Tasfiye Cezası, Kapanış Faktörü ve Sağlık Faktörü: DeFi Borç Verme Tasfiyeleri Nasıl Çalışır?
— By Tony Rabbit in Tutorials
Aave ve Compound tarzı borç verme protokollerinde tasfiye cezası, sağlık faktörü ve kapanış faktörünün net bir açıklaması, örnek bir çalışma ve güvende kalma ipuçları ile birlikte.
Tasfiye cezası ve sağlık faktörü, Aave ve Compound gibi DeFi borç verme protokollerinde borç aldığınız pozisyonunuzun hayatta kalıp kalmayacağını veya elinizden satılıp satılmayacağını belirleyen iki sayıdır. Sağlık faktörünüz, kredinizin teminatınıza göre ne kadar güvenli olduğunu ölçen tek bir orandır ve tasfiye cezası (genellikle tasfiye bonusu olarak adlandırılır), bu oran çok düştüğünde bir tasfiyecinin borcunuzun bir kısmını kapatarak kazandığı indirimdir. Basitçe söylemek gerekirse: sağlık faktörünüz 1'in altına düştüğünde, herkes kredinizin bir kısmını geri ödeyebilir, teminatınızın eşdeğer değerini ele geçirebilir ve doğrudan cebinizden çıkan bir bonusu cebe indirebilir. Bu kılavuz, bu mekanizmaların tam olarak nasıl çalıştığını açıklar, gerçek bir örnek üzerinden ilerler ve tasfiye edilmekten nasıl kaçınacağınızı gösterir.
Temel Çıkarımlar
- 1'in altındaki bir sağlık faktörü, pozisyonunuzun protokolü izleyen herkes tarafından tasfiye edilebileceği anlamına gelir.
- Kapanış faktörü, tek bir tasfiyenin borcunuzun ne kadarını bir kerede geri ödeyebileceğini sınırlar, genellikle yüzde 50.
- Tipik olarak yüzde 5 ila 15 olan tasfiye bonusu, borçlunun gerçek maliyetidir ve indirimli teminat olarak ödenir.
- Daha büyük bir teminat tamponu, sağlık faktörünüzü yüksek tutar ve eşikten önce size alan tanır.
Tasfiye cezası ve sağlık faktörü nasıl hesaplanır
Sağlık faktörü, protokolün krediniz için güvenlik göstergesidir. Aave tarzı protokollerde, teminat değerinizin her bir varlığın tasfiye eşiği ile çarpımının toplamı, toplam borç aldığınız değere bölünerek hesaplanır. Resmi olarak: sağlık faktörü = (USD cinsinden teminat x tasfiye eşiği) / USD cinsinden toplam borç. Tasfiye eşiği, pozisyonun güvensiz kabul edilmeden önce o teminatın ne kadarının borcu destekleyebileceğini tanımlayan, örneğin ETH gibi bir blue chip için yüzde 80 gibi, varlık başına belirlenen bir yüzdedir.
Sonuç 1'in üzerindeyse, pozisyonunuz sağlıklıdır ve kimse ona dokunamaz. Tam olarak 1'de durduğunda, eşikte olursunuz. 1'in altına düştüğü anda, krediniz tasfiye edilmeye uygun hale gelir. Oran, fiyatlar hareket ettiğinde değişir: teminatınızın değeri düşerse veya borç aldığınız varlık yükselirse, pay küçülür veya payda büyür ve sağlık faktörü düşer. Önce tam borç alma iş akışını anlamak isterseniz, adım adım Aave borç alma eğitimimize bakın.
Kapanış faktörü: borcunuzun ne kadarı bir kerede geri ödenebilir
Sağlık faktörünüz 1'in altına düştüğünde, bir tasfiyeci çoğu durumda kredinizin tamamını geri ödeyemez. Kapanış faktörü, tek bir tasfiye işleminin temizleyebileceği ödenmemiş borcunuzun maksimum payını belirler. Klasik Aave V2 ve Compound'da bu genellikle yüzde 50'dir, yani bir tasfiyeci borç aldığınız miktarın en fazla yarısını tek seferde geri ödeyebilir ve eşleşen teminatı artı bonusu talep edebilir.
Bu kısmi tasarım kasıtlıdır. Kredinin yalnızca bir kısmını kapatarak, protokol, kısa bir düşüşte tüm pozisyonu silmek yerine, fiyatlar toparlanırsa borçluya toparlanma şansı verir. Daha yeni sürümler nüans ekler: Aave V3, sağlık faktörü çok düşük olduğunda (örneğin 0.95'in altında) veya kalan borç çok küçük olduğunda yüzde 100 kapanış faktörüne izin verir, böylece derinden batık pozisyonlar tek bir işlemde tamamen temizlenebilir. Kesin rakam bir protokol parametresidir, bu yüzden her zaman kullandığınız sürümü kontrol edin.
Tasfiyecilere ödenen tasfiye bonusu ve cezası
Tasfiye bonusu, herhangi birinin borcunuzu sizin için geri ödemek istemesini sağlayan teşviktir. Bir tasfiyeci kredinizin bir kısmını temizlediğinde, teminatınızı varlığa bağlı olarak genellikle piyasa fiyatının yüzde 5 ila 15 altında bir indirimle alır. Bu indirim, tasfiyecinin karı ve sizin kaybınızdır. Borçlunun bakış açısından bu bir cezadır, bu yüzden aynı sayı kimin konuştuğuna bağlı olarak iki şekilde açıklanır.
Bu bonus, size gerçekten maliyetli olan kısımdır. Geri ödenen borç zaten size ait olan paraydı, ancak tasfiyeciye verilen indirimli teminat, krediyi ödemenin yanı sıra kaybettiğiniz değerdir. 5.000 dolarlık bir tasfiyede yüzde 10'luk bir bonus, teminatınızın yaklaşık 500 dolarının, bunu tetikleyen kişiye bir ödül olarak buharlaştığı anlamına gelir. Bunu anlamak, kriptoda tasfiyenin gerçekten ne anlama geldiği ve protokollerin keskin düşüşler sırasında bile neden ödeme gücünü koruyabildiği için merkezi öneme sahiptir.
Örnek bir çalışma: sağlıklıyken tasfiye edilmeye
ETH'nin yüzde 80 tasfiye eşiğine sahip olduğu 10.000 dolarlık ETH'yi teminat olarak yatırdığınızı ve 6.000 dolarlık USDC borç aldığınızı hayal edin. Sağlık faktörünüz (10.000 x 0.80) / 6.000 = 1.33'tür. Rahat, hareket alanı var.
Şimdi ETH yüzde 30 düşüyor. Teminatınız 7.000 dolar değerinde ve borcunuz hala 6.000 dolar. Sağlık faktörü = (7.000 x 0.80) / 6.000 = 0.93. 1'in altındasınız, bu yüzden tasfiye edilebilirsiniz. Bir tasfiyeci yüzde 50 kapanış faktörü altında devreye girer ve USDC borcunuzun 3.000 dolarını geri öder. Yüzde 10'luk bir tasfiye bonusu ile 3.000 dolar artı yüzde 10, yani ETH'nizin 3.300 dolarını talep ederler. Bu ekstra 300 dolar sizin cezanızdır. Tasfiyeden sonra hala 3.000 dolar borcunuz var, kalan teminatınız yaklaşık 3.700 dolar ve sağlık faktörünüz 1'in üzerine çıkar. Pozisyon hayatta kalır, ancak sadece bonus nedeniyle 300 dolar kaybettiniz. Teminatın borcu bile karşılayamadığı durumlarda ne olduğuna daha derinlemesine bakmak için DeFi tasfiyesi ve kötü borç analizi makalemizi okuyun.
Sağlık faktörünüzü nasıl güvende tutarsınız
En basit savunma, cömert bir teminat tamponudur. Maksimumunuzun çok altında borç almak, sağlık faktörünüzü 1'in oldukça üzerinde tutar, böylece sizi riske atmak için çok daha büyük bir fiyat hareketine ihtiyaç duyar. Birçok dikkatli kullanıcı, değişken teminatlarda sağlık faktörlerini 2 veya daha yüksek tutar. Ayrıca daha fazla teminat sağlayarak veya fiyatlar daha fazla düşmeden önce borcu kısmen geri ödeyerek bir pozisyonu güçlendirebilirsiniz, bunların her ikisi de oranı tekrar yukarı çeker.
Düşük eşikli bir varlık aynı kredi için size daha az hareket alanı sağladığından, istikrarlı, yüksek eşikli teminat seçmek de yardımcı olur. İzleme önemlidir: uyarılar ayarlayın, oynaklığı izleyin ve bir düşüşün tersine dönmesini ummak yerine erken hareket edin. Taahhüt ettiğiniz varlıklarla nelerin yanlış gidebileceği hakkında daha geniş bir bağlam için, DeFi borç vermede teminat riskleri hakkındaki notlarımıza ve uygulamalı pratik için Aave'yi borç verme ve borç alma için nasıl kullanacağımıza bakın.
Borç verme tasfiyeleri neden sürekli ve vadeli işlem tasfiyelerinden farklıdır
İkisini karıştırmak kolaydır, ancak farklı çalışırlar. DeFi borç vermede, aşırı teminatlandırırsınız: borç aldığınızdan daha değerli varlıkları taahhüt edersiniz ve tasfiye, krediyi güvenliğe geri getirmek için bu teminatın bir kısmını satar. Ceza, tasfiye bonusudur, pozisyon genellikle kapanış faktörü sayesinde yalnızca kısmen kapatılır ve normal koşullarda sorumluluğunuz teminatınızla sınırlıdır.
Sürekli ve vadeli işlem ticareti tam tersidir. Orada çok daha büyük kaldıraçlı bir pozisyonu kontrol etmek için küçük bir marj yatırırsınız, bu nedenle marjınız artık zararları karşılayamadığında tasfiye tüm işlemi kapatır ve kaybınız teminat üzerindeki bir indirimden ziyade marjınızdır. Borç verme tasfiyesi, bir teminat oranını geri yüklemekle ilgilidir; sürekli tasfiye, kaldıraçlı bir bahsi negatife gitmeden önce kapatmakla ilgilidir. Hangi mekanizmaya maruz kaldığınızı bilmek, tam olarak hangi sayıyı, sağlık faktörünü veya marj seviyesini izlemeniz gerektiğini söyler.
Bu makale yalnızca eğitim amaçlıdır ve finansal tavsiyesi değildir.