EigenLayer란 무엇입니까: 완전한 재복원 프로토콜 가이드(2026)

2024년 이후 암호화폐에서 시간을 보내셨다면 재스테이킹이라는 단어를 들어보셨을 것입니다. EigenLayer는 이 개념을 도입하여 지난 2년 동안 가장 큰 단일 내러티브로 전환했으며 최고조에 달했을 때 150억 달러 이상의 예금을 흡수한 프로토콜입니다. 재스테이킹을 통해 경제적인 보안을 재사용할 수 있습니다. 이더리움 검증기 다른 서비스를 보호하기 위한 것이며, EigenLayer는 이를 가능하게 하는 스마트 계약 계층입니다.

약속이 너무 좋은 것 같습니다. ETH를 한 번 스테이킹하면 일반적인 이더리움 수익률을 얻을 수 있으며, 그 위에 추가 프로토콜을 확보하도록 선택하여 각 프로토콜에서 추가 보상을 얻을 수 있습니다. 실제로 EigenLayer는 암호화폐에서 새로운 인프라가 출시되는 방식을 재구성했습니다. 브리지, 오라클, 데이터 가용성 계층 및 전체 롤업 생태계는 자체 검증자 세트를 0에서 부트스트래핑하는 대신 첫날부터 이더리움 등급 보안을 임대할 수 있습니다.

이 2026년 전체 가이드에서는 EigenLayer가 실제로 무엇인지, 어떻게 restake 역학은 내부적으로 작동합니다. 기본 재스테이킹과 유동 재스테이킹의 차이점, AVS 서비스, 어떻게 EIGEN 토큰 작동, 실제 위험 감소, EigenLayer를 경쟁사인 Symbiotic 및 Karak과 비교하는 방법. 결국 당신은 재스테이킹이 무료 수익인지, 영리한 보안 기본인지, 아니면 이더리움 인프라에 대한 레버리지 베팅인지 이해하게 될 것입니다.

EigenLayer란 무엇입니까?

EigenLayer는 사용자가 제3자 프로토콜에 확장된 암호경제적 보안을 제공하도록 선택할 수 있는 이더리움의 스마트 계약 세트입니다. 이는 2021년에 프로토콜 설계를 시작하고 2023년 중반에 예금 한도가 제한된 첫 번째 메인넷 계약을 시작한 워싱턴 대학의 연구원이자 교수인 Sreeram Kannan에 의해 고안되었습니다. 2024년 4월까지 예금은 150억 달러를 넘어섰고, EigenLayer는 잠긴 총 가치 기준으로 DeFi에서 가장 큰 프로토콜 중 하나가 되었습니다.

EigenLayer의 핵심 통찰력은 이더리움이 현재 3,500만 ETH가 넘는 막대한 지분 자본 풀을 보유하고 있으며 이더리움 합의라는 단 한 가지만 확보하고 있다는 것입니다. 그 자본은 보안 관점에서 볼 때 대부분 유휴 상태입니다. EigenLayer는 다음과 같이 묻습니다. 검증인이 추가 보상을 받는 대가로 다른 서비스를 보호하기 위해 스테이킹된 ETH를 추가 위험에 빠뜨릴 수 있다면 어떨까요? 이것이 한 문장으로 전체 재검토 논문이 됩니다.

EigenLayer 자체는 아무것도 검증하지 않습니다. 세 당사자를 연결하는 마켓플레이스입니다. 재투자자는 ETH 또는 ETH 기반 자산을 예치합니다. 운영자는 외부 서비스에 대한 실제 검증 소프트웨어를 실행하고 재스테이킹된 자본을 담보로 빌릴 수 있습니다. AVS(Active Validated Services)는 보안과 그에 대한 대가로 운영자에게 비용을 지불해야 하는 타사 프로토콜입니다. 스마트 계약은 슬래싱 논리, 보상 분배 및 누가 무엇을 검증하는지에 대한 옵트인 등록을 처리합니다.

공동 보안: 큰 아이디어

새로운 블록체인이나 인프라를 부트스트래핑하는 것은 항상 매우 어렵습니다. 새로운 것을 시작하고 싶다면 지분 증명 체인에는 토큰이 필요하고, 토큰을 배포해야 하며, 이를 본딩할 검증자가 필요하며, 체인 공격을 경제적으로 비합리적으로 만드는 시장 가격이 필요합니다. 이러한 부트스트래핑 문제는 2020년부터 2023년까지 대부분의 새로운 체인이 수십억 개의 거래량을 처리하더라도 작은 검증자 세트와 수백만 달러의 보안 예산으로 출시된 이유입니다.

EigenLayer는 새로운 서비스가 Ethereum에서 직접 보안을 임대할 수 있도록 하여 이 부트스트랩 문제를 해결합니다. 유효성 검사기 세트를 처음부터 구축하는 대신 AVS 운영자는 최소 금액의 재스테이크된 ETH를 보유하도록 요구할 수 있습니다. 운영자가 잘못 행동하면 AVS는 EigenLayer 계약을 통해 슬래싱을 트리거하고 운영자는 실제 ETH를 잃습니다. AVS의 경제적 보안은 이제 첫날부터 Ethereum의 대규모 자본 풀에 의해 뒷받침됩니다.

이를 풀링 보안 또는 공유 보안이라고도 합니다. 이는 Cosmos가 Interchain Security로 수행하는 작업이나 Polkadot이 parachain으로 수행하는 작업과 개념적으로 유사하지만 한 가지 중요한 차이점이 있습니다. EigenLayer의 보안은 암호화폐에서 가장 깊은 지분 자본 풀인 Ethereum의 기존 검증자 세트에서 비롯됩니다. Polkadot 검증자는 Polkadot을 보호합니다. EigenLayer 운영자는 동일한 기본 ETH 담보를 사용하여 수십 개의 다양한 서비스를 동시에 보호할 수 있습니다.

EigenLayer 아키텍처 스택

프로토콜은 깔끔한 3계층 스택으로 구성됩니다. 이 스택을 이해하는 것은 재스테이킹이 실제로 어떻게 진행되는지 파악하는 가장 빠른 방법입니다.

그 바탕에는 이더리움 그 자체가 있습니다. 재판매자는 자체 유효성 검사기를 실행하고 출금 자격 증명을 EigenPod또는 stETH 또는 rETH와 같은 유동 스테이킹 토큰을 EigenLayer 전략에 입금합니다. 중간 계층은 StrategyManager(토큰 예금 처리), EigenPodManager(기본 ETH 재스테이킹 처리), DelegationManager(재스테이킹된 자본을 운영자에게 할당) 및 Slasher(슬래싱 조건 적용)를 포함하는 EigenLayer 스마트 계약 세트입니다. 최상위 계층은 AVS 레지스트리로, 각 AVS는 자체 유효성 검사 논리를 게시하고 운영자는 이를 제공하기 위해 등록합니다.

재판매자가 운영자를 선택합니다. 운영자는 검증할 AVS를 선택합니다. AVS는 수락할 연산자를 선택합니다. 그 결과 모든 당사자가 사전 동의 제어를 유지하지만 기본 담보는 동일한 이더리움 지분인 유연한 시장이 탄생했습니다.

재촬영 모드: 기본 vs LST vs LRT

EigenLayer에 참여하는 방법에는 세 가지가 있으며, 의미 있는 위험 및 보상 프로필이 다릅니다. 이는 프로토콜에서 가장 오해를 많이 받는 부분 중 하나이므로 시간을 투자할 가치가 있습니다.

네이티브 재촬영 은 가장 깨끗한 버전입니다. 32 ETH로 자체 검증기를 실행한 다음 EigenPod 계약을 배포하고 이를 검증자의 출금 주소로 설정합니다. 귀하의 검증인은 계속해서 표준 Ethereum 합의 보상을 받습니다. EigenPod는 효과적인 재스테이크 잔액을 추적하며, AVS를 검증하는 운영자에게 해당 잔액을 위임할 수 있습니다. 이 모드는 유동 스테이킹 파생상품의 디페그 위험을 방지하기 때문에 정교한 스테이커에게 선호되지만 검증자 인프라를 실행해야 합니다.

LST 재촬영 을 사용하면 Lido의 stETH, Rocket Pool의 rETH, Coinbase의 cbETH 또는 Frax의 sfrxETH와 같은 기존 유동 스테이킹 토큰을 EigenLayer 전략에 직접 입금할 수 있습니다. 검증인을 실행할 필요도 없고 32 ETH도 필요하지 않습니다. 단점은 EigenLayer의 위험 외에도 기본 LST 프로토콜의 스마트 계약 및 유효성 검사기 위험을 감수한다는 것입니다. 이러한 토큰의 작동 방식을 다시 확인하려면 다음을 참조하세요. 유동 스테이킹 안내.

LRT또는 Liquid Restake Tokens는 EigenLayer 위에 구축된 세 번째 레이어입니다. EtherFi, Renzo, KelpDAO 및 Puffer와 같은 프로토콜은 ETH 예금을 수락하고 귀하를 대신하여 EigenLayer에서 이를 다시 스테이킹하며 귀하의 지분을 나타내는 유동 토큰을 제공합니다. 해당 토큰을 판매하거나 Aave 또는 Morpho에서 담보로 사용하거나 Uniswap 풀에서 페어링할 수 있습니다. LRT는 유효성 검사기, 32 ETH, 출금 대기열 등 모든 마찰을 제거했기 때문에 2024년과 2025년에 지배적인 진입 경로였습니다. 비용은 EigenLayer와 기본 LST 위에 또 다른 스마트 계약 위험 계층을 쌓는 것입니다.

AVS(Actively Validated Service)란 무엇입니까?

적극적으로 검증된 서비스는 분산된 검증이 필요하고 이에 대해 운영자에게 비용을 지불할 의향이 있는 시스템입니다. AVS의 정의적인 특징은 이더리움과는 별개인 자체 합의 또는 증명 논리를 가지고 있지만 EigenLayer를 통해 이더리움의 경제적 보안을 빌린다는 것입니다.

구체적으로 AVS는 세 가지 작업을 수행하는 서비스 관리자 계약을 배포합니다. 이는 운영자가 수행해야 하는 검증 작업을 정의합니다. 이는 잘못된 행동을 하는 운영자를 처벌하는 삭감 조건을 정의합니다. 그리고 일반적으로 AVS 자체 토큰 또는 ETH로 운영자가 작업에 대한 비용을 지불하는 방법을 정의합니다. 운영자는 EigenLayer 계약을 통해 AVS에 등록하고, AVS 관련 소프트웨어를 실행하고, 작업을 올바르게 수행했음을 입증하는 서명된 증명 또는 증거를 제출합니다.

이 디자인은 의도적으로 일반적입니다. AVS는 데이터 가용성 네트워크, 크로스체인 브리지 위원회, 영지식 증명 보조 프로세서, 분산형 시퀀서, 오라클 네트워크 또는 대규모의 자본이 풍부한 검증인 세트의 혜택을 받는 기타 인프라가 될 수 있습니다. 유일한 요구 사항은 검증 작업이 운영자가 수행할 수 있는 작업과 스마트 계약이 확인하거나 중재할 수 있는 작업으로 표현될 수 있다는 것입니다.

2026년 주요 AVS

2026년 중반까지 AVS 생태계는 원래 출시 파트너보다 훨씬 성숙해졌습니다. EigenLayer 메인넷에는 50개 이상의 라이브 AVS가 있고, 테스트넷이나 사전 출시 상태에는 100개 정도가 있습니다. 서비스 카테고리별 분류는 다음과 같습니다.

AVS 중 가장 큰 승자는 EigenDA였습니다. 2026년 현재 초당 10MB 이상의 Blob 데이터를 처리하고 12개 이상의 롤업 스택과 통합되어 있으며 Ethereum 4844 자체를 제외하면 가장 저렴한 프로덕션 등급 DA 솔루션입니다. Hyperlane과 AltLayer도 상당한 채택을 보였으며 특히 Hyperlane은 다음과 같은 크로스 체인 폭발로 이익을 얻었습니다. 모듈형 블록체인.

EIGEN 토큰: 프로그래밍 방식의 슬래싱 및 거버넌스

EIGEN 토큰은 길고 논쟁의 여지가 있는 에어드랍 과정을 거쳐 2024년 10월에 출시되었습니다. 총 공급량은 16억 7천만 EIGEN이며, 초기 분배는 커뮤니티 에어드롭에 약 15%, 커뮤니티 이니셔티브 및 생태계 개발에 15%, 투자자에게 30%, EigenLabs 및 초기 기여자에게 30%를 할당하고 나머지는 EigenFoundation 재무부에 보관됩니다.

토큰에는 두 가지 별개의 기능이 있습니다. 첫 번째는 프로그래밍 방식의 슬래싱입니다. EIGEN 자체는 EigenLayer(ETH 또는 LST와 마찬가지로)에 스테이킹되어 AVS를 보호하는 데 사용될 수 있습니다. 결정적으로, EIGEN은 프로토콜에서 상호주관적 슬래싱(intersubjective slashing)이라고 부르는 것을 지원합니다. 여기서 EIGEN 커뮤니티는 스마트 계약으로 객관적으로 확인할 수 없는 분쟁 이벤트에 대해 오프체인으로 투표합니다. 이는 의도적인 디자인 선택입니다. 일부 유형의 잘못된 행동은 코드만으로는 감지할 수 없으므로 EigenLayer는 EIGEN 토큰을 사회적 합의 계층으로 사용하여 더 넓은 커뮤니티가 부정 행위에 동의할 때 악의적인 행위자를 제거합니다.

두 번째 기능은 거버넌스입니다. EIGEN 보유자는 프로토콜 매개변수, 재무 할당 및 분쟁 축소에 투표합니다. 토큰은 출시 당시 양도가 불가능했으며 거버넌스 투표를 거쳐 2024년 10월이 되어서야 양도가 가능해졌습니다. 그 이후 EIGEN은 시장 상황에 따라 3~7달러 사이에서 거래되었으며, 가치는 수십억 달러 범위에서 완전히 희석되었습니다.

에어드랍 내역은 전체 재스테이킹 메타의 분위기를 설정하기 때문에 주목할 가치가 있습니다. EigenLayer 포인트 프로그램의 시즌 1은 2023년 중반부터 2024년 4월까지 진행되었으며, 시간 가중 ETH 예금을 기준으로 재스테이커에게 포인트를 배포했습니다. 시즌 2는 비슷한 메커니즘으로 2024년까지 진행되었습니다. 토큰 출시를 통해 포인트 임계값을 초과한 지갑에 90 EIGEN이 할당되었으며 초기 참가자에게는 추가 보너스가 제공되었습니다. 많은 초기 리스테이커들은 수만 달러 상당의 에어드랍을 받았고, 이는 2023년 말과 2024년 초에 프로토콜의 폭발적인 성장을 이끈 원동력이었습니다.

유동성 재판매 토큰(LRT)

Liquid restake 토큰은 EigenLayer 생태계의 소비자 대면 계층입니다. 운영자 선택, AVS 선택 및 인출 대기열 관리의 복잡성을 추상화합니다. ETH를 입금하면 LRT 풀의 지분을 나타내는 토큰을 받게 되며 프로토콜은 그 아래의 모든 것을 처리합니다. 2026년에는 4개의 LRT가 시장을 지배할 것이며 각각 약간 다른 접근 방식을 사용합니다.

EtherFi(eETH 및 weETH) 은 잠긴 총 가치 기준으로 가장 큰 LRT입니다. EtherFi는 사용자가 지분을 위임하지만 LRT 공간에서 고유한 검증인 노드 키의 소유권을 유지하는 비수탁형 설계를 사용합니다. eETH 토큰은 리베이스(보상이 누적됨에 따라 시간이 지남에 따라 잔액이 증가함)되는 반면, weETH는 고정된 공급량과 증가하는 환율을 갖춘 래핑된 버전입니다. EtherFi에는 전용 AVS 선택 로직이 있으며 자체 위임 전략을 실행합니다.

렌조(ezETH) 는 토큰 수량이 일정하게 유지되지만 ETH 표시 가치가 증가하는 비리베이스 LRT입니다. Renzo는 Arbitrum, Linea, Mode, Blast, BNB Chain 및 기타 여러 네트워크에서 기본 ezETH를 사용하여 공격적인 크로스 체인 배포를 제공합니다. 이 프로토콜은 크로스체인 전송을 위해 LayerZero의 OFT 표준을 사용합니다. Renzo의 주요 차별화 요소는 EigenLayer 포인트 위에 계층화되는 기본 인센티브 프로그램인 ezPoints입니다.

KelpDAO (rsETH) Stader의 인프라를 기반으로 구축되었으며 보다 보수적인 AVS 선택 프로세스에 중점을 둡니다. Kelp는 위험을 분산시키기 위해 프로토콜이 여러 운영자에게 rsETH를 할당하는 명시적인 "노드 위임자" 아키텍처를 도입했습니다. Kelp는 Arbitrum, Optimism, Linea 및 ZK Sync Era에서도 작동합니다.

퍼퍼 파이낸스(pufETH) 은 기술적으로 가장 뚜렷한 LRT입니다. Puffer는 MEV에 대한 내성을 갖추고 특정 슬래싱 이벤트를 실질적으로 불가능하게 만드는 보안 엔클레이브로 검증자가 실행되는 슬래싱 방지 기술을 지원하도록 제작되었습니다. Puffer는 또한 Puffer 검증인 노드를 실행하기 위한 최소 지분을 32 ETH에서 약 1 ETH로 낮추어 소규모 운영자에게 단독 재스테이킹을 제공합니다.

이 네 가지 외에도 수십 개의 소규모 LRT, 재스테이킹된 스테이블코인 프로토콜 및 틈새 파생 상품이 있습니다. 일반적인 규칙은 다음과 같습니다. 귀하와 기본 ETH 사이의 래핑 레이어가 많을수록 스마트 계약 위험이 높아지고 포인트 및 인센티브의 잠재적 수익률이 높아집니다. 공짜 점심은 없습니다.

연산자 레이어

연산자는 EigenLayer의 일꾼입니다. 이들은 실제로 AVS 관련 소프트웨어를 실행하고, 증명에 서명하고, 증거를 생성하고, 보상을 받는 개체입니다. 운영자가 없으면 재스테이커와 AVS를 연결할 수 없습니다.

운영자가 되려면 엔터티가 EigenLayer DelegationManager 계약에 등록해야 합니다. 등록에는 허가가 없지만 운영자는 이름, 소셜 계정, 인프라 설정 및 지원하는 AVS가 포함된 메타데이터 프로필을 게시해야 합니다. 그런 다음 재스테이커는 재스테이킹된 잔액을 운영자에게 위임할 수 있으며 운영자는 결합된 지분을 사용하여 하나 이상의 AVS에 등록할 수 있습니다.

이곳의 경제학은 흥미롭습니다. 운영자는 자체 자본이 필요하지 않습니다. 운영 역량과 재이용자의 신뢰만 있으면 됩니다. 인프라를 운영하는 대가로 운영자는 서비스를 제공하는 AVS에서 생성된 보상에서 수수료를 징수합니다. 2026년 일반적인 운영자 수수료는 운영자 평판 및 AVS 수요에 따라 총 보상의 5%~15%입니다.

2026년 주목할만한 전문 사업자 서비스로는 P2P.org, Figment, Luganodes, Chorus One, Galaxy Digital, Pier Two 및 Kiln이 있습니다. 이러한 각 회사는 수십 개의 운영자 슬롯에서 여러 AVS를 실행하며 일부 회사는 AVS 축소 위험을 실시간으로 감지하는 독점 모니터링 스택을 보유하고 있습니다. 일부 LRT 프로토콜은 제3자에게 위임하지 않고 자체 화이트 라벨 운영자를 운영합니다.

위험 감소: 재스테이킹이 무료 수익률이 아닌 이유

재스테이킹에 대한 가장 큰 오해는 무료로 추가 수익을 제공한다는 것입니다. 그렇지 않습니다. 귀하가 선택한 모든 AVS에는 귀하의 담보가 노출되는 추가 슬래싱 조건이 추가됩니다. 총 위험은 운영자가 검증한 모든 AVS에 대한 모든 슬래싱 조건의 합계입니다.

EigenLayer의 슬래싱 시스템은 2025년 AVS 슬래싱 프리미티브 배포와 함께 완전히 활성화되었습니다. 그 전에는 슬래싱이 사실상 휴면 상태였으며 프로토콜은 "운영자 신뢰" 모드에서 실행 중이었습니다. 이제 AVS는 운영자의 재스테이크 잔액을 프로그래밍 방식으로 줄이고 운영자를 통해 모든 위임자의 잔액을 줄이는 슬래싱 조건을 등록할 수 있습니다.

위험은 여러 범주로 나뉩니다. 객관적인 슬래싱은 코드에 의해 트리거됩니다: 시퀀서의 이중 서명, 잘못된 증명, 임계값 미만의 가동 중지 시간. 상호 주관적 슬래싱은 인간에게는 명확하지만 스마트 계약(예: 거래 검열을 위해 공모하는 브리지 위원회)에는 명확하지 않은 이벤트에 대해 EIGEN 토큰을 사용하는 커뮤니티 투표에 의해 촉발됩니다. 운영자의 잘못된 구성은 운영자가 너무 많은 AVS를 선택하여 상관된 슬래싱 노출을 증가시키는 보다 가벼운 위험입니다. 그리고 자본 도피는 대규모 삭감 이벤트가 발생하는 경우 재투자자가 동시에 철수하여 LRT 토큰 전체에 유동성 위기를 초래할 수 있는 시스템적 위험입니다.

EigenLayer vs Symbiotic vs Karak

EigenLayer가 처음이었지만 더 이상 유일한 재촬영 프로토콜은 아닙니다. Lido와 Paradigm 진영의 지원을 받는 Symbiotic과 다중 자산 대안으로 자리매김한 Karak라는 두 가지 심각한 경쟁자가 등장했습니다. 세 가지 프로토콜에는 재사용자와 AVS 모두에게 중요한 다양한 아키텍처 선택이 있습니다.

EigenLayer 가 가장 확립되어 있습니다. 가장 큰 TVL, 가장 많은 AVS 및 가장 성숙한 운영자 생태계를 보유하고 있습니다. 전략 프레임워크는 다소 엄격합니다. 각 전략 계약은 하나의 자산 유형을 처리하고 새 자산을 추가하려면 거버넌스 승인이 필요합니다. 주요 내용은 깊이입니다. 즉, 더 많은 자본, 더 많은 AVS, 더 많은 전투 테스트를 거친 인프라입니다.

공생 무허가 디자인으로 2024년 중반에 출시되었습니다. 모든 ERC-20 토큰은 재스테이킹된 담보로 사용될 수 있으며, 모든 프로젝트는 중앙 집중식 승인 프로세스를 거치지 않고도 네트워크를 구축할 수 있습니다. Symbiotic은 모듈성을 강조합니다. 모든 구성 요소(볼트, 운영자, 네트워크, 확인자, 슬래셔)는 자체 계약이며 혼합 및 일치될 수 있습니다. Symbiotic 생태계에는 Mellow와 같은 대규모 LRT와 Hyperlane 및 Ethena(일부 기능의 경우)와 같은 중요한 네트워크가 포함됩니다.

카라크 은 범용 재촬영에 더 중점을 둡니다. ETH 및 LST뿐만 아니라 스테이블 코인, LBTC와 같은 BTC 변형 및 기타 자산도 허용합니다. Karak의 "DSS"(분산 보안 서비스) 개념은 AVS와 동일합니다. Karak은 또한 K2라고 불리는 자체 레이어 2를 운영하며 이는 재스테이크된 운영자에 의해 정산됩니다. 채택은 EigenLayer 또는 Symbiotic보다 적었지만 자산 유연성은 특정 DeFi 프로토콜에 매력적입니다.

실제로 2026년 대부분의 주요 AVS는 하나의 프로토콜에만 전념하는 대신 여러 재촬영 프로토콜을 지원하기로 선택했습니다. EigenDA, Hyperlane 및 Lagrange는 EigenLayer와 Symbiotic 모두에 존재합니다. 프로토콜은 더 이상 독점성을 위해 경쟁하지 않습니다. 그들은 가장 깊은 자본 풀과 가장 신뢰할 수 있는 운영자를 두고 경쟁하고 있습니다.

포인트 및 에어드랍 내역: 메타 게임

포인트 스토리를 말하지 않고는 EigenLayer 스토리를 말할 수 없습니다. 포인트 프로그램은 프로토콜 역사상 가장 큰 단일 성장 수단이었으며 이후 거의 모든 재스테이킹, LRT 및 롤업 프로젝트가 복사한 템플릿을 만들었습니다.

EigenLayer의 시즌 1 포인트는 2023년 중반에 시작되었습니다. 메커니즘은 간단했습니다. 1시간 동안 1ETH를 다시 ​​스테이킹하면 1포인트가 됩니다. 포인트는 EigenLabs에 의해 오프체인으로 추적되어 리더보드에 표시되었으며 향후 에어드랍으로 전환될 것이라는 소문이 돌았습니다. 사용자들은 에어드랍이 일어날 것이라는 보장도 없었고 전환율에 대한 공식적인 계약도 없었지만 추측은 수십억 달러의 예치금을 몰기에 충분했습니다.

LRT 프로토콜에 두 번째 레이어가 추가되었습니다. EtherFi는 사용자에게 EigenLayer 포인트 외에 EtherFi 포인트를 제공했습니다. Renzo는 ezPoints에서도 동일한 작업을 수행했습니다. 수익률 거래 프로토콜인 Pendle Finance는 YT 토큰을 거래하여 이러한 포인트의 미래 가치를 추측할 수 있는 세 번째 레이어를 추가했습니다. 2024년 초까지 정교한 DeFi 사용자는 "포인트 파밍" 또는 "포인트 메타"라는 별명이 붙은 전략인 5~6개의 서로 다른 포인트 스트림을 동시에 획득하는 포지션을 운영했습니다.

2024년 10월 시즌 1 에어드랍에서는 적격 지갑당 약 90개의 EIGEN이 배포되었으며, 상위 순위 지갑에는 더 큰 할당이 이루어졌습니다. EtherFi, Renzo, Puffer 및 기타 LRT 프로토콜은 자체 에어드랍을 병렬로 실행했습니다. 효율적으로 파밍한 초기 참가자의 경우 총 에어드랍 가치는 6자리에 달했습니다. 후발 참가자의 경우 보상이 훨씬 작아서 2025년 중반에 포인트 피로가 발생할 수 있는 무대가 마련되었습니다.

EigenLayer를 단계별로 다시 스테이킹하는 방법

2026년에 실제로 리스테이크를 하고 싶다면 실제 워크플로우는 다음과 같습니다. LST 경로는 가장 접근하기 쉽기 때문에 다룰 예정이지만, 기본 재스테이킹이 갈라지는 부분에 주목하겠습니다.

LRT 경로를 선호하는 경우 작업 흐름이 더욱 간단해집니다. EtherFi, Renzo, Kelp 또는 Puffer를 방문하여 ETH 또는 LST를 입금하고 LRT 토큰을 받으세요. 프로토콜은 귀하를 대신하여 전략 선택, 운영자 위임 및 보상 청구를 처리합니다. 트레이드 오프는 귀하의 스테이크가 보호하는 AVS에 대한 통제권을 포기한다는 것입니다.

기본 재촬영을 위해서는 먼저 EigenPodManager 계약을 통해 EigenPod를 배포해야 합니다. 그런 다음 EigenPod 주소를 Ethereum 유효성 검사기의 출금 자격 증명으로 설정합니다. 검증인은 계속해서 정상적으로 비콘 체인 보상을 획득하며, 재스테이킹된 잔액은 EigenPod 계약을 통해 추적됩니다. 이는 LST 또는 LRT 중개자가 없기 때문에 기술적으로 수수료가 가장 낮은 경로이지만 모든 관련 운영 오버헤드와 함께 자체 유효성 검사기를 실행해야 합니다.

위험: 정직한 판단

재판매는 안전한 수익률이 아닙니다. 이는 여러 가지 뚜렷한 위험 벡터가 복합적으로 존재하는 이더리움 인프라에 대한 레버리지 베팅입니다. 재스테이킹된 포지션에서 포트폴리오의 몇 퍼센트 이상을 수행하는 사람은 다음 사항을 이해해야 합니다.

상관 슬래싱. 운영자가 많은 AVS를 검증하고 공유된 실패 지점이 있는 경우 단일 이벤트가 모든 AVS에 걸쳐 슬래싱을 트리거할 수 있습니다. 위의 수학에서는 10개의 AVS에 대한 AVS당 5%가 50%와 같다고 가정했지만 실제로 슬래싱 곡선은 항상 선형이 아니며 한도 동작은 어떤 이벤트가 먼저 발생하는지에 따라 달라집니다. 운영자 간 다각화가 유일하게 효과적인 완화 방법입니다.

AVS 품질. 모든 AVS가 잘 설계된 것은 아닙니다. 급하게 출시된 새로운 AVS는 슬래싱 조건에 버그가 있을 수 있고, 오프체인 감지 논리가 좋지 않거나, 정직한 운영자를 처벌하는 거짓 긍정 슬래싱 이벤트에 취약할 수 있습니다. 품질이 낮은 AVS를 선택하는 재투자자는 가격이 책정되지 않은 위험을 감수하고 있습니다.

운영자 공모. 소수의 운영자가 AVS의 지분을 지배하는 경우 AVS를 속이기 위해 공모할 수 있습니다. EigenLayer는 일부 AVS에 대해 지분 분산을 요구하여 이를 완화하지만 해당 속성은 균일하게 적용되지 않습니다.

LRT depeg. 대규모 슬래싱 이벤트가 LRT의 기본 운영자에게 영향을 미치는 경우 LRT 토큰은 ETH 패리티 아래에서 거래됩니다. 이는 이미 2022년과 2024년 stETH 시장 혼란 중에 가벼운 형태로 발생했습니다. 주요 LRT 데페그는 DeFi 전반에 걸쳐 일련의 청산을 촉발할 수 있습니다.

캐피탈 비행. 재스테이킹은 엄청난 양의 ETH를 묶습니다. 재스테이킹 수익률이 대안(국채, 네이티브 스테이킹, AAVE 대출) 이하로 떨어지면 자본은 신속하게 프로토콜을 떠날 수 있습니다. EigenLayer에는 전략에서 7일 철수 대기열과 더불어 LST 또는 비콘 체인 철수 지연이 있으므로 시스템은 일부 비행을 흡수할 수 있지만 패닉은 발생하지 않습니다.

스마트 계약 위험. EigenLayer의 계약은 여러 회사에서 감사를 받았지만 StrategyManager, DelegationManager, EigenPodManager, Slasher 및 EigenLabs 팀이 제어하지 않는 AVS별 계약 등 표면적은 엄청납니다. 이 스택의 어느 곳에든 하나의 중요한 버그가 있으면 치명적일 수 있습니다.

자주 묻는 질문

스테이킹과 재스테이킹의 차이점은 무엇인가요?

스테이킹은 이더리움 합의를 확보하고 현재 연간 약 3%의 기본 검증인 수익률을 얻기 위해 ETH를 잠그고 있습니다. 재스테이킹은 이미 스테이킹된 ETH(또는 스테이킹된 ETH를 나타내는 LST)를 가져와 EigenLayer 또는 경쟁업체를 통해 추가 서비스를 확보하는 데 사용하는 추가 단계입니다. 기본 ETH 수익률과 AVS 보상을 얻지만 추가적인 삭감 위험을 감수해야 합니다. 기본 사항에 대한 자세한 내용은 다음을 참조하세요. 스테이킹 풀 가이드.

EigenLayer는 안전한가요?

EigenLayer의 핵심 계약은 여러 번 감사되었으며 악용되지 않았습니다. 그러나 "안전"은 잘못된 프레임입니다. EigenLayer는 추가 수익을 얻는 대가로 추가 위험을 감수할 수 있는 보안 기본 요소입니다. 이러한 절충안이 적절한지 여부는 할당한 포트폴리오의 양, 운영자를 통해 어떤 AVS를 선택하는지, 삭감 조건을 이해하는지 여부에 따라 달라집니다. LRT를 사용하면 스마트 계약 위험이 더욱 커집니다.

재구매로 얼마를 벌 수 있나요?

2026년 기본 이더리움 스테이킹 수익률은 약 3% APR입니다. 재스테이킹은 운영자가 검증한 AVS와 보상 구성 방식에 따라 약 1%~4%를 추가합니다. 따라서 종합 수익률은 일반적으로 APR 4%~7% 범위에 있습니다. 일부 LRT는 포인트 프로그램이나 DeFi 결합성을 위에 올려 더 높은 수익률을 광고하지만 기본 AVS 보상만으로는 기본 스테이킹보다 4%를 초과하는 경우가 거의 없습니다.

AVS란 무엇입니까?

AVS는 Actively Validated Service를 의미합니다. EigenLayer 연산자를 사용하여 데이터 가용성, 크로스체인 메시지 증명, 영지식 증명 생성 또는 Oracle 보고와 같은 검증 작업을 수행하는 모든 프로토콜입니다. 각 AVS는 자체 작업 및 슬래싱 조건을 정의하고 운영자는 등록할 AVS를 선택합니다. EigenDA는 가장 잘 알려진 AVS이지만 2026년에는 수십 개의 다른 AVS도 존재합니다.

재스테이크하려면 32 ETH가 필요합니까?

아니요. 최소 32 ETH는 자체 이더리움 검증기를 실행하는 기본 재스테이킹에만 적용됩니다. LST 재입금 및 LRT 재입금의 경우 0.01 ETH 미만부터 시작하여 원하는 금액을 입금할 수 있습니다. EtherFi, Renzo, Kelp 또는 Puffer를 통한 LRT 경로는 최소 요구 사항이나 운영 요구 사항이 없기 때문에 소매 참가자가 가장 쉽게 접근할 수 있습니다.

EIGEN 토큰이란 무엇인가요?

EIGEN은 EigenLayer의 기본 거버넌스 및 상호주관적 슬래싱 토큰입니다. 2024년 10월 총 공급량 16억 7천만개로 출시되었습니다. 보유자는 프로토콜 매개변수와 스마트 계약으로 객관적으로 검증할 수 없는 논란이 있는 슬래싱 이벤트에 투표합니다. EIGEN 자체를 ETH와 함께 다시 스테이킹하여 AVS를 보호할 수도 있습니다. 기본적으로 수익률이 있는 토큰은 아니지만 재스테이킹된 담보로 사용하면 수수료를 받을 수 있습니다.

결론

EigenLayer는 학문적 아이디어(다른 서비스를 보호하기 위해 Ethereum의 유효성 검사기 세트 사용)를 2024년 최대 규모의 단일 프로토콜 출시이자 암호화폐 인프라 스택의 영구적인 부분으로 전환했습니다. 2026년에는 재촬영이 더 이상 이야기가 아닙니다. 그것은 카테고리입니다. EigenLayer는 Symbiotic 및 Karak과 경쟁합니다. AVS는 데이터 가용성, 브리지, 보조 프로세서 및 AI 추론을 포괄합니다. LRT는 수십억 달러 규모의 DeFi 부문이며, 운영자 계층은 진정한 전문 산업으로 성숙해졌습니다.

일반 사용자의 경우 중요한 점은 재스테이킹이 마법 없이 수익을 얻을 수 없다는 것입니다. 이는 이더리움의 경제적 안정성을 확보하고 이를 다른 서비스에 임대하여 추가 보상과 추가적인 위험 감소를 대가로 제공하는 방법입니다. 운영자 다각화 및 AVS 실사를 통해 신중하게 수행하면 스테이킹 수익을 의미있게 향상시킬 수 있습니다. 특히 DeFi 프로토콜의 누적 LRT 포지션을 통해 부주의하게 수행되면 상관 슬래시 이벤트에서 폭발할 수 있는 숨겨진 레버리지를 축적하는 방법입니다.

참여 여부에 관계없이 EigenLayer를 이해하는 것은 이제 Ethereum을 이해하는 것의 일부입니다. 이 프로토콜은 새로운 인프라 출시 방법, 검증인이 지분으로 수익을 창출하는 방법, 애플리케이션 소스 보안 방법을 근본적으로 변경했습니다. Restake는 사라지지 않습니다. 그냥 평범해지고 있어요. 지분 증명 자체는 몇 년 전에 정상이 되었습니다. 초기 초과 수익률은 사라졌지만 기본 메커니즘은 이제 암호화폐 설계 공간에 영구적으로 고정되어 있습니다.