Synthetix V3 とは何ですか? Perps マルチ担保デリバティブ ガイド 2026
— By Tony Rabbit in Tutorials
Synthetix V3 は、Base、Optimism、Arbitrum にわたる複数の担保プール、分離市場、無期限先物を備えた V2x を置き換えたモジュラー再構築です。 SNX ステーキング、Synthetix Perps、プール利回り、および V3 と GMX、Hyperliquid、dYdX との比較に関する完全な 2026 年ガイド。
Synthetix V3 とは何ですか? 2026 年に説明される永久債と複数担保デリバティブ
Synthetix は、DeFi で最も古い名前の 1 つです。 2018年にHavvenとして設立された同社は、金からユーロ、レバレッジイーサポジションに至るまで、あらゆる価格フィードを表すことができる合成資産のバスケットを裏付けるために、単一のステーキングされたガバナンストークンを使用するというアイデアの先駆けとなった。 5 年間、このプロトコルは現在 V2x と呼ばれるもので運用され、ステーカー、債務プール、オラクル依存関係、インセンティブ スキームの迷路でシステムは強力になりましたが、統合が難しいことで悪名高いものでした。その後、2023 年にチームは、V2x の構造上のあらゆる問題点を修正するように設計された完全なアーキテクチャの再構築である V3 の展開を開始しました。 2026 年までに V3 が古いシステムを完全に置き換え、無期限先物が主流の商品となり、ステークカーが SNX だけでなく承認された資産で合成ポジションを裏付けることができるマルチ担保モデルを備えたプロトコルが複数のチェーンに拡張されました。
Synthetix V3 は、共有担保層の上に誰でも市場、プール、合成資産を作成できるようにするモジュール式デリバティブ インフラストラクチャです。 V3 上で動作する主力製品は Synthetix Perps です。これは、豊富な流動性と競争力のある手数料で数十のペアでのレバレッジ取引をサポートする完全オンチェーンの永久先物取引所です。プールは、支援する市場から手数料や報酬を得るステーカーからの複数の担保預金を受け入れます。市場は、プールソースの代表団を割り当てることができる孤立したリスク環境です。その結果、これまでの V2x よりも、ステーカーにとってはよりシンプルで、構築者にとってはより拡張が容易で、ユーザーにとってはよりスケーラブルな取引が可能なシステムが誕生しました。
このガイドでは、Synthetix V3 とは何なのか、なぜ再構築が必要なのか、新しいアーキテクチャで永久運用がどのように機能するのか、複数担保ステーキングが SNX 保有者の経済性にどのような変化をもたらすのか、そして Synthetix を GMX、dYdX、Hyperliquid、およびこのカテゴリの成長に伴って登場した他の Perp DEX とどのように比較するのかについて説明します。最終的には、プロトコルを十分に理解して、自信を持って取引したり、賭けたり、その上に構築したりできるようになります。
注目のスニペット
Synthetix V3 は、2018 年に Kain Warwick によって設立されたオリジナルの Synthetix システムの完全な再構築として 2023 年にローンチされた、完全にモジュール化されたデリバティブ インフラストラクチャです。このアーキテクチャは、あらゆる市場を支援できる複数の担保プール、分離されたリスク環境、およびビルダーが独自の担保をブートストラップすることなく新しいデリバティブ商品を作成できる共有流動性層をサポートしています。無期限先物は V3 で実行される主力製品であり、取引は Base、Optimism、Arbitrum で展開されます。 SNX トークンは、V3 が導入した複数担保モデルで ETH、wBTC、USDC が加わった主要担保資産として引き続き使用されます。
sUSD とシンセから Perps まで、Synthetix のストーリー
V3 を理解するには、以前のものを理解する必要があります。 Synthetix は、分散型ステーブルコインを作成するという当初の目標を持ってオーストラリアの起業家 Kain Warwick によって 2017 年に Havven として設立されました。 2018 年の Synthetix へのブランド変更には、より広いビジョンが含まれていました。それは、単なるステーブルコインではなく、オラクルフィードを通じてオフチェーン価格に固定された合成資産のバスケット全体です。ユーザーはSNXに賭け、それに対して500パーセント以上の高い担保比率でsUSDを鋳造し、sUSDを使用して法定通貨、商品、指数、暗号通貨ペアを表すシンセを鋳造して取引することができます。システム全体は、ステークされた SNX のシェアに比例してすべてのステーカーにリスクと報酬を分散する共有負債プールによってまとめられていました。
このモデルは機能しましたが、2 つの構造上の問題がありました。まず、債務プールの設計は、すべてのステーカーがシステム内のあらゆる取引に暗黙的にさらされることを意味しました。シンセETHがシンセUSDを上回った場合、どちらかのステーカーが実際に何をしたかに関係なく、ETHステーカーはより多くの負債を負い、USDステーカーはより少ない負債を負うことになります。共有債務は理由を説明するのが難しく、ヘッジするのが難しく、プロトコルのリスクを製品ごとに分離することが不可能でした。第 2 に、プロトコルは担保として SNX に完全に依存していました。SNX は、その価値がプロトコル自体の成功に相関するトークンでした。弱気相場ではSNXは下落し、担保は縮小し、ステーカーは比率を維持するために担保を追加するかシンセをバーンするかのいずれかを余儀なくされるだろう。この再帰性により、より堅牢に担保されたステーブルコイン システムとは異なり、システムが脆弱になりました。
V3 は両方の問題を解決するためにゼロから設計されました。プールは、共有債務モデルを、建設業者が任意の担保とルールを使用して構成できる分離されたリスク環境に置き換えます。マルチ担保サポートにより、プールは ETH、USDC、wBTC、およびその他の主要な資産を SNX と並行して受け入れることができ、反射性が大幅に減少します。市場は、すべてのステーカーに暗黙的に公開されるのではなく、明示的な委任を通じてプールから流動性を引き出す独立した製品です。その結果、拡張が容易で理解しやすい、より柔軟なモジュール式システムが実現します。の AMM、デリバティブ、チェーン取引会場をカバーする DeFi 入門書 は、Synthetix が当てはまるより広いコンテキストを示します。
Kain Warwick と Synthetix の起源
Kain Warwick は、創設エンジニアの Justin Moses と Garth Travers を含む小規模なチームとともに、2017 年にオーストラリアのシドニーで Synthetix を Havven として設立しました。ワーウィック氏は以前、BlueShyftと呼ばれる決済会社を経営しており、当初のステーブルコインの焦点に影響を与えたフィンテックの背景があった。 2018年後半のSynthetixへのブランド変更は、合成資産に関するより広範なビジョンを反映しており、このプロトコルはイーサリアムメインネット上のオリジナルのDeFiプロジェクトの1つであり、Uniswapや2020年のDeFi夏に有名になった他のほとんどの名前よりも前のものでした。
Synthetix は 2018 年初めに最初の ICO を調達し、今後数年間の開発資金を調達しました。このプロトコルはオプティミズムの初期の支持者であり、イーサリアムメインネットを超えてスケールする最初の主要なDeFiプロジェクトの1つとして2021年にL2コントラクトを展開しました。 2026年までにワーウィックは日常業務から戦略顧問の役割に退き、現在このプロトコルはスパルタン評議会によって運営されている。スパルタン評議会は、担保パラメータ、市場追加、助成金を管理する7人の選出メンバーからなるガバナンス機関である。 Synthetix Treasury Council はエコシステム開発のための資金を管理し、Ambassador Council はクロスプロトコルパートナーシップにおいてプロトコルを代表します。
Havven から V3 までの Synthetix タイムライン
Kain Warwick は分散型ステーブルコイン プロジェクトとしてシドニーに Havven を設立しました。オリジナルのホワイトペーパーでは、HAV を担保とし、nUSD をステーブルコインとしたデュアル トークン システムの概略が描かれています。初期の開発では、合成資産取引よりも決済のユースケースに焦点を当てています。
Havven は 11 月に Synthetix にブランド変更し、ステーブルコインのみではなく合成資産とデリバティブを中心に位置付けを変更しました。新しいビジョンは、仮想通貨、法定通貨、商品、指数を含むあらゆる価格フィードのシンセをサポートすることであり、すべて共有債務プールにステークされた SNX によって裏付けられています。
Synthetix は、SNX ステーキング利回りが年率 50% を超える期間で、DeFi 夏期に最大の DeFi プロトコルの 1 つになります。このプロトコルでは、シンセサイザーのカタログが拡大するにつれて、sBTC、sETH、sDEFI などの合成暗号のエクスポージャが導入されています。
Synthetix は、L2 に移行する最初の主要 DeFi プロトコルの 1 つとして Optimism に展開しています。 Optimistic Synthetix は、従来の Synthetix オラクル ネットワークの代わりに Chainlink オラクルを使用し、レイテンシーを大幅に改善し、シンセ取引のフロント ランニング リスクを軽減します。
Synthetix V3 は、Base および Optimism 上のコアのマルチ担保プール アーキテクチャから始めてロールアウトを開始します。 V3 で開始される最初のマーケットは Perp V2 契約であり、従来のシンセ ベースの Perp 設計から新しい独立したマーケット構造に徐々に移行しています。
V3 は V2x を完全に置き換えます。無期限先物が主要な商品となり、Synthetix Perps の取引量は Base、Optimism、Arbitrum 全体で月間数百億ドルを超えています。従来のシンセ カタログは廃止され、ステーカーは Perp マーケットを支援する V3 プールに完全に移行します。
V3 アーキテクチャ、プール、マーケット、およびボールト
Synthetix V3 は、プール、マーケット、ボールトという 3 つのプリミティブを中心に構築されています。プールは、それに委任するステーカーによって提供される担保のコレクションです。マーケットとは、ETH や合成 FX ペアのPERP など、1 つ以上のプールから流動性を消費する、分離されたデリバティブ商品です。ボールトはプールと市場の間のリンクであり、プールからの担保がその市場に割り当てられる量と、市場のリスクと報酬のどの部分をプールが吸収するかを定義します。
デザインを理解する最も明確な方法は、資本の流れをたどることです。ステーカーは、SNX、USDC、ETH、またはその他の承認された担保タイプをプールに預け入れます。プールは、その担保をボールト契約を通じて 1 つ以上の市場に委任し、それぞれに対してどの程度のリスクを取るかを決定します。トレーダーが市場でポジションをオープンすると、市場は手数料を発生させ、損益を吸収します。ボールトは最終結果をプールに戻します。プールは、ステーカーのシェアに基づいてネットをステーカーに分配します。各市場は他のすべての市場から隔離されているため、1 つの製品で壊滅的な損失が発生しても、他の製品が汚染されることはありません。各プールは独立しているため、ステークはリスク許容度に基づいて、wstETH PERP のような保守的な市場を支援するか、エキゾチックなアルトコイン PERP のような積極的な市場を支援するかを選択できます。
V2x 共有負債プールからの変更は根本的なものです。 V2x では、システムの純負債のポジションに比例して、すべてのステーカーがシステム内のすべてのシンセにさらされていました。 V3 では、ステークはどのプールに参加するか、およびそれらのプールをどの市場に戻すかを明示的に選択します。リスク面がより明確になり、報酬はステーカーの実際の選択により直接的に帰せられます。ビルダーにとって、V3 を使用すると、チームは市場契約を作成し、それを支援する代表団を見つけることによって、新しいデリバティブ製品を作成できます。自分たちで担保を用意したり、Synthetix コミュニティ全体にシステム全体の公開を引き受けるよう説得したりする必要はありません。
Synthetix Perps、主力製品
Synthetix Perps は、V3 上で実行される永久先物取引所であり、プロトコルの量と収益の大部分を占めています。この製品は2022年にシンセベースのデザインとして発売され、Optimism上のPerp V2を通じて進化し、2024年から2025年にかけてV3アーキテクチャに完全に移行しました。2026年までにSynthetix PerpsはBase、Optimism、Arbitrum上で稼働し、ETH、BTC、SOL、主要アルトコイン、さらにFXやコモディティペアなどの数十のペアに深い流動性をもたらします。 XAUとユーロ。
取引体験は、ほとんどの点で集中型のPERP取引所と似ています。トレーダーはUSDCまたは他の承認された資産に証拠金を預け、サポートされているペアでレバレッジを利用したロングまたはショートポジションをオープンし、証拠金と清算レベルを管理し、損益を実現するためにポジションをクローズします。 CEX PERP との主な違いは、流動性のソースです。 Synthetix Perps は、オーダーブックを通じて他のトレーダーとマッチングするのではなく、市場を裏付けるプールの流動性を利用して取引を行います。プールはカウンターパーティとして機能し、すべての取引の反対側を受け取ります。この設計により、アクティブなマーケットメイクレイヤーの必要性が排除されますが、ステーカーには異なるリスクプロファイルが導入され、市場のすべてのオープンポジションのネットデルタが吸収されます。
Synthetix Perps の価格は注文書ではなく、Chainlink と Pyth オラクル フィードに基づいています。このプロトコルは、スキューベースの資金調達レートを使用して、ネットポジションをニュートラル方向に押し戻すため、ロングトレーダーが多すぎる場合、ロングトレーダーがバランスを引き寄せるためにショートトレーダーに資金を支払い、またその逆も同様です。この資金調達レートのメカニズムは CEX パープの仕組みに似ており、プロトコルがプールの指向性エクスポージャーを管理するために使用する主要なツールです。より深い市場構造のコンテキストについては、 無期限先物 DeFi 取引ガイド では、PERP が現物市場や先物市場とどのように異なるかを説明します。
複数担保ステーキングとその変化
V2x では、SNX ステーカーが使用できる唯一の担保は SNX 自体であり、ETH 担保で小規模な実験が行われましたが、最終的には終了しました。単一の再帰的な担保資産への依存は既知の弱点であり、V3 の複数担保モデルは直接的な修正です。現在、ステーカーはSNX、USDC、ETH、wstETH、wBTC、その他の承認された資産をプールに預け入れることができ、異なる担保タイプでは、担保比率、清算閾値、獲得報酬シェアに関する異なるパラメーターを取得できます。
実際の効果は、Synthetix V3 にステーキングする際に SNX について方向性を把握する必要がなくなることです。 SNX 価格エクスポージャを利用せずにプロトコル利回りを獲得したいステーカーは、USDC 建てプールに USDC を入金し、プールバックする市場から手数料を稼ぐことができます。このデポジットは、市場の純損益がプールに逆流する追加リスクを伴う、利回りを伴うステーブルコインのポジションのように機能します。 SNX ステーカーは依然として、最も収益性の高いプールへの優先アクセスや SNX 固有の報酬インセンティブの恩恵を受けていますが、もはや街で行われる唯一のゲームではありません。マルチ担保モデルは、SNX マキシマリスト ステーカー コミュニティよりも幅広いユーザー ベースが Synthetix にアクセスできるようにするための最も重要な変更です。
2026 年のステーカーの利回りはプールと担保の種類によって異なります。最も活発なPERP市場を支援するSNX建てプールは、通常の市場状況において、SNX手数料収入とSNX排出量を合わせた年率15～30％を支払う。 USDC 建てプールは、純粋なドル利回りで年率 8 ～ 15% 近くを支払い、SNX 排出量は少なくなります。選択は、ステーキング理論の一部として SNX 指向性エクスポージャを望むかどうかによって異なります。どちらの利回りも、他のDeFiの同等の機会と比べて印象的ですが、標準的なマーケットメーカーのリスクプロファイルを伴います。つまり、穏やかな市場では利益を得ることができますが、市場の方向性の歪みがプールに対して作用するボラティリティの高いイベントでは損失を被る可能性があります。
SNX トークンノミクスとステーキング報酬
SNX には、報酬の一部としてステーカーに支払われる毎週のインフレを通じて増加するソフトキャップの供給があります。インフレ率は初期から長期的な減衰スケジュールに従っており、毎年のインフレ率は前年よりも低く設定されています。プロトコル ガバナンスは、Spartan Council の投票を通じてスケジュールを調整できます。長期的な方向性は、プロトコルが成熟するにつれて供給が安定するか、緩やかに減少する方向にあります。 SNXはデフォルトではデフレトークンではありませんが、プロトコル収益が高かった期間は、SNXを効果的に燃やしたり隔離したりする買い戻しプログラムに資金を提供し、活発な財務運用中に一時的なデフレ圧力を生み出しました。
Synthetix V3 の主な機能
V3 には、V2x や競合する Perp DEX と区別する一連の機能が同梱されています。モジュール式プールを使用すると、ステーカーとビルダーは、単一のグローバル プールに固定されるのではなく、特定の市場の組み合わせに合わせてカスタム リスク プロファイルを作成できます。孤立した市場では、商品間の伝染が排除され、各デリバティブ商品が独自の自己完結型リスク環境になります。マルチ担保サポートにより、ステークは単一の再帰的な担保を強制される代わりに、ETH、USDC、SNX、wBTC、その他の承認された資産を使用できるようになります。共有流動性層により、新規市場は独自の LP ベースを一から構築するのではなく、プール代表団を引きつけてブートストラップすることができます。
取引面では、Synthetix Perps は主要ペアで最大 25 倍以上のレバレッジをサポートし、プールの指向性エクスポージャーを管理しやすく保つために建玉のスキューに基づいて調整される資金調達率を備えています。指値注文、ストップロス、条件付き注文は、V3 市場から流動性を引き出す Kwenta、Polynomial、Infinex などの統合フロントエンドを通じてサポートされています。 Chainlink と Pyth を介した Oracle の価格設定は、1 つのオラクルがダウンした場合のバックアップ パスを備えた堅牢な価格フィードを提供します。 Base、Optimism、Arbitrum でのクロスチェーン展開により、トレーダーは既存のウォレットと L2 の好みに合った会場を使用できるようになります。
2026 年の Synthetix のユースケース
Synthetix の 2 つの主な使用例は、トレーディングとステーキングです。 Synthetix Perps での取引では、豊富な流動性、競争力のある手数料、ほとんどの CEX がサポートするよりも幅広いペアへのアクセスが得られ、KYC なし、出金制限なし、自己管理の利点もあります。 V3 プールにステーキングすると、プロトコルのマーケット メイキング活動に裏付けられた利回りの高いポジションが得られ、受動的な貸し手ではなくマーケット メーカーとしてのリスク プロファイルが得られます。
ビルダーは、独自の流動性をブートストラップすることなく、新しいデリバティブ製品を作成するためのインフラストラクチャとして V3 を使用します。 Kwenta は Synthetix Perps のオリジナルのフロントエンドであり、現在は独自の KWENTA トークンを使用した統合取引インターフェイスとして動作しています。 Polynomial は、オプション ボールトや利回り戦略など、V3 マーケットに基づいて構築された構造化された商品を提供します。 Infinex は、独自のユーザー エクスペリエンス レイヤーを備えた、PERP に焦点を当てたフロント エンドです。エキゾチックなペア、新しい合成資産、および仕組み化されたデリバティブに関する新しい市場はすべて、市場契約を作成し、それを支援するプール代表団を見つけることによって V3 上に構築できます。の DEXTools 完全ガイド では、Synthetix 関連のトークン フローとプール アクティビティをリアルタイムで追跡する方法について説明します。
Synthetix vs GMX vs Hyperliquid vs dYdX
オンチェーンパープ DEX カテゴリには 2026 年に複数の本格的なプレーヤーがいます。Synthetix との比較を理解することは、どの会場が取引またはステーキングのニーズに適合するかを判断するのに役立ちます。 GMX V2 は、Synthetix と同様のプール ベースの設計を使用しますが、すべての市場が共有する単一のインデックス トークン GLP を使用します。 GMX は概念的に単純で、ある点では Synthetix V3 の元のアーキテクチャのインスピレーションとなっていますが、GMX には V3 が導入するモジュラー プール構造がありません。トレーダーにとっても同様の経験になります。 LP の場合、GLP では単一のバスケットへのエクスポージャーが提供されますが、Synthetix V3 プールでは特定の市場と担保タイプをターゲットにすることができます。
Hyperliquid は、独自のカスタム L1 で実行されるオーダーブックベースの Perp DEX であり、CEX のようなレイテンシーと、Binance または Bybit からのユーザーにとってより馴染みのある取引エクスペリエンスを提供します。トレードオフは、Hyperliquid が構成可能な DeFi プロトコルではなく垂直統合されたスタックであるため、汎用チェーンにデプロイされる統合の利点が得られないことです。 Synthetix Perps は絶対的に Hyperliquid よりも遅いですが、残りの DeFi とネイティブに構成されます。
dYdX は複数回の反復を経て、現在の v4 は独自の Cosmos SDK チェーンで実行されます。 Hyperliquidと同様にオーダーブックベースであり、同様に高頻度取引向けに最適化されています。構成可能性を備えた最大限の分散化を望むユーザーにとっては、Synthetix がより良い選択です。最大のパフォーマンスと UX、Hyperliquid、dYdX などの CEX の勝利を求めるユーザー向け。ステーキング利回りに関しては、リスクを正規化した場合、Synthetix V3 プールはこの分野で最も高い利回りの製品の 1 つです。
Synthetix 使用のリスク
プールの LP リスクはステーカーにとって最も重要なリスクです。プール代表がパープ市場を支援すると、プールは効果的にマーケットメーカーとして機能し、トレーダーのポジションの純デルタを吸収します。建玉のバランスが取れた穏やかな市場では、これは有益です。トレーダーが正味の位置にあるボラティリティの高いイベントでは、プールが大幅なドローダウンを受ける可能性があります。ステーカーは、最悪のシナリオでも 20 ～ 40% のドローダウンを吸収できるようにポジションを調整する必要があります。
スマート コントラクトのリスクは、V3 コア コントラクト、マーケット モジュール、および Kwenta や Polynomial などのフロントエンド統合に適用されます。 V3 アーキテクチャは V2x よりも新しく、Iosiro、Macro、Sigma Prime などによって監査されていますが、表面積が大きく、モジュール設計によりモジュール間の構成リスクが生じます。価格はChainlinkとPythからのものであり、プロトコルはいずれかのOracleネットワークの操作または停止にさらされるため、Oracleのリスクが適用されます。
レバレッジを使用するトレーダーには清算リスクが適用されます。ポジションの清算は証拠金が維持しきい値を下回ったときに発生します。清算エンジンは自動化されており、動きの速い市場では容赦がありません。ファンディングレートのエクスポージャーはニュースイベント中に劇的に変動する可能性があり、ショートが優勢な場合、またはその逆の場合にロングトレーダーに支払いを行います。トークンのリスクは、プロトコルの市場主導のトークンエコノミクスにさらされている SNX 保有者に適用されます。
2026 年の Synthetix ロードマップ
2026 年のロードマップは 3 つの優先事項に焦点を当てています。まず、V3 のチェーン フットプリントを拡張して、より多くの L2 を含め、場合によっては、プロトコルが流動性を過度に断片化することなく意味のある取引量をキャプチャできる L1 を選択します。 Base、Optimism、Arbitrum が現在のホームであり、Scroll、Linea、Polygon zkEVM への拡張の可能性が検討されています。 2 番目に、Pyth やその他の低遅延オラクル ネットワークとの統合を深め、価格更新速度を向上させ、フロント ランニングの機会を減らします。オラクルの更新が速ければ速いほど、トレーダーがプールLPを犠牲にして抽出できる裁定取引値は少なくなります。
第三に、PERP を超えて市場カタログを拡大し、V2x スタイルの共有債務プールを必要とせずに V3 アーキテクチャがサポートできる日付先物、仕組み商品、合成資産などの他のデリバティブ商品を含めます。 Spartan Council は、より独立した形で戻ってくるスポット シンセ市場、Lyra のようなパートナー プロトコルを介したオプション市場、および V3 プールのフレームワークに適合する予測市場スタイルの製品への関心を示しています。それぞれの新しい市場は、新しいプール代表と新しいステーカー利回りの機会の候補となります。
Synthetix の取引方法とステーク方法
Synthetix Perps で取引するには、統合されたフロント エンドの 1 つが最もクリーンなエントリー ポイントです。 kwenta.io の Kwenta はオリジナルで最もフル機能を備えており、指値注文、ストップロス、条件付きトリガーに加え、独自の KWENTA トークン報酬プログラムをサポートしています。 Polynomial.fi の Polynomial は、Synthetix 市場に基づいて構築された構造化された製品戦略に焦点を当てています。 Infinex (infinex.xyz) は、合理化されたパープ取引 UX を提供します。これら 3 つはすべて、基礎となる Synthetix V3 市場から流動性を引き出すため、フロントエンドに関係なく取引する価格は同じです。
ステーキングするには、v3.synthetix.io にある公式 Synthetix V3 インターフェイスがエントリー ポイントです。ウォレットを接続し、チェーンとプールを選択し、担保タイプを選択して入金します。利回りは継続的に発生し、定期的に請求または複利することができます。 SNX ステーカーは最も深いプールの選択と最も多くの報酬ボーナスを獲得します。 USDC と ETH のステーカーは、SNX の方向性リスクなしで、より簡単に利回りエクスポージャーを得ることができます。 SNX およびその他のデポジット トークンに適用される ERC20 トークンの仕組みについては、 ERC20トークン標準ガイド は承認と手当をカバーします。
よくある質問
Synthetix V3 は、2023 年に開始され、2025 年までに V2x を完全に置き換えた Synthetix デリバティブ プロトコルのモジュール式再構築です。これにより、複数の担保プール、分離された市場、およびビルダーがプール委任された担保に加えて新しいデリバティブ商品を作成できる共有流動性層が導入されます。
V3 パーペチュアルは V2x シンセベースのパーペチュアルとどう違うのですか?V3 犯罪者は、シンセの共有債務プールを経由するのではなく、プール委任から流動性を引き出す分離市場契約を使用しています。ステーカーはどの市場を支援するかを明示的に選択し、それらの特定の市場から手数料と報酬を獲得することで、V2x の共有債務モデルが生み出したクロスプロダクト汚染を排除します。
V3 に賭けるにはどのような担保を使用できますか?V3 は、SNX、USDC、ETH、wstETH、wBTC を含む複数の担保タイプを受け入れますが、特定の許可される資産はプールごとに異なります。この複数の担保サポートは、担保資産として SNX に完全に依存していた V2x に対する最大の改善点の 1 つです。
V3 のステーキングでどのくらいの利回りを獲得できますか?利回りはプールと担保によって異なります。活発なPERP市場を支援するSNXプールは、通常、手数料収入とSNX排出量を合わせて、通常の条件で年率15〜30パーセントを支払います。 USDC プールは、SNX 排出量エクスポージャーが少なく、ドル利回りとして年率 8 ～ 15% を支払います。どちらもボラティリティの高いイベント中に変動する可能性があります。
Synthetix Perps と GMX を比較するとどうですか?どちらもプールベースの流動性モデルを使用しますが、GMX V2 が単一のインデックスプール設計を使用するのに対し、Synthetix V3 はモジュラープールと分離市場をサポートします。 Synthetix は、LP にさらにきめ細かいリスクターゲティングを提供し、建設業者に新しい市場を立ち上げる柔軟性を与えます。 GMX は概念的には単純ですが、構成可能性は低くなります。
Synthetix はどこで運営されていますか?Synthetix V3 は Base、Optimism、Arbitrum にデプロイされており、レガシー V2x は Ethereum メインネットと Optimism に存在していました。 2026 年までに、主な取引とステーキング活動は 3 つの L2 で行われ、2026 年から 2027 年にかけて追加の L2 に拡大される可能性があります。
Synthetix のガバナンスを運営しているのは誰ですか?Synthetix は、サイクルごとに SNX ステーカーによって選出された 7 人の選出メンバーからなる団体である Spartan Council によって管理されています。財務評議会はエコシステム開発のための資金を管理し、アンバサダー評議会はパートナーシップにおいて議定書を代表します。 Kain Warwick はプロトコルを設立し、現在は戦略顧問を務めています。
Synthetix は安全に使用できますか?V3 アーキテクチャは、Iosiro、Macro、Sigma Prime などによって監査されています。 V2x の前モデルは、致命的なコアのエクスプロイトが発生することなく 5 年以上動作しました。主なリスクは、プールLPのマーケットメイク損失へのエクスポージャ、新しいV3モジュールでのスマートコントラクトのリスク、ChainlinkとPythを通じたオラクルのリスクです。
SNX トークンは何に使用されますか?SNX は、Synthetix のオリジナルの担保およびガバナンス トークンです。 SNX 保有者は、V3 プールにステークして手数料収入と SNX 排出量を獲得し、Spartan Council 選挙に投票し、プロトコル ガバナンスの決定に参加できます。複数の担保サポートにより独占性が低下したにもかかわらず、SNX はプール報酬構造において特権的な地位を維持しています。
SNX はどこで購入できますか?SNX は、Coinbase、Binance、Kraken、OKX を含むすべての主要な集中取引所で取引されています。チェーン上では、SNX は Uniswap、Curve、および Synthetix ネイティブ スワップ インターフェイスで深い流動性を備えています。ステーキングするには、SNX をセルフ カストディ ウォレットに引き出し、選択した L2 上の v3.synthetix.io に接続します。
2026 年の Synthetix V3 についてのまとめ
Synthetix は、他のほぼどの DeFi プロトコルよりも多くの反復を経ており、V3 は、ここに到達するまでの長い努力を正当化するバージョンです。 V2x の共有債務プールは、合成資産システムにおける素晴らしい初の試みでしたが、構造的な制限があり、V3 ではそれがきれいに取り除かれました。複数の担保プール、孤立した市場、モジュラー アーキテクチャにより、プロトコルは真に構成可能となり、初期の SNX マキシマリスト ステーカー コミュニティよりも幅広いユーザー ベースがアクセスできるようになりました。
トレーダーにとって、Synthetix Perps は、競争力のある流動性、堅牢なオラクル価格設定、Kwenta や Polynomial などの強力なフロントエンドとの統合を備えた、2026 年で最も信頼できる分散型 Perp 会場の 1 つです。ステーカーにとって、V3 プールは DeFi の中で最も高いリスク調整後の利回りの一部を提供し、その代わりにマーケットメイクのリスクを負うことを明確に認識しています。ビルダーにとって、V3 は、プロトコル チームが各製品を個別にブートストラップする必要がなく、まったく新しい派生製品をサポートできるインフラストラクチャです。
このプロトコルの長期的な成功は、市場カタログの継続的な拡大、クロスチェーン展開の深化、担保およびガバナンス資産としての SNX 固有の反射性の管理にかかっています。これらはどれも保証されていませんが、エンジニアリングとガバナンスの実績は強力です。 2026 年に Synthetix の学習に費やした時間は、最新のオンチェーンデリバティブインフラストラクチャが実際にどのように機能するかを学ぶのに十分な時間を費やしたことになります。