¿Qué es Ondo Finance? Guía completa de bonos del Tesoro de RWA (2026)

Si ha escuchado la frase "tesoros tokenizados" en DeFi En los últimos dos años, hay una empresa cuyo nombre sigue apareciendo: Ondo Finance. Ondo se ha convertido silenciosamente en el mayor emisor no estable de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados con rendimiento en cadenas de bloques públicas, con miles de millones en activos bajo administración y una línea de productos que une a Wall Street con las criptomonedas en cadena de una manera que pocos han logrado.

Ondo Finance es una plataforma de activos del mundo real (RWA) que emite versiones tokenizadas de letras del Tesoro de EE. UU. de corta duración, fondos del mercado monetario y equivalentes de efectivo. Sus productos estrella, OUSG y USDY, permite a inversores calificados y usuarios minoristas globales obtener rendimiento del Tesoro de EE. UU. directamente desde una billetera de autocustodia, canjeable las 24 horas del día, los 7 días de la semana en Ethereum, Solana, Sui, Aptos y Mantle. En 2025, Ondo también lanzó Ondo Chain, una Capa 1 especialmente diseñada para albergar RWA institucionales con validadores autorizados y activos de liquidación nativos.

Esta guía desglosa qué es realmente Ondo Finance, cómo se comparan sus diferentes productos, cómo OUSG está respaldado por BUIDL de BlackRock, lo que ONDO token, quién puede realmente comprar estos activos y cómo se compara Ondo con alternativas como Maple y Centrifuge. Al final, comprenderá los lados minorista e institucional del ecosistema Ondo y dónde encaja en el panorama más amplio de RWA.

¿Qué es Ondo Finance?

Ondo Finance es una empresa de tecnología financiera con sede en Nueva York que crea versiones tokenizadas de productos financieros tradicionales, principalmente bonos del Tesoro de EE. UU. y fondos del mercado monetario, y los emite como tokens ERC-20 (y equivalentes en otras cadenas) que pueden guardarse en cualquier billetera de autocustodia compatible. La idea central es simple: tomar un activo regulado y rentable de las finanzas tradicionales, envolverlo en un contrato inteligente y dejarlo moverse a la velocidad de las criptomonedas.

Mientras que las monedas estables como USDC y USDT retienen todo el rendimiento de sus reservas y no le pagan nada, los tokens de Ondo pasan a través del interés real ganado en las letras del Tesoro subyacentes. Si los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo rinden un 4,8%, los tenedores de OUSG o USDY captura ese rendimiento directamente, menos una pequeña tarifa de gestión. Esta es la propuesta de valor fundamental que ha convertido a Ondo en la segunda moneda no estable más grande. tesorería tokenizada emisor detrás únicamente de BUIDL de BlackRock.

La empresa ha creado una pila integrada verticalmente: tokens (OUSG, USDY, USDtb), un protocolo DeFi (Flux Finance), una cadena de bloques de capa 1 (Ondo Chain) y un token de gobernanza (ONDO). Esta pila permite a Ondo atender a todos, desde instituciones sofisticadas que compran posiciones de nueve cifras en OUSG hasta usuarios minoristas en mercados emergentes que ahorran en USDY a través de una aplicación móvil.

Una breve historia: de Goldman Sachs a los bonos del Tesoro en cadena

Ondo fue fundada en 2021 por Nathan Allman y Pinku Surana, ambos ex alumnos del grupo Digital Assets de Goldman Sachs. Los dos habían pasado años dentro de una de las mesas de operaciones más poderosas de Wall Street observando la lenta invasión de la tecnología blockchain en los mercados de capital y decidieron construir la infraestructura para llevar los productos de rendimiento tradicionales a la cadena de una manera compatible y de nivel institucional.

La compañía levantó una Serie A en abril de 2022 liderada por Founders Fund y Pantera Capital, a los que se unieron Coinbase Ventures, Tiger Global y otros. El producto inicial era un protocolo de financiación estructurada que ofrecía productos de rendimiento por tramos creados sobre DeFi, pero el equipo dio un giro rápidamente cuando quedó claro que la verdadera oportunidad no estaba en reempaquetar el rendimiento de DeFi existente. Se trataba de llevar el rendimiento real de los bonos del Tesoro a la cadena.

OUSG se lanzó en enero de 2023 como el primer producto tokenizado del Tesoro de EE. UU. dirigido a compradores institucionales calificados. USDY siguió más tarde ese año como una versión de acceso abierto dirigida a usuarios minoristas fuera de EE. UU. En marzo de 2024, BlackRock lanzó BUIDL y Ondo anunció de inmediato que migraría el respaldo de OUSG a BUIDL, creando una de las asociaciones más importantes en el espacio RWA. En 2025, Ondo anunció Ondo Chain, un validador autorizado de Capa 1 diseñado específicamente para RWA institucionales.

La línea de productos Ondo de un vistazo

El conjunto de productos de Ondo se basa en una segmentación clara: quién puede acceder a él (acreditado en EE. UU., minorista global o institucional), qué perfil de rendimiento ofrece y qué papel desempeña en la componibilidad de DeFi.

Este enfoque de tres productos permite a Ondo capturar diferentes segmentos sin que un producto canibalice a otro. OUSG es para mucho dinero, USDY es para todos los demás fuera de EE. UU., y USDtb es una moneda estable centrada en pagos que compite con el USDC.

OUSG vs USDY: Las distinciones clave

Estos dos son los productos que la mayoría de la gente confunde. Ambos pagan rendimiento del Tesoro. Ambos se encuentran en Ethereum, Solana y otras cadenas. Pero están diseñados para audiencias completamente diferentes y tienen marcos regulatorios completamente diferentes. Comprender la diferencia es importante porque determina si puedes siquiera poseer legalmente el token.

OUSG está estructurado según la Regla 144A y el Reglamento D, lo que significa que solo está disponible para accredited investor y categorías de compradores calificados en los Estados Unidos, además de compradores institucionales fuera de los EE. UU. El propio token hace cumplir esto a nivel de contrato inteligente a través de una lista blanca. No puedes simplemente comprar OUSG en un DEX o transferirlo a alguien que no haya completado Ondo. KYC y proceso de acreditación. La suscripción mínima es de 100.000 dólares y el producto genera el tipo de interés de las letras del Tesoro menos una comisión de gestión del 0,15%.

OUSG es un token con rebase: el rendimiento se acumula según el saldo del token que crece con el tiempo. Usted compra 100.000 OUSG hoy y un año después su billetera muestra 104.800 OUSG sin ninguna acción de su parte. Esto hace que la contabilidad sea limpia para los usuarios institucionales.

USDY está estructurado bajo Reg S, que es la regulación que rige las ofertas a personas no estadounidenses. Esto significa que el USDY no está disponible explícitamente para personas estadounidenses (ciudadanos, residentes o entidades estadounidenses), pero está disponible para casi todos los demás, incluidos los usuarios minoristas en Europa, América Latina, Asia y África. El mínimo es de sólo $500, y hay un período de bloqueo de 40 días después de la compra antes de que los tokens puedan transferirse libremente (un requisito estándar de Reg S).

USDY es un token acumulable, no rebase. Su saldo permanece igual en el recuento de tokens, pero el valor de canje de cada token aumenta. Un USDY podría valer 1,05 dólares hoy y 1,10 dólares dentro de un año. Esta estructura hace que el USDY funcione mejor como garantía en los protocolos DeFi porque los prestamistas no tienen que manejar los cambios de saldo.

Una forma de pensarlo: OUSG es el producto institucional, diseñado para cumplir con las normas de valores más estrictas de EE. UU., mientras USDY es el producto de exportación, diseñado para llegar a la base global de usuarios de criptomonedas que no tienen fácil acceso a los rendimientos en dólares a nivel local.

USDtb: Juego de moneda estable de Ondo

USDtb es la entrada de Ondo al mercado de las monedas estables, lanzada a finales de 2024 en asociación con Ethena Labs. A diferencia de OUSG y USDY, USDtb no genera rendimiento para el titular. Está vinculado 1:1 al USD moneda estable que compite frontalmente con USDC y USDT en pagos, liquidaciones y casos de uso de DeFi.

Lo que hace interesante al USDtb es su respaldo. Aproximadamente el 90% de sus reservas se mantienen en BlackRock BUIDL, y el resto en efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo para liquidez de rescate. Esto significa que USDtb es una de las monedas estables respaldadas de manera más transparente jamás lanzada: cada dólar de USDtb está respaldado de manera verificable por un fondo del Tesoro administrado por BlackRock en cadena que cualquiera puede auditar a través de exploradores públicos de blockchain.

La economía funciona para Ondo porque captura el diferencial. Cuando mantiene USDtb, no obtiene el rendimiento del Tesoro, sino Ondo. Este es el mismo modelo de negocio que convierte a Circle (USDC) y Tether (USDT) en algunas de las empresas más rentables en criptografía. USDtb le da a Ondo una parte de ese pastel mientras aprovecha su infraestructura BUIDL existente.

USDtb se lanzó primero en Ethereum y se ha expandido a Solana, Sui y otras cadenas. Para 2026, había superado varios miles de millones en suministro circulante, impulsado en gran medida por las integraciones con el ecosistema USDe de Ethena, donde USDtb sirve como uno de los principales activos de reserva.

Cómo BUIDL respalda a OUSG (y USDtb)

La relación entre Ondo y BUIDL de BlackRock es uno de los hechos estructurales más importantes en el mercado de RWA y, a menudo, se malinterpreta. Veamos exactamente cómo funciona.

BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) de BlackRock es un fondo del mercado monetario tokenizado emitido en Ethereum y otras cadenas. BlackRock es propietario del fondo, Securitize maneja la agencia de transferencia y tokenización, y los compradores institucionales calificados pueden suscribirse directamente. El fondo mantiene letras del Tesoro estadounidense a corto plazo, acuerdos de recompra y efectivo, y paga rendimientos diariamente.

Cuando Ondo migró a OUSG para contar con el respaldo de BUIDL en 2024, la estructura se volvió estratificada. Este es el flujo cuando alguien se suscribe a OUSG:

Lo brillante de esta estructura es que Ondo ya no tiene que operar la infraestructura de gestión de fondos para OUSG. BlackRock lo hace. Ondo se centra en la tokenización, la distribución y los rieles en cadena. BlackRock proporciona la credibilidad institucional, el envoltorio regulatorio y la gestión real del Tesoro. CONSTRUIR se encarga del trabajo pesado en el lado de las finanzas tradicionales.

Esto también crea un poderoso efecto de red para BlackRock: cada dólar de OUSG (y aproximadamente el 90% de USDtb) fluye hacia BUIDL, lo que aumenta los AUM de BUIDL y refuerza la posición de BlackRock como el administrador de activos institucional dominante en cadena.

Cadena Ondo: una capa 1 para RWA institucionales

A principios de 2025, Ondo anunció Ondo Chain, una nueva cadena de bloques de Capa 1 diseñada específicamente para albergar activos institucionales del mundo real. La elección de diseño clave son los validadores autorizados: en lugar de que cualquiera pueda ejecutar un validador, Ondo Chain restringe la validación a participantes institucionales examinados como Franklin Templeton, Wellington Management, Wisdom Tree, ABN AMRO y otros.

Esto suena anti-cripto, pero resuelve un problema específico que ha frenado a las instituciones RWA adopción. Las instituciones no pueden operar en entornos donde los robots MEV pueden intercalar sus operaciones, donde los validadores pueden confabularse para censurar las transacciones o donde la incertidumbre regulatoria sobre quién procesa las transacciones crea un riesgo de cumplimiento. Al autorizar la validación, Ondo Chain ofrece un entorno en el que las instituciones pueden realizar transacciones con la seguridad jurídica que necesitan y al mismo tiempo beneficiarse de vías blockchain públicas y auditables.

Ondo Chain es totalmente compatible con EVM, por lo que cualquier contrato inteligente de Ethereum se puede implementar allí con cambios mínimos. Utiliza un consenso de prueba de participación delegada donde los validadores participan ONDO tokens (y aceptar delegaciones de titulares de ONDO) para participar. El activo de gas nativo es una canasta de múltiples garantías que puede incluir OUSG, USDY y otros RWA aprobados, lo que significa que los usuarios pueden pagar tarifas de gas con tokens que generan rendimiento.

Ondo Chain es una respuesta directa a las críticas de que las blockchains públicas no están preparadas para el dinero institucional. Aún se está decidiendo si el mercado está de acuerdo, pero varios gestores de activos importantes se han inscrito como validadores, lo que es una señal fuerte.

El token ONDO: participación y gobernanza

El El token ONDO se lanzó en enero de 2024 con un lanzamiento aéreo para los primeros usuarios de los productos de Ondo y los participantes de Flux Finance. El suministro total se fija en 10 mil millones de tokens con un cronograma de adquisición de derechos típico para el equipo, los inversores y las reservas del ecosistema.

ONDO tiene dos propósitos principales: gobernanza y participación en Ondo Chain.

Gobernanza: Los titulares de ONDO votan sobre los parámetros de los productos de Ondo y las operaciones de la Fundación Ondo. Esto incluye aspectos como en qué nuevas cadenas implementar, qué activos agregar a la línea de productos, estructuras de tarifas y asignaciones de subvenciones. El sistema de gobernanza utiliza un mecanismo de votación basado en instantáneas similar a otros DAO importantes, lo que evita préstamo flash ataques a la gobernanza.

Apostar por la cadena Ondo: Con el lanzamiento de Ondo Chain, ONDO se convirtió en un activo productivo. Los poseedores de tokens pueden delegar en validadores (o ejecutar un validador ellos mismos si califican) y ganar una parte de las tarifas de transacción y recompensas en bloque. Esto le da a ONDO un componente explícito de flujo de efectivo más allá de la pura utilidad de gobernanza.

Un matiz importante: ONDO no da derecho a sus titulares a recibir ingresos directamente de las tarifas de gestión de OUSG o USDY. La Fundación Ondo, que gobierna el protocolo, puede decidir mediante votos de ONDO cómo utilizar los fondos del tesoro, pero no existe un flujo automático de dividendos de los ingresos del producto a los poseedores de tokens. Esta es una elección deliberada de diseño regulatorio. Distribuir los ingresos directamente a los poseedores de tokens probablemente clasificaría a ONDO como un valor según la ley estadounidense.

Flux Finance: Protocolo DeFi de Ondo

Flux Finance es una bifurcación compuesta V2 construida por Ondo Finance Inc. y ahora gobernada por Ondo DAO. Es un mercado de préstamos que acepta como garantía tanto tokens autorizados como OUSG como tokens no autorizados como USDC y DAI. El resultado es un híbrido único: la garantía institucional de RWA se utiliza para tomar prestadas monedas estables que fluyen hacia el ecosistema DeFi más amplio.

El caso de uso más simple: una institución posee $10 millones de OUSG que generan rendimiento del Tesoro. Quieren liberar algo de liquidez sin vender la OUSG. Depositan OUSG en Flux como garantía y piden prestado USDC como garantía. El OUSG sigue obteniendo rendimiento del Tesoro, la institución obtiene liquidez de moneda estable y los proveedores de Flux (cualquiera con USDC) obtienen una tasa de préstamo.

Este es el tipo de eficiencia de capital que DeFi prometió originalmente, pero los RWA han tenido dificultades para cumplirlo. Con Flux, Ondo construyó la pieza que faltaba: un mercado monetario diseñado desde el primer día para manejar activos compatibles y incluidos en la lista blanca junto con activos totalmente sin permiso.

Flux es también uno de los pocos protocolos DeFi donde las tasas de oferta y préstamo responden directamente a las tasas de interés financieras tradicionales. Cuando la Reserva Federal sube las tasas, el rendimiento de OUSG aumenta, la demanda de préstamos garantizados por OUSG aumenta y las tasas de oferta de Flux USDC aumentan para igualar. Esto crea un mecanismo de transmisión limpio de las tarifas TradFi a las tarifas DeFi.

Comercio minorista versus acreditado: ¿quién puede comprar realmente?

Esta es la pregunta que interesa a la mayoría de los lectores y la respuesta depende de dónde vives y cuánto dinero tienes.

La frustrante realidad para el comercio minorista de EE. UU. es que las mismas personas que crearon las criptomonedas no pueden poseer directamente los tokens respaldados por el Tesoro diseñados para generar rendimiento de TradFi en la cadena. No se trata de que Ondo sea excluyente, sino del marco de la SEC en torno a las ofertas de valores. Para distribuir OUSG al comercio minorista de EE. UU., Ondo necesitaría un registro S-1 completo como un fondo mutuo público, lo cual es una tarea enorme. La estructura Reg S del USDY significa que no se puede ofrecer a personas estadounidenses por diseño.

Si usted es un usuario minorista de EE. UU. que desea obtener rendimiento del Tesoro con liquidación estilo cripto, sus alternativas son ETF del mercado monetario tokenizados que se ofrecen a través de plataformas como Robinhood Crypto o Coinbase, mantener USDC y aceptar que no obtiene el rendimiento, o usar productos de rendimiento de moneda estable que invierten en RWA.

Cómo Comprar OUSG o USDY: Paso a Paso

Si califica (fuera de EE. UU. para USDY, EE. UU. acreditado/institucional calificado para OUSG), este es el proceso práctico de compra. Ambos flujos comienzan en ondo.finance.

Paso 1: Creación de cuenta y KYC. Regístrate con correo electrónico, completa verificación de identidad con documentos (pasaporte o identificación gubernamental, comprobante de domicilio). USDY KYC es una verificación sencilla al estilo minorista. La OUSG también requiere verificación de inversionistas acreditados a través de documentos como declaraciones de impuestos, declaraciones de corretaje o una carta de un contador público certificado o abogado que acredite el patrimonio neto o los umbrales de ingresos.

Paso 2: Conecta tu billetera. Ondo admite MetaMask, WalletConnect, Phantom (para Solana) y otras billeteras importantes. La billetera que conectes es la que recibirá los tokens. Asegúrese de que sea una billetera que controle completamente y haga una copia de seguridad de su frase inicial antes de depositar fondos significativos.

Paso 3: Financia la compra. Para USDY, puede enviar USDC directamente desde su billetera o transferir USD al socio bancario de Ondo. Para OUSG, USDC es el activo de suscripción estándar. Los mínimos son $500 para USDY y $100,000 para OUSG.

Paso 4: Recibir tokens. Una vez que se liquida la compra (instantáneamente para suscripciones a USDC, 1 a 2 días hábiles para transferencias), los tokens aparecen en su billetera. Los tokens USDY no podrán transferirse durante 40 días, pero podrá conservarlos y acumular rendimiento durante ese período. OUSG se puede canjear a USDC las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sin período de tenencia.

Paso 5: Usar, retener o canjear. Ambos tokens acumulan rendimiento automáticamente. También puede usarlos en protocolos DeFi compatibles (USDY ampliamente, OUSG solo en protocolos incluidos en la lista blanca como Flux), usarlos como garantía o canjearlos a USDC en cualquier momento a través de la aplicación Ondo.

Componibilidad de DeFi: ¿Qué se puede hacer realmente con el USDY?

Uno de los argumentos más sólidos a favor de los bonos del Tesoro tokenizados frente a los fondos tradicionales del mercado monetario es la componibilidad. Una vez que el USDY esté en su billetera (después del bloqueo de 40 días), puede conectarse al ecosistema DeFi más amplio. Aquí están las integraciones más útiles a partir de 2026.

Mercados crediticios: Se acepta USDY como garantía en Morpho, Spark Protocol y mercados selectos en Aave a través de mercados aprobados por la gobernanza. Puede depositar USDY, obtener rendimiento del Tesoro y tomar prestadas monedas estables para liberar liquidez sin perder exposición al rendimiento.

Liquidez DEX: Los grupos USDY/USDC existen en Curve, Uniswap V3 y varios Solana DEX. Estos fondos tienden a tener un deslizamiento bajo porque el valor del USDY se mueve lenta y predeciblemente (acumula rendimiento del Tesoro con el tiempo pero no se desvía de su tasa de acumulación).

Agregadores de rendimiento: Protocolos como Pendle permiten a los usuarios separar el flujo de rendimiento del USDY del token principal, creando productos de rendimiento de tasa fija y mercados de negociación de rendimiento que no existían antes de los bonos del Tesoro tokenizados.

Movimiento entre cadenas: El USDY existe de forma nativa en Ethereum, Solana, Sui, Mantle y Aptos a través de puentes oficiales. Esto permite a los usuarios mantener el rendimiento del Tesoro en cualquier cadena que tenga el mejor ecosistema DeFi para sus necesidades.

OUSG tiene una capacidad de composición más limitada debido a su naturaleza autorizada, pero dentro de la lista blanca de DeFi (principalmente Flux Finance y rieles institucionales seleccionados), funciona de manera similar. La brecha de componibilidad es el costo del modelo regulatorio más estricto de OUSG.

Ondo, Maple y Centrifuge: en qué se diferencian

El espacio RWA tiene varios jugadores y, a menudo, se los agrupa. En realidad, son muy diferentes en lo que simbolizan y a quién sirven.

El modelo mental más simple: Ondo ofrece el rendimiento crediticio más seguro en la cadena (bonos del Tesoro de EE. UU.), mientras que Maple, Centrifuge y Goldfinch ofrecen un rendimiento crediticio más riesgoso en la cadena (préstamos privados, facturas, deuda de mercados emergentes). Los rendimientos de esas alternativas son más altos (a veces entre el 8 y el 12% frente al 4-5% de Ondo), pero también lo es el riesgo de impago.

Desde la perspectiva del tamaño del mercado, Ondo domina el segmento del Tesoro tokenizado que ha impulsado la mayor parte de la narrativa de los RWA. Tesoros tokenizados son, con diferencia, la categoría de RWA más grande en cadena, y dentro de esa categoría, Ondo es el mayor emisor ajeno a BlackRock.

Marco regulatorio: cómo Ondo cumple con las normas

Toda la arquitectura de Ondo está determinada por la ley de valores de EE. UU. Cada decisión sobre un producto, cada restricción de transferencia, cada requisito de la lista blanca se remonta a un marco regulatorio específico. Comprender esto es fundamental porque explica tanto las fortalezas como las limitaciones de Ondo.

OUSG (Regla 144A + Reg D): Vendido como colocación privada a inversores acreditados y compradores institucionales calificados. La lista blanca de contratos inteligentes impone restricciones de transferencia para mantener los tokens solo en billeteras elegibles. Informes anuales a la SEC. Auditado por las cuatro grandes firmas.

USDY (Reg S): Se ofrece exclusivamente fuera de Estados Unidos. Período de cumplimiento de distribución de 40 días (el bloqueo). Después del bloqueo, los tokens pueden transferirse libremente entre personas no estadounidenses. Ondo aplica el estatus de no estadounidense a nivel de suscripción a través de KYC.

USD TB: Opera bajo diversas regulaciones de transmisión de dinero y monedas estables según la jurisdicción. La entidad Ondo que emite USDtb tiene licencia para las actividades que realiza, de manera similar a como Circle opera USDC.

Cadena Ondo: Diseñado para cumplir con posibles regulaciones futuras en torno a la infraestructura del mercado financiero basada en blockchain. El modelo de validador autorizado anticipa la presión regulatoria sobre las cadenas públicas que manejan transacciones de valores.

La claridad regulatoria que Ondo ha incorporado a sus productos es parte del motivo por el cual las instituciones financieras tradicionales están dispuestas a integrarse con él. Wisdom Tree, Franklin Templeton, ABN AMRO y otros no validarían Ondo Chain ni utilizarían OUSG como activo de reserva si la situación regulatoria fuera ambigua. Ésta es la compensación: menos libertad sin permiso, más adopción institucional.

Riesgos a considerar

Los productos de Ondo son tan seguros como las inversiones criptonativas, pero no están exentos de riesgos. Estos son los principales riesgos que vale la pena conocer.

Riesgo de contrato inteligente: Como cualquier producto en cadena, OUSG, USDY y USDtb se basan en contratos inteligentes que podrían tener errores. Ondo ha sido auditado varias veces por empresas de renombre, pero la posibilidad de que haya una vulnerabilidad no descubierta nunca es cero.

Riesgo de contraparte: Los titulares de OUSG están expuestos a BlackRock a través de BUIDL, a Securitize como agente de transferencia y al propio Ondo como emisor. Los tenedores de USDY están expuestos a los socios bancarios de Ondo que poseen el efectivo y los bonos del Tesoro subyacentes. Un fallo en cualquiera de estas contrapartes podría afectar los reembolsos.

Riesgo regulatorio: Los reguladores estadounidenses podrían cambiar su postura sobre los valores tokenizados, exigiendo modificaciones de productos o incluso cierres. La SEC ha adoptado posiciones inconsistentes sobre los activos tokenizados y una administración hostil podría crear obstáculos.

Riesgo de custodia: Tienes OUSG y USDY en tu propia billetera. Si pierde su frase inicial o sufre phishing, esos tokens desaparecerán sin ningún mecanismo de recuperación. Siempre practica fuerte seguridad de billetera.

Riesgo de liquidez: Si bien Ondo ofrece reembolsos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, grandes eventos de reembolso podrían, en teoría, afectar la liquidez, particularmente para USDtb, donde el 90% de las reservas se encuentran en BUIDL, que tiene su propia ventana de reembolso durante el horario del mercado estadounidense.

Riesgo de compresión de rendimiento: Los rendimientos de Ondo están vinculados a los tipos del Tesoro a corto plazo. Si la Reserva Federal recorta las tasas de manera agresiva, los rendimientos podrían caer a casi cero (como sucedió entre 2008 y 2022). La propuesta de valor se debilita significativamente en un entorno de tipos bajos.

Por qué Ondo es importante para la narrativa más amplia de RWA

Más allá de los productos específicos, Ondo representa algo más grande: una prueba práctica de que los activos tradicionales tokenizados pueden escalar y que existen los marcos regulatorios para hacerlo (con esfuerzo). Ondo ha demostrado que el camino desde la idea hasta el producto tokenizado multimillonario pasa por asociaciones con importantes administradores de activos (BlackRock), trabajo legal de primer nivel (la arquitectura Reg D/Reg S) y ventas institucionales pacientes.

Esto es importante porque la próxima ola de RWA probablemente seguirá un manual similar. Las acciones tokenizadas, los bonos corporativos tokenizados, los bienes raíces tokenizados y las materias primas tokenizadas enfrentan desafíos similares: emisor regulado, custodio calificado, agente de transferencias, aplicación de listas blancas, segmentación minorista versus acreditada. Ondo creó esa pila para bonos del Tesoro, y la misma pila se puede aplicar a otras clases de activos.

La competencia se intensifica. CONSTRUCCIÓN de BlackRock, BENJI de Franklin Templeton, USDM de Mountain Protocol y varios otros productos tokenizados del Tesoro están creciendo. Pero la combinación de Ondo de amplitud de productos (OUSG, USDY, USDtb, además de Flux y Ondo Chain), asociaciones y adopción de desarrolladores le otorga una posición sólida para seguir siendo una pieza central de la infraestructura de RWA durante años.

La pregunta a largo plazo es si los RWA tokenizados terminarán siendo una parte significativa de los activos financieros globales o seguirán siendo un producto criptográfico de nicho. Si incluso el 1% de los más de 40 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. se mueven en cadena durante la próxima década, las implicaciones para Ondo (y los protocolos con los que se integra, incluidos MakerDAO RWA bóvedas y mercados RWA de Aave) son enormes.

Vídeo: Explicación de Ondo Finance

Descripción visual de Ondo Finance, tesorerías tokenizadas y cómo funcionan OUSG y USDY.

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Preguntas frecuentes

Conclusión

Ondo Finance se ha convertido en la plataforma en cadena de RWA no estable más importante al realizar el arduo trabajo de crear productos que satisfagan ambos lados de la división. OUSG brinda a las instituciones la claridad regulatoria que necesitan, USDY brinda a los usuarios minoristas globales acceso a rendimientos del Tesoro que no pueden obtener fácilmente de los bancos locales, y USDtb juega en el mercado de monedas estables de alto volumen que financia todo lo demás. Debajo de esos productos se encuentra Ondo Chain, una Capa 1 institucional, y Flux Finance, una capa de préstamos DeFi que pone la garantía RWA en un uso productivo.

La historia es importante porque muestra que el puente entre las finanzas tradicionales y DeFi es real y está creciendo. Billones de dólares en bonos del Tesoro, fondos del mercado monetario y otros instrumentos que generan rendimiento eventualmente se moverán en la cadena, y Ondo está posicionado para capturar una parte significativa de ese flujo. Por ahora, el manual todavía se está escribiendo. Los marcos regulatorios evolucionarán, surgirán competidores y las estructuras de productos se perfeccionarán en torno al comportamiento real de los usuarios.

Si es un usuario minorista fuera de los EE. UU. que busca un rendimiento seguro en dólares en una billetera de autocustodia, el USDY es una de las opciones más limpias disponibles. Si es un inversionista o una institución acreditada en EE. UU., OUSG ofrece una vía que cumple con las regulaciones para obtener rendimiento del Tesoro administrado por BlackRock con liquidación criptonativa. Si no puede acceder a ninguno de los dos, observar el token ONDO, el ecosistema de la cadena Ondo y la categoría más amplia de tesoros tokenizados puede ser la mejor manera de participar en esta construcción. La era de la pura especulación en cripto se está desvaneciendo. La era de los activos en cadena del mundo real, con Ondo cerca del frente del grupo, apenas está comenzando.