Kraken, Aave 및 Morpho Yield를 통해 Bitcoin Vault 출시

크라켄(Kraken)은 비트코인 보유자들에게 수익의 문을 열어주고 있습니다. 거래소는 2026년 5월 27일에 사용자 BTC를 다음으로 라우팅하는 관리 제품인 Bitcoin Vault를 출시했습니다. 아베 그리고 모르포 래핑된 BTC를 통해 DeFi 대출 수익률을 중앙 거래소 내 원탭 옵션으로 패키징합니다.

비트코인 볼트 작동 방식

기계적으로 Bitcoin Vault는 보관 및 라우팅 레이어입니다. 고객 BTC는 할당될 때까지 Kraken 내부에 유지됩니다. 사용자가 선택하면 Kraken은 해당 BTC를 래핑된 비트코인(WBTC) 이더리움에서, 두 번째 단계에서는 Base를 통한 라우팅을 위해 cbBTC로 전환합니다. 일단 포장되면 해당 포지션은 Aave V3 및 Morpho Blue의 대출 시장에 예치됩니다.

Kraken은 고객별로 개별 온체인 지갑을 운영하는 대신 사용자 잔액을 집계합니다. 이를 통해 가스 비용을 예측 가능하게 유지하고 요금이 다를 때 Aave와 Morpho 간의 교환 재조정 할당을 수행할 수 있습니다. 금고 수익률은 BTC 조건으로 지불되며 Kraken은 보유자에게 신용을 제공하기 전에 순이자에 대한 관리 수수료를 청구합니다.

해당 상품은 자체보관이 되지 않습니다. 사용자는 래핑된 토큰을 직접 보유하지 않으며 볼트 내부에 있는 동안 온체인으로 이동할 수 없습니다. 출금은 래핑된 노출을 Kraken 계정 내의 기본 BTC로 다시 전환하며, 일반적으로 정상적인 조건에서 당일에 이루어집니다.

예상 수익률 범위

가격은 실시간 DeFi 요율에 따라 달라집니다. Aave WBTC 공급 APY는 역사적으로 활용도에 따라 0.1%에서 2.5% 사이를 추적했습니다. Aave 또는 고립된 시장 위에 위치한 Morpho WBTC 금고는 P2P 매칭 덕분에 최근 몇 달 동안 1.5~4%를 제공했습니다.

Kraken은 비율을 가변적으로 프레임화합니다. 정상적인 조건에서는 포스트 수수료 수익률이 1~3% 범위로 예상되며, 차입 수요가 급증할 때는 더 높아집니다.

이것이 CEX 사용자에게 중요한 이유

대부분의 중앙화된 거래소 사용자는 DeFi를 건드리지 않습니다. 지갑을 연결하거나 브리지를 연결하거나 허용량을 승인하거나 위험 매개변수를 분석하지 않습니다. Bitcoin Vault는 모든 단계를 단일 토글로 축소합니다. 그것이 바로 잠금 해제입니다. 비트코인의 역할 DeFi는 최근 조정을 거쳐 상승세를 보이고 있습니다., Kraken 볼트는 수백만 명의 사용자에 대한 마찰을 제거하여 이러한 추세를 가속화합니다.

경쟁 환경

크라켄이 최초는 아닙니다. Coinbase Vault는 2024년부터 선별된 DeFi 액세스를 제공했습니다. Binance Earn은 체인 노출 없이 내부 대출 장부를 운영합니다. 제네시스 결산 후 2025년 복원된 제미니 언(Gemini Earn)은 기관등급 상품에 중점을 두고 있습니다. Kraken의 차별화 요소는 Aave와 Morpho 간의 명시적인 이중 라우팅으로, 두 개의 가장 큰 WBTC 대출 장소 간에 교환 차익거래를 허용합니다. WBTC 유동성이 체인 전반에 걸쳐 확대되고 있습니다., 나중에 Solana 또는 Base 경로를 추가할 공간을 남겨둡니다.

위험 보유자가 가격을 책정해야 하는 위험

• 스마트 계약 위험. Aave V3 및 Morpho Blue는 감사를 받았지만 레이어 또는 WBTC 관리 계약의 버그가 금고 잔액으로 전파될 수 있습니다.
• 오라클 위험. 변동성 동안 조작되거나 오래된 가격 피드는 담보 상태에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 청산 폭포. 대출 활용률 급증으로 인해 공급된 BTC를 직접 차용하지 않더라도 출금 대기열이 길어질 수 있습니다.
• 보관 체인. Kraken은 WBTC의 경우 BitGo를 신뢰하고 cbBTC의 경우 Coinbase를 신뢰합니다. 각 레이어는 별도의 상대방 표면입니다.
• 규제. CEX 수익률 상품의 재분류로 인해 인출이 일시 중지되거나 상품이 지리적으로 제한될 수 있습니다.

출처: Kraken 제품 발표, 2026년 5월 27일. CoinDesk 보고. Aave 및 Morpho 과거 APY 데이터. 공개 Coinbase, Binance 및 Gemini 문서.