Sky Protokolü (USDS) Nedir? MakerDAO Yeniden Markalama Tam Kılavuzu 2026
— By Tony Rabbit in Tutorials
Sky Protokolü, eski DAI'nin yanı sıra USDS stablecoin'i yayınlayan, yeniden markalanmış MakerDAO'dur. Oyunsonu planı, MKR'ye 24.000 oranındaki SKY tokenı, Sky Tasarruf Oranı, SubDAO Yıldızları ve Sky'ın Frax, Liquity ve crvUSD ile karşılaştırması hakkında bilgi veren 2026 kılavuzunu tamamlayın.
Sky Protokolü (USDS) Nedir? MakerDAO Marka Yenilemesi 2026'da Açıklanacak
MakerDAO, tamamen zincir halinde çıkarılan algoritmik, teminat destekli bir stablecoin'in, unutulmaya yüz tutmadan tam bir piyasa döngüsü boyunca ayakta kalabileceğini kanıtlayan ilk protokol oldu. 2017'de tek teminatlı DAI'nin piyasaya sürülmesinden 2020 yazında DeFi'ye güç veren çoklu teminat sistemine kadar Maker, dolar cinsinden kaldıraç gerektiren hemen hemen her getiri stratejisinin sessiz tesisatı haline geldi. Daha sonra 2024'te proje DeFi'de neredeyse benzeri görülmemiş bir şey yaptı: yeniden markalandı. Maker markası, DAI tokeni ve MKR yönetişim tokeni ortadan kaybolmadı ancak bunlara, kendi stablecoin USDS'si ve kendi yönetişim tokeni SKY'yi içeren Sky Protokolü adı verilen paralel bir sistem katıldı. 2026 yılına gelindiğinde Sky ana marka ve yeni kullanıcılar için ön kapı haline gelirken, eski Maker rayları da bunun altında çalışmaya devam ediyor.
Sky Protokolü, kurucusu Rune Christensen tarafından yazılan milyarlarca dolarlık Oyunsonu planı etrafında tasarlanan MakerDAO'nun yeniden markalanmış, yeniden yapılandırılmış devamıdır. Endgame, monolitik Maker'ı bir SubDAO ağına bölen, dondurulmamış DAI'nin yanı sıra stabilcoin'in (USDS) dondurulabilir bir çeşidini tanıtan, yükseltmeyi tercih edenler için MKR yönetişim tokenını 1 ila 24.000 oranında SKY ile değiştiren ve USDS sahiplerine yönetim tarafından belirlenen programlanabilir bir getiri ödeyen Sky Savings Rate gibi özellikler sunan çok yıllı bir yol haritasıdır. Mimari, eski Maker yığınından daha iddialı ve daha karmaşık, ancak amaç aynı: Tamamen merkezi olmayan bir doları, DeFi'nin geri kalanı için bir ödeme katmanı olarak istikrarlı, ölçeklenebilir ve kullanışlı tutmak.
Bu kılavuz, Sky Protokolünün gerçekte ne olduğunu, MakerDAO'nun neden yeniden markalandığını, USDS'nin DAI'den nasıl farklı olduğunu, SKY tokeninin MKR ile ilişkisini, Sky Tasarruf Oranının pratikte nasıl çalıştığını ve Sky'ın 2026'daki diğer büyük merkezi olmayan stablecoin ihraççılarıyla nasıl karşılaştırdığını açıklamaktadır. Sonunda protokolü, USDS'nin portföyünüze ait olup olmadığına ve MKR'den yükseltme olup olmadığına karar verecek kadar iyi anlayacaksınız. SKY'ye gitmek sizin durumunuz için anlamlıdır.
Öne Çıkan Parçacık
Sky Protokolü, Ağustos 2024'te duyurulan ve kurucusu Rune Christensen tarafından yazılan Endgame yol haritası üzerine inşa edilen MakerDAO'nun yeniden markalanmış devamıdır. Sistem, Maker kasaları aracılığıyla kripto varlıkları ve gerçek dünya varlıklarının bir karışımı ile teminat altına alınan yeni USDS ve eski DAI olmak üzere iki paralel stabilcoin ihraç ediyor. SKY yönetişim tokeni, yükseltmeyi tercih eden kullanıcılar için 1 ila 24.000 oranında MKR'nin yerini aldı. Sky Savings Rate, USDS sahiplerine yönetişim tarafından belirlenen değişken bir getiri ödüyor ve protokolün TVL'si, 2026'da tüm DeFi sistemleri arasında tutarlı bir şekilde ilk üçte yer alıyor.
MakerDAO'dan Sky'a, Sade İngilizceyle Yeniden Markalamaya
Sky'ı anlamak için MakerDAO'nun neden yeniden markalaşmaya karar verdiğini anlamalısınız. 2023 yılına gelindiğinde protokol, DAI'nin neredeyse her zincirde kullanıldığı ve neredeyse her getiri stratejisine entegre edildiği, dünyanın en büyük merkezi olmayan stabilcoin ihraççısı haline geldi. Ancak Maker'ın her yıl daha da büyüyen bir sorunu vardı: büyük ölçüde gerçek dünyadaki varlık teminatlarına, özellikle de protokolün gelirinin çoğunu oluşturan kısa vadeli ABD Hazine bonolarına bağlıydı, ancak aynı zamanda DAI'nin tek bir yetki alanı ve tek bir varlık sınıfıyla rahatsız edici bir şekilde ilişkilendirilmesine neden oluyordu. Daha da kötüsü, Peg Stabilite Modülleri içindeki USDC desteği, DAI'nin istikrarını, tokenleri her an dondurabilecek merkezi bir ihraççıya bağladı. Protokol ismen merkezi değildi ancak teminat karışımında gizli gerçek merkezileştirme vektörleri vardı.
Maker'ın kurucusu Rune Christensen, protokolün bir SubDAO takımyıldızına bölünmesini, düzenleyicileri memnun etmek için isteğe bağlı olarak dondurulabilecek yeni bir dolar tokeni sunmayı, tahmin pazarlarına ve yapay zeka destekli yönetişime genişlemeyi ve tüm yığını yeni bir ad altında yeniden markalamayı öneren geniş kapsamlı bir belge olan Endgame planıyla yanıt verdi. Topluluk, birkaç yıl süren yönetim oylamaları sonrasında planı onayladı ve Ağustos 2024'te yeni marka yayına girdi. Sky Protokolü, yeni amiral gemileri olarak USDS ve SKY ile başlatılırken, yükseltme yapmamayı tercih eden kullanıcılar için DAI ve MKR paralel olarak çalışmaya devam etti. Çift kanallı tasarım, uzun vadeli Maker sahiplerinin isterlerse eski tokenları sonsuza kadar kullanmaya devam etmelerini sağlarken, yeni kullanıcılar ek özellikleriyle varsayılan olarak Sky tokenlarını kullanmaya devam ediyor.
2026'nın çoğu DeFi kullanıcısı için pratik etkisi, sky.money'deki ön ucun eski oasis.app arayüzünün yerini alması, çoğu tartışmada Sky teriminin MakerDAO'nun yerini alması ve USDS'nin sistem tarafından çıkarılan varsayılan stabilcoin haline gelmesidir. Teknik çekirdek çoğunlukla aynıdır. Aynı kasalar aynı türde teminatlandırılmış stablecoin basıyor. Teminat türlerine ve risk parametrelerine aynı yönetişim süreci karar verir. Ancak yüzey yeniden tasarlandı, token ekonomisi 1'den 24.000'e bölünerek sıkıştırıldı ve USDS'nin içinde, düzenleyicilerin talep etmesi halinde yönetişim tarafından etkinleştirilmeyi bekleyen bir dondurulabilirlik anahtarı bulunuyor. Merkezi olmayan stabilcoinlerin daha geniş bir alana nasıl uyum sağladığına dair genel bir bakış için, AMM'leri, kredi piyasalarını ve stablecoin'leri kapsayan DeFi rehberi doğru başlangıç noktasıdır.
Rune Christensen ve MakerDAO'nun Kökenleri
MakerDAO, 2014 gibi erken bir tarihte merkezi olmayan bir dolar tokeni hakkında yazmaya başlayan Danimarkalı bir girişimci olan Rune Christensen tarafından kuruldu. Orijinal teknik inceleme, herhangi bir kullanıcının Ethereum'u teminat olarak kilitleyebileceği ve buna karşı dolara sabitlenmiş bir token basabileceği bir sistemin taslağını çiziyordu; sistem, aşırı teminatlandırma, zincir tasfiyeleri ve riski absorbe eden ve protokol ücretlerini kazanan bir yönetim tokeni kombinasyonu yoluyla sabitlemeyi sürdürüyordu. Aralık 2017'de Ethereum'da başlatılan tek teminatlı DAI'nin ilk versiyonu, teminat olarak yalnızca ETH'yi kabul etti ve iyi borç yönetimini teşvik etmek için MKR'de ödenen istikrar ücretini kullandı.
Çoklu teminatlı DAI, Kasım 2019'da piyasaya sürüldü ve Maker'ı DeFi'nin temeli haline getiren atılım oldu. Sistem, onaylanmış herhangi bir ERC20'yi teminat olarak kabul ederek sarılmış Bitcoin'i, stablecoin'leri, LP tokenlerini, gerçek dünya varlık kasalarını ve düzinelerce başka destek türünü destekleyebilir. DAI arzı yüz milyonun altından zirvede beş milyarın üzerine çıktı ve Maker kasalarındaki TVL 2021 boğa piyasası sırasında yirmi milyar dolara ulaştı. Protokol, Mart 2020'de, bir fiyat kehaneti kesintisinin kademeli tasfiyeleri tetiklediği ve batık borçları kapatmak için bir MKR borç ihalesi yapılmasını gerektirdiği kara Perşembe günü hayatta kaldı. Ayrıca, Peg Stabilite Modülü'ndeki USDC desteği nedeniyle DAI'yi kısa süreliğine sabitleme noktasından düşüren 2023 USDC depeg'i de dahil olmak üzere birçok düzenleyici baskı dalgasından da kurtuldu.
Zaman Çizelgesi: Yaratıcıdan Oyunun Sonuna ve Gökyüzüne
Rune Christensen, Ethereum tarafından desteklenen merkezi olmayan bir dolar stabilcoini hakkında yazmaya başlıyor, MakerDAO'yu kuruyor ve ilk geliştirme ekibini bir araya getiriyor. İlk prototipler, daha sonra protokolün temelini oluşturacak olan teminatlandırılmış borç pozisyonu mekaniğini araştırıyor.
Tek Teminatlı DAI, Aralık ayında Ethereum ana ağında başlıyor. İlk versiyon teminat olarak yalnızca ETH'yi kabul ediyor, MKR'de istikrar ücretleri alıyor ve protokolün risk yönetimini tanımlayan fiyat besleme ve tasfiye açık artırma mekanizmalarını tanıtıyor.
Çoklu Teminat DAI Kasım ayında piyasaya sürülüyor ve protokolü düzinelerce onaylı teminat türünü kabul edecek şekilde genişletiyor. DAI Tasarruf Oranı, sahiplerine borçlulardan alınan istikrar ücretleriyle finanse edilen, DAI cinsinden bir getiri ödeyerek hayata geçiyor.
Rune Christensen, SubDAO'ları, isteğe bağlı dondurulabilirliğe sahip paralel bir stablecoin ve daha sonra SKY'nin yeniden markası haline gelecek bir token sıkıştırmasını tanıtan çok yıllı bir yeniden yapılandırma teklifi olan Endgame planını yayınladı. Topluluk tartışması bir yıldan fazla sürüyor.
Maker, agresif bir şekilde gerçek dünya varlıklarına, özellikle de protokol gelirinin en büyük tek kaynağı haline gelen kısa vadeli ABD Hazine tahvillerine doğru genişliyor. RWA getirisiyle finanse edilen DAI Tasarruf Oranı ilk kez yüzde 5'in üzerine çıktı.
Sky Protokolü Ağustos'ta başlıyor. USDS ve SKY, yeni amiral gemisi tokenleri olarak yayına giriyor. DAI ve MKR, DAI ile USDS arasında isteğe bağlı 1'e 1 yükseltme ve MKR ile SKY arasında 1'den 24.000'e dönüşümle paralel olarak çalışmaya devam ediyor. Sky.money arayüzü eski oasis.app ön ucunun yerini alıyor.
USDS, Yeni Sky Stablecoin Açıklaması
USDS, Sky Protokolü tarafından çıkarılan dolara sabitlenmiş stabilcoindir. Daha önceki DAI gibi, USDS de kullanıcılar Sky kasalarında teminatlandırılmış borç pozisyonları açtığında, ETH, wstETH, wBTC gibi onaylı teminat türlerini ve çeşitli stablecoin'leri ve tokenize edilmiş gerçek dünya varlık pozisyonlarını yatırdıklarında ve ardından kasa başına belirlenen maksimum kredi/değer oranına kadar bu teminata karşı USDS çektiğinde basılıyor. Sistem, aşırı teminatlandırma, pozisyonlar sağlıksız hale geldiğinde zincir tasfiyeleri, USDS ile diğer büyük stabilcoinler arasında doğrudan 1'e 1 takaslara izin veren Peg İstikrar Modülü ve protokolün kazandığı ve sabitlemeyi savunmak için kullanabileceği stabilite ücretlerinin bir kombinasyonu yoluyla sabitlemeyi korur.
USDS ile DAI arasındaki en önemli fark, USDS sözleşmesine dondurulabilirlik anahtarının dahil edilmesidir. Sky yönetişimi, yaptırımlara veya yasa uygulama eylemlerine uymak için gerekirse belirli USDS bakiyelerinin dondurulması yönünde oy kullanabilir; DAI ise kalıcı olarak dondurulamaz durumda kalır. Bu, düzenleyicilere tek bir yasa dışı adres üzerinden tüm protokolü zorlamamaları için bir tahliye vanası vermeyi amaçlayan kasıtlı, tartışmalı bir tasarım tercihidir. Dondurulabilirlik 2026 ortası itibarıyla hiçbir zaman etkinleştirilmedi ve yönetim, etkinleştirmenin olağanüstü derecede yüksek bir oy eşiği gerektireceğinin sinyalini verdi, ancak isteğe bağlılık kodun içine yerleştirilmiştir ve iki token arasındaki tanımlayıcı bir felsefi farktır. Maksimum sansüre dayanıklılık isteyen kullanıcılar DAI'de kalabilir. Sky markasına giren ek özellikleri ve aktif geliştirme çabasını tercih eden kullanıcılar varsayılan olarak USDS'yi tercih ediyor. Stablecoinlerin daha geniş bir alana nasıl uyum sağladığına dair arka plan bilgisi için, algoritmik, teminatlandırılmış ve itibari para destekli tasarımları kapsayan stabilcoin astarı takasların üzerinden geçiyor.
Dondurulabilirlik anahtarının ötesinde USDS, kullanıcı açısından neredeyse DAI ile aynı şekilde çalışır. Sabitleme, normal piyasa koşullarında bir dolar civarındaki dar bantlar içerisinde kalıyor. Token tüm büyük DEX'lerde işlem görüyor ve Coinbase, Binance ve Kraken dahil CEX'ler tarafından destekleniyor. Arz, borçlular kasaları açtıklarında artıyor ve geri ödediklerinde küçülüyor ve protokol, Sky Savings Rate'e, fazla tampona ve SKY geri satın alma ve yakma mekanizmasına akan ödenmemiş her USDS üzerinden istikrar ücreti kazanıyor. 2026'nın ortalarına gelindiğinde USDS arzı lansman sırasında sıfırdan altı milyarın üzerine çıkarken, kullanıcılar yeni tokena geçtikçe DAI arzı bir miktar düştü.
SKY Tokenı ve MKR'nin SKY'ye Dönüştürülmesi
SKY, Ağustos 2024'te USDS ile birlikte piyasaya sürülen Sky Protokolünün yeni yönetişim tokenidir. Toplam arz 24 milyar SKY olarak belirlendi; bu rakam, eski MKR arzının bir milyon tokenin tam olarak 24.000 katıdır. Bu spesifik katın nedeni, herhangi bir MKR sahibinin, resmi yükseltme sözleşmesini kullanarak herhangi bir zamanda MKR'sini sabit 1 ila 24.000 oranında SKY'ye yükseltebilmesidir. Dönüşüm isteğe bağlıdır ve geri döndürülebilir. MKR sahipleri, isterlerse MKR'de kalabilir ve eski yönetim arayüzlerini kullanmaya devam edebilir; yükseltme yapanlar ise Sky Tasarruf Oranı artışı, Sky tekliflerinde yönetim oylaması ve protokol tarafından dağıtılan yalnızca SKY tarım ödülleri gibi Sky'a özgü özelliklere erişebilir.
Token bölünmesinin mantığı çoğunlukla kozmetik ve pratiktir. MKR, tarihinin büyük bölümünde binlerce dolarlık fiyatlarda işlem gördü; bu da, tokenin küçük kullanıcılar için erişilemez olmasına ve ödüllerin tüm tokenlar halinde belirlenmesini isteyen yönetim teklifleri açısından beceriksiz olmasına neden oldu. Protokol, MKR'yi 24.000 SKY'ye bölerek yeni tokena düşük tek haneli veya tek sent aralığında daha tanıdık bir fiyat noktası verdi. Dönüşüm oranını hesaba kattığınızda ikisini tutmanın ekonomik değeri aynıdır, dolayısıyla bölünme kimseyi sulandırmaz ve protokolün temellerini değiştirmez. Değişen şey çiftçilik, oy verme ve fiyat teklifi verme konusundaki kullanıcı deneyimidir.
SKY sahiplerinin üç temel ekonomik riski bulunmaktadır. İlk olarak, geri alımlar yoluyla protokol gelirlerinden pay alıyorlar. Protokol, SKY'yi açık piyasadan satın almak ve yakmak için istikrar ücretlerini ve fazla rezervleri kullanıyor, bu da arzı azaltıyor ve aktif sahipler için deflasyonist bir baskı yaratıyor. İkinci olarak, teminat türlerine, risk parametrelerine, tasarruf oranına ve SubDAO finansmanına karar veren yönetim önerilerine oy veriyorlar. Üçüncüsü, SKY backstop aracılığıyla protokol riskini absorbe ederler. Siyah kuğu tasfiyesi başarısızlığı nedeniyle protokol yetersiz teminat altına alınırsa, SKY basılacak ve açığı kapatmak için satılacak ve mevcut sahipleri sulandırılacak. Bu, MKR'nin oynadığı rolün aynısıdır ve SKY sahiplerinin, protokolü doğrudan kullanmasalar bile oyunda görünüme sahip olmalarının nedeni budur.
Gökyüzü Tasarruf Oranı ve Ödeme Şekli
SSR olarak kısaltılan Sky Tasarruf Oranı, protokolün tokenlerini SSR sözleşmesine yatıran USDS sahiplerine ödediği değişken getiridir. Mekanizma kavramsal olarak basittir. Protokol, borçlulardan alınan istikrar ücretlerinden, gerçek dünya varlık teminat getirisinden ve sabit istikrar modülü spreadlerinden gelir elde ediyor. Bu gelirin bir kısmı SSR mevduat sahiplerine ek USDS olarak dağıtılıyor ve zaman içinde bakiyeleri artıyor. Mevcut oran, yönetim tarafından SKY oyları aracılığıyla belirlenir ve sıfırdan protokolün gelirinin izin verdiği seviyeye kadar değişebilir, ancak pratikte daha geniş oran ortamını bir miktar gecikmeyle takip etme eğilimindedir.
2026'nın ortalarında SSR, yıllık bazda yüzde 6 civarında bulunuyor; bu, eski DAI Tasarruf Oranı tarafından sunulan karşılaştırılabilir oranın biraz üzerinde. Prim iki faktörü yansıtır. Birincisi, yönetim, SSR sahiplerine DSR sahiplerine göre bir ikramiye ödeyerek USDS'ye geçişi açıkça destekledi, bu da protokolün istediği geçişi teşvik etti. İkincisi, USDS sahipleri, belirli DEX entegrasyonlarındaki SKY tarım ödülleri de dahil olmak üzere, DAI sahiplerinin yararlanamadığı ek gelir akışlarından yararlanıyor. Kombinasyon etkili oldu: USDS arzı, DAI arzının daralmasından daha hızlı arttı ve USDS'deki toplam Sky stablecoin arzının payı yüzde 60'ı geçti.
SSR'yi kullanmak basittir. Sky.money'e bir cüzdan bağlayın, tasarruf modülüne USDS yatırın ve bakiyeniz gerçek zamanlı getiri biriktirsin. Para çekme işlemleri anında gerçekleşir ve kilitlenme olmaz. Para yatırma veya çekme işlemlerinde herhangi bir ücret alınmaz. Dikkate alınması gereken tek şey getirisinin USDS cinsinden ödenmesidir, dolayısıyla ana para biriminiz dolar cinsindendir ve getiriniz de dolar cinsindendir. Merkezi bir ihraççıya bağlı kalmadan istikrarlı bir getiri elde etmek isteyen kullanıcılar için SSR, DeFi'deki en popüler destinasyonlardan biri haline geldi. kripto stake etme kılavuzu , SSR gibi getirilerin doğrulayıcı staking ve diğer getiri ürünleriyle nasıl karşılaştırıldığını kapsar.
Karşılaştırma Tablosunda Gökyüzü Tokenomikleri
SubDAO'lar ve Oyun Sonu Yapısı
Oyunsonu planının temel bileşenlerinden biri, yekpare Yapıcının kademeli olarak Yıldızlar adı verilen bir SubDAO takımyıldızına ayrıştırılmasıdır. Her Star, kendi odağına, kendi tokenına, kendi yönetimine ve kendi hazinesine sahip, aynı zamanda tanımlanmış bir dizi protokol seviyesi kısıtlaması aracılığıyla ana Sky yönetişimine bağlı kalan yarı bağımsız bir kuruluştur. Orijinal Endgame belgesi, lansman sırasında her biri farklı bir sektörü ele alan altı Yıldızı öngörüyordu: RWA teminatı, yerel kripto teminatı, büyüme, merkezi olmayan yapay zeka, tahmin pazarları ve ekosistem gelişimi.
2026 yılına gelindiğinde Star sistemi, ödünç veren Yıldız olarak Spark Protokolü, büyüme Yıldızı olarak Endgame Ventures ve erken aşamalarda bir avuç daha küçük deneysel SubDAO ile ilk dalgayı başlattı. Spark en görünür olanıdır ve USDS ile sıkı bir şekilde entegre olan, DeFi'deki en derin USDS borç verme ve borçlanma likiditesinden bazılarını sunan Bileşik tarzı bir borç verme piyasasını işletmektedir. Her Star, SKY sahiplerinin staking modülüne kilitlenerek farm yapabilecekleri kendi tokenini yayınlayarak, SKY'ye maruz kalmanın aynı zamanda daha geniş Sky ekosistemine de maruz kalma oluşturduğu bir volan yaratır.
Star yapısı Endgame'in en iddialı ve aynı zamanda en tartışmalı kısmıdır. Destekçiler, ana protokolü şişirmeden ve yönetilemez hale getirmeden Sky'ın birçok farklı dikeyde ölçeklenmesine izin verdiğini iddia ediyor. Eleştirmenler bunun dikkati dağıttığını, yönetişim karmaşıklığı yarattığını ve çok sayıda yarı bağımsız token arasında likiditeyi parçalama riski taşıdığını savunuyor. Karar hala açık ancak Spark'ın ilk işaretleri, Stars'ın ikinci dalgasının 2026 ve 2027'de başlamasının planlandığını gösterecek kadar olumluydu.
Sky Protokolünün Temel Özellikleri
Sky, son aşamadaki MakerDAO'nun tam özellik setini devralır ve yeniden markalamaya özgü birçok yeni yetenek ekler. Teminatlandırılmış borç pozisyonu sistemi temel olmayı sürdürüyor ve kullanıcıların ETH, wstETH, wBTC ve diğer onaylı tokenleri kendilerine karşı USDS basmasına olanak tanıyor. Peg Stabilite Modülü, küçük bir ücret karşılığında doğrudan stabilcoin'den stabilcoin'e 1'e 1 oranında takas yapılmasına izin vermeye devam ederek en önemli sabitleyici savunma mekanizmasını sağlar. Tasfiye sistemi, sağlıksız pozisyonları protokol müdahalesi olmadan otomatik olarak kapatmak için Hollanda'da açık artırmalar yürütüyor.
Sky markası altındaki yenilikler, yukarıda açıklandığı gibi Sky Savings Rate, SKY'yi belirli tasarruf katmanlarına kilitlenen USDS sahiplerine ödeyen Sky Token Ödül programı, protokol fazlasını SKY geri alımlarına dönüştüren ve satın alınan tokenleri yakan Smart Burn Engine ve tüm bu özellikleri birden fazla eski alana yaymak yerine tek bir arayüzde ortaya çıkaran sky.money'deki birleşik ön uçtur. Gerçek dünyadaki varlık teminatları, Monetalis ve BlockTower gibi ihraççıların tokenize edilmiş ABD Hazine kasalarının getiri gelirinin büyük bir kısmına katkıda bulunmasıyla, toplam desteğin payı olarak büyümeye devam ediyor.
DeFi'de USDS Kullanım Durumları
USDS, DeFi genelinde bir stablecoin'in oynayabileceği her rolde kullanılır. En yaygın olanı, USDS'nin ETH, BTC ve Uniswap, Curve ve Balancer'daki diğer önemli varlıklarla eşleştirildiği DEX'lerdeki takas çiftidir ve merkezi bir stablecoin ihraççısına maruz kalmak istemeyen yatırımcılar için bir uzlaşma para birimi sağlar. İkincisi, kullanıcıların getiri elde etmek için SSR'ye veya Spark ve Aave gibi kredi piyasalarına USDS yatırdığı bir tasarruf aracıdır. Üçüncüsü teminattır çünkü USDS, istikrarlı bir marj varlığına ihtiyaç duyan çoğu büyük kredi protokolü ve DEX toplayıcıları tarafından teminat olarak kabul edilmektedir.
Kaldıraç isteyen yatırımcılar için, ETH veya wstETH kasalarına karşı ödünç alınan USDS, merkezi bir borç verene bağlı olmaksızın kaldıraçlı uzun ETH pozisyonunu ifade etmenin en temiz yollarından biridir. Getiri çiftçileri için, SSR artı SKY token ödüllerinin birleşimi, genellikle doğrudan hazine tahvillerinden elde edilen getiriyi geride bırakan, istikrarlı, dolar cinsinden bir getiri yaratır. DAO'lar ve hazine tahvilleri için USDS, dondurulabilirlik anahtarının hiç etkinleştirilmemiş olsa bile mevcut olması karşılığında USDC veya USDT'yi tutmaya merkezi olmayan bir alternatif sunuyor. DeFi borç verme ve borç alma rehberi , USDS gibi stablecoin'lerin daha geniş kredi stratejilerine nasıl uyduğunu ele alıyor.
Sky vs Frax vs Liquity vs Crvusd
2026'daki merkezi olmayan stablecoin alanı dört ciddi oyuncunun etrafında birleşti: USDS ve DAI ile Sky, FRAX ve frxUSD ile Frax, LUSD ve BOLD ile Liquity ve crvUSD ile Curve. Her birinin farklı bir tasarım felsefesi ve takas profili vardır ve farklılıkları anlamak, hangi stabilcoinin portföyünüze ait olduğuna karar vermenin en iyi yoludur.
Sky en köklü, en likit olanıdır ve önemli miktarda gerçek dünya varlık riski de dahil olmak üzere en kapsamlı teminat karışımına sahiptir. Buradaki takas, bu RWA'ya maruz kalmanın merkezileştirme vektörlerini devreye sokması ve USDS'deki dondurulabilirlik anahtarının, hiç kullanılmamış olsa bile yönetişime bir sansür kaldıracı sağlamasıdır. Frax, çeşitli tasarımlarla gelişti ve artık USDS'ye benzer şekilde, ancak Fraxlend ve frxETH likit staking ürünü aracılığıyla daha agresif bir getiri optimizasyon katmanıyla frxUSD'yi desteklemek için öncelikle tokenleştirilmiş hazinelere güveniyor. Liquity, teminat olarak yalnızca ETH'yi ve birkaç likit stake tokenini kabul eden ve RWA'ları eklemeyi açıkça reddeden, en saf merkezi olmayan stabilcoindir; V2 sürümü, kullanıcı tarafından belirlenen faiz oranlarını getiren BOLD stabilcoin'i ekler. Curve'un crvUSD'si, tasfiyeyi daha az acılı hale getiren ancak kullanıcıların sağlık faktörlerini dikkatli bir şekilde yönetmesini gerektiren LLAMMA yumuşak tasfiye mekanizmasını kullanır.
Maksimum merkeziyetsizlik isteyen kullanıcılar için Liquity en katı seçimdir. Maksimum likidite ve DeFi entegrasyonu isteyen kullanıcılar için USDS varsayılandır. Getiri optimizasyonunun bir stabilcoin üzerine yerleştirilmesini isteyen kullanıcılar için frxUSD ve Frax ekosistemi ilgi çekicidir. Curve'de halihazırda önemli miktarda teminat bulunduran ve minimum likidasyon sıkıntısı isteyen kullanıcılar için crvUSD göz atmaya değer.
Sky'ı Kullanmadan Önce Anlaşılması Gereken Riskler
Sky Protokolü, kullanıcıların anlamlı bir sermaye yatırmadan önce değerlendirmeleri gereken birkaç farklı risk kategorisi taşır. Akıllı sözleşme riski, temel Maker sözleşmeleri, yeni Sky modülleri ve her entegre SubDAO için geçerlidir. Protokolün güçlü bir denetim geçmişi var ancak yüzey alanı artık ömrünün herhangi bir noktasındakinden daha geniş ve SubDAO mimarisi, Maker çekirdeğinden daha az savaş testine sahip yeni bağımlılıklar sunuyor.
Gerçek dünyadaki varlık riski önemlidir. USDS'yi destekleyen teminatların önemli bir kısmı, harici karşı taraflar tarafından yönetilen tokenize edilmiş ABD Hazine kasalarında duruyor. Karşı taraf parayı kullanamazsa veya düzenleyiciler tokenizasyon aracını kısıtlamak için harekete geçerse USDS'nin bu kısmına verilen destek zarar görebilir. Protokolün tek nokta riskini sınırlamak için birden fazla karşı tarafı var ancak kategori riski devam ediyor.
Yönetişim riski ve USDS dondurulabilirlik anahtarı felsefi açıdan en yüklü risklerdir. Yönetim, yeterince yüksek bir eşiğin desteklemesi durumunda teorik olarak USDS bakiyesinin dondurulması yönünde oy kullanabilir. Mekanizma hiç kullanılmamıştır ancak isteğe bağlı olma özelliği kodun içine yerleştirilmiştir. Mutlak sansüre dayanıklılık isteyen kullanıcılar, kalıcı olarak dondurulamayan DAI'de kalmalıdır. Tasfiye riski, USDS basmak için kasa açan herhangi bir kullanıcı için geçerlidir ve değişken varlıklarla eşleştirilmiş AMM havuzlarına USDS likiditesi sağlarsanız kalıcı kayıp söz konusu olur.
Gökyüzü Yol Haritası ve 2026'da Sırada Ne Var?
Sky Protokolü'nün 2026 yol haritası üç önceliğe odaklanıyor. İlk olarak, yeni tokenlarda cazip tasarruf oranları ve çiftçilik teşvikleri sunmaya devam ederek DAI ve MKR'den USDS ve SKY'ye geçişi tamamlamak. Amaç, USDS arzını on milyarın üzerine çıkarmak ve SKY'nin piyasa değerini DeFi yönetişim tokenlarının en üst kademesine taşımaktır. İkincisi, Endgame Ventures'ın büyüme yatırımlarını genişletmesi ve sırasıyla merkezi olmayan yapay zeka ve tahmin pazarlarını hedefleyen en az iki yeni Yıldız ile SubDAO Yıldızlarının bir sonraki dalgasını başlatmak. Üçüncüsü, herhangi bir yetki alanına bağımlılık gerektirmeyen sürdürülebilir getiri elde etme hedefiyle karşı taraf çeşitlendirmesini dikkatli bir şekilde sürdürürken gerçek dünya varlık teminatını ölçeklendirmek.
Daha uzun vadede Oyun Sonu planı, Sky'ın yalnızca Ethereum yerine birden fazla L1 ve L2 üzerinde yerel olarak çalıştığı çoklu zincir dağıtımını öngörüyor. Protokol, köprü riskini önlemek için çapraz zincir genişlemesi konusunda ihtiyatlı davrandı, ancak 2026 yol haritası, üçüncü taraf köprülerden daha muhafazakar olan standart Maker Teleport altyapısı aracılığıyla köprülenen USDS ile Base ve Optimism üzerindeki ilk dağıtımları içeriyor. 2027 yılına kadar protokolün en az dört büyük zincirde konuşlandırılması ve en az altı aktif Star'ı çalıştırması bekleniyor; USDS arzı 25 milyarı hedefliyor ve SKY geri alımları yılda bir milyar doların üzerinde bir rakama ulaşıyor.
USDS ve SKY Nasıl Alınır ve Nerede Kullanılır?
USDS almak basittir. Coinbase, Binance, Kraken ve OKX gibi merkezi borsalar USDS'yi USD veya USDC karşılığında doğrudan satın alma için listeler. Zincir üzerinde USDS, Curve, Uniswap ve Sky native Peg Stabilite Modülü üzerindeki en derin havuzlara sahip tüm büyük DEX'lerde işlem görmektedir. PSM, AMM likiditesine güvenmek yerine doğrudan protokol rezervlerinden yararlandığı için büyük miktarlarda USDC'yi 1'e 1 oranında küçük bir ücret karşılığında USDS'ye dönüştürmenin en temiz yoludur. DAI sahibi kullanıcılar, sky.money adresindeki resmi yükseltme sözleşmesini kullanarak 1'e 1'i USDS'ye yükseltebilirler.
SKY'nin satın alınması da aynı modeli takip ediyor; büyük CEX'ler SKY'yi ve en derin zincir havuzlarını Uniswap ve Curve'de listeliyor. MKR sahipleri, resmi yükseltme sözleşmesini kullanarak sabit 1 ila 24.000 oranında SKY'ye yükseltme yapabilirler; bu, zaten MKR'ye sahipseniz en temiz yoldur. Yükseltme geri dönüşümlüdür, yani fikrinizi değiştirirseniz SKY'yi tekrar MKR'ye dönüştürebilirsiniz, ancak dönüşüm tek bir işlemde yön başına tek yönlüdür ve normal gaz maliyetlerine neden olur.
USDS'ye sahip olduğunuzda birincil varış noktaları, yerel getiri için sky.money'deki Sky Tasarruf Oranı, Sky ekosistemine borç verme ve borç verme riski için Spark Protokolü ve takas veya likidite sağlamak için herhangi bir önemli DEX'tir. DEXTools'un eksiksiz kılavuzu , USDS ticaret aktivitesinin nasıl takip edileceğini ve yeni havuzlar açıldıkça nasıl keşfedileceğini kapsar. SKY'yi tutmak sizi protokolün bir yönetişim katılımcısı yapar ve Sky yönetişim forumu ve zincirleme oylama arayüzleri teminat parametreleri, tasarruf oranı ve SubDAO finansmanı hakkında fikir sahibi olmanızı sağlar. Her iki token için de geçerli olan ERC20 mekaniği için, ERC20 token standart kılavuzu onayları, ödenekleri ve standart cüzdan akışlarını kapsar.
Sıkça Sorulan Sorular
Sky Protokolü, kurucusu Rune Christensen tarafından yazılan Endgame planının uygulanması olarak Ağustos 2024'te başlatılan MakerDAO'nun yeniden markalanmış devamıdır. Sistem, yeni USDS ve eski DAI olmak üzere iki paralel stabilcoin yayınlıyor ve MKR'nin yerini alan SKY yönetişim tokenını sabit 1 ila 24.000 dönüşüm oranıyla çalıştırıyor.
USDS'nin DAI'den farkı nedir?USDS ve DAI aynı teminat sistemini ve sabitleme mekanizmasını paylaşıyor ancak USDS, düzenleyicilerin talep etmesi halinde yönetimin belirli bakiyeleri dondurmak için etkinleştirebileceği bir dondurulabilirlik anahtarı içeriyor. DAI kalıcı olarak dondurulamaz durumda kalır. USDS ayrıca, DAI sahiplerinin kazanamayacağı Sky Savings Rate ve SKY token ödülleri aracılığıyla ek getiri elde etme olanağına da sahiptir.
SKY jetonu nedir?SKY, toplam 24 milyar arza sahip Sky Protokolünün yeni yönetim tokenidir. Yükseltmeyi tercih eden kullanıcılar için sabit 1 ila 24.000 oranında MKR'nin yerini aldı. SKY sahipleri yönetim teklifleri üzerinde oy kullanır, SKY geri alımları ve yakımları yoluyla protokol geliri elde eder ve teminatın yetersiz kalması durumunda protokol riskini üstlenir.
MKR'mi SKY'ye yükseltmeli miyim?Yükseltme isteğe bağlıdır ve geri alınabilir. Yükseltme, Sky'a özgü tarıma ve SubDAO ödüllerine erişmenizi sağlarken, MKR'yi korumak sizi eski yönetişim arayüzlerinde tutar. Çoğu aktif kullanıcı 2026 ortası itibarıyla SKY'ye geçmiştir ancak MKR'ye sahip olmak geçerliliğini korur ve dolar bazında ekonomik olarak eşdeğerdir.
Gökyüzü Tasarruf Oranı Nedir?Sky Tasarruf Oranı, sky.money'de SSR sözleşmesine para yatıran USDS sahiplerine ödenen değişken bir getiridir. Oran, SKY yönetimi tarafından belirlenir ve istikrar ücretlerinden ve gerçek dünya varlık getirisinden elde edilen protokol gelirleriyle finanse edilir. 2026 ortası itibarıyla bu oran yıllık bazda yüzde 6 civarında bulunuyor.
USDS dondurulabilir mi?USDS, sözleşmesinde, Sky yönetiminin belirli bakiyeleri dondurmak için etkinleştirebileceği bir dondurulabilirlik anahtarı içeriyor, ancak mekanizma 2026 ortası itibarıyla hiç kullanılmadı. Yönetişim, etkinleştirmenin olağanüstü derecede yüksek bir SKY oy eşiği gerektireceğinin sinyalini verdi. Mutlak sansüre dayanıklılık isteyen kullanıcılar, kalıcı olarak dondurulamaz durumda kalan DAI'yi elinde tutmalıdır.
Gökyüzündeki SubDAO'lar nedir?Sky terminolojisinde Yıldızlar olarak adlandırılan SubDAO'lar, Sky ekosistemi içinde borç verme, büyüme, yapay zeka veya tahmin pazarları gibi belirli sektörlere odaklanan yarı bağımsız kuruluşlardır. Her Yıldızın kendi jetonu, yönetimi ve hazinesi vardır ve aynı zamanda ana Sky protokolüne bağlı kalır. Spark, en büyük aktif Star'dır ve lider USDS borç verme piyasasını yönetmektedir.
Sky Protokolü güvenli mi?Sky, MakerDAO'nun çok yıllık denetim geçmişini diğerlerinin yanı sıra Trail of Bits, Runtime Verification ve PeckShield'dan devralır ve yeni Sky modülleri lansman sırasında denetlenir. Çekirdek protokol, 2017'den bu yana, hiçbir yıkıcı çekirdek istismarı olmaksızın sürekli üretimdedir. RWA karşı taraf riski ve yönetim riski, Sky'a özgü en belirgin risklerdir.
USDS'yi nereden satın alabilirim?USDS, diğer büyük merkezi borsaların yanı sıra Coinbase, Binance, Kraken ve OKX'te işlem görmektedir. Zincirde en derin havuzlar Curve, Uniswap ve USDC'yi 1'e 1 oranında USDS'ye dönüştüren Sky Peg Stabilite Modülündedir. DAI sahipleri, sky.money adresindeki resmi yükseltme sözleşmesini kullanarak eşit düzeyde USDS'ye yükseltebilirler.
SKY'yi nereden satın alabilirim?SKY, diğerlerinin yanı sıra Coinbase, Binance, Kraken ve OKX'te listelenmektedir ve Uniswap ve Curve aracılığıyla zincir üzerinde işlem görmektedir. MKR sahipleri, sky.money adresindeki resmi yükseltme sözleşmesini kullanarak sabit 1 ila 24.000 oranında SKY'ye yükseltme yapabilirler. Dönüşüm tersine çevrilebilir olduğundan MKR ve SKY arasında serbestçe geçiş yapabilirsiniz.
2026'da Sky Protokolüne İlişkin Son Düşünceler
Sky Protokolü, herhangi bir büyük DeFi protokolünün denediği en iddialı yeniden yapılandırmadır ve erken geri dönüşler, bahsin karşılığını aldığını gösteriyor. USDS arzı şüphecilerin beklediğinden daha hızlı büyüdü, Sky Savings Rate, DeFi genelinde referans getiri ürünü haline geldi ve SubDAO Yıldızları, tek bir protokolün yönetimi bozmadan nasıl birçok sektöre ölçeklenebileceğini yavaş yavaş gösteriyor. USDS'deki dondurulabilirlik anahtarı en tartışmalı tasarım seçeneği olmaya devam ediyor, ancak etkinleştirilmedi ve isteğe bağlı olma özelliği henüz USDS'den DAI'ye gözlemlenebilir kullanıcı uçuşuna neden olmadı.
2026'daki sıradan kullanıcılar için USDS'yi Gökyüzü Tasarruf Oranında tutmak, merkezi bir ihraççıya maruz kalmadan DeFi'de dolar cinsinden getiri elde etmenin en etkili yollarından biridir. Gelişmiş kullanıcılar için, ETH veya wstETH teminatına karşı USDS basmak üzere kasalar açmak, Ethereum'dan yararlanmanın en temiz yollarından biri olmaya devam ediyor. Yönetişim katılımcıları için SKY'nin mülkiyeti, alandaki en önemli protokollerden birinde söz sahibi olma ve artan gelir konusunda hak iddia etme olanağı sağlar. İster MKR ve DAI'den geçiş yapıyor olun, ister USDS'yi bir hazine varlığı olarak değerlendiriyor olun, ister yalnızca merkezi olmayan stablecoin'lerin nasıl geliştiğini anlamaya çalışıyor olun, 2026'da Sky bu alandaki en alakalı vaka çalışmasıdır.
Protokol, tek teminatlı DAI'nin piyasaya sürülmesinden dokuz yıl sonra bile DeFi altyapısının yük taşıyan parçalarından biri olmaya devam ediyor. Marka değişti ve token ekonomisi yeniden yapılandırıldı, ancak ekosistemin geri kalanının güvenebileceği merkezi olmayan bir dolar sağlamanın temel misyonu sabit kaldı. Sky'ı anlamak için harcanan zaman, DeFi'nin kendisini anlamak için iyi harcanan zamandır.