Was ist der Graph (GRT): Vollständiger Leitfaden zur dezentralen Indexierung (2026)

Jedes Mal, wenn Sie ein öffnen Web3 -App verwenden und in weniger als einer Sekunde einen Kontostand, einen Token-Preis, einen Transaktionsverlauf oder ein Portfolio-Dashboard anzeigen lassen, erledigt etwas Unsichtbares hinter den Kulissen die schwere Arbeit. Blockchains eignen sich hervorragend zum Schreiben von Daten, sind jedoch schlecht darin, sie effizient zu lesen. Ohne eine Indexierungsschicht müsste jede dApp jeden Block einer Kette scannen, um die einfachste Frage zu beantworten. Das Graph ist das Protokoll, das dieses Problem behoben hat und sich in aller Stille zu einem der wichtigsten Infrastrukturelemente der gesamten Branche entwickelt hat.

The Graph (GRT) ist ein dezentrales Indexierungs- und Abfrageprotokoll für Blockchains. Es nimmt die rohen, unstrukturierten Daten, die in Netzwerken wie Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, Avalanche und Dutzenden anderen gespeichert sind, organisiert sie in offenen APIs, sogenannten Subgraphen, und macht diese Daten über GraphQL abfragbar. Wichtige Anwendungen wie Uniswap, Aave, Lido, Decentraland und ENS verlassen sich auf The Graph, um Hunderte Millionen Abfragen pro Tag zu bearbeiten. Bis 2026 ist es für Web3 genauso wichtig geworden wie DNS für das traditionelle Internet.

Dieser Leitfaden geht tiefer als die oberflächlichen Erklärungen, die die Suchergebnisse dominieren. Sie erfahren mehr über das aus vier Rollen bestehende Wirtschaftssystem, das das Netzwerk antreibt, wie ein Subgraph erstellt und abgefragt wird, was GraphQL ist und wie es sich von REST-APIs unterscheidet, die Tokenomics hinter GRT, einschließlich Inflation und Gebührenverbrauch, die Ausrichtung des Protokolls auf KI durch Geo Genesis, das Ende des gehosteten Dienstes, die leistungsstarke Substreams-Technologie und wie Sie The Graph in Ihre eigene dApp integrieren. Am Ende werden Sie nicht nur verstehen, was The Graph ist, sondern auch, warum Investoren, Entwickler und Infrastrukturbetreiber es als eine langfristige Wette auf die Lesbarkeit von betrachten Blockchain Daten.

Was ist das Diagramm?

The Graph ist ein Open-Source-Protokoll, das Blockchain-Daten in strukturierten, abfragbaren APIs organisiert. Es wurde 2017 von Yaniv Tal, Jannis Pohlmann und Brandon Ramirez erstellt, und das Team dahinter, Edge & Node, veröffentlichte den gehosteten Dienst im Jahr 2018 und startete im Dezember 2020 das dezentrale Netzwerk im Ethereum-Mainnet. Der native Token, GRTist der Arbeits- und Zahlungstoken, der das gesamte System miteinander verbindet.

Im Kern führt The Graph die gleiche Funktion aus, die Google für das Web ausführt. Google crawlt Milliarden von Seiten, erstellt einen Index und ermöglicht Ihnen die Abfrage dieses Index mit einfachen Suchbegriffen. Der Graph durchsucht jeden Block jeder unterstützten Blockchain, extrahiert die wichtigen Ereignisse und Zustandsänderungen, organisiert sie nach Anwendung und ermöglicht Entwicklern die Abfrage dieser organisierten Daten mit einer leistungsstarken Abfragesprache namens GraphQL. Der entscheidende Unterschied besteht darin, dass im Gegensatz zu Google kein einzelnes Unternehmen The Graph besitzt oder betreibt. Die Indizierung wird von Hunderten unabhängigen Personen durchgeführt indexer Knoten, die von jedem betrieben werden, der bereit ist, GRT einzusetzen und die Software auszuführen.

Die Ausgabe dieser Indexierungsarbeit ist ein Untergraph. A subgraph is a small open API that defines what data should be extracted from a smart contract or set of contracts and how that data should be organized. Once a subgraph is deployed, anyone in the world can query it. Front-end developers stop worrying about RPC calls, log parsing, event filters and database schemas. They write a single GraphQL query and receive structured JSON back in milliseconds.

Das Problem, das es löst

Um zu verstehen, warum The Graph existiert, müssen Sie verstehen, wie schmerzhaft es ist, Blockchain-Daten ohne eine Indexierungsschicht zu lesen. Eine Blockchain ist im Grunde eine verknüpfte Liste von Blöcken. Jeder Block enthält Transaktionen, jede Transaktion kann Ereignisse ausgeben und jedes Ereignis zeichnet einen kleinen Teil der Zustandsänderung auf. Es gibt keine integrierte Möglichkeit, einer Kette eine Frage zu stellen wie „Geben Sie mir die letzten 100 Swaps im USDC/ETH-Pool, sortiert nach Volumen“. Die Kette kennt kein Pool-, Tausch- oder Sortierkonzept. Es kennt nur Blöcke, Transaktionen und Rohbytes.

Wenn Sie diese Frage ohne The Graph beantworten wollten, hätten Sie zwei Möglichkeiten, beide schlecht. Die erste Möglichkeit besteht darin, einen RPC-Anbieter zu verwenden und jeden Block seit der Bereitstellung des Vertrags zu scannen, die Protokolle zu analysieren, die Ereignisse zu filtern, die Sie interessieren, ihre Parameter zu dekodieren, sie in Ihrer eigenen Datenbank zu speichern, diese Datenbank für immer mit der Kette synchron zu halten, Neuorganisationen durchzuführen, wenn Blöcke zurückgesetzt werden, und schließlich darauf eine API zu erstellen. Die zweite Möglichkeit besteht darin, einen zentralen Indexierungsdienst zu bezahlen, der das alles für Sie erledigt, und dabei zu akzeptieren, dass Ihre dApp jetzt von einem einzigen Unternehmen abhängig ist, das Ihnen Raten begrenzen, Preise erhöhen oder einfach offline gehen kann.

Der Graph beseitigt beide Probleme. Die Indexierungsarbeiten werden einmalig von einem Fachmann durchgeführt indexer -Knoten, und das Ergebnis wird als öffentliches Gut veröffentlicht, das jeder gegen eine geringe Gebühr in GRT abfragen kann. Aus wirtschaftlichen Gründen ist es günstig, weil Indexierer um Abfragegebühren konkurrieren. Die Architektur macht es zuverlässig, da immer mehrere Indexer denselben Untergraphen bedienen. Und da das gesamte System durch intelligente Verträge und ein offenes Protokoll geregelt wird, kann keine einzelne Partei den Zugang zensieren oder sperren. Weitere Informationen zu den zugrunde liegenden Infrastrukturschichten finden Sie in unserem Leitfaden Block-Explorer, die eine verwandte, aber eingeschränktere Funktion erfüllen.

Die 4 Rollen, die das Netzwerk antreiben

Der Graph basiert auf einem koordinierten System von vier Wirtschaftsrollen, jede mit ihren eigenen Anreizen und Verantwortlichkeiten. Gemeinsam schaffen sie einen sich selbst tragenden Marktplatz für indizierte Blockchain-Daten. Das Verständnis dieser Rollen ist das wichtigste Konzept im gesamten Protokoll.

Die Subgraph-Entwickler ist der Einstiegspunkt des gesamten Flusses. Sie schreiben den Code, der dem Netzwerk mitteilt, welche Daten aus einem Vertrag extrahiert und wie diese organisiert werden sollen. Ein Subgraph-Entwickler kann das Team hinter einem DeFi-Protokoll sein, das den offiziellen Subgraphen für sein eigenes Produkt veröffentlicht, oder ein unabhängiger Entwickler, der einen Subgraphen eines Drittanbieters erstellt, der Daten aus mehreren Quellen aggregiert. Sobald sie den Untergraphen bereitstellen, ist ihre Arbeit technisch erledigt, obwohl die meisten ihre Untergraphen im Laufe der Zeit pflegen und aktualisieren, während sich ihre Verträge weiterentwickeln.

Die Indexer ist die schwere Infrastrukturrolle. Indexer betreiben physische oder Cloud-Server, die eine Software namens Graph Node hosten. Graph Node liest die zugrunde liegende Blockchain über einen Archiv-RPC, verarbeitet Ereignisse gemäß dem Manifest des Untergraphen und speichert die resultierenden Daten in einer PostgreSQL-Datenbank. Indexer müssen mindestens 100.000 BRT einsetzen, um teilnehmen zu können, und sie erzielen Einnahmen aus zwei Quellen: von Verbrauchern gezahlte Abfragegebühren und durch das Protokoll geprägte Indexierungsprämien. Sie können auch gekürzt werden, wenn sie falsche Daten liefern, was durch ein Streitbeilegungsverfahren überprüft wird.

Die Kurator ist das Qualitätssignal des Netzwerks. Da Tausende von Untergraphen im Einsatz sind, müssen Indexierer wissen, für welche es sich lohnt, ihren Anteil und ihre Ressourcen zuzuweisen. Kuratoren lösen dieses Problem, indem sie GRT für Untergraphen signalisieren, von denen sie glauben, dass sie ein hohes Abfragevolumen erhalten. Sie prägen Kurationsanteile über einen Bonding-Curve-Mechanismus und erhalten im Gegenzug eine 10-prozentige Ermäßigung aller an diesen Untergraphen gezahlten Abfragegebühren. Wenn sie frühzeitig signalisieren, dass ein Subgraph populär wird, werden ihre Aktien wertvoller. Wenn sie auf einem Untergraphen signalisieren, dass niemand nachfragt, verlieren sie beim Rückzug an Wert.

Die Delegator ist der passive Teilnehmer. Nicht jeder verfügt über die technischen Fähigkeiten oder das Kapital, um einen Indexerknoten zu betreiben, aber das Protokoll möchte dennoch, dass sein GRT produktiv ist. Delegierte setzen ihre BRT an Indexierer, denen sie vertrauen, und teilen sich die Belohnungen des Indexierers im Austausch dafür, dass sie einen kleinen Teil des Kürzungsrisikos übernehmen. Die Mindestdelegation beträgt 1 BRT, sodass diese Rolle auch Privatinhabern zugänglich ist. Die Delegation funktioniert ähnlich wie Abstecken auf Proof-of-Stake-Netzwerken, aber die Belohnungen kommen aus echten Abfrageeinnahmen und nicht nur aus der Inflation.

Der Subgraph-Lebenszyklus

Jeder Untergraph folgt demselben vierstufigen Lebenszyklus von der Tastatur des Entwicklers bis zur GraphQL-Anfrage eines Verbrauchers. Das Verständnis dieses Ablaufs ist wichtig, unabhängig davon, ob Sie planen, einen Untergraphen zu erstellen oder nur einen zu nutzen.

Der erste Schritt ist die Definition des Schemas. Der Entwickler erstellt eine schema.graphql -Datei, die die Entitäten beschreibt, die sie offenlegen möchten, wie Pool, Swap, Benutzer oder Token. Anschließend schreiben sie Zuordnungen ein AssemblyScript, eine TypeScript-ähnliche Sprache, die zu WebAssembly kompiliert wird und rohe Blockchain-Ereignisse in diese Entitäten übersetzt. Schließlich schreiben sie ein manifest -Datei (subgraph.yaml), die die zu überwachenden Verträge, die zu verarbeitenden Ereignisse und den Startblock auflistet.

Die zweite Stufe ist die Bereitstellung. Der Entwickler verwendet die Graph-CLI, um seinen Code in WebAssembly zu kompilieren, ihn auf IPFS hochzuladen und den Untergraphen in der Kette zu veröffentlichen, indem er eine geringe Gebühr in GRT zahlt. Nach der Veröffentlichung erscheint der Subgraph im Subgraph-Register des Netzwerks und wird für Kuratoren und Indexer sichtbar. An diesem Punkt kann der Entwickler eine kleine Menge Kurationssignal auf seinen eigenen Untergraphen prägen, um das Interesse der Indexer zu wecken.

Die dritte Stufe ist die Indizierung. Indexer, die sich entschieden haben, den Untergraphen zu unterstützen, weisen ihm Anteile zu und beginnen mit der Synchronisierung. Sie lesen jeden Block vom Startblock an, führen die Zuordnungen aus, um Entitäten zu extrahieren, und speichern diese Entitäten in ihrer lokalen Datenbank. Bei einem beliebten Untergraphen kann dies je nach Kettenverlauf Stunden oder Tage dauern. Nach der Synchronisierung hält der Indexer die Echtzeitsynchronisierung mit dem Kettenkopf aufrecht und verarbeitet neue Blöcke, sobald sie eintreffen.

Die vierte Stufe ist die Abfrage. Verbraucher, typischerweise Front-End-Anwendungen, senden GraphQL-Anfragen an das Gateway von The Graph, das die Anfragen an Indexer weiterleitet und Ergebnisse zurückgibt. Jede Anfrage wird in GRT über staatliche Kanäle bezahlt, sodass der Verbraucher Bruchteile eines Cents zahlt, ohne auf Transaktionen in der Kette warten zu müssen. Die Ökonomie dieses Systems ähnelt im Geiste der des Wie Kettenglied bezahlt Knotenbetreiber für die Bereitstellung von Daten, obwohl der technische Mechanismus sehr unterschiedlich ist.

GraphQL-Abfragebeispiel

The Graph verwendet GraphQL als Abfragesprache, da GraphQL genau für das Problem entwickelt wurde, das The Graph löst: das Abrufen spezifischer, strukturierter Daten aus einer komplexen Quelle. Im Gegensatz zu REST-APIs, bei denen Sie einen festen Endpunkt anfordern und eine feste Antwort erhalten, können Sie mit GraphQL genau die Felder anfordern, die Sie benötigen, und eine auf Ihre Anfrage zugeschnittene JSON-Antwort erhalten. Dies eliminiert Overfetching, reduziert die Bandbreite und macht die Front-End-Entwicklung erheblich einfacher.

Hier ist eine echte Abfrage, die Sie an den Uniswap V3-Untergraphen senden können, um die Top 10 Handelspools nach gesperrtem Gesamtwert zusammen mit ihren Token-Symbolen und dem 24-Stunden-Volumen abzurufen:

{
  pools(
    first: 10
    orderBy: totalValueLockedUSD
    orderDirection: desc
  ) {
    id
    feeTier
    totalValueLockedUSD
    volumeUSD
    token0 {
      symbol
      decimals
    }
    token1 {
      symbol
      decimals
    }
  }
}

Die Antwort kommt als JSON mit genau diesen Feldern zurück, nicht mehr und nicht weniger. Der Entwickler musste nie darüber nachdenken, welchen Ethereum-Block er scannen, welche Ereignissignatur filtern, wie er die Protokolldaten dekodieren oder wie er die Werte aggregieren sollte. Der Untergraph hat diese ganze Arbeit bereits erledigt und das Ergebnis als saubere Entität namens Pool mit benannten Feldern bereitgestellt. Dies ist die Produktivitätsfreischaltung, die The Graph zur Standarddatenschicht für fast jedes wichtige DeFi-Protokoll gemacht hat.

Die Abfragesprache unterstützt das Filtern mit where -Klauseln, Paginierung mit First und Skip, Auflösung verschachtelter Entitäten und sogar Zeitreiseabfragen über Blockparameter. Ein Front-End-Entwickler kann ein komplettes Analyse-Dashboard mit fünf oder sechs gut gestalteten Abfragen erstellen, während dasselbe Dashboard, das aus rohen RPC-Aufrufen erstellt wurde, Tausende von Zeilen Indexierungscode erfordern würde.

Indexer: Einen Knoten ausführen und GRT verdienen

Indexer sind das Rückgrat von The Graph. Ohne sie werden keine Daten indiziert und keine Anfrage beantwortet. Ein Indexer zu werden ist die technisch anspruchsvollste Rolle im Protokoll und erfordert echte Investitionen in die Infrastruktur, ist aber auch die direkteste Möglichkeit, am Netzwerkverkehr Geld zu verdienen.

Um einen Indexerknoten zu betreiben, müssen Sie mindestens 100.000 BRT einsetzen und einen Stapel von Diensten betreiben. Die Kernkomponente ist Graph Node, die Open-Source-Software, die Untergraphen verarbeitet. Um Graph Node herum benötigen Sie einen Archivknoten für jede Kette, die Sie indizieren möchten, eine PostgreSQL-Datenbank, den Indexer-Agenten, der Zuweisungen verwaltet, den Indexer-Service, der eingehende Abfragen verarbeitet, und die Indexer-CLI für betriebliche Aufgaben. Die meisten Indexer führen diese Dienste aus Redundanzgründen über mehrere Cloud-Regionen aus.

Sobald die Infrastruktur läuft, kommt die Wirtschaft ins Spiel. An indexer verdient durch zwei Streams. Das erste ist query fees, die von Verbrauchern in GRT pro Abfrage bezahlt werden und direkt an den Indexer fließen, der die Abfrage bedient hat. Bei der zweiten handelt es sich um Indexierungsbelohnungen, bei denen es sich um neu geprägte GRT handelt, die vom Protokoll an Indexer verteilt werden, basierend darauf, wie viel Anteil sie den Untergraphen zugewiesen haben und wie viel Kurationssignal diese Untergraphen angezogen haben. Die Aufteilung zwischen diesen beiden Einnahmequellen variiert, aber in der Vergangenheit machten Indexierungsprämien den Großteil des Einkommens der Indexierer aus.

Auch Indexer sind Risiken ausgesetzt. Das Protokoll verwendet ein System namens Schlichtung, um Streitigkeiten darüber beizulegen, ob ein Indexer korrekte Daten bereitgestellt hat. Wenn ein Fischer, der im Netzwerk eine besondere Rolle spielt, nachweist, dass ein Indexierer falsche Abfrageergebnisse zurückgegeben hat, kann dieser Indexierer um 2,5 % seines Einsatzes gekürzt werden, wobei die Hälfte an den Fischer geht und die andere Hälfte verbrannt wird. Dies schafft einen starken Anreiz für Indexer, genaue Daten zu pflegen, und ist eine der kryptoökonomischen Garantien, die The Graph von zentralisierten Alternativen unterscheidet.

Kuratoren: Qualität durch Bindungskurven signalisieren

Die Kuration ist die am meisten unterschätzte Rolle im Protokoll und auch die wirtschaftlich interessanteste. Kuratoren liefern das Signal, das Indexierern sagt, welche Untergraphen es wert sind, indexiert zu werden. Sie tun dies, indem sie GRT über eine Bindungskurve auf Teilgraphen setzen, die ihr Signal automatisch auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage bepreist.

Der Bindungskurvenmechanismus funktioniert folgendermaßen. Wenn ein Kurator GRT in einen Untergraphen einzahlt, erhält er im Gegenzug Kurationsanteile. Der Preis dieser Aktien wird durch die Kurve bestimmt, sodass die ersten Kuratoren, die auf einem Untergraphen signalisieren, weniger pro Aktie zahlen als spätere Kuratoren. Wenn ein Untergraph viele Kuratoren anzieht, steigt der Aktienkurs und frühe Kuratoren sehen Papiergewinne. Wenn ein Untergraph kein Nachfragevolumen anzieht, können verspätete Kuratoren, die hohe Aktienkurse bezahlen, mit Verlust aussteigen.

Kuratoren verdienen 10 % aller Abfragegebühren, die an Untergraphen gezahlt werden, bei denen sie angemeldet sind. Das bedeutet, dass ein Kurator in einem stark frequentierten Unterdiagramm auch dann, wenn sich der Aktienkurs nie bewegt, allein aus den Abfrageeinnahmen einen stetigen Strom an BRT verdient. Die Strategie ähnelt der Frühphaseninvestition. Kuratoren müssen Untergraphen identifizieren, die populär werden, bevor der Rest des Marktes sie durchsetzt, ähnlich wie sie ein überzeugendes Projekt frühzeitig erkennen. Das ökonomische Design spiegelt Muster wider, die jedem, der es studiert hat, bekannt sind Tokenomics in anderen Krypto-Ökosystemen.

Es gibt eine kleine Abhebungssteuer von 1 %, wenn Kuratoren ihre Position verlassen, die verbrannt wird. Dies entmutigt das Söldnersignal, das die Kurve eines Untergraphen pumpt und entleert, und ist einer der deflationären Belastungen für das BRT-Angebot.

Delegatoren: BRT ohne Hardware abstecken

Delegation ist die Antwort von The Graph auf die Frage, wie das Netzwerk für Einzelhändler zugänglich gemacht werden kann. Der Betrieb eines Indexers erfordert Server, technisches Fachwissen und einen erheblichen Kapitaleinsatz. Die meisten GRT-Inhaber können oder wollen diese Belastung nicht auf sich nehmen. Durch die Delegation können sie trotzdem teilnehmen, indem sie ihre Anteile an professionelle Indexierer verleihen.

A delegator wählt einen Indexer basierend auf der Prämienkürzung des Indexers, der Kürzung der Abfragegebühr, der historischen Leistung, dem Gesamteinsatz und der Reputation aus. Sie senden ihre GRT an den Delegationspool dieses Indexierers und erhalten von diesem Moment an einen proportionalen Anteil der Belohnungen, die der Indexierer generiert, abzüglich der Kürzungen, die der Indexierer als Entschädigung behält. Es gibt eine Delegationssteuer von 0,5 %, die verbrannt wird, wenn GRT einem Delegationspool beitritt, der dazu dient, einen schnellen Wechsel zwischen Indexern zu verhindern und einen weiteren kleinen Deflationsmechanismus hinzuzufügen.

Delegatoren beteiligen sich nicht an drastischen Strafen für Protokollverstöße wie falsche Daten, tragen aber den Verlust, wenn ein Indexer die Zuweisungen nicht korrekt durchführt. Das bedeutet, dass es wichtig ist, den richtigen Indexer auszuwählen. Der Graph Explorer veröffentlicht detaillierte Kennzahlen zu jedem Indexer, einschließlich seiner effektiven Abfragegebührenrate, seiner Indexierungsprämienrate, dem Gesamteinsatz, den er angezogen hat, und den Parametern, die er den Delegierenden anbietet. Hochentwickelte Delegatoren rotieren ihren Anteil zwischen Indexern, wenn sich Parameter ändern, ähnlich wie DeFi-Benutzer Erträge über Protokolle hinweg generieren.

Nach der Delegierung tritt GRT in eine Entbindungsphase von 28 Epochen (ungefähr 28 Tage bei einer Epoche pro Tag) ein, in der der Delegierende beschließt, sich zurückzuziehen. Bei diesem Unbonding-Fenster handelt es sich um eine Sicherheitsfunktion und nicht um einen Hebel zur Ertragsoptimierung. Es dient dazu, zu verhindern, dass der Anteil schnell genug verschoben wird, um den Streitbeilegungsprozess zu unterbrechen.

Verbraucher: dApps zahlen Abfragegebühren in GRT

Verbraucher sind die Nachfrageseite des Marktes. Jedes Mal, wenn ein Wallet, ein Dashboard, eine DeFi-App oder eine Analyseplattform einen Untergraphen abfragt, wird diese Abfrage in GRT bezahlt. Die Zahlung ist winzig, Bruchteile eines Cents pro Anfrage, aber im Maßstab des Netzwerks summiert sie sich zu einem sinnvollen Wertfluss.

Verbraucher zahlen über API-Schlüssel, die vom Edge & Node-Gateway oder von Gateways von Drittanbietern ausgegeben werden. Hinter den Kulissen werden diese Zahlungen aggregiert und über staatliche Kanäle mit Indexern abgerechnet, sodass für einzelne Abfragen keine Transaktionen in der Kette erforderlich sind. Ein dApp-Entwickler, der sich im Subgraph Studio registriert, erhält kostenlose Entwicklungsanfragen und wechselt zu einem kostenpflichtigen Plan, wenn seine App live geht und echten Traffic generiert. Größere Verbraucher wie Börsen oder Wallet-Anbieter können individuelle Vereinbarungen mit bestimmten Indexern aushandeln oder ihr eigenes Gateway betreiben.

Der Zahlungsfluss ist so konzipiert, dass er für den Endbenutzer unsichtbar ist. Wenn Sie MetaMask öffnen und Ihre Token-Guthaben sehen, verbrauchen Sie stillschweigend Abfragen von The Graph. Wenn Sie auf Uniswap handeln und die Schnittstelle Ihnen historische Pool-Daten anzeigt, fließen diese Abfragen durch das Netzwerk. Der Endbenutzer sieht GRT nie und zahlt auch keine Gebühr direkt, aber die dApp hinter der Schnittstelle zahlt für die Indexierungsinfrastruktur, die ihm ein reibungsloses Erlebnis ermöglicht.

Top-Verbraucher-dApps im Jahr 2026

Die Liste der Anwendungen, die von The Graph abhängen, liest sich wie ein Who-is-Who von Web3. Dies sind einige der prominentesten Verbraucher, die im Jahr 2026 das reale Anfragevolumen bestimmen.

Neben diesen Flaggschiff-Konsumenten greifen täglich Tausende kleinerer dApps, Indexierungsaggregatoren, Portfolio-Tracker, Steuertools und On-Chain-Forensikplattformen auf The Graph zu. Das Protokoll verarbeitet routinemäßig Dutzende Milliarden Anfragen pro Monat im dezentralen Netzwerk, mit Multi-Chain-Unterstützung, die Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, BNB Chain, Gnosis und viele mehr umfasst.

GRT Tokenomics

GRT ist das Koordinationstoken des Protokolls. Es wird verwendet, um Abfragegebühren zu bezahlen, als Indexer zu engagieren, als Kurator zu signalisieren, an Indexer zu delegieren und bei der Protokollverwaltung abzustimmen. Das Verständnis der Inflations- und Verbrennungsökonomie ist für jeden langfristigen Inhaber von entscheidender Bedeutung.

Das anfängliche GRT-Angebot beim Mainnet-Start im Dezember 2020 betrug 10 Milliarden Token, mit Zuteilungen an das Team, Frühinvestoren, die Graph Foundation, das Unternehmen Edge & Node und Community-Programme. Das Protokoll prägt jedes Jahr zusätzliche BRT als Indexierungsprämien, wobei die jährliche Rate derzeit etwa 3 % des Gesamtangebots ausmacht. Diese neue Emission entschädigt Indexierer für die Infrastrukturkosten und die Kapitalbindung, die mit der Indexierung von Untergraphen verbunden sind.

Auf der anderen Seite der Bilanz zerstören mehrere Verbrennungsmechanismen GRT dauerhaft. Die 1-prozentige Abhebungssteuer für Kuratoren verbrennt Token, wenn Kuratoren ihre Positionen verlassen. Die Delegationssteuer von 0,5 % verbrennt Token, wenn GRT einem Delegationspool beitritt. Die Hälfte aller abgeholzten Pfähle wird verbrannt, die andere Hälfte geht an den Fischer, der den Verstoß gemeldet hat. Und 1 % jeder an Indexierer gezahlten Abfragegebühr wird als Protokollgebühr verbrannt. Die Gesamtbrennrate skaliert direkt mit der Netzwerknutzung, was bedeutet, dass je mehr dApps mehr Untergraphen abfragen, desto mehr GRT aus dem Verkehr gezogen wird.

Dieses Design ist beabsichtigt. In seinen Anfangsjahren priorisierte das Protokoll die Ausgabe vor der Beteiligung von Bootstrap-Indexern. Wenn das Netzwerk reifer wird und das Abfragevolumen zunimmt, wächst die Burn-Seite der Gleichung proportional, während die Ausgabe durch Governance reduziert werden kann. Die langfristige These für GRT-Inhaber beruht auf diesem Übergang vom Nettoinflationären zum Nettodeflationären Angebot.

Der Hosted Service Sunset

Die meiste Zeit seiner Geschichte betrieb The Graph zwei parallele Systeme. Das dezentrale Netzwerk startete im Dezember 2020 und wuchs stetig, aber viele Untergraphen liefen jahrelang weiterhin über den gehosteten Dienst, eine kostenlose, zentralisierte Version von The Graph, die von Edge & Node betrieben wird. Der gehostete Dienst war für das Bootstrapping des Ökosystems von entscheidender Bedeutung, da er es Entwicklern ermöglichte, Untergraphen zu versenden, ohne Abfragegebühren zu zahlen oder sich Gedanken über die Einführung des Indexers machen zu müssen, aber er stellte auch einen langfristigen Widerspruch dar. Ein Protokoll, das als dezentrale Infrastruktur angepriesen wird, kann sich nicht dauerhaft auf einen zentralisierten Dienst verlassen.

Im Jahr 2023 kündigte das Team das formelle Ende des gehosteten Dienstes mit einem schrittweisen Migrationsplan an, der bis Mitte 2024 lief. Bis Juni 2024 wurde der gehostete Dienst vollständig eingestellt. Jeder aktiv gepflegte Untergraph wurde in das dezentrale Netzwerk migriert, wo er nun über mehrere unabhängige Indexer läuft und über Abfragegebühren bezahlt wird. Einige Untergraphen, die nicht mehr gepflegt wurden, waren einfach veraltet, und Verbraucher mussten Alternativen finden oder ihre eigenen Ersatzprodukte erstellen.

Die Migration verlief nicht ganz reibungslos. Einige Teams widersetzten sich dem Umzug, weil sie die Abfragegebühren, die ihnen der gehostete Dienst kostenlos zur Verfügung gestellt hatte, nicht zahlen wollten, und einige bekannte DeFi-Protokolle verzögerten ihre Migration bis zum letztmöglichen Moment. Aber die grobe Richtung war klar und der Sonnenuntergang gelang. Bis 2026 läuft das gesamte Ökosystem im dezentralen Netzwerk, wobei der gehostete Dienst nur noch in archivierter Dokumentation überlebt. Dies war einer der größten Dezentralisierungsmeilensteine, die jemals von einem großen Web3-Protokoll erreicht wurden.

Geo Genesis: Der AI Knowledge Graph Pivot

Einer der folgenreichsten strategischen Veränderungen in der Geschichte von The Graph begann im Jahr 2023 und beschleunigte sich bis 2024 und 2025. Die Vision des Protokolls erweiterte sich von der Indizierung von Blockchain-Daten auf die Indizierung aller öffentlichen Informationen durch ein Projekt namens Geo Genesis. Geo ist ein dezentraler Wissensgraph, der es jedem ermöglicht, strukturierte semantische Daten zu jedem Thema zu erstellen und zu verwalten, der von Communities namens Spaces verwaltet wird.

Wo ein herkömmlicher Untergraph einen Smart Contract indiziert, indiziert ein Geo Space Konzepte: eine Stadt, einen Film, eine wissenschaftliche Arbeit, einen Token, eine Person. Das Datenmodell basiert auf Tripeln (Subjekt, Prädikat, Objekt), dem gleichen Datenmodell, das Wikidata und Googles Knowledge Graph antreibt. Geo ermöglicht den Aufbau von menschlichem und maschinenlesbarem Wissen, das KI-Agenten als zuverlässigere Alternative zum Scraping des offenen Webs nutzen können.

Die Verbindung zur KI ist direkt. Große Sprachmodelle, die im offenen Web trainiert werden, absorbieren eine Mischung aus qualitativ hochwertigen und minderwertigen Informationen und können Fakten nicht einfach von Meinungen unterscheiden. Ein auf Geo basierender Wissensgraph stellt KI-Agenten strukturierte, attributierte und versionierte Daten zur Verfügung, die sie zitieren und überdenken können. Bis 2026 laufen mehrere KI-Produkte auf der Geo-Infrastruktur, und die Roadmap von The Graph positioniert das Protokoll ausdrücklich als Datenschicht sowohl für Web3- als auch für KI-Agenten.

Dieser Pivot ersetzt nicht das ursprüngliche Subgraph-Produkt. Die Blockchain-Indizierung bleibt der größte Umsatztreiber des Protokolls und der aktivste Entwicklungsbereich. Aber es erweitert den adressierbaren Markt um eine Größenordnung. The Graph konkurriert nicht mehr nur mit zentralisierten Blockchain-Indexern wie Alchemy und QuickNode. Es positioniert sich auch im viel größeren Markt für strukturiertes, dezentrales Wissen.

Substreams und Firehose: Hochleistungs-Streaming

Etwa im Jahr 2022 schloss sich das Team hinter StreamingFast The Graph an und brachte einen neuen leistungsstarken Indexierungstechnologie-Stack namens Firehose and Substreams mit. Diese Technologien ergänzen herkömmliche Untergraphen und bieten dramatische Leistungsverbesserungen für bestimmte Anwendungsfälle.

Firehose ist ein Streaming-Format für Blockchain-Daten. Anstatt Blöcke einzeln von einem RPC-Knoten abzurufen, extrahiert Firehose jedes Detail jedes Blocks in einem strukturierten, deterministischen Stream, den nachgeschaltete Verbraucher mit enormer Geschwindigkeit wiedergeben können. Ein Untergraph, dessen Synchronisierung von einem Standard-Archivknoten Tage dauert, kann bei Unterstützung durch Firehose in Stunden oder sogar Minuten synchronisiert werden.

Substreams bauen auf Firehose auf, indem sie es Entwicklern ermöglichen, kleine Rust-Module zu schreiben, die sich zu Streaming-Datenpipelines zusammensetzen. Ein Substream-Modul kann Vertragsaufrufe dekodieren, Werte aggregieren, Ereignisse filtern und Ergebnisse ausgeben, alles parallel und mit einem um Größenordnungen schnelleren Durchsatz als herkömmliche AssemblyScript-Zuordnungen. Für datenintensive Anwendungen wie Echtzeit-DEX-Analysen, NFT-Marktplätze oder Cross-Chain-Bridges sind Substreams zur Standardwahl geworden. Sie produzieren auch Senken, die in herkömmliche Untergraphen, Datenbanken wie PostgreSQL oder BigQuery oder sogar direkt in Handelssysteme eingespeist werden können.

Die Einführung von Substreams war ein wichtiges Zeichen dafür, dass The Graph beabsichtigt, die leistungsstärkste Indexierungstechnologie auf dem Markt zu bleiben und nicht nur die am stärksten dezentralisierte. Indexer, die Substreams unterstützen, ziehen fortgeschrittenere Subgraphen an, und Entwickler erhalten ein Tool, mit dem derzeit kein zentralisierter Konkurrent im Rohdurchsatz mithalten kann.

Der Graph vs. zentralisierte Alternativen

The Graph konkurriert mit einer wachsenden Liste zentralisierter Indexierungsdienste. Alchemy hat sein eigenes Subgraphs-Produkt auf den Markt gebracht, QuickNode bietet indizierte Daten-APIs, Goldsky bietet gehostete Echtzeit-Indizierung und viele kleinere Anbieter verkaufen spezialisierte Daten-Feeds. Das Verständnis der Kompromisse hilft Ihnen bei der Auswahl des richtigen Tools für Ihr Projekt.

Zentralisierte Alternativen überzeugen durch ihre Bequemlichkeit. Sie bieten Single-Vendor-Support, ein bekanntes Abrechnungsmodell, oft etwas schnellere Abfragelatenz bei kleinem Maßstab und direkten Kundenservice. Für ein Hackathon-Projekt oder ein Startup in der Anfangsphase, das Wert auf Iterationsgeschwindigkeit legt, kann ein zentralisierter Indexer der schnellste Weg zu einem funktionierenden Produkt sein. Außerdem unterstützen sie tendenziell schnellere experimentelle Funktionen, da sie nur an einen Betreiber geliefert werden müssen und nicht mit Hunderten von Indexierern koordiniert werden müssen.

The Graph überzeugt durch Dezentralisierung, Zensurresistenz, langfristige Zuverlässigkeit und skalierbare Preise. Ein auf The Graph veröffentlichter Untergraph kann nicht einseitig von einer einzelnen Partei geschlossen werden. Wenn ein Indexer offline geht, stellen andere dieselben Daten bereit. Es gibt keinen Single Point of Failure, kein Rug-Pull-Risiko und keine Anbieterbindung. Für ein seriöses DeFi-Protokoll, das sein Entwicklungsteam überleben will, ist die Indizierung auf The Graph die einzig glaubwürdige Wahl. Die gleiche Logik gilt für DAOs und andere langlebige On-Chain-Organisationen, die eine Dateninfrastruktur benötigen, auf die sie sich auf unbestimmte Zeit verlassen können.

Das Kostenbild ist differenzierter. Bei geringem Abfragevolumen verfügen zentralisierte Anbieter häufig über großzügige kostenlose Kontingente, die The Graph bei den Dollarkosten übertreffen. Bei hohen Abfragevolumina liefert der wettbewerbsintensive Marktplatz von The Graph mit Hunderten von Indexern tendenziell niedrigere Preise pro Abfrage als monopolistische zentralisierte Anbieter. Erfahrene Teams verwenden manchmal beides, indem sie einen zentralen Indexer für die Entwicklung und einen Graph-Untergraphen für die Produktion ausführen.

So verwenden Sie das Diagramm in Ihrer dApp

Die Integration von The Graph in eine dApp ist wesentlich einfacher als die Erstellung eines eigenen Indexers. Hier ist der Schnellstartpfad für einen Entwickler, der das Protokoll noch nie zuvor berührt hat.

Schritt 1: Suchen oder erstellen Sie einen Untergraphen. Öffnen Sie den Graph Explorer und suchen Sie nach dem Protokoll, das Sie abfragen möchten. Die meisten großen DeFi-, NFT- und Infrastrukturprotokolle verfügen bereits über offizielle Untergraphen, die von ihren Teams verwaltet werden. Wenn Sie einen finden, der Ihren Anforderungen entspricht, kopieren Sie den Abfrageendpunkt und fahren Sie mit Schritt 3 fort. Wenn nicht, müssen Sie Ihren eigenen Untergraphen erstellen, was bedeutet, dass Sie die Graph-CLI installieren, ein neues Projekt aufbauen, ein Schema definieren und Zuordnungen schreiben müssen.

Schritt 2: Holen Sie sich einen API-Schlüssel. Registrieren Sie sich im Subgraph Studio unter thegraph.com, erstellen Sie einen API-Schlüssel und fügen Sie ihn Ihren Umgebungsvariablen hinzu. Das kostenlose Kontingent deckt eine erhebliche Entwicklungsnutzung ab und Sie zahlen erst, wenn Ihre App in der Produktion ein echtes Abfragevolumen generiert.

Schritt 3: Senden Sie Anfragen von Ihrer App. Verwenden Sie einen GraphQL-Client wie Apollo, Urql oder sogar Plain Fetch, um Abfragen an den Subgraph-Endpunkt zu senden. Die meisten Frontend-Frameworks verfügen über erstklassige GraphQL-Unterstützung und die Integration umfasst in der Regel ein paar Dutzend Codezeilen. Bei den Abfragen handelt es sich um dieselben GraphQL-Abfragen, die Sie zuvor in diesem Handbuch gesehen haben. Sie werden nur von Ihrem Front-End aus mit Ihrem API-Schlüssel in den Anforderungsheadern ausgeführt.

Schritt 4: Zwischenspeichern und paginieren. Produktions-dApps sollten Subgraph-Antworten aggressiv zwischenspeichern und große Abfragen paginieren, um unnötige Kosten und Latenz zu vermeiden. GraphQL-Clients wie Apollo verfügen über integriertes Caching und die meisten Untergraphen unterstützen die Paginierung durch erste und übersprungene Parameter.

Schritt 5: Überwachen und optimieren. Das Subgraph Studio-Dashboard zeigt Ihr Abfragevolumen, Ihre Latenz und Ihre Kosten im Zeitverlauf. Wenn Ihre App wächst, möchten Sie möglicherweise beliebte Untergraphen forken, um benutzerdefinierte Felder hinzuzufügen, oder eine Substreams-basierte Version für einen höheren Durchsatz erstellen. Reale dApps kombinieren oft mehrere Untergraphen, um die benötigten Daten zusammenzustellen, ähnlich wie sie auch mehrere kombinieren könnten ERC-20 Token-Verträge innerhalb eines einzelnen Produkts.

Häufig gestellte Fragen

Wofür wird der Graph verwendet?

Der Graph wird zum Indizieren und Abfragen von Daten aus Blockchains verwendet. Jede Anwendung, die historische oder aggregierte On-Chain-Daten anzeigen muss, wie DEX-Handelshistorien, NFT-Sammlungen, Kreditpositionen, ENS-Datensätze oder DAO-Stimmen, verwendet The Graph oder einen ähnlichen Indexdienst. Es ersetzt die Notwendigkeit, dass jede dApp ihre eigene Indexierungsinfrastruktur aufbauen und verwalten muss.

Wie verdient The Graph Geld?

Das Protokoll selbst verfolgt kein Gewinnstreben. Es handelt sich um ein öffentliches Versorgungsunternehmen im Besitz von GRT-Inhabern. Die Teilnehmer des Netzwerks verdienen auf unterschiedliche Weise Geld: Indexierer verdienen Abfragegebühren und Indexierungsprämien, Kuratoren verdienen 10 % der Abfragegebühren für von ihnen signalisierte Untergraphen, Delegatoren erhalten einen Anteil an Indexerprämien und Entwickler können durch die Erstellung weit verbreiteter Untergraphen Geld verdienen. Die Graph Foundation und Edge & Node werden durch GRT-Zuweisungen aus der Erstversorgung und laufenden Protokollzuschüssen finanziert.

Ist The Graph dezentralisiert?

Ja, seit dem Ende des gehosteten Dienstes Mitte 2024 arbeitet The Graph als vollständig dezentrales Netzwerk. Die Indexierung wird von Hunderten unabhängiger Indexierungsknoten auf der ganzen Welt durchgeführt, die Governance wird von GRT-Inhabern und dem Graph Council übernommen und das Protokoll wird durch intelligente Verträge geregelt, die auf Ethereum und Arbitrum eingesetzt werden. Es gibt kein einzelnes Unternehmen, das einen Untergraphen schließen oder Anfragen zensieren kann.

Was ist ein Untergraph?

Ein Untergraph ist eine offene API, die definiert, welche Daten aus einem oder mehreren Smart Contracts extrahiert werden sollen und wie diese Daten organisiert werden sollen. Es besteht aus einem Manifest (subgraph.yaml), einem Schema (schema.graphql) und in AssemblyScript geschriebenen Zuordnungen. Nach der Bereitstellung kann ein Untergraph von jedem abgefragt werden, der GraphQL verwendet.

Kann ich einen Indexer ausführen?

Ja, aber es erfordert technisches Fachwissen und einen Mindesteinsatz von 100.000 BRT. Sie müssen Graph Node neben Archivknoten für jede Kette ausführen, die Sie indizieren möchten, eine PostgreSQL-Datenbank verwalten, die Indexer-Agent- und Indexer-Service-Software betreiben und Ihre Zuordnungen über Untergraphen hinweg aktiv verwalten. Viele Indexer arbeiten als professionelle Unternehmen mit dedizierten Infrastrukturteams. Wenn Sie diese Anforderungen nicht erfüllen, ist die Delegation eine viel einfachere Möglichkeit, BRT zu verdienen.

Ist GRT eine gute Investition?

Dieser Leitfaden gibt keine Anlageberatung, aber die Anlagethese für GRT basiert auf drei Säulen. Erstens skalieren die Einnahmen des Netzwerks direkt mit der Anzahl der dApps und dem Volumen der von ihnen bedienten Abfragen, wobei die Tendenz stetig steigt. Zweitens erzeugen die mit Abfragegebühren, Kurationssteuern und Delegationssteuern verbundenen Burn-Mechanismen einen deflationären Druck, der sich mit zunehmender Nutzung verstärkt. Drittens erweitert der Geo Genesis-Pivot den adressierbaren Markt über die Blockchain-Indizierung hinaus auf KI und strukturiertes Wissen. Zu den Risiken gehören die Konkurrenz durch zentralisierte Indexierer, die Abhängigkeit vom weiteren Wachstum des breiteren Web3-Ökosystems und das Ausführungsrisiko der KI-Strategie.

Fazit

Der Graph nimmt eine eindeutige Position im Web3-Stack ein. Es ist keine Blockchain, es ist keine Smart-Contract-Plattform und es ist kein Wallet, aber fast jede Blockchain, Smart-Contract-Plattform und Wallet hängt davon ab. Indem es das unstrukturierte Chaos der On-Chain-Daten in saubere, abfragbare APIs umwandelte, beseitigte es einen der größten Reibungspunkte, mit denen dApp-Entwickler konfrontiert waren, und wurde still und leise zur Standarddatenschicht für das dezentrale Internet.

Das Vier-Rollen-Wirtschaftssystem aus Subgraph-Entwicklern, Indexierern, Kuratoren und Delegatoren schafft einen sich selbst tragenden Marktplatz, auf dem jeder Teilnehmer am Spiel beteiligt ist. Die GRT-Tokenomik gleicht die inflationäre Ausgabe mit mehreren Burn-Mechanismen aus, die mit der Nutzung skalieren. Mit dem Ende des gehosteten Dienstes im Jahr 2024 war der Übergang des Protokolls zur vollständigen Dezentralisierung abgeschlossen. Und der Geo Genesis-Pivot positioniert das Netzwerk so, dass es aus der explosionsartigen Zunahme von KI-Agenten, die Zugriff auf strukturierte, überprüfbare Daten benötigen, Nutzen ziehen kann.

Für Entwickler ist The Graph die einfachste Möglichkeit, einer dApp leistungsstarke Datenfunktionen hinzuzufügen, ohne die Infrastruktur von Grund auf neu aufbauen zu müssen. Für Indexer und Infrastrukturbetreiber ist es ein echtes Geschäft, das sich im Verhältnis zur geleisteten Arbeit bezahlt macht. Für Kuratoren und Delegierte bietet es eine Möglichkeit, Erträge aus BRT zu erzielen, die aus echter Wirtschaftstätigkeit und nicht aus reiner Inflation resultieren. Und für jeden, der die langfristige Entwicklung des dezentralen Webs beobachtet, ist The Graph eines der wichtigsten zu verstehenden Themen. Wie auch immer die nächste Welle von Web3 aussehen wird, sie wird mit ziemlicher Sicherheit auf der Indexierungsebene laufen, die The Graph entwickelt hat.