O que é Júpiter Perps? Guia Solana Perpétuos 2026

Jupiter Perps tornou-se silenciosamente o maior local de futuros perpétuos em Solana e um dos designs de derivativos mais originais em criptografia. Em vez de um livro de ordens ou curva AMM, permite que os traders abram posições alavancadas contra um único cofre agrupado, o JLP, que recebe taxas de cada negociação que subscreve. O resultado é um DEX criminoso com zero derrapagem nas principais empresas, sem taxa de financiamento no sentido tradicional e um produto de rendimento passivo que produziu retornos anualizados de 15 a 50 por cento para provedores de liquidez desde o lançamento.

Lançado em julho de 2023 e agora processando mais de 2 bilhões de dólares em volume diário durante as semanas de pico de 2026, Jupiter Perps é o mecanismo criminoso por trás do maior agregador de Solana. Suporta três mercados, BTC-PERP, ETH-PERP e SOL-PERP, com alavancagem de até 100x nos principais. Os traders pagam taxas de empréstimo e de negociação, os detentores de JLP ganham de 70 a 75 por cento dessas taxas, e o token JUP captura o valor da governança e do desconto de taxas.

Este guia percorre toda a pilha. Você aprenderá como o pool JLP apóia todas as posições, por que o preço do oráculo Pyth remove a derrapagem, como abrir uma negociação, como obter rendimento por meio do JLP e onde o modelo falha durante altas unilaterais.

O que é Júpiter Perps?

Jupiter Perps é uma bolsa descentralizada de futuros perpétuos construída em Solana, onde os traders abrem posições longas ou curtas alavancadas em BTC, ETH e SOL contra um pool de liquidez compartilhada chamado JLP. O preço é fornecido por oráculos Pyth, de modo que as negociações são executadas no preço médio exato do mercado, com zero derrapagem e tamanho efetivamente infinito até os limites de empréstimo do JLP. Os provedores de liquidez depositam ativos no JLP e ganham de 70 a 75% das taxas da plataforma como rendimento passivo.

O principal insight é a arquitetura "criminosos como um cofre". Não há comerciante contraparte do outro lado. O pool é sua contraparte. Quando você opera comprado em SOL, você pega emprestado o SOL do pool. Quando você fecha com lucro, o pool paga. Quando você é liquidado, o pool mantém sua garantia. Com o tempo, o pool cobra taxas tanto de vencedores quanto de perdedores, retornando aos detentores de tokens JLP como rendimento.

Breve história: do agregador à potência do crime

Júpiter começou no final de 2021 como um agregador spot, direcionando negociações em cada Solana DEX, dividindo pedidos em Orca, Raydium, Phoenix, Meteora e dezenas de outros. Tornou-se a forma padrão de trocar qualquer token em Solana, responsável por mais da metade de todo o volume de DEX na cadeia até 2023.

O produto perps foi lançado em julho de 2023, inicialmente como um beta fechado com os mercados BTC e ETH. A arquitetura foi vagamente emprestada do GMX no Arbitrum, mas Júpiter fez melhorias críticas: preços oracle via Pyth (que são liquidados em 400 ms em Solana), taxas de empréstimo ajustadas dinamicamente e integração direta na interface do agregador Júpiter, dando aos criminosos distribuição instantânea do produto para milhões de usuários Solana. No quarto trimestre de 2024, Jupiter Perps havia ultrapassado dYdX e GMX em volume diário. Em 2026, as semanas de pico registraram dias únicos acima de 2 bilhões de dólares, colocando-o lado a lado com o Hyperliquid pelo título de maior bolsa perpétua descentralizada do mundo.

Como funciona o Jupiter Perps: o modelo JLP Vault

As trocas tradicionais de criminosos dividem-se em dois campos. Locais CLOB como dYdX e ordens de match maker e taker de Hyperliquid, como Binance. Criminosos do estilo AMM, como o Perpetual Protocol, usam uma curva de produto virtual constante. Júpiter Perps não faz nenhum dos dois. Ele usa o que a GMX foi pioneira e a Júpiter refinou: o modelo perpétuo apoiado por pool.

Aqui está o mecânico. JLP é uma cesta contendo BTC, ETH, SOL, USDC e USDT em pesos dinâmicos, aproximadamente 44% BTC, 11% ETH, 14% SOL, 31% stablecoins em meados de 2026. Quando você deposita USDC e abre uma posição longa de 10x no SOL com 1.000 dólares de garantia, você está pegando emprestado 10.000 dólares de exposição SOL do pool, que reserva esse valor como reservado liquidez. Você paga uma taxa de empréstimo por hora que aumenta de acordo com a utilização do pool.

Ao fechar, o protocolo calcula o PnL usando o preço do oráculo Pyth. Se o SOL subisse 10% em uma compra de 10x, você ganha 100% com garantias e o pool paga com suas reservas SOL. Se o SOL cair 10%, você perde a garantia e essa garantia é adicionada ao pool. O pool nunca precisa encontrar uma contraparte. É a contraparte.

Por que os preços baseados em Oracle mudam tudo

A maior diferença prática entre Júpiter Perps e um CLOB como o Hyperliquid é a execução. Em um CLOB, quando você compra no mercado 1 milhão de dólares de SOL-PERP, você segue o livro. Os primeiros 100 mil podem ser preenchidos a 200,00, os próximos 300 mil a 200,05, o restante a 200,10. Isso é derrapagem. Em Júpiter, todo o 1 milhão é preenchido exatamente ao preço do oráculo Pyth. Nenhum livro para andar.

Isso funciona porque Pyth agrega preços em tempo real de mais de 90 editoras institucionais, incluindo Jane Street, Wintermute e Two Sigma, empurrando os preços na cadeia a cada 400 milissegundos. Leia mais em nosso Guia de preços pull da rede Pyth. Como o oráculo reflecte uma profunda liquidez institucional, Júpiter não precisa da sua própria carteira de encomendas. Ele confia no feed. A desvantagem: Júpiter não pode oferecer mercados onde a cobertura Pyth é escassa, então você não encontrará criminosos em memecoins de nicho. Os três principais (BTC, ETH, SOL) são exatamente onde os editores da Pyth fornecem os dados mais profundos.

JLP: O cofre que alimenta tudo

JLP, abreviação de Jupiter Liquidity Provider, é o coração de toda a máquina. É um índice tokenizado que qualquer pessoa pode cunhar ou resgatar sob demanda. Manter JLP é funcionalmente equivalente a manter uma cesta de criptografia e ganhar uma parte de cada taxa paga pelo Jupiter Perps.

A composição é dinâmica e rebalanceada com base nas posições em aberto do trader, mas os pesos de meados de 2026 normalmente parecem 44% BTC, 11% ETH, 14% SOL, 26% USDC e 5% USDT. Esses pesos não são arbitrários. Eles são ajustados para corresponder aos ativos que o pool precisa para subscrever as posições dos traders, além de um buffer de moeda estável saudável para pagar os vencedores e absorver as garantias dos perdedores.

O rendimento vem de três fontes empilhadas umas sobre as outras. Primeiro, os detentores de JLP obtêm a valorização natural do preço da cesta subjacente. Se BTC, ETH e SOL subirem em dólares, seu token JLP também aumentará. Em segundo lugar, o pool ganha taxas de negociação sobre cada posição aberta ou fechada, atualmente 6 pontos base por lado. Terceiro, e mais importante, o pool recebe taxas de empréstimo de cada posição aberta, pagas por hora. 70 a 75 por cento dessas taxas combinadas são reinvestidas em JLP, o que aumenta mecanicamente o valor de resgate de cada token JLP ao longo do tempo.

Análise JLP APR: de onde realmente vem o rendimento

A maioria dos rastreadores de rendimento JLP mostram um único número APR principal, geralmente algo entre 15 e 50 por cento, dependendo das condições do mercado. Esse número esconde muita coisa. Aqui está o detalhamento completo de onde vêm esses rendimentos em um mês típico.

Os três primeiros fluxos são o que as pessoas chamam de “taxa TAEG” e esse é o número mostrado em jup.ag/perps. A valorização do ativo é separada. Um detentor que comprou JLP no final do ciclo de 2024 e manteve os máximos de 2026 capturou tanto o rendimento das taxas como a valorização do cabaz, produzindo retornos totais bem acima de 100 por cento. O outro lado: se BTC, ETH e SOL caírem 50%, suas participações em JLP também cairão perto de 50% (amortecidas pela porção de stablecoin). O rendimento das taxas não protege você contra saques no subjacente. Pense no JLP como um produto estruturado que contém criptografia mais um fluxo de taxas, não um veículo de rendimento de moeda estável.

Os três mercados Perp: BTC, ETH, SOL

Jupiter Perps oferece três mercados principais, cada um com alavancagem de até 100x em condições normais. A alavancagem máxima diminui dinamicamente durante extrema volatilidade para proteger o pool de liquidações em cascata.

BTC-PERP é o maior mercado em termos de contratos em aberto, normalmente 40 a 50 por cento do volume total. Usado para apostas direcionais em Bitcoin, hedge spot BTC ou jogos de valor relativo com ETH-PERP. As taxas de empréstimo são geralmente as mais baixas porque o pool contém a maior parte do BTC.

ETH-PERP é o segundo maior. Picos de atividade durante grandes eventos Ethereum, como fluxos de ETF ou hard forks. As taxas de empréstimo podem aumentar se o estoque de ETH estiver baixo.

SOL-PERP é o mercado doméstico dos nativos de Solana. As bombas SOL impulsionam mais o volume do Jupiter Perps porque a base de comerciantes nativa quer expressar opiniões sobre a própria Solana. As taxas de empréstimo da SOL são as mais voláteis porque o estoque do pool SOL é o menor em termos absolutos.

Passo a passo: como negociar em Júpiter Perps

Aqui está o fluxo de trabalho completo para abrir, gerenciar e fechar uma posição. Você precisa de uma carteira Solana como Phantom ou Backpack com algum SOL para taxas de transação mais USDC ou outro ativo colateral suportado. Antes de começar, recapitule zonas de liquidação e como funcioname leia Explicação das posições longas e curtas se você for novo em alavancagem.

1. Conecte sua carteira e escolha um mercado

Navegue até jup.ag/perps e conecte uma carteira Solana. Selecione BTC-PERP, ETH-PERP ou SOL-PERP na parte superior da interface de negociação. A interface mostra o preço Pyth ao vivo, volume de 24 horas, juros em aberto e taxas de empréstimo atuais para posições longas e curtas.

2. Escolha Long ou Short e defina a alavancagem

Clique em comprado se espera que o preço suba, e em vendido se espera que ele caia. Use o controle deslizante de alavancagem para escolher entre 1,1x e 100x. Maior alavancagem significa maior tamanho de posição por dólar de garantia, mas um preço de liquidação mais apertado. Para iniciantes, 2x a 5x é muito mais seguro do que ir direto para 50x. O preço de liquidação exibido é atualizado em tempo real conforme você move o controle deslizante.

3. Depósito de garantia

Insira o valor da garantia que deseja comprometer. Júpiter aceita USDC, USDT, SOL, wBTC e wETH como garantia. Se você escolher um ativo colateral volátil como SOL por uma posição longa SOL-PERP, você estará efetivamente duplamente alavancado porque o valor da sua garantia se move com a negociação. A garantia do Stablecoin mantém a matemática mais limpa.

4. Revise e confirme

O ticket da ordem mostra o preço de entrada, tamanho da posição, preço de liquidação, taxa de abertura (6 bps) e a taxa de empréstimo por hora atual. Clique em confirmar e assine a transação. Como as transações Solana são liquidadas em menos de um segundo, sua posição é ativa quase instantaneamente. Não há espera separada de "livro de pedidos com limite", a negociação é preenchida ao preço do oráculo Pyth no momento em que a transação é confirmada.

5. Gerenciar a posição

Suas posições abertas aparecem na parte inferior da tela. Você pode adicionar garantias para reduzir seu preço de liquidação, fechar parcialmente o lucro ou definir ordens de lucro e stop loss que o protocolo executará automaticamente. As ordens TP/SL são orientadas pelo detentor, o que significa que bots de terceiros monitoram o preço e acionam o fechamento quando as condições são atendidas. Leia em simulação de transação antes de assinar qualquer coisa se quiser inspecionar o que o contrato fará.

6. Fechar com lucro ou prejuízo

Quando estiver pronto para fechar, clique em fechar posição. O protocolo marca sua saída ao preço Pyth atual, subtrai outra taxa de fechamento de 6 bps, liquida quaisquer taxas de empréstimo acumuladas e paga o PnL restante para sua carteira. Se a sua posição for lucrativa, você receberá a garantia mais o lucro. Se houver prejuízo, você receberá a garantia restante após a perda. Se você foi liquidado, sua garantia já acabou.

Matemática do tamanho da posição: garantia, alavancagem e limites de empréstimo

A fórmula do tamanho da posição é direta, mas tem uma restrição que confunde os recém-chegados. A garantia multiplicada pela alavancagem é igual ao tamanho da posição, portanto, 1.000 dólares em USDC com alavancagem de 20x proporcionam uma posição de 20.000 dólares.

O problema é o limite de empréstimo. Júpiter limita quanto de cada ativo subjacente o pool JLP emprestará a qualquer momento, normalmente 50 a 60 por cento das reservas do pool. Quando os traders estão fortemente comprados em SOL, o limite de empréstimo do SOL pode ser preenchido e novos longos podem ser rejeitados ou pagar taxas de empréstimo muito mais altas. Isso evita que o pool seja drenado por contratos em aberto unilaterais. Praticamente: na maioria das vezes você pode abrir o tamanho que quiser, mas durante movimentos unilaterais extremos você pode ver erros de “interesse em aberto máximo alcançado” ou taxas de empréstimo subindo para 100% anualizadas no lado ocupado. Os traders por vezes desvanecem-se de um posicionamento extremo para cobrar as elevadas taxas de empréstimo do lado lotado.

Por que Júpiter Perps não tem taxa de financiamento

Se você negociou criminosos na Binance, Bybit ou mesmo Hyperliquid, você conhece a taxa de financiamento. A cada oito horas, os comprados pagam aos vendidos (ou vice-versa) uma pequena taxa destinada a manter o preço do criminoso acompanhando o índice à vista. A taxa de financiamento é como os criminosos baseados em CLOB se ancoram mecanicamente ao spot.

Jupiter Perps não possui taxa de financiamento. Não precisa de um. Por que? Porque o preço perp É o índice spot Pyth, por definição. Não existe uma carteira de pedidos separada que possa se afastar do spot, nenhum prêmio ou desconto para neutralizar. A taxa de empréstimo substitui a taxa de financiamento como mecanismo de custo de transporte, mas funciona de forma diferente. A taxa de empréstimo é paga por todas as posições abertas em ambos os lados do pool JLP, e não de um lado para o outro.

Esta é uma das vitórias de design mais subestimadas de Júpiter Perps. Num criminoso CLOB durante um forte mercado em alta, a taxa de financiamento em posições longas pode subir para 0,1% a cada 8 horas (mais de 100% anualizado) apenas para trazer o preço do criminoso de volta ao local. Em Júpiter, a taxa de empréstimo pode atingir 30 a 50 por cento anualizada em casos extremos, mas a estrutura de custos é mais previsível e o preço nunca oscila. Você sempre sabe exatamente quanto está pagando e exatamente onde sua entrada será preenchida.

Passo a passo: ganhando rendimento com JLP

A outra metade do ecossistema Jupiter Perps está fornecendo liquidez por meio do JLP. Este é o lado do rendimento passivo da equação. Veja como entrar, monitorar e sair de uma posição JLP.

1. Compre JLP

Navegue até a guia JLP em jup.ag/perps. Você pode cunhar JLP diretamente com qualquer garantia suportada, USDC, USDT, SOL, BTC ou ETH. O preço da casa da moeda usa feeds Pyth ao vivo, então você paga a parte justa da cesta. Há uma pequena taxa de cunhagem (normalmente de 0 a 50 bps) que varia de acordo com o ativo que você deposita e como isso afeta a composição do pool. Depositar o ativo subponderado oferece um desconto de taxa; depositar o ativo superponderado custa um pequeno prêmio.

2. Manter e Compor

Depois de possuir tokens JLP, você ganha rendimento automaticamente. As taxas são acumuladas continuamente e são adicionadas de volta ao pool, o que aumenta mecanicamente o valor de resgate de cada token JLP. Não há transação de reivindicação separada, nem lançamentos aéreos para rastrear, nem composição manual. Apenas segure o token.

3. Monitore APR e risco

A IU do Júpiter mostra a taxa anualizada APR contínua de 7 dias. Faça referência cruzada com a exposição da cesta subjacente. Se você comprou JLP porque queria rendimento, mas não queria exposição ao preço da criptografia, você entendeu mal o produto. JLP é pesado em criptografia por design e rastreará a cesta através de mercados em alta e em baixa.

4. Resgatar quando estiver pronto

A gravação do JLP de volta aos ativos subjacentes é instantânea e sem permissão. O protocolo paga a você o valor justo atual de sua parte do pool. Se você cunhou em USDC puro e deseja resgatar em USDC puro, você pode fazer isso, apenas esteja ciente de que o pool precisa obter o USDC de suas reservas e pode haver uma pequena taxa de resgate dependendo de quanto USDC está atualmente no pool em relação ao seu peso alvo.

Júpiter Perps vs Drift v2 vs Hyperliquid vs Mango vs Zeta

Solana tem o cenário de perpétuos mais competitivo em DeFi, com cinco grandes players cada um fazendo uma aposta arquitetônica diferente. Aqui está a comparação honesta.

Conclusão: Júpiter vence em slippage e simplicidade, Hyperliquid vence em liquidez profunda e recursos profissionais, Drift vence na cauda longa dos mercados, Mango vence em margem de portfólio, Zeta em variedade de derivativos. Para a maioria dos comerciantes de varejo que investem de 100 a 100.000 dólares em grandes empresas, Júpiter é a opção mais limpa porque há genuinamente zero derrapagem em qualquer tamanho. Para negociações únicas de 1 milhão de dólares, o Hyperliquid geralmente tem uma liquidez mais profunda. Para mercados obscuros, o Drift tem a seleção mais ampla.

O token JUP: governança e descontos em taxas

JUP é o token de governança de todo o ecossistema de Júpiter, não apenas do produto criminoso. Os detentores votam nas alterações de parâmetros por meio do JUP DAO, incluindo pesos do pool JLP, tabelas de taxas, mercados suportados e emissões. O token foi lançado por meio de um lançamento aéreo no início de 2024, que distribuiu tokens aos usuários do agregador Júpiter com base na atividade histórica, uma das maiores e mais elogiadas distribuições de lançamento aéreo na história da criptografia.

O JUP também serve como mecanismo de desconto de taxas. O Staking JUP oferece aos traders um desconto nas taxas de abertura e fechamento, variando de 5% no nível mais baixo até cerca de 40% no nível mais alto. Os grandes traders podem economizar muito dinheiro mantendo uma participação JUP. Além das taxas, os participantes do JUP ganham uma pequena parte da receita da plataforma por meio de recompras, com o DAO ocasionalmente votando para direcionar taxas de protocolo excedentes para programas de compra e queima de JUP.

Um esclarecimento importante: JUP não é JLP. JUP é o token de governança. JLP é o token do pool de liquidez. O JUP captura as vantagens do crescimento do protocolo e do valor da governança, enquanto o JLP captura as taxas geradas pela atividade comercial. Eles servem a propósitos completamente diferentes e negociam de forma independente.

JLP Risk: When the Vault Loses Money

O cofre do JLP não é um almoço grátis. A cópia de marketing em jup.ag enfatiza a vantagem, as taxas, a valorização da cesta e a baixa correlação com alternativas de moeda estável. O quadro de risco é mais matizado e vale a pena ser compreendido antes de você investir uma parcela significativa de capital no JLP.

O risco principal é estrutural: JLP está do outro lado de todas as negociações. Quando os traders ganham, o pool perde. Quando os traders perdem, o pool ganha. No longo prazo, os comerciantes de varejo perdem dinheiro com a alavancagem. Isso é um fato em todos os locais já medidos. Portanto, no longo prazo, o JLP absorve as perdas do trader e obtém rendimento.

Mas há cenários em que isso falha gravemente. Em uma alta forte e sustentada, onde os traders alavancados estão corretamente posicionados em posições compradas, o pool paga PnL massivos aos traders vencedores. As taxas de empréstimo cobradas durante a alta podem não ser suficientes para compensar os lucros do trader. Isso aconteceu com o cofre de GLP da GMX durante a corrida de touros de 2024, onde os detentores de GLP viram semanas de retornos negativos, apesar da alta taxa APR porque o PnL do trader era fortemente positivo.

Júpiter tentou mitigar isso com vários mecanismos. A taxa de empréstimo aumenta agressivamente com a utilização, de modo que um mercado fortemente comprado aumenta o custo de manutenção de posições compradas. Os limites máximos de empréstimo limitam a exposição unilateral total. E a composição do pool se reequilibra automaticamente à medida que as posições abrem e fecham, evitando que o cofre fique muito vendido nos ativos que os traders estão comprados. Mas nada disso neutraliza totalmente o risco. Os detentores de JLP estão optando pelo outro lado das apostas dos traders e, em uma alta parabólica, esse lado perde.

O outro grande risco é o risco de contrato inteligente. Júpiter foi auditado várias vezes e funcionou sem grandes incidentes desde 2023, mas nenhum contrato inteligente é comprovadamente seguro. Um bug na matemática de resgate do JLP ou na matemática de liquidação de posição poderia, em teoria, esgotar o pool. Este é o mesmo risco que você corre com qualquer protocolo DeFi. Para obter informações básicas, leia nosso explicador em Riscos DeFi e como os protocolos protegem contra explorações.

Matemática de liquidação: como as posições são fechadas

Toda posição alavancada tem um preço de liquidação. Quando o oráculo Pyth imprime esse preço, a posição é fechada automaticamente e sua garantia restante é perdida para o pool JLP. Saber como essa matemática funciona é a diferença entre explodir sua conta e sobreviver.

O preço de liquidação depende de três coisas: seu preço de entrada, sua alavancagem e as taxas de empréstimo acumuladas que você pagou desde a abertura da posição. Em uma posição longa de 10x aberta a 100 dólares, o preço ingênuo de liquidação está em torno de 90,50 dólares (10% abaixo, mais um buffer de margem de manutenção de cerca de 0,5%). Mas à medida que o tempo passa e você acumula taxas de empréstimo, o preço de liquidação sobe. Uma posição longa de 10x mantida por um mês com uma taxa de empréstimo anualizada de 30% pode ver seu preço de liquidação variar de 90,50 para 93 ou 94 naquele mês. As taxas de empréstimo são compostas contra você.

Implicação prática: manter posições alavancadas por semanas ou meses é caro. Jupiter Perps é melhor usado como uma ferramenta de negociação tática, não como uma retenção alavancada de longo prazo. Se você deseja uma exposição alavancada de longo prazo, geralmente é melhor assumir uma posição à vista menor ou usar um local com uma taxa de financiamento real que fique negativa durante um posicionamento pesado.

Melhores práticas: negociar criminosos de Júpiter sem explodir

JLP como bloco de construção de portfólio

Para detentores passivos de criptografia que desejam rendimento sem gerenciamento ativo, o JLP é um dos melhores produtos em todo o espaço DeFi. Compare-o honestamente com alternativas. Aposta líquida na ETH através do Lido ou Piscina de foguetes paga 3 a 4 por cento anualizado em ETH. Tesouros tokenizados por meio de Ondo Finance pague 4 a 5 por cento em USDC. A provisão de liquidez da AMM paga de 5 a 20 por cento dependendo do pool, mas expõe você a perdas impermanentes. JLP de 25 a 40 por cento em uma cesta de majors mais stablecoins está em uma liga diferente de rendimento, mas com risco correspondentemente diferente.

Uma construção de portfólio razoável pode alocar de 5 a 15 por cento do patrimônio líquido criptográfico para JLP, tratando-o como uma versão com rendimento aprimorado de sua exposição à vista BTC/ETH/SOL. Você desiste de parte da vantagem em um mercado altista parabólico (porque você está essencialmente vendido para os traders alavancados que aproveitam a onda) em troca de rendimentos de taxas constantes por meio de cortes e tendências de baixa. Combine-o com produtos de rendimento de stablecoin como Ondo e piquetagem líquida pura como ETH para exposição a rendimentos diversificados.

Avançado: Delta Hedged JLP

Traders DeFi sofisticados às vezes executam uma estratégia JLP com hedge delta. A ideia: manter o JLP pelo rendimento da taxa, mas vender a descoberto a cesta subjacente em outro local para neutralizar a exposição ao preço. Se o JLP for 70% cripto e 30% stablecoin, você venderia BTC, ETH e SOL aproximadamente nos pesos do JLP para remover a maior parte do risco direcional. Na prática, requer um reequilíbrio constante à medida que a composição do JLP muda, custa taxas de financiamento na perna curta e expõe você ao risco de liquidação no hedge. Para títulos do tesouro e DAOs que detêm ativos denominados em stablecoin, uma posição JLP com hedge delta tem sido um dos rendimentos ajustados ao risco mais altos em DeFi desde 2024.

Por que Júpiter Perps funciona em Solana

Os criminosos apoiados pelo pool foram testados primeiro no Ethereum (GMX, GNS) e funcionaram, mas com limitações. Tempos de bloqueio de 12 segundos significavam que os preços do Pyth estavam sempre atrás, taxas de gás de 5 a 50 dólares tornavam pequenas negociações antieconômicas e as liquidações exigiam vários bloqueios. Solana consertou tudo isso. Tempos de bloqueio de 400 ms significam que os feeds Pyth são efetivamente em tempo real, taxas de transação de frações de centavo tornam viáveis ​​negociações de 50 dólares e as liquidações são executadas no mesmo bloco que acionam. Para saber por que as diferenças L1 são importantes, consulte nosso Guia de fragmentação do protocolo NEAR e Aprofundamento do Sui Network Move L1.

Erros comuns cometidos por recém-chegados

Ao observar a explosão dos traders desde 2023, esses padrões se repetem. Usar SOL ou BTC como garantia em um criminoso na mesma direção dobra sua exposição e uma pequena gota elimina você de ambos os lados. Atenha-se à garantia da moeda estável até entender a matemática. Ignorando a taxa de empréstimo antes da abertura, quando os traders estão fortemente comprados no SOL, a taxa de empréstimo pode atingir 60% anualizada ou mais, consumindo seu lucro rapidamente.

Manter eventos noticiosos com alta alavancagem é perigoso porque durante um flash crash onde o preço cai 5% em um bloco, sua posição de 25x é eliminada sem chance de interromper a perda. Tratar o JLP como uma conta poupança leva ao pânico durante saques de 30%; JLP é pesado em criptografia e se move com a cesta. Por fim, verifique sempre os endereços de depósito; leia nosso guia em evitando golpes de envenenamento de endereços criptográficos antes de movimentar grandes quantias.

O futuro dos criminosos de Júpiter

O roteiro de Júpiter inclui novos mercados além do BTC/ETH/SOL à medida que a cobertura Pyth cresce, garantias cruzadas e margens de portfólio que permitiriam aos traders exposições líquidas em todos os mercados e ordens condicionais, além de produtos estruturados construídos sobre JLP. Do lado do JLP, espere subcofres apenas de stablecoin que subscrevem apenas um lado das negociações para um rendimento mais estável denominado em dólares americanos, além de variantes JLP com rendimento que implantam uma parte da cesta em apostas líquidas. A competição de Hyperliquid e Drift não vai diminuir, mas a combinação de distribuição nativa de Solana de Júpiter, o cofre JLP como produto de apoio e rendimento e a integração com o agregador spot Solana dominante tornam estruturalmente difícil deslocá-lo no topo da pilha de criminosos de Solana.

Vídeo: Passo a passo dos criminosos de Júpiter

Passo a passo visual da interface do Jupiter Perps, mecânica JLP e um exemplo de negociação do início ao fim.

Perguntas frequentes

Conclusão: Por que Júpiter Perps é importante

Jupiter Perps é a demonstração mais importante de que os perpétuos apoiados por pool funcionam em escala em um L1 rápido. A combinação de derrapagem zero nas principais empresas, nenhuma taxa de financiamento, preços oracle profundos por meio de Pyth e um produto de rendimento passivo que qualquer pessoa pode acessar por meio de JLP cria uma experiência de usuário fundamentalmente diferente dos criminosos da carteira de pedidos. Para comerciantes de varejo que investem em BTC, ETH ou SOL de tamanho modesto, é um dos locais de negociação mais limpos em criptografia.

Para provedores de liquidez, JLP oferece alguns dos melhores rendimentos ajustados ao risco em DeFi, mas apenas se você entender que está mantendo uma cesta pesada de criptografia mais um fluxo de taxas, não um produto de rendimento de moeda estável. Trate o JLP como um produto estruturado onde você tem exposição explícita aos ativos subjacentes e uma opção curta explícita contra traders vencedores. Dimensione sua posição de acordo.

O ecossistema de Júpiter continuará evoluindo. Novos mercados, novas variantes de JLP, margens de portfólio, produtos estruturados no topo do cofre. Se você negocia na Solana ou mantém criptografia em busca de rendimento, compreender o Jupiter Perps não é mais opcional. É o maior local de derivativos da rede e um dos designs mais originais do DeFi. Acesse jup.ag/perps, conecte uma carteira e explore os mercados. Comece pequeno, aprenda a mecânica e construa a partir daí.