Hyperliquid HLP Vault란 무엇입니까? 전략 가이드 2026
— By Tony Rabbit in Tutorials
Hyperliquid HLP 설명: 금고가 15-30% APR을 얻는 방법, 입금 단계, 위험, JLP 대 GLP 대 HLP 비교 및 작업 수익률 예.
도박꾼이 아닌 카지노의 집이 되고 싶었다면 Hyperliquid HLP가 암호화폐가 제공하는 가장 가까운 솔루션입니다. HLP는 세계 최대의 분산형 무기한 거래소인 Hyperliquid의 모든 영구 거래 반대편에 있는 프로토콜 소유 유동성 금고입니다. USDC를 입금하고 금고 주식을 받으면 매초 주문서를 통해 흐르는 스프레드, 자금 및 거래자 손실을 얻는 부분적인 시장 조성자가 됩니다.
2026년에 Hyperliquid는 하루 30억 달러 이상의 영구 거래량을 청산합니다. HLP는 해당 활동의 구조적 점유율을 포착하여 역사적으로 지속 APR을 15~30% 반환했으며, 변동성이 큰 기간 동안 주간 기간은 50%를 넘었습니다. 이는 HLP를 패시브 온체인 수익률 중에서 자신만의 카테고리로 분류하는 것입니다. 유동 스테이킹 토큰 및 스테이블코인 농장.
이 가이드는 HLP가 무엇인지, 금고가 돈을 버는 방법, 수익률이 어디서 나오는지, 위험, 단계별 입금 방법, Jupiter JLP, GMX GLP 및 dYdX MegaVault와의 비교 등 HLP를 처음부터 설명합니다. 또한 10,000달러 보증금에 대한 실제 사례, 출처별 수익 분석, HLP가 빨간색 잉크를 인쇄한 시점에 대한 솔직한 모습을 볼 수 있습니다.
하이퍼리퀴드 HLP란?
Hyperliquid HLP(Hyperliquid Liquidity Provider의 약자)는 Hyperliquid 거래소의 모든 영구 계약에 대해 시장 조성, 청산 및 거래 상대방 유동성을 제공하는 커뮤니티 자금 금고입니다. 예금자는 USDC를 기부하고, 양도 가능한 금고 지분을 받고, 실시간으로 금고 이익의 비례 삭감을 얻습니다. HLP는 Hyperliquid 유동성의 구조적 백본입니다.
패시브 AMM과 달리 HLP는 액티브 전략 포트폴리오를 운영합니다. 주요 시장 조성 전략은 모든 주요 범죄 서적의 양면을 인용합니다. 청산 엔진은 유지 증거금을 위반하는 포지션을 흡수합니다. 펀딩 비율 수확 전략은 불균형한 시장에서 발생하는 정기적인 지불금을 수집합니다. 세 가지 흐름 모두 볼트 NAV에 누적되며, 이는 초당 한 번씩 시장에 표시됩니다.
The vault is permissioned only in the sense that the Hyperliquid Foundation publishes the on-chain strategy parameters. 누구나 입금이 가능합니다. 7일간의 언본딩 기간이 지나면 누구나 철회할 수 있습니다. 누구나 동일한 볼트 인프라를 사용하여 Hyperliquid에서 자신의 하위 볼트를 가동하고 HLP의 동작을 복사하거나 수정하여 경쟁 전략을 만들 수도 있습니다. 이러한 개방성은 HLP가 중앙화된 시장 조성 데스크와 다른 점입니다.
하이퍼리퀴드 아키텍처: HLP가 존재하는 이유
HLP가 중요한 이유를 이해하려면 Hyperliquid가 어떻게 구축되는지 이해해야 합니다. 대부분의 분산형 Perp 거래소는 두 가지 모델 중 하나를 사용합니다. 첫 번째는 dYdX와 같은 외부 시장 메이커와의 주문장입니다. 두 번째는 GMX와 같은 유동성 풀 상대방이 있는 가상 AMM입니다. Hyperliquid는 세 번째 경로를 택합니다. 즉, 항상 인간 및 봇 거래자와 함께 견적을 제시하는 프로토콜 소유 저장소로 뒷받침되는 완전한 온체인 주문장입니다.
Hyperliquid의 모든 거래는 거래에 최적화된 맞춤형 레이어 1에서 HyperBFT 합의를 통해 정산됩니다. 거래소는 1초 미만의 매칭이 가능한 가격-시간 우선순위 제한 주문서를 운영하며, HLP는 지속적으로 입찰 및 요청을 게시하는 알고리즘 전략을 실행합니다. 소매 사용자가 BTC-PERP에서 매수를 개시하면 거래 상대방은 전문 봇, 다른 사용자 또는 HLP일 수 있습니다. 책이 얇아지면 HLP가 그 공백을 메워줍니다. 이것이 거래자들이 Hyperliquid의 오라클에 비해 크기에 관계없이 지속적으로 미끄러짐이 전혀 없는 이유이며, HLP가 수익률을 얻는 이유이기도 합니다.
경제적 흐름은 간단합니다. 거래자는 메이커 및 테이커 수수료를 지불합니다. 롱 포지션과 쇼트 포지션 간 자금 조달 지급. 청산은 할인된 항목을 생성합니다. 스프레드는 왕복 여행에서 실현 이익을 창출합니다. HLP는 필요할 때 보편적인 상대방이 되어 이러한 모든 흐름의 일부를 포착합니다. 프로토콜은 HLP에 보조금을 지급하지 않습니다. 금고는 실제 거래소의 실제 거래 경제를 통해 수익을 얻습니다.
A Brief History of HLP and Hyperliquid
Hyperliquid는 2023년 중반에 가장 빠른 완전 온체인 범인 거래소 구축이라는 명확한 목표를 가지고 공개 테스트넷을 출시했습니다. 주로 "Jeff"라는 가명으로 운영되는 창립자들은 외부 벤처 캐피탈을 거부했습니다. 모든 볼트 깊이는 내부자 할당이 아닌 실제 사용자로부터 나옵니다. HLP는 다음과 같은 어려운 질문에 대한 답이었습니다. 단일 회사에 시장 조성 권한을 부여하지 않고 어떻게 주문장 깊이를 부트스트랩합니까?
정답은 USDC를 가진 누구에게나 열려 있는 커뮤니티 금고였습니다. 예금자들은 프로토콜의 주요 시장 조성자를 집합적으로 소유하게 됩니다. 금고는 2024년 TVL에서 1억을 넘었고 2025년 말까지 5억을 넘어섰습니다.
결정적인 순간은 2024년 11월에 Hyperliquid가 활성 거래자, 금고 예금자 및 추천인에게 공격적으로 할당하여 HYPE 토큰 공급량의 31%를 커뮤니티 구성원에게 에어드랍한 때였습니다. 이번 에어드롭은 암호화폐 역사상 가장 큰 공정 출시 중 하나로 간주됩니다. HLP TVL은 에어드랍 후 몇 주 만에 새로운 사용자가 횡재한 HYPE를 볼트로 다시 재활용함에 따라 두 배로 증가했습니다. 2026년 1분기까지 Hyperliquid는 다른 모든 DEX를 합친 것보다 더 많은 일일 무기한 거래량을 청산했으며 HLP는 온체인 파생 상품에서 가장 높은 거래량의 단일 유동성 공급자가 되었습니다.
HLP가 실제로 돈을 버는 방법: 세 가지 전략 스택
HLP의 가치를 평가하려면 손익 소스를 개별적으로 살펴봐야 합니다. Hyperliquid Foundation은 높은 수준의 전략 조합과 롤링 전략별 PnL을 발표합니다. 전체적으로 HLP는 3개의 엔진을 동시에 실행하며 각각 헤드라인 APR에 다르게 기여합니다. 이러한 분석을 이해하는 것은 HLP를 블랙박스로 생각하는 것과 스트레스 테스트를 할 수 있는 포트폴리오로 생각하는 것의 차이입니다.
1. 시장 조성(이익의 약 55~65%)
HLP의 가장 큰 전략은 BTC, ETH, SOL, HYPE 및 딥북 쌍과 같은 최상위 무기한에 대한 대칭적인 양면 유동성 제공입니다. 알고리즘은 강력한 오라클 지수에서 파생된 공정 가치에 대한 입찰 및 매도 호가를 업데이트하여 변동성이 급증할 때 확대되고 상황이 안정될 때 긴축됩니다. 매 왕복마다 테이커가 HLP의 입찰에 도달하고 다른 테이커가 요청에 도달하면 볼트가 스프레드를 수집합니다. 액체 쌍의 경우 스프레드는 몇 베이시스 포인트에 불과하지만 하루에 수백만 건의 충전에 걸쳐 합산됩니다.
엔진은 재고를 인식합니다. HLP가 매수 압력으로 인해 매수 포지션을 축적하면 알고리즘은 호가를 더 낮게 왜곡하여 오프로드를 장려하고 방향성 노출을 줄입니다. HLP는 대부분의 경우 적당한 순 델타를 유지하지만 완전히 델타 중립적이지는 않습니다. 일부 수익은 시장의 나머지 부분이 원하지 않는 재고를 기꺼이 가져가는 데서 나옵니다.
2. 청산 엔진 (이익의 약 15~20%)
하이퍼리퀴드 거래자의 포지션이 유지마진을 위반하면 거래소는 자동으로 포지션을 종료합니다. HLP is the default counterparty for most liquidation fills, absorbing the trader's residual margin into vault NAV. 이 기여의 규모는 변동성에 따라 달라집니다. 플랫 시장에서는 청산이 거의 발생하지 않습니다. Alt의 격렬한 하락 움직임에서 청산 채널은 한 달 동안 시장 조성이 하는 것보다 단일 주말에 더 많은 것을 제공할 수 있습니다. 이해한다면 청산 구역, 역동성을 얻습니다. HLP는 과도한 레버리지 거래자가 남긴 잔해를 수집합니다.
3. 펀딩 비율 캡처(이익의 약 15~25%, 가변)
무기한 계약은 정기적인 자금 지급을 통해 계약 가격을 확정합니다. 책이 너무 길면 매수자가 매도자에게 돈을 지불합니다. 공매도가 심할 경우 공매도가 공매수에 유리합니다. 통계 모델에 따르면 불균형이 방향성 위험을 극복할 만큼 충분히 지속되는 것으로 나타나는 수령 측의 HLP 자금 조달 엔진 위치입니다. 게 시장에서 자금은 작은 기여자입니다. 강력한 방향성 체제에서 자금 조달은 참여 자본에 대해 연간 두 자리 수의 이율을 제공할 수 있습니다. 현물 이전이 자금 조정을 초과할 때 단기 손실을 인쇄하는 것이 가장 가능성이 높은 전략이기도 합니다.
2026년 HLP APR: 현실적인 고장
HLP에 관해 가장 많이 묻는 질문은 "실제 APR은 무엇입니까?"입니다. 정직한 대답은 "변동성 체제에 따라 다르다"이지만 이에 대해 생각해 볼 수 있는 정확한 틀을 제시할 수 있습니다. As of the rolling twelve-month window ending Q2 2026, HLP has delivered approximately 22 percent net APR. 월별 수익률의 표준편차는 연간 약 14%입니다. 이는 특정 달에 금고가 마이너스 1%에서 플러스 4% 사이의 어느 곳에서든 반환될 수 있다는 것을 의미합니다.
여기에 중요한 분해가 있습니다. 그 22% 중 대략 12~13%는 시장 조성 스프레드 확보에서 발생합니다. 약 4~5%는 청산 엔진에서 나옵니다. 나머지 4~6%는 상당한 차이가 있는 자금 요율 캡처에서 발생합니다. 이를 사람들이 트위터에 던지는 헤드라인 수치인 "HLP가 지난주에 80%의 APR을 기록했습니다"와 비교해 보세요. 이는 짧은 기간에 대한 실수이지만 12개월 이후에 이를 추정하는 것은 실수입니다. 스파이크 주간이 바로 그것입니다. 스파이크 주.
연이율 22%의 12-13%. 가장 안정적인 기여자. 입찰/요청 스프레드는 하루에 수백만 번 포착되었습니다.
APR 기준의 4-5%. 매도 및 포물선 이동 중에 급등합니다. 변동성에 따른 무료 수익률.
APR 평균의 4-6%. 가장 가변적인 기여자. 책의 한 면이 구조적으로 혼잡할 때 적립됩니다.
FOMC, CPI, 해킹 중심 청산 기간 동안 주간 APR은 5~10일 동안 40~80%에 도달할 수 있습니다.
실제 예: 10K USDC 예금의 모습
구체적인 숫자가 도움이 됩니다. 오늘 HLP에 10,000 USDC를 입금했다고 가정해 보겠습니다. 순 금고 비용의 약 22%에 해당하는 365일 후행 APR을 기준으로 볼 때, 금고 지분의 12개월 가치는 약 12,200 USDC입니다. 이는 레버리지, 토큰 투기, 비영구적 손실 및 적극적인 관리가 없는 2,200 USDC의 수익률입니다.
하지만 "예상"은 실제 작업을 수행하고 있습니다. 실현된 결과는 변동성 체제에 따라 달라집니다. 2025년 중반과 같은 순조로운 해에 HLP는 16%에 가까운 순수익률을 반환했으며, 이는 10K 기준으로 1,600 USDC입니다. 에어드랍을 전후한 2024년 말과 같이 변동이 심한 해에 후행 수익은 32%가 넘는 순수익(3,200 USDC)이었습니다. 둘 다 구조 모델에 의해 분류됩니다.
주요 Aave USDC 예금 6%(600 USDC)와 비교해 보세요. 스테이블코인 농장은 8%(800 USDC), 미국 재무부 채권은 5%(500 USDC)입니다. HLP는 사소한 꼬리 위험과 7일의 결합 해제 기간을 대신하여 안전한 스테이블코인 대안의 수익률을 대략 3배로 늘립니다.
HLP vs JLP vs GLP vs MegaVault: Vault 비교
HLP is not the only liquidity-provider vault that has captured attention this cycle. Solana의 Jupiter JLP, Arbitrum 및 Avalanche의 GMX GLP, dYdX Chain의 dYdX MegaVault가 확실한 비교 대상입니다. 각각은 실질적으로 다른 위험 및 수익 프로필을 갖는 서로 다른 설계를 실행합니다.
목성 JLP 는 고정된 목표 가중치로 SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT로 구성된 솔라나의 바스켓 금고입니다. JLP earns from Jupiter exchange fees and trader losses, but is not delta-neutral. 보유자는 기본 바스켓의 방향성 위험을 부담합니다. SOL이 20% 하락하면 JLP는 수익률이 발생하는 동안에도 달러 가치가 하락합니다. JLP는 순수한 시장 조성 플레이라기보다는 레버리지를 활용한 장기 암호화폐 및 수익률 베팅에 더 가깝습니다.
GMX GLP 2021년 Arbitrum에서 원래의 프로토콜 소유 유동성 저장소로 출시되었습니다. GLP는 또한 방향성 노출을 수행하는 다중 자산 바스켓입니다. 바스켓 모델은 HLP의 액티브 전략 접근 방식보다 구조적으로 수익률이 낮으며 APR은 8~15% 범위입니다.
dYdX MegaVault dYdX 체인에서 2024년에 출시되었습니다. 철학적으로는 HLP에 더 가깝습니다. 전문 시장 조성자가 운영하는 하위 금고에 자본을 할당하는 공동 금고입니다. dYdX 체인은 2025년과 2026년에 Hyperliquid에 대한 점유율을 잃었으므로 MegaVault를 지원하는 볼륨 기반이 더 작습니다. APR은 평균 10~18%입니다.
하이퍼리퀴드 HLP 은 TVL의 4개 행사 중 가장 크며 가장 많은 규모의 공연장에서 운영됩니다. 시장 조성 전략은 몇 초 내에 대부분의 방향성 노출을 방지하기 때문에 JLP나 GLP보다 구조적으로 델타 중립에 더 가깝습니다. 수익은 기본 자산을 보유하는 것이 아니라 운영 우위에서 비롯됩니다. HLP는 재고 관리를 휩쓰는 급격한 움직임으로 인해 좋지 않은 한 주를 보낼 수 있지만 JLP와 같은 "SOL 30% 하락" 문제는 없습니다.
HLP가 돈을 잃었을 때: 정직한 역사
누군가 HLP를 무위험 수익률로 추천한다면, 떠나십시오. HLP 역사상 금고가 무너진 지 여러 주가 지났습니다. 실현된 실적은 최악의 상황을 이해하는 가장 좋은 방법입니다.
가장 눈에 띄는 하락은 2024년 3월 비트코인의 급속한 랠리 중에 발생했습니다. 집계된 하이퍼리퀴드 사용자는 이동에 대해 올바르게 배치되었으며, 이는 거래 상대방인 HLP가 재고 관리 알고리즘이 재조정되기 전에 랠리에서 손실된 단기 재고를 축적했음을 의미합니다. 금고는 NAV에서 약 1.4% 하락한 주에 마감되었습니다. 자금 조달이 중단되고 스프레드 캡처가 재개되면서 10일 이내에 완전히 회복되었습니다.
ETH와 SOL의 급격한 격차를 촉발한 주요 ETF 발표와 관련하여 2025년 10월에도 유사한 에피소드가 발생했습니다. HLP는 한 주 동안 0.9% 하락을 기록했습니다. 더 작은 빨간 날은 대략 격주 단위로 발생합니다. 지금까지 모든 주기에서 금고는 회복되었지만, 교훈은 HLP 수익률이 현실이고 HLP 변동성도 현실이라는 것입니다. 평균 드리프트는 양수이고 분산은 중요하지 않습니다. HLP는 거래자가 패할 때마다 문자 그대로 승리하지는 않지만 Hyperliquid 세계 전체에서 녹색보다 빨간색으로 마감되는 거래자가 더 많이 거래되며 HLP는 해당 순 흐름의 구조적 점유율을 포착합니다.
단계별: HLP에 입금하는 방법
USDC로 자금을 지원하는 Hyperliquid 계정이 있으면 HLP에 입금하는 것은 간단합니다. 처음 사용자의 경우 전체 프로세스는 5분 미만이 소요됩니다. 정확한 순서는 다음과 같습니다.
1단계: Hyperliquid 계정 설정
Go to app.hyperliquid.xyz and connect a wallet. Hyperliquid는 MetaMask, Rabby, Coinbase Wallet 및 대부분의 Ethereum 호환 지갑을 지원합니다. Hyperliquid 거래 에이전트 키를 얻기 위해 일회성 메시지에 서명하게 됩니다. 이는 거래소가 빠른 서명을 위해 사용하는 별도의 세션 키입니다. 귀하의 자금은 기본 지갑의 개인 키에 의해 관리됩니다. 지갑 권한을 잘 검토하고 주소를 확인하세요. 주소 중독은 실제로 발생하므로 자신을 보호하는 방법을 잘 모르는 경우 다음 가이드를 읽어보세요. 암호화폐 주소 중독 사기를 피하는 방법.
2단계: USDC를 Hyperliquid에 연결
Hyperliquid의 기본 USDC 브리지는 단일 거래로 USDC를 Arbitrum(기본 예금 체인)에서 Hyperliquid L1로 이동합니다. 브리지를 확인하고 확인을 기다리면 Hyperliquid 현물 지갑에 잔액이 표시됩니다. 아직 USDC가 없다면 중앙화된 거래소에서 구매하고 Arbitrum으로 출금한 후 브리지할 수 있습니다. 다음과 같은 크로스체인 라우팅 도구 1인치 다른 체인에서 직접 라우팅할 수도 있습니다.
3단계: Vault 탭으로 이동
Hyperliquid 앱 상단 탐색 메뉴에서 "Vaults"를 클릭하세요. 누구나 실행할 수 있는 커뮤니티 하위 저장소와 함께 상단에 프로토콜 저장소로 나열된 HLP가 표시됩니다. HLP를 클릭하면 현재 TVL, 후행 7일 및 30일 PnL, 시장 전반의 포지션 분석, 현재 APR 추정치를 보여주는 금고 세부 정보 페이지가 열립니다.
4단계: USDC 입금
"입금"을 클릭하세요. 약정하려는 USDC 금액을 입력하세요. 지갑에서 확인하세요. 보증금은 몇 초 내에 정산되며 주당 현재 NAV에 고정된 HLP 금고 주식을 받게 됩니다. 이제 귀하의 대시보드에는 귀하의 포지션, 현재 미실현 손익, 가장 최근 입금부터 시작되는 7일 간의 언본딩 기간에 대한 카운트다운 시계가 표시됩니다.
5단계: 모니터링하고 준비되면 철회
볼트 페이지에서 손익을 초 단위로 추적할 수 있습니다. 출금을 원하시면 "출금"을 클릭하세요. 금액이 대기 중입니다. 7일간의 언본딩이 완료되면 USDC가 Hyperliquid 현물 지갑으로 반환됩니다. 그런 다음 Arbitrum으로 다시 연결하거나 Hyperliquid의 자금으로 거래할 수 있습니다. 언본딩 기간 동안 재적립하면 시계가 재설정되므로 그에 따라 계획을 세우십시오.
7일간의 결합 해제 기간: 존재 이유
7일 출금 쿨타임은 HLP의 가장 많은 비판을 받는 기능이자 금고가 어떻게 안정적인 수익을 창출하는지 가장 명확하게 설명하는 기능입니다.
언본딩 기간이 없으면 예금자는 HLP가 부진한 주에 하락하는 것을 보고 "인출"을 누른 후 하락한 NAV에서 즉시 종료할 수 있습니다. 나머지 예금자들은 손실을 최대한 흡수할 것입니다. 시간이 지남에 따라 이러한 역학은 정확히 잘못된 순간에 비행 위험을 야기할 수 있으며 금고는 각 하락이 손실을 가중시키는 TVL 출혈을 일으키는 죽음의 나선에 들어갈 수 있습니다.
7일의 쿨다운은 스트레스 기간 동안 자산이 폐쇄형 펀드처럼 행동하도록 만듭니다. 한 번에 최소 7일 동안 자본을 투입합니다. 대기 중인 출금이 처리될 때쯤에는 일반적으로 시장 상황이 이동하고 출금 요청을 촉발한 하락폭이 부분적으로 또는 완전히 회복됩니다. 예금자의 관점에서 볼 때: 일주일 이내에 현금이 필요할 경우 예금하지 마십시오. 몇 주 또는 몇 달 동안 자본을 보관하는 경우 쿨다운은 문제가 되지 않으며 실제로 도움이 됩니다. 왜냐하면 다른 모든 사람의 쿨다운이 수익률을 지불할 만큼 금고를 안정적으로 유지하는 것이기 때문입니다.
HYPE 토큰 및 빌더 코드
HYPE는 2024년 11월 커뮤니티 에어드랍을 통해 출시되었습니다. 제네시스 공급량의 약 31%(총 100억 개 중 31억 개의 토큰)가 테스트넷 포인트 시스템을 기반으로 한 과거 거래자, 금고 예금자 및 활성 추천자에게 돌아갔습니다. 벤처 할당도 없었고 내부자에 의한 에어드롭 트랜치 잠금 해제도 없었습니다. HYPE는 2025년에 토큰당 35달러 이상으로 정점을 찍었고 2026년 중반에는 약 28달러에 거래되었습니다.
HYPE는 Hyperliquid L1의 가스 토큰, 검증인 세트의 스테이킹 자산, 볼트 매개변수 변경을 포함한 프로토콜 결정을 위한 거버넌스 자산입니다. HLP 예금자는 입금 또는 출금(USDC에서 정산)을 위해 HYPE가 필요하지 않지만 거래 수수료 수익의 일부는 공개 시장에서 HYPE를 환매하여 교환량, HLP 수익성 및 HYPE 평가 사이에 피드백 루프를 만듭니다.
빌더 코드 은 Hyperliquid의 추천 및 임베디드 UI 시스템입니다. 모든 개발자는 Hyperliquid 주문장 위에 사용자 정의 인터페이스를 구축하고, 빌더 코드를 온체인에 등록하고, UI를 통해 라우팅하는 사용자로부터 수수료를 공유받을 수 있습니다. 이로 인해 카피 트레이딩 대시보드, 모바일 우선 클라이언트, 맞춤형 분석 오버레이 등 Hyperliquid 기반 앱의 번성하는 생태계가 탄생했습니다. 건축업자가 많을수록 볼트에서 중간까지의 전체 주문 흐름이 늘어나므로 HLP의 이점을 누릴 수 있습니다.
누구나 하위 볼트를 실행할 수 있습니다.
Hyperliquid의 가장 조용하지만 가장 강력한 기능 중 하나는 볼트 인프라가 모든 사람에게 열려 있다는 것입니다. 모든 사용자는 하위 볼트를 배포하고, 전략을 설정하고, 예금을 수락하고, 생성된 알파에 대해 성과 수수료를 받을 수 있습니다. 이것이 HLP가 경쟁력을 유지하는 구조적 이유입니다. 성과가 저조하면 자본은 더 나은 성과를 거두는 커뮤니티 운영 금고로 전환될 수 있습니다.
2026년에는 수십 개의 커뮤니티 하위 볼트가 존재합니다. 일부는 반익명으로 운영되는 전문 거래 회사에 의해 운영되고, 일부는 개별 개발자가 구축한 퀀트 전략이고, 일부는 누구나 복사 거래할 수 있는 단순한 장기 추세 추종자입니다. 리더보드는 공개되며, 후행 수익률과 실시간 위치가 표시됩니다. 스마트 예금자는 HLP를 보수적 앵커로 삼아 여러 금고에 분산하는 경우가 많습니다. JLP, GLP 및 MegaVault는 모두 단일 프로토콜 제어 전략을 실행합니다. Hyperliquid는 볼트 마켓플레이스를 운영합니다. 적극적인 관리에 관심이 있으신 경우 당사의 가이드를 참조하세요. 거래 전략 백테스팅 는 유용한 출발점입니다.
HLP와 기타 패시브 온체인 수익률 비교
HLP를 올바르게 포지셔닝하려면 더 넓은 패시브 온체인 수익률과 비교하는 것이 도움이 됩니다.
스테이블코인 대출(Aave,Compound,Morpho): USDC에서 4~8%를 반환합니다. 스마트 계약과 악성 부채 위험. 유동성은 즉각적입니다. HLP는 더 높은 운영 위험에도 불구하고 약 3배의 수율을 제공합니다.
액체 스테이킹(Lido, Rocket Pool, Jito): ETH 또는 SOL 스테이킹은 기본 자산에 대한 방향성 노출로 기본 자산에서 3~7%를 반환합니다. 우리를 참조하십시오 로켓 풀 rETH 가이드. HLP는 더 많은 수익을 창출하지만 ETH 또는 SOL 가격 상승에 대한 상승 여력을 제공하지 않습니다.
토큰화된 국채(Ondo USDY, OUSG): 미국 국채로 담보되는 4~5.5%, 가장 낮은 위험 온체인 수익률. 우리의 범위를 참조하십시오 온도금융 및 RWA 토큰화. HLP는 거래 관련 위험에 대한 대가로 수익률을 3배로 늘립니다.
스테이블코인 농업(Curve, Convex, Pendle): 6~25%, 종종 유기농이 아닌 토큰 배출 주스를 사용합니다. HLP는 헤드라인을 부풀리는 배출물이 없는 완전 유기농입니다.
HLP는 유기농, USDC 표시, 두 자릿수, 적지 않은 하락 위험이 있는 고유한 슬롯을 차지합니다. 일반적인 구성은 바벨입니다. 대부분의 마구간은 수익 향상을 위한 HLP의 위성 할당인 저위험 Aave 또는 Ondo에 있습니다.
HLP 위험: 정직한 판단
HLP 수익률은 실제이지만 위험 벡터도 마찬가지입니다. 5가지 위험에는 명시적인 주의가 필요합니다.
스마트 계약 위험: Hyperliquid는 맞춤 매칭 엔진 코드를 사용하여 맞춤 레이어 1을 실행합니다. 코드베이스는 감사를 거쳤으며 프로토콜은 큰 사고 없이 수십억 달러 규모의 볼륨을 처리했지만 가장 확립된 Ethereum DeFi 프로토콜보다 여전히 전투 테스트를 덜 거쳤습니다. 볼트 회계 코드나 매칭 엔진의 버그는 원칙적으로 손실을 초래할 수 있습니다.
전략 위험: HLP의 시장 조성 및 재고 알고리즘이 정권 변경을 잘못 판단하면 금고는 일주일 안에 심각한 손실을 입을 수 있습니다. 역사적 최대 하락률은 일주일 동안 약 1.5%였지만 짧은 기간 동안 5% 이상의 하락률이 불가능하지는 않습니다.
상대방 구성 위험: 하이퍼리퀴드 거래자가 시간이 지남에 따라 체계적으로 더 능숙해지면(더 똑똑한 봇, 더 나은 도구) HLP가 순 거래상대방으로서 누리는 구조적 우위가 약화될 수 있습니다. 지금까지는 소매 거래량이 알파 세대보다 빠르게 증가하는 정반대의 상황이 발생했지만 이는 추적할 가치가 있는 롱테일 위험입니다.
결합 해제 위험: 7일의 쿨다운은 스트레스 상황 중에는 나갈 수 없다는 것을 의미합니다. 실제 프로토콜 문제가 발생하면 해결 방법을 무시해야 할 수도 있습니다. 그에 따라 위치 크기.
규제 위험: Hyperliquid는 많은 관할권의 회색 지대에서 운영됩니다. HLP 금고는 공동 투자 수단과 구조적으로 유사하며 주요 관할권의 규제 결정이 해당 지역 사용자의 액세스에 영향을 미칠 수 있습니다. 거래소는 지금까지 일부 제품에 대해 지오펜싱을 사용하여 무허가로 운영되었지만 환경은 계속해서 발전하고 있습니다.
실제 하이퍼리퀴드 통계: 2026년 점수판
2026년 1분기~2분기 창의 일부 숫자입니다. Hyperliquid 일일 perp 거래량은 평균 32억 달러로 최고 75억 달러를 상회합니다. 일일 거래자는 정기적으로 80,000개의 고유 주소를 초과합니다. 150개 이상의 범죄 쌍에 대한 미결제약정 규모는 약 45억 달러에 달합니다. HLP TVL은 6억 달러에서 10억 달러 사이에서 거래됩니다. Hyperliquid의 분산형 Perp 볼륨 시장 점유율은 GMX, dYdX, ApolloX 및 나머지를 합친 것보다 앞서 70% 이상입니다.
HYPE는 2026년 시가총액 기준으로 지속적으로 상위 25개 암호화폐에 속하며 일일 현물 거래량이 5억 달러 이상입니다. 교환 수수료로 인한 환매 플라이휠은 가격 조치에서 측정 가능합니다. 거래량이 급증할 때마다 환매에 사용되는 프로토콜 수익이 한 단계씩 증가합니다. 특히 HLP의 경우 프로토콜은 전략별 일일 PnL, 시장별 포지션 대시보드 및 과거 성과를 2초 해상도로 게시합니다. 이는 기존 금융에서 비교할 수 없는 투명성 수준입니다.
HLP의 장점과 단점
- 토큰 배출 없이 유기적인 두 자릿수 USDC 수익률
- 델타 관리형, 방향성 암호화폐 노출 최소화
- 세계 최대 규모의 범인 DEX에 대한 거래 상대
- 하나의 볼트에 담긴 세 가지 다양한 전략 엔진
- 완전한 투명성: 초당 손익, 오픈 포지션, 내역
- 무허가 액세스, KYC 없음, 최소 보증금 없음
- 7일간의 언본딩 기간으로 인해 빠른 종료가 차단됩니다.
- Vault는 폭력적인 추세 주간에 돈을 잃을 수 있습니다.
- 레거시 Ethereum DeFi보다 덜 전투 테스트됨
- USDC 표시만 가능, 암호화폐 상승에는 상승 여력 없음
- 일부 관할권의 규제 불확실성
- USDC를 Hyperliquid L1에 연결해야 함
실용적인 할당 전략
HLP가 귀하의 포트폴리오에 속한다면 규모가 중요합니다. 온체인 커뮤니티에서 관찰되는 세 가지 일반적인 할당 패턴은 다음과 같습니다.
보수적 위성(마구간의 5~10%): 작은 조각의 수율 향상제인 HLP. 나머지는 그대로 유지 토큰화된 재무부 또는 Aave. 보존이 최우선인 포트폴리오에 적합합니다.
밸런스드 바벨(25~35%): 포트폴리오 수익률을 의미 있게 높이는 더 큰 할당. 총 손실을 제한하기 위해 더 안전한 자산과 결합하십시오.
적극적인 배포(40% 이상): HLP를 핵심 포지션으로 보고 활성 하위 금고 전략을 보완하는 트레이더가 사용합니다. 상당한 온체인 경험이 있는 경우에만 적합합니다.
모든 경우에 최소 몇 달 동안 방치할 수 없는 자본을 배치하지 마십시오. 7일의 쿨다운과 자연적인 감소 회복 시간의 조합은 짧은 시야가 당신과 맞서 싸운다는 것을 의미합니다. HLP는 당좌 예금 계좌가 아닌 중기간 수익률 포지션입니다.
HLP와 하이퍼리퀴드의 미래
하이퍼리퀴드 재단은 볼트 전략의 다양성을 확대하고 잠재적으로 옵션 시장 조성, 범인과 현물 간 베이시스 거래, 장소 간 차익거래를 추가할 계획을 밝혔습니다. 각각의 새로운 전략은 예금자를 희석시키지 않고 수익률 기반을 확장합니다.
Hyperliquid의 현물 거래는 더 많은 목록을 통해 계속 성장하여 새로운 스프레드 확보 기회를 창출합니다. 경쟁은 더욱 심화될 것입니다. Drift, Aevo 및 Lighter는 유사한 볼트 디자인을 추구하고 있습니다. 아직 HLP의 주문 흐름은 없지만 해자는 거래량이며 거래량이 바뀔 수 있습니다. 예금자의 경우, 실질적인 의미는 더 많은 자본이 전략에 몰리면 2027년의 HLP 수익률이 2026년보다 낮을 수 있고, 영구 거래량이 TVL 성장을 계속 앞지르면 더 높아질 수 있다는 것입니다. 어느 쪽이든 유기농 USDC 표시 두 자릿수 수익률의 구조적 매력은 계속해서 주목을 끌 것입니다. 역할에 대한 이해 암호화폐 시장 조성자 는 필요한 대부분의 정신 모델을 제공합니다. HLP는 전문 무역 회사가 수행하는 작업을 통합하고 제품화한 버전입니다.
자주 묻는 질문
Q Hyperliquid HLP란 쉽게 말하면 무엇인가요?
HLP는 Hyperliquid 영구 거래소 거래의 주요 시장 조성자이자 거래 상대방 역할을 하는 커뮤니티 자금 금고입니다. 예금자는 USDC를 기부하고 금고 지분을 받으며 거래소의 스프레드, 청산, 자금 조달 비율 캡처 및 순 거래자 손실을 통해 금고가 얻는 이익의 비례적인 몫을 얻습니다. 모든 Hyperliquid 거래의 반대편을 차지하는 트레이딩 데스크의 부분 소유자가 되는 것으로 생각하십시오.
Q 2026년 일반적인 HLP APR은 얼마입니까?
HLP는 2026년 2분기까지 지난 12개월 동안 평균 순 APR이 약 22%였으며, 일반적인 범위는 변동성 체제에 따라 15~30% 사이입니다. 변동성이 큰 이벤트 중에는 짧은 기간이 40% 이상 급증할 수 있으며, 개별 주마다 빨간색으로 인쇄될 수도 있습니다. 수익률은 유기적이며 USDC로 지불되며 토큰 배출에서 발생하지 않습니다.
Q HLP 수율은 실제로 어디에서 나오나요?
세 가지 소스. 약 55~65%의 이익은 Perp 주문서 전반에 걸쳐 시장 조성 스프레드 캡처에서 발생합니다. 약 15~20%는 HLP가 실패한 포지션을 유리한 가격에 흡수하는 청산에서 발생합니다. 나머지 15~25%는 가장 가변적인 기여 요인인 자금 요율 포착에서 나옵니다. 세 가지 흐름 모두 토큰 인센티브가 아닌 실제 거래 경제입니다.
Q HLP가 돈을 잃을 수도 있나요?
네. HLP는 2024년 3월 급격한 랠리 동안 약 1.4%의 주간 하락폭이 가장 컸고 2025년 10월 ETF 발표 전후로 비슷한 하락세를 보이는 등 역사상 마이너스 주간을 경험했습니다. 일일 빨간색 인쇄는 대략 격주 단위로 발생합니다. 금고는 항상 복구되었지만 위험이 없는 것은 아니며 예금자는 인출 창구를 통해 편안하게 보관할 수 있어야 합니다.
Q HLP 출금 쿨타임은 얼마나 되나요?
7일. 인출 대기열에 넣은 후 7일의 언본딩 기간이 지나면 USDC가 Hyperliquid 현물 지갑으로 반환됩니다. 쿨다운은 스트레스 이벤트 중 도주 위험을 방지하고 HLP가 핫 머니 풀보다 안정적인 시장 조성 자금처럼 작동하도록 하기 위해 존재합니다. 기간 중에 재입금하면 타이머가 재설정되므로 출구를 신중하게 계획하세요.
Q HLP는 Jupiter JLP와 어떻게 다릅니까?
HLP는 USDC와 델타 중립성을 위해 관리되는 활성 범인 포지션을 보유하고 있습니다. 구조적으로 방향 노출이 최소화된 시장 만들기 제품입니다. JLP는 SOL, ETH, BTC, USDC 및 USDT의 고정 바스켓을 보유하고 있습니다. 즉, JLP 보유자는 기본 바스켓의 방향성 위험을 부담합니다. JLP는 강세장에서 더 높은 헤드라인 수익률을 제공할 수 있지만 암호화폐가 하락할 때 달러 가치도 하락하는 반면 HLP는 달러 안정성을 더욱 유지합니다.
Q HLP에 대한 최소 입금액이 있나요?
공식적인 최소값은 없습니다. 소액 테스트 금액을 포함하여 원하는 금액의 USDC를 입금할 수 있습니다. 실제 최소 금액은 브릿지 및 가스 비용에 의해 설정됩니다. 20 USDC를 입금하는 것은 기술적으로는 가능하지만 거래 마찰에 의해 좌우됩니다. 대부분의 사용자는 계산을 이해하기 위해 최소 500 USDC를 예치하며 금고의 사용 가능한 용량 외에는 상한선이 없습니다.
Q HLP에 입금하려면 HYPE를 보유해야 하나요?
아니요. HLP 입출금은 USDC로 표시됩니다. 참여하는 데 HYPE가 필요하지 않습니다. 그러나 HYPE는 Hyperliquid L1의 가스 및 거버넌스 토큰이며 교환 수수료의 일부는 HYPE를 환매하는 데 사용되므로 HYPE를 직접 보유하지 않더라도 HLP 성과와 HYPE 가치 평가는 경제적으로 연결됩니다.
Q HLP는 안전한가요? 주요 위험은 무엇입니까?
Five key risks. Hyperliquid L1 코드베이스의 스마트 계약 위험. 금고 알고리즘이 정권 변화를 잘못 판단할 경우 전략 위험이 발생합니다. 트레이더가 구조적으로 더 많은 수익을 얻게 되면 거래상대방 구성 위험이 발생합니다. 스트레스를 받는 동안에는 즉시 벗어날 수 없기 때문에 결속 해제 위험이 있습니다. 공동 금고를 투자 수단으로 분류할 수 있는 관할권의 규제 위험. 이들 중 어느 것도 HLP에 고유한 것은 아니지만 실제이며 HLP는 레거시 DeFi 프로토콜보다 덜 전투 테스트되었습니다.
Q HLP 금고 주식을 거래하거나 양도할 수 있나요?
HLP 주식은 Hyperliquid L1에 계정되어 있으며 귀하의 계정에 연결되어 있습니다. ERC-20 토큰으로 자유롭게 양도할 수 없습니다. USDC로 다시 출금하는 것이 표준 출구 경로이며 7일의 휴지 기간이 적용됩니다. 이는 의도적인 것입니다. 자유 이동 가능성은 쿨다운이 방지하도록 설계된 것과 동일한 비행 위험을 발생시킵니다.
Q 빌더 코드는 HLP에 어떤 영향을 미치나요?
빌더 코드를 사용하면 개발자가 Hyperliquid에서 맞춤형 UI를 구축하고 인터페이스를 통해 라우팅하는 사용자로부터 거래 수수료를 일정 부분 얻을 수 있습니다. 이는 거래소에 도달하는 전체 주문 흐름을 확장합니다. 이는 HLP에서 중개자까지 더 많은 거래량을 제공하고 금고 예금자에게 더 많은 총 수익률 생성을 의미합니다. HLP 예금자는 총 볼륨이 총 금고 수익을 창출하기 때문에 건강한 빌더 생태계로부터 간접적으로 이익을 얻습니다.
Q 누구나 Hyperliquid에서 자신의 저장소를 실행할 수 있나요?
네. Hyperliquid의 볼트 인프라는 무허가형입니다. 모든 사용자는 하위 저장소를 배포하고, 전략을 정의하고, 다른 사용자로부터 예금을 수락하고, 성과에 따라 성과 수수료를 받을 수 있습니다. 2026년에는 수십 개의 커뮤니티 하위 금고가 존재하며 수익과 위치에 대한 완전한 투명성을 제공합니다. 이러한 개방형 설계 덕분에 HLP는 반품 경쟁력을 유지하고 Hyperliquid를 단순한 단일 제품 판매 장소가 아닌 효과적으로 금고 시장으로 만들었습니다.
결론: HLP에 입금해야 할까요?
Hyperliquid HLP는 현재 주기의 온체인 수익률에서 가장 흥미로운 혁신 중 하나를 나타냅니다. 누구나 액세스할 수 있는 단일 무허가 USDC 저장소에 전문적인 시장 조성, 청산 농업 및 자금 요율 캡처의 경제성을 패키지합니다. 실현된 실적은 강력하고 투명성은 타의 추종을 불허하며 수율은 배출 중심이 아닌 유기적입니다.
즉, HLP는 저축 계좌가 아닙니다. 7일간의 결속 해제 기간, 전략 철회 위험, 여전히 진화하는 규제 환경이 실제 고려 사항입니다. 크기 조정이 중요합니다. 시간 범위가 중요합니다. 그리고 HLP에 대해 생각하는 올바른 방법은 하나의 기초가 아니라 더 넓은 온체인 포트폴리오 내의 위성 할당으로 생각하는 것입니다. HLP를 토큰화된 국채 및 스테이블코인 대출과 같은 보다 안전한 구성 요소와 결합하고 이를 수익률 향상제로 취급하면 사려 깊은 포트폴리오 구성이 가능합니다.
이 글을 읽고 다음 단계로 나아가고 싶다면 길은 간단합니다. Hyperliquid 계정을 설정하고, USDC의 테스트 금액을 연결하고, HLP에 입금하고, 금고가 어떻게 작동하는지 감을 익히기 위해 몇 주 동안 금고를 지켜보세요. 대부분의 예금자들은 간헐적인 변동성에 따라 NAV 성장이 꾸준히 떨어지면서 일상적인 경험이 헤드라인 수익률이 시사하는 것보다 차분하다는 것을 알게 됩니다. 이것이 바로 잘 설계된 시장 제작 금고가 생성해야 하는 프로필이며, 이것이 HLP를 2026년 DeFi에서 가장 많이 논의되는 수익 제품 중 하나로 만드는 이유입니다.
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