renderfarmen und unabhängigen Rechenzentren und verkaufen diese Kapazität dann an KI-Startups und Forschungslabore mit einem Rabatt auf zentralisierte Cloud-Preise.

Render ist das größte reine GPU-Rendering-Netzwerk und das mit der längsten Erfolgsgeschichte. Render wurde 2017 von Jules Urbach von OTOY gegründet und konzentrierte sich ursprünglich auf 3D-Rendering für Filme, Werbung und Architektur. Der RENDER-Token des Protokolls (ursprünglich RNDR auf Ethereum, jetzt über die Render Network Foundation nach Solana migriert) bezahlt GPU-Betreiber für die Durchführung von Render-Jobs. Im Jahr 2024 erweiterte sich Render um KI-Inferenz, die mittlerweile über 50 Prozent des Netzwerkumsatzes ausmacht. Die Tokenomics von Render verwenden ein Burn-and-Mint-Gleichgewichtsmodell, bei dem Benutzer Token verbrennen, um für Renderings zu bezahlen, und Betreiber neu geprägte Token erhalten, wobei sich die Nettoinflation im Laufe der Zeit auf Null ausgleicht.

Akash Network ist ein auf Cosmos basierender dezentraler Cloud-Computing-Marktplatz, der 2018 gegründet wurde. Akash verfolgt einen anderen Ansatz als Render: Anstatt sich auf eine bestimmte Arbeitslast wie Rendering zu konzentrieren, hostet Akash beliebige Docker-Container in jedem kompatiblen Kubernetes-Cluster. Käufer stellen Bereitstellungsanfragen und Anbieter bieten in einer umgekehrten Auktion. Der niedrigste Bieter erhält den Zuschlag für die Arbeitsbelastung, die in AKT-Tokens bezahlt wird. Akash unterstützt sowohl CPU- als auch GPU-Workloads und ist besonders beliebt für den Betrieb von KI-Inferenzservern, dezentralen Validatoren und Kryptoknoten-Infrastruktur. Validator-Operatoren nutzen zunehmend Akash, um ihre Knoten zu betreiben.

io.net wurde 2023 speziell zur Behebung des KI-GPU-Mangels ins Leben gerufen. Basierend auf Solana fasst io.net GPUs von unabhängigen Betreibern, Rechenzentren und sogar Gaming-PCs in virtuellen Clustern zusammen, die von KI-Entwicklern gemietet werden können. Die Killerfunktion des Netzwerks ist seine Fähigkeit, bei Bedarf Cluster mit mehr als 1.000 A100- oder H100-GPUs hochzufahren, was selbst AWS nur schwer schnell bereitstellen kann. Mit dem IO-Token von io.net werden Betreiber auf der Grundlage der GPU-Verfügbarkeit, Leistungsbenchmarks und erfolgreicher Auftragsabwicklung bezahlt. Aethir besetzt eine ähnliche Nische, konzentriert sich jedoch mehr auf GPU-Verträge der Enterprise-Klasse mit längeren Verpflichtungen und SLA-Garantien, was es gegenüber der traditionellen Cloud wettbewerbsfähiger macht als das GPU-Sharing im Einzelhandel.

Speicher-DePIN: Filecoin, Arweave und Storj

Speicher war einer der frühesten Anwendungsfälle für dezentrale Infrastruktur und ist gemessen an der Rohkapazität nach wie vor der größte. Die drei großen Speicher-DePIN-Projekte besetzen jeweils eine eigene Nische, basierend auf dem Persistenzmodell und dem Zugriffsmuster, für das sie optimiert werden.

Filecoin is the largest decentralized storage network with over 6 exbibytes of capacity by 2026. Filecoin uses Proof of Replication and Proof of Spacetime to ensure that storage providers actually hold the data they claim. Providers earn FIL tokens by storing client files for agreed-upon durations. Filecoin is optimized for cold storage and archival use cases where retrieval latency does not need to be instant. The network has integrated with major Web3 projects including IPFS pinning services, NFT metadata storage, and blockchain data archives. Filecoin's combination with the InterPlanetary File System makes it the de facto standard for permanent Web3 Datenspeicherung.

Arweave verfolgt einen radikal anderen Ansatz. Anstatt die laufende Lagermiete zu bezahlen, zahlen Nutzer einmalig für die dauerhafte Lagerung. Das AR-Token-Modell nutzt einen Endowment-Mechanismus: Ein Teil der Vorauszahlung wird investiert, um einen Ertrag zu erwirtschaften, der die Speicherkosten auf unbestimmte Zeit deckt. Arweave ist das Speicherrückgrat für viele Web3-Anwendungen, die Dauerhaftigkeit benötigen, einschließlich Solana-NFT-Metadaten, Blockchain-Transaktionsarchive für das AO-Rechennetzwerk und dezentrale Postspeicherung für soziale Medien. Der Nachteil besteht darin, dass Arweave nicht für Dateien konzipiert ist, die häufig geändert werden müssen. Es heißt: einmal schreiben, für immer lesen.

Storj ist der unternehmensfreundlichste Speicher-DePIN. Es bietet S3-kompatible APIs und ist damit nahezu ein direkter Ersatz für AWS S3-Buckets. Storj fragmentiert Dateien in 80 löschcodierte Teile und verteilt sie an mehr als 13.000 Speicherknotenbetreiber weltweit. Dateien können durch erneutes Zusammensetzen aller 29 dieser Teile abgerufen werden, was für Redundanz und gleichzeitiges schnelles Abrufen sorgt. Die Preise von Storj sind etwa 80 Prozent günstiger als bei AWS S3 für gleichwertigen Service, und das Netzwerk hat Kunden gewonnen, die von unabhängigen Entwicklern bis hin zu Fortune-500-Unternehmen reichen. Speicherknotenbetreiber verdienen STORJ-Tokens basierend auf der bereitgestellten Bandbreite und der bereitgestellten Kapazität.

Kartierung und Geodaten-DePIN: Hivemapper, DIMO und GEODNET

Geospatial DePIN stellt eine der interessantesten DePIN-Nischen für physische Ressourcen dar, da die zugrunde liegenden Datensätze (Straßenbilder, Fahrzeugtelemetrie, GPS-Präzision) in B2B-Märkten, die derzeit von einigen wenigen großen Anbietern dominiert werden, erhebliche Preise erzielen.

Hivemapper sammelt mithilfe von Dashcams Crowdsourcing-Bilder auf Straßenebene. Autofahrer kaufen eine Hivemapper Bee-Dashcam (ca. 549 US-Dollar) oder nutzen die Hivemapper Phone-App, installieren sie in ihrem Fahrzeug und beginnen normal zu fahren. Die Dashcam erfasst während der Fahrt GPS-gekennzeichnete Bilder und lädt die Aufnahmen im WLAN ins Netzwerk hoch. Die Bildverarbeitungspipeline von Hivemapper (unterstützt durch KI-Inferenz, oft auf anderen DePIN-Rechnern ausgeführt) extrahiert Straßenmerkmale, Schilder und Änderungen aus den Bildern. Fahrer erhalten HONEY-Tokens basierend auf den gefahrenen Kilometern, der Aktualität der Abdeckung und der Einzigartigkeit der Routen. Bis 2026 hat Hivemapper über 22 Millionen Straßenkilometer in über 80 Ländern kartiert und seine Daten an Kartierungsunternehmen, Entwickler autonomer Fahrzeuge und Logistikunternehmen verkauft.

DIMO verbindet Fahrzeuge über OBD2-Dongles oder integrierte Telematik mit der Blockchain. Sobald ein Fahrzeug verbunden ist, meldet es kontinuierlich anonymisierte Telemetriedaten (Standort, Geschwindigkeit, Motordiagnose, Ladezustand für Elektrofahrzeuge) an das DIMO-Netzwerk. Fahrer erhalten DIMO-Token für die Weitergabe dieser Daten und können sich auch dafür entscheiden, ihre Daten direkt an Versicherungsunternehmen, Flottenbetreiber oder Automobilforscher zu monetarisieren. Die DIMO-These lautet, dass Fahrzeugdaten derzeit von den Herstellern gesperrt werden und nicht an den Fahrer weitergegeben werden, der sie tatsächlich besitzt. DIMO gibt das Dateneigentum an die Fahrer zurück und schafft gleichzeitig einen Markt für Käufer, die reale Fahrtelemetrie benötigen. Im Jahr 2026 sind über 120.000 Fahrzeuge mit DIMO verbunden.

GEODNET ist ein Präzisions-GPS-Netzwerk. Es setzt weltweit Tausende von RTK-GPS-Basisstationen (Real-Time Kinematic) ein, die Korrektursignale an nahegelegene Rover senden. RTK-Korrekturen ermöglichen es GPS-Empfängern für Endverbraucher, eine Genauigkeit im Zentimeterbereich zu erreichen, was für autonome Fahrzeuge, Vermessung, Präzisionslandwirtschaft und Drohneneinsätze unerlässlich ist. Der Betrieb einer RTK-Basisstation kostet mit Abonnementgebühren traditionell Tausende von Dollar pro Standort. GEODNET bietet Einzelpersonen einen Anreiz, im Austausch gegen GEOD-Token Basisstationen zu hosten, wodurch die Kosten drastisch sinken.

KI-Inferenz DePIN: Bittensor und darüber hinaus

KI verändert jede Kategorie von DePIN, aber Bittensor verdient besondere Aufmerksamkeit, da es das einzige Projekt ist, das von Anfang an vollständig auf dezentraler KI basiert. Bittensor ist eigentlich kein einzelnes Netzwerk. Es handelt sich um ein System von Subnetzen, von denen jedes einen eigenen dezentralen Markt für eine bestimmte KI-Aufgabe darstellt. Subnetz 1 könnte die Textvervollständigung sein, Subnetz 4 könnte die Bildgenerierung sein, Subnetz 21 könnte die Finanzvorhersage sein und so weiter. In jedem Subnetz gibt es Miner, die KI-Inferenz liefern, und Validatoren, die die Qualität dieser Antworten bewerten. TAO-Tokens fließen nach Einschätzung der Validatoren an die Miner mit der höchsten Qualität.

Die Wirtschaftlichkeit von Bittensor ist einzigartig, da die TAO-Versorgung basierend auf Nutzung und Root-Validator-Gewichten an Subnetze gesendet wird. Subnetze, die wertvollere Ergebnisse produzieren, verursachen höhere Emissionen, was mehr Miner und Validatoren anzieht. Das Ergebnis ist eine marktgesteuerte Zuteilung von KI-Rechenleistung für die wertvollsten Probleme. Bis 2026 verfügt Bittensor über über 90 aktive Subnetze, die Bereiche von der Arzneimittelentwicklung bis hin zu autonomen Handelsagenten abdecken. Der TAO-Token hat das höchste Umsatz-pro-Inhaber-Verhältnis aller DePIN-Token, da die Subnetzaktivität echte Gebühreneinnahmen generiert, die an die TAO-Staker zurückfließen.

Über Bittensor hinaus läuft die KI-Inferenz DePIN auf den zuvor besprochenen Rechennetzwerken. Akash hostet Inferenzserver, die LLM-API-Endpunkte bedienen. Die AI-Erweiterung von Render leitet Inferenzjobs an GPUs weiter. io.net vermarktet speziell an KI-Startups, die sowohl Schulungs- als auch Inferenzkapazitäten benötigen. Die Konvergenz von KI und DePIN ist eines der wirkungsvollsten Narrative im Zyklus 2024 bis 2026, und die meisten Analysten gehen davon aus, dass sich diese Konvergenz vertiefen wird, da die KI-Arbeitslasten weiterhin über die zentralisierte Cloud-Kapazität hinauswachsen.

Knotenbetreiberökonomie

Die wichtigste Frage für jeden, der über eine DePIN-Teilnahme nachdenkt, ist: Lohnt es sich tatsächlich? Die ehrliche Antwort lautet: „Es kommt darauf an“, und die Variablen, auf die es ankommt, sind Hardwarekosten, Stromkosten, Token-Preis, Netzwerk-Reward-Emissionen und die standortspezifische Nachfrage nach der Ressource. Unten sehen Sie ein Beispiel für einen Helium 5G-Hotspot in einer mittelgroßen US-Stadt.

Verschiedene DePIN-Kategorien haben unterschiedliche Ökonomien. Eine Hivemapper-Dashcam bringt einem aktiven Fahrer normalerweise 100 bis 250 HONEY-Tokens pro Monat ein, was bei Preisen von 2026 20 bis 80 US-Dollar entspricht. Eine WeatherXM-Station an einem einzigartigen Standort bringt 100 bis 250 WXM pro Monat ein, etwa 30 bis 80 US-Dollar. Ein Filecoin-Speicheranbieter mit einem 50-TiB-Sektor erzielt je nach FIL-Sicherheitsanforderungen und Dealflow sehr unterschiedliche Renditen. Das allgemeine Muster bei DePIN ist, dass frühe Betreiber an ungesättigten Standorten die besten Erträge erzielen, und wenn die Netze ausgereift sind, sinken die durchschnittlichen Erträge auf ein Niveau, das „geringfügig über den Stromkosten“ liegt.

Tokenomics-Muster in DePIN

DePIN-Token haben mehrere gemeinsame Designmuster, die es wert sind, verstanden zu werden. Am einflussreichsten ist das von Helium entwickelte Burn-and-Mint-Gleichgewichtsmodell. Bei diesem Modell zahlen Benutzer, die den Dienst des Netzwerks nutzen, in Stablecoin oder Fiat. Diese Zahlung wird verwendet, um den nativen Token auf dem freien Markt zu kaufen und zu vernichten. In der Zwischenzeit prägt das Protokoll neue Token als Belohnung für die Betreiber. Wenn die Netzwerknutzung hoch ist, werden mehr Token verbrannt als geprägt, was zu einem deflationären Druck führt. Bei geringer Nutzung werden mehr Token geprägt als verbrannt, was das Angebot erhöht und den Preis unter Druck setzt. Dadurch entsteht ein sich selbst ausgleichendes Wirtschaftssystem, das an den realen Nutzen gebunden ist.

Ein zweites häufiges Muster ist das Dual-Token-Modell, das von Helium (vor der Vereinigung) und mehreren anderen verwendet wurde. Das Protokoll verfügt über ein Network Governance and Value-Accrual-Token (HNT) und ein Nutzungsguthaben-Token (Datenguthaben in Helium, festgelegt auf jeweils 0,00001 US-Dollar). Benutzer kaufen Nutzungsguthaben mit HNT (verbrennen dabei HNT) und geben dann Guthaben aus, um Dienste zu nutzen. Dies trennt den volatilen spekulativen Vermögenswert von der stabilen Nutzungsschicht und macht das Netzwerk für Unternehmenskunden nutzbar, die vorhersehbare Preise benötigen.

Ein drittes Muster ist veToken oder Staking-for-Emissions. Bittensor nutzt dies mit TAO-Absteckung, die den Subnetzen Emissionsgewichtung zuweist. Render verwendet ein ähnliches Modell für die Governance. Das Muster stimmt langfristig überein Abstecken Engagement mit Umsatzbeteiligung, Reduzierung des Verkaufsdrucks auf den Token und Belohnung treuer Inhaber. Die meisten erfolgreichen DePIN-Projekte kombinieren Elemente aus allen drei Mustern. Es ist wichtig, die spezifischen Tokenomics jedes DePIN-Projekts zu verstehen, an dem Sie teilnehmen, da es darüber entscheidet, ob Ihre verdienten Token einen dauerhaften Wert haben oder wahrscheinlich durch zukünftige Emissionen verwässert werden.

Was nicht funktioniert hat: DePIN-Fehler und Pivots

DePIN als Kategorie hat echte funktionierende Netzwerke hervorgebracht, aber auch spektakuläre Misserfolge und schmerzhafte Wendepunkte hervorgebracht. Diese Geschichten zu ignorieren wäre unehrlich. Hier erfahren Sie, was zwischen 2023 und 2025 schief gelaufen ist, ohne es schönzureden.

Die Lehre aus diesen Fehlern ist nicht, dass DePIN nicht funktioniert. Helium Mobile bedient jetzt echte Abonnenten. Render unterstützt jetzt echte KI-Inferenz-Workloads. Filecoin speichert echte Exabytes an Daten. Die Lehre daraus ist, dass DePIN schwierig ist, dass frühe Betreiber ein echtes Risiko eingehen, wenn Netzwerke umschwenken, und dass die Volatilität der Token-Preise die Wirtschaftlichkeit der Einheiten zunichte machen kann, selbst wenn das zugrunde liegende Netzwerk erfolgreich ist. Jeder, der Kapital in DePIN investiert, sollte seine Wette so dimensionieren, dass er diese Szenarien übersteht.

Institutionelle DePIN: a16z, Multicoin und Pantera

Die institutionellen Investitionen in DePIN waren zwischen 2024 und 2026 erheblich, was die These bestätigt, aber auch mehr anspruchsvolles Kapital in den Sektor bringt. Andreessen Horowitz (a16z) war der größte Einzelunterstützer und leitete Runden bei Helium, Render, Solana-basierten DePIN-Aggregatoren und mehreren Stealth-Modus-Projekten. Der Kryptofonds von a16z hat DePIN neben Stablecoins und KI-Agenten ausdrücklich als eine seiner drei Kerninvestitionsthesen für 2025 identifiziert.

Multicoin Capital hat eines der konzentriertesten DePIN-Portfolios im Venture-Bereich aufgebaut, mit Positionen in Helium, Hivemapper, io.net, Pollen Mobile, Render und GEODNET. Kyle Samani von Multicoin war einer der lautstärksten Befürworter der DePIN-These. Er veröffentlichte detaillierte Forschungsergebnisse zu physischen Ressourcennetzwerken und argumentierte, dass DePIN den grundlegendsten neuen Anwendungsfall für Krypto seit Bitcoin selbst darstellt.

Pantera Capital, Borderless Capital, ParaFi, Hack VC und DCG haben ebenfalls bedeutende DePIN-Positionen aufgebaut. Die gesamten Risikoinvestitionen in DePIN-Projekte überstiegen laut Messari allein im Jahr 2024 2,8 Milliarden US-Dollar, weitere 3,4 Milliarden US-Dollar wurden im Jahr 2025 eingesetzt. Im Vergleich dazu beliefen sich die gesamten DeFi-Risikoinvestitionen im Jahr 2021 auf rund 4 Milliarden US-Dollar. Auf dem Höhepunkt dieses Zyklus kann die DePIN-Finanzierung nun mit der von DeFi konkurrieren oder diese übertreffen. Zu den bemerkenswerten Runden von 2024 bis 2026 gehören die 30-Millionen-Dollar-Serie-A-Runde von io.net unter der Leitung von Hack VC, die 9-Millionen-Dollar-Token-Runde von Aethir, die 18-Millionen-Dollar-Runde von Hivemapper unter der Führung von Multicoin und die 13-Millionen-Dollar-Runde von DIMO.

Regulatorische Überlegungen

DePIN agiert an der Schnittstelle zwischen Kryptoregulierung und der Regulierung der Kategorie der physischen Infrastruktur, die dezentralisiert wird. Dies führt zu einer komplexen regulatorischen Komplexität, die je nach Projekttyp erheblich variiert.

Wireless DePIN unterliegt den FCC-Vorschriften in den Vereinigten Staaten und entsprechenden Telekommunikationsbehörden anderswo. Die CBRS-Hotspots von Helium werden im gemeinsamen Spektrum des Citizens Broadband Radio Service betrieben, das von der FCC lizenziert ist. Pollen Mobile muss sich auch mit der Frequenzlizenzierung befassen. Bei jeder drahtlosen DePIN, die unbefugt sendet, drohen erhebliche Bußgelder und die Beschlagnahmung von Geräten. Die legitimen Netzwerke haben viel in die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften investiert, aber kleinere Projekte operieren manchmal in Grauzonen, die zu Durchsetzungsmaßnahmen führen können.

Mapping DePIN unterliegt neuen Drohnenvorschriften der FAA und auf Landesebene, wenn Bilder aus der Luft aufgenommen werden, sowie bundesstaatlichen Datenschutzgesetzen für Dashcam-Bilder. Hivemapper hat darauf geachtet, Nummernschilder und Gesichter aus seinen Bildern zu entfernen, aber der rechtliche Status von Crowdsourcing-Straßenbildern variiert je nach Gerichtsbarkeit. In Deutschland und mehreren anderen europäischen Ländern gelten strengere Datenschutzbestimmungen, die die Zuordnung der DePIN-Abdeckung in diesen Regionen verhindert oder eingeschränkt haben.

Die Token-Klassifizierung bleibt das größte regulatorische Risiko für alle DePIN-Projekte. In den USA hat die SEC noch nicht endgültig darüber entschieden, ob es sich bei DePIN-Belohnungstoken um Wertpapiere, Waren oder etwas ganz anderes handelt. Die Howey-Testanalyse ist für Token, die Betreiber für nachweisbare Arbeit bezahlen, kompliziert, da die geleistete Arbeit real ist und die Belohnungen nicht rein spekulativ sind. Mehrere DePIN-Projekte haben mit der SEC im Rahmen von No-Action-Letter-Anfragen Kontakt aufgenommen oder ihre Tokenomics konservativ strukturiert, um die Worst-Case-Klassifizierung zu vermeiden.

Erste Schritte als Knotenbetreiber

Wenn Sie bis hierher gelesen haben und Hardware bereitstellen möchten, hängen die praktischen Schritte davon ab, welches Netzwerk Sie wählen. Hier ist eine allgemeine Roadmap, die für die meisten DePIN-Projekte gilt.

Schritt eins besteht darin, das Netzwerk zu recherchieren und zu validieren. Überprüfen Sie die tatsächliche Betreiberökonomie des Projekts, indem Sie Foren, Discord-Kanäle und Betreiber-Dashboards lesen. Sehen Sie sich an, wie viele aktive Betreiber es in Ihrem geografischen Gebiet gibt, wie viel sie tatsächlich verdienen und ob das Netzwerk die Sättigung erreicht hat. Ein Netzwerk mit geringer Betreiberdichte in Ihrer Region zahlt sich in der Regel besser aus als eines, das ausgelastet ist.

Schritt zwei besteht darin, zugelassene Hardware zu beschaffen. Die meisten DePIN-Netzwerke verfügen über eine Liste zugelassener Hersteller, deren Hardware nachweislich kompatibel ist und nicht aus Betrugsgründen verboten wurde. Kaufen Sie nur von zugelassenen Herstellern oder vertrauenswürdigen Sekundärmärkten. Billige Klon-Hardware funktioniert oft nicht oder wird später verboten. Budget für die gesamten Hardwarekosten zuzüglich Lieferung und erforderlicher Montageausrüstung.

Schritt drei besteht darin, eine kompatible Wallet einzurichten und das Gerät einzubinden. Jedes Netzwerk hat seinen eigenen Onboarding-Ablauf, der typischerweise die Erstellung einer Wallet, die Zahlung einer kleinen einmaligen Onboarding-Gebühr in Form des Tokens oder Stablecoins des Netzwerks und die Registrierung der Seriennummer des Geräts beim Netzwerk umfasst. Dokumentieren Sie Ihre Seed-Phrasen und privaten Schlüssel sorgfältig. Viele DePIN-Betreiber haben Monate an angesammelten Belohnungen verloren, weil sie den Zugriff auf ihre Wallets verloren haben.

Schritt vier besteht darin, die Hardware am optimalen Standort bereitzustellen. Bei drahtlosen und Kartennetzwerken hat der Standort erhebliche Auswirkungen auf die Erträge. Platzieren Sie Hotspots in Fenstern mit Sichtverbindung zu potenziellen Nachbarn. Platzieren Sie Wetterstationen an freien Standorten im Freien. Fahren Sie mit Dashcams auf Strecken, die noch nicht von anderen Betreibern genutzt werden. Schritt fünf besteht darin, die Einnahmen zu überwachen und mit der Community in Kontakt zu bleiben. Netzwerke entwickeln sich weiter, Belohnungsformeln ändern sich und aufmerksame Betreiber können sich anpassen, während passive Betreiber einen Gewinnrückgang verzeichnen müssen.

Risiken beim Betrieb von DePIN-Hardware

Die Risiken des DePIN-Betriebs lassen sich in verschiedene Bereiche unterteilen. Die Volatilität der Token-Preise ist am offensichtlichsten. Die Zahlen in unserem Helium-ROI-Beispiel gehen von einem HNT-Preis von etwa 5,20 US-Dollar aus, HNT wurde im Laufe seiner Geschichte jedoch bei nur 1,20 US-Dollar und bei bis zu 50 US-Dollar gehandelt. Die meisten DePIN-Token weisen eine ähnliche Volatilität auf. Ein Betreiber, der Hardware kauft, wenn der Token seinen Höhepunkt erreicht hat, kann feststellen, dass die Wirtschaftlichkeit seiner Einheit innerhalb von Monaten zerstört wird, selbst wenn das Netzwerk operativ gut funktioniert.

Hardware-Obsoleszenz ist das zweite große Risiko. Manchmal ersetzen Netzwerke ältere Hardwaregenerationen zugunsten neuerer Generationen, sodass die Betreiber ein Upgrade durchführen oder geringere Prämien akzeptieren müssen. Helium hat mehrere Hardwaregenerationen durchlaufen. Die GPU-Anforderungen von Render sind gestiegen, da sich die KI-Arbeitslasten auf neuere GPU-Architekturen verlagert haben. Betreiber mit drei Jahre alter Hardware stehen möglicherweise im Wettbewerb mit Betreibern mit Geräten der aktuellen Generation, die deutlich mehr pro Dollar Investitionsausgaben verdienen.

Regulatorische Maßnahmen sind die dritte Risikokategorie. Netzwerke, die in Grauzonen operieren, könnten jederzeit mit Strafmaßnahmen konfrontiert werden. Auch die steuerliche Behandlung von DePIN-Erträgen ist in vielen Rechtsordnungen ungeklärt. Einige Länder behandeln symbolische Belohnungen bei Erhalt als steuerpflichtig zum fairen Marktwert, während andere sie als Kapitalgewinne behandeln, die erst beim Verkauf erzielt werden. Die Kombination dieser steuerlichen Behandlungen über mehrere DePIN-Positionen hinweg führt zu einer echten Komplexität der Buchhaltung. Schließlich sind Betrügereien und Raubüberfälle nach wie vor an der Tagesordnung von DePIN-Projekten. Bleiben Sie bei Netzwerken mit echtem Umsatz, echten Nutzern und glaubwürdiger Unterstützung, anstatt der neuesten Token-Einführung hinterherzujagen, die 1000 Prozent APY für den Anschluss eines 50-Dollar-Geräts verspricht.

FAQs zu DePIN

Ist DePIN ein echter umsatzgenerierender Sektor oder nur eine Krypto-Erzählung?

Beides. Die führenden DePIN-Projekte generieren echte Einnahmen durch zahlende Kunden. Helium Mobile sammelt Abonnementeinnahmen von über 350.000 Abonnenten. Akash hostet kostenpflichtige Unternehmens-Workloads. Filecoin speichert kommerzielle Daten für Tausende von Kunden. Allerdings spiegeln die Token-Preise und Marktkapitalisierungen auch spekulative Prämien wider, die mit Wachstumserwartungen verbunden sind. Die realen Einnahmen sind bedeutsam, aber die Token-Bewertungen sorgen für ein anhaltendes exponentielles Wachstum, das möglicherweise zustande kommt oder auch nicht.

Kann DePIN tatsächlich mit Hyperscalern wie AWS und Google konkurrieren?

Für bestimmte Nischen, ja. Computing-DePIN-Netzwerke wie Akash und io.net gewinnen preislich für Spot-KI-Workloads und Short-Burst-Computing. Speicher-DePIN-Netzwerke wie Filecoin und Storj gewinnen im Preis für Archivierungs- und S3-kompatible Workloads. Bei komplexen Managed Services (Datenbanken, Observability, gesetzeskonforme Gesundheitsdaten) behalten zentralisierte Hyperscaler einen strukturellen Vorteil, da sie umfangreiche integrierte Servicekataloge bündeln. Es ist unwahrscheinlich, dass DePIN AWS ​​vollständig ersetzen wird, es kann jedoch aussagekräftige Teile bestimmter Workload-Kategorien erfassen.

Was ist der Unterschied zwischen DePIN und DeFi?

DeFi dezentralisiert Finanzdienstleistungen mithilfe intelligenter Verträge auf bestehenden Blockchains. Bei der dezentralisierten „Infrastruktur“ handelt es sich um Software (Kreditprotokolle, Börsen, Derivateplätze). DePIN dezentralisiert die Infrastruktur der physischen Welt mithilfe von Token-Anreizen, um den Hardware-Einsatz zu koordinieren. Bei der „Infrastruktur“ handelt es sich um reale Dinge (Radios, GPUs, Speichergeräte, Kameras). Beide nutzen Krypto-Token zur Koordination, zielen aber auf sehr unterschiedliche Problembereiche ab.

Muss ich Krypto verstehen, um einen DePIN-Knoten zu betreiben?

Sie benötigen grundlegende Kryptokenntnisse: wie man eine Wallet einrichtet, wie man Startphrasen verwaltet, wie man mit der Onboarding-Schnittstelle des Projekts interagiert und wie man Einnahmen verfolgt. Sie müssen sich nicht mit der intelligenten Vertragsentwicklung oder den Blockchain-Interna auskennen. Die meisten DePIN-Netzwerke haben die Einbindung des Betreibers so reibungslos wie möglich gestaltet, oft vergleichbar mit der Einrichtung eines neuen WLAN-Routers. Planen Sie ein Wochenende damit ein, sich mit den spezifischen Werkzeugen des Netzwerks vertraut zu machen.

Welche DePIN-Kategorie bietet im Jahr 2026 das beste Risiko-Ertrags-Verhältnis?

Ehrliche Antwort: Es hängt von Ihrer Situation ab. Am deutlichsten ist die Nachfrage nach DePIN für Speicher und Rechenleistung zu verzeichnen. Wireless DePIN verfügt über die tiefsten Gräben nach der Einführung, aber auch über die schwierigste Wirtschaftlichkeit der Einheit. KI-Inferenz DePIN hat das größte Wachstumspotenzial, aber auch den größten Wettbewerb. Für die meisten Einzelhandelsbetreiber bietet Physical Resource DePIN in ungesättigten geografischen Gebieten das beste Risiko-Ertrags-Verhältnis, da standortbezogene Knappheit dauerhafte Erträge schafft. Für größere Kapitalallokatoren haben AI-Computing-DePIN-Tokens wie TAO, Render und IO auf der Nachfrageseite hohe Renditen erzielt.

Werde ich mit dem Betrieb eines DePIN-Knotens reich?

Mit ziemlicher Sicherheit nicht durch den Betrieb eines einzelnen Knotens. Die meisten Knotenbetreiber erzielen bescheidene Renditen, die von „Stromkosten“ bis zu „bescheidenen Nebeneinnahmen“ von bestenfalls ein paar hundert Dollar pro Monat reichen. Die Betreiber, die in vergangenen Zyklen viel Geld verdienten, betrieben entweder Dutzende oder Hunderte von Knoten in großem Maßstab oder hielten den Token des Projekts durch starke Preissteigerungen. Wenn Sie DePIN als Weg zum Wohlstand betrachten, konzentrieren Sie sich auf den Besitz von Token von Netzwerken mit starken Fundamentaldaten, anstatt zu erwarten, dass Ihr einziger Hotspot den Ruhestand finanziert.

Fazit

DePIN ist keine spekulative Erzählung mehr. Es handelt sich um eine echte Kategorie der Krypto-Infrastruktur mit Einnahmen in Milliardenhöhe, Millionen von Betreibern und einer klar nachgewiesenen Produktmarkttauglichkeit in den Bereichen Speicherung, Rechenleistung, KI-Inferenz und drahtlose Konnektivität. Der Sektor hat seine erste schmerzhafte Marktbereinigung in den Jahren 2023 bis 2024 überstanden, wobei die Überlebenden gestärkt, fokussierter und besser kapitalisiert daraus hervorgegangen sind. Bis 2026 bedienen die führenden DePIN-Netzwerke echte Kunden mit echten Dienstleistungen, und die ihnen zugrunde liegenden Token-Ökonomien sind über reine Spekulationen hinaus ausgereift.

Für Benutzer bedeutet DePIN günstigere Alternativen zu zentralisierten Cloud-Diensten, besser zugängliche drahtlose Konnektivität und umfangreichere Datensätze aus der realen Welt, die KI und andere Anwendungen versorgen. Für Betreiber bedeutet DePIN eine neue Einnahmequelle aus Hardware, die sie bereits besitzen oder kostengünstig erwerben können. Für Investoren stellt DePIN einen der wenigen Kryptosektoren mit messbaren Einnahmen, wachsendem TAM und glaubwürdiger Konkurrenz gegenüber etablierten Billionen-Dollar-Anbietern dar. Die These lautet nicht mehr „ob DePIN funktioniert.“ Es geht darum, „welche DePIN-Projekte die Vorteile am schnellsten verschärfen und welche durch schneller agierende Neulinge gestört werden.“

Wenn Sie teilnehmen möchten, fangen Sie klein an. Wählen Sie ein Netzwerk, dessen Mission Sie überzeugend finden. Kaufen Sie ein Stück Hardware. Verdienen Sie Ihre ersten Token. Achten Sie darauf, wie sich das Netzwerk entwickelt. Durch diesen einmaligen Einsatz werden Sie Erkenntnisse erlangen, die allein durch das Lesen von Forschungsergebnissen nicht zu erlangen wären. Das nächste Jahrzehnt der physischen Infrastruktur wird nicht wie das letzte Jahrzehnt aussehen. DePIN ist einer der Gründe dafür, und die Betreiber, die heute Hardware in das Netzwerk einbinden, sind diejenigen, die davon profitieren werden, wenn diese Zukunft kommt.