トークンアンロックのクリフ型とリニア型ベスティング：売り圧力への影響

トークンアンロックは、暗号資産市場でトレーダーが監視すべき最も重要なイベントの1つです。ロックされたトークンが利用可能になると、初期の投資家、チームメンバー、アドバイザー、またはエコシステム参加者が売却できるようになる可能性があります。これにより、不確実性、ボラティリティ、潜在的な売り圧力が生じる可能性があります。

2つの一般的なアンロックモデルは、クリフアンロックとリニアベスティングです。どちらも時間をかけてトークンをリリースしますが、市場への影響は異なります。違いを理解することで、トレーダーは回避可能なリスクへの買い込みを避けることができます。

トークンアンロックとは？

トークンアンロックは、以前にロックされたトークンが譲渡可能になったときに発生します。これらのトークンは、プライベート投資家、創業者、従業員、トレジャリーウォレット、アドバイザー、またはエコシステムファンドに属している可能性があります。

ロックされたトークンは通常、プロジェクトのトークノミクスの一部です。目標は、すべての供給が一度に市場に参入するのを防ぐことです。ただし、トークンがアンロックされると、市場は新しい売りの可能性を吸収する必要があります。

影響は、アンロックのサイズ、ホルダーの行動、流動性、市場センチメント、およびイベントがすでに予想されていたかどうかなど、いくつかの要因によって異なります。

クリフアンロックとは？

クリフアンロックは、特定の日付に大量のトークンをリリースします。その日付より前は、トークンはロックされたままです。クリフが到来すると、かなりの部分が一度に利用可能になる可能性があります。

このタイプのアンロックは、トレーダーが大量の供給イベントが到来することを知っているため、強い市場の不安を引き起こす可能性があります。すべてのホルダーが売却するわけではない場合でも、売却の期待はアンロックが発生する前に価格に影響を与える可能性があります。

クリフアンロックは必ずしも暴落を引き起こすわけではありませんが、明確なリスクゾーンを作成する可能性があります。

リニアベスティングとは？

リニアベスティングは、時間をかけて徐々にトークンをリリースします。1つの日付に大量をアンロックする代わりに、トークンは数日、数週間、または数か月にわたって少量ずつ利用可能になります。

この構造は、突然の供給ショックを軽減できます。トークンは徐々に市場に参入するため、流動性は新しい供給を吸収するためにより多くの時間がある可能性があります。

ただし、リニアベスティングは、受領者がアンロックされたトークンを一貫して売却する場合、永続的な売り圧力を生み出す可能性があります。

クリフアンロック vs リニアベスティング：主な違い

主な違いはタイミングです。

クリフアンロックは、供給リスクを1つのイベントに集中させます。リニアベスティングは、そのリスクを時間をかけて分散させます。

トレーダーにとって、クリフアンロックは特定の日付の周りに急激なボラティリティを生み出す可能性があります。リニアベスティングは、単一のチャートでは検出が難しい、より遅く、より継続的な圧力を生み出す可能性があります。

どちらの構造も自動的に良いまたは悪いわけではありません。本当の問題は、市場の需要が新しく利用可能な供給を吸収できるかどうかです。

どちらがより多くの売り圧力を生み出すか？

クリフアンロックは、大量のトークンが一度に利用可能になるため、より強い即時の売り圧力を生み出す可能性があります。これは、アンロックされた量が現在の取引量または利用可能な流動性と比較して大きい場合に特に危険です。

リニアベスティングは、即時の圧力を低くする可能性がありますが、より長く続く可能性があります。受領者が定期的に売却する場合、トークンは上昇するたびに新しい供給に遭遇するため、ラリーを維持するのに苦労する可能性があります。

クリフアンロックは、目に見える供給イベントのようなものです。リニアベスティングは、絶え間ない供給漏れのようなものです。

トレーダーがアンロックリスクを分析する方法

トレーダーは、アンロックのサイズを1日の取引量および流動性と比較する必要があります。アンロックが大きいが流動性が弱い場合、市場は大きな価格変動なしに売却を吸収できない可能性があります。

トークンを受け取る人が誰であるかを理解することも重要です。チームのアンロック、投資家のアンロック、およびエコシステムのアンロックは、異なる動作をする可能性があります。

初期の支援者がすでに利益を上げている場合、投資家のアンロックはより多くの売却リスクを生み出す可能性があります。トークンがインセンティブ、助成金、または流動性プログラムに使用されている場合、エコシステムのアンロックはそれほど直接的ではない可能性があります。

価格がアンロック前に下落することがある理由

市場は、実際のアンロック日より前に反応することがよくあります。トレーダーは、他の人が売却することを期待して、早期に売却する可能性があります。これにより、新しいトークンが流通する前でも、アンロック前の下落が生じる可能性があります。

場合によっては、イベントがすでに価格に織り込まれており、実際の売却が予想よりも少ない場合、アンロック後に価格が回復する可能性があります。

これが、トレーダーがアンロックがいつ発生するかだけでなく、価格にすでにどれだけの恐怖が見えているかを尋ねる必要がある理由です。

DEXToolsがアンロックイベントの周りでどのように役立つか

DEXToolsは、トレーダーがアンロックイベントの前、最中、および後に市場の反応を監視するのに役立ちます。価格変動、出来高、流動性の変化、およびトランザクションの動作は、ホルダーが積極的に売却しているかどうか、または市場が供給を吸収しているかどうかを明らかにすることができます。

トレーダーは、アンロック日にのみ反応するのではなく、イベントが近づくにつれてトークンがどのように動作するかを調査できます。

クリフアンロックとリニアベスティングのスケジュールは、異なるタイプのリスクを生み出します。クリフアンロックは突然のボラティリティを生み出す可能性があり、リニアベスティングは継続的な供給圧力を生み出す可能性があります。

トレーダーにとって、最良のアプローチは、トークノミクスとライブ市場データを組み合わせることです。トークンアンロックは自動的に弱気ではありませんが、アンロック構造を無視すると、タイミングが悪くなり、不必要なエクスポージャーにつながる可能性があります。

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