ve-Tokenomics Açıklaması: Oylama-Emanet, Göstergeler, Rüşvetler ve Curve Savaşları

Oylama emanet tokenomikleri, ve göstergelerinin ve rüşvetlerin arkasındaki model, bir protokol tokenını belirli bir süre kilitleyip artırılmış getiri ve oy gücü sağlayan devredilemez veTokenlar aldığınız bir tasarımdır. Ne kadar uzun süre kilitlerseniz, o kadar çok veToken alırsınız ve kalan kilitlenme süreniz azaldıkça oy gücünüz de azalır. Bu oylar daha sonra token emisyonlarını göstergeler adı verilen yapılar aracılığıyla belirli likidite havuzlarına yönlendirir ve emisyonları kontrol etmek değerli olduğundan, diğer projeler desteklerini kazanmak için rüşvet piyasaları aracılığıyla seçmenlere ödeme yapar. Curve Finance, 2020'de veCRV ile buna öncülük etti ve model şimdi Balancer, Aerodrome ve diğer birçok protokolün temelini oluşturuyor. Bu rehber, bir ve sistemini okuyabilmeniz ve teşviklerinin sürdürülebilir olup olmadığını değerlendirebilmeniz için her hareketli parçayı ayrıntılı olarak inceler.

Oylama emanet tokenomikleri (ve) nedir

Oylama emanet tokenomikleri, yönetişim ağırlığını taahhüde bağlar. Bir tokenın bir oya eşit olması yerine, tokenlarınızı seçtiğiniz bir süre, genellikle dört yıla kadar kilitlersiniz ve protokol, hem kilitlenen miktarla hem de taahhüt edilen süreyle orantılı veTokenlar basar. Maksimum süre için 1.000 token kilitlerseniz 1.000 veToken alabilirsiniz; aynı miktarı bir yıl kilitlerseniz bunun dörtte birini alırsınız. Bu veTokenlar genellikle devredilemez ve satılamaz, bu da sahipleri kısa vadeli tüccarlar yerine uzun vadeli paydaşlar gibi düşünmeye zorlar.

Belirleyici özellik çürümedir. Kilit açma tarihi yaklaştıkça veToken bakiyeniz doğrusal olarak küçülür, bu nedenle bugün dört yıllık bir kilit, üç ay kalan bir kilitten çok daha fazla etkiye sahiptir. Gücü korumak için sahiplerin sürekli olarak yeniden kilitleme yapması gerekir, bu da arzı piyasadan sürekli olarak çeker. Bu mekanizma inancı ödüllendirir ve daha geniş vesting ve cliff tasarımına yakından bağlıdır; bu konu, kripto tokenomiklerini, vesting ve cliff'leri nasıl değerlendireceğinize dair rehberimizde ele alınmıştır. Sonuç, kısa vadeli sermayenin ele geçirmesi zor olan daha küçük, daha uyumlu bir oylama tabanıdır.

Göstergeler: ve oyları emisyonları nasıl yönlendirir

Bir gösterge, bir likidite havuzuna bağlı, o havuzun ne kadar yeni basılmış token kazandığını belirleyen zincir üstü bir ölçektir. Her oylama döneminde, genellikle haftalık olarak, ve sahipleri oy güçlerini göstergeler arasında dağıtır. Toplam ve oylarının yüzde 30'u bir stablecoin havuzunu işaret ediyorsa, o havuz dönemin emisyonlarının yaklaşık yüzde 30'unu alır ve bunu likidite sağlayıcılarına getiri olarak dağıtır. Göstergeler, yönetişimi sermaye akışı üzerinde doğrudan bir kaldıraç haline getirir.

Bu güçlüdür çünkü emisyonlar bir likidite sağlayıcısının getirisinin can damarıdır. Yüksek gösterge ağırlığına sahip bir havuz, daha zengin ödüller sunar, daha fazla mevduat ve daha derin likidite çeker, bu da takas fiyatlandırmasını iyileştirir ve tüccarları çeker. Canlı mekanikleri, stablecoin takasları için Curve Finance'ı nasıl kullanacağınıza dair rehberimizde görebilirsiniz. En önemlisi, ve sahipleri oy verilen havuzlardaki kendi mevduatları üzerinde bazen 2,5 kata kadar kişisel bir artış da alırlar, bu nedenle oylama hem bir yönetişim eylemi hem de kişisel getiriyi artırmanın bir yoludur.

Rüşvetler ve oy teşvikleri

Bir oy milyonlarca değerinde emisyonu hareket ettirebiliyorsa, o oyun bir piyasa fiyatı vardır. Genellikle terimi yumuşatmak için oy teşvikleri olarak adlandırılan rüşvetler, projeler tarafından ve sahiplerine, emisyonları projenin kendi havuzuna yönlendirmeleri karşılığında sunulan ödemelerdir. Örneğin, yeni bir stablecoin ihraççısının faydalı olabilmesi için derin likiditeye ihtiyacı vardır ve bir gösterge oylamasını başlatmak, ödülleri doğrudan cepten ödemekten çok daha ucuz olabilir. Votium ve Hidden Hand gibi platformlar, bu teşviklerin her dönemde açık artırmaya çıkarıldığı tüm pazar yerlerini inşa etti.

ve sahibi için rüşvetler, atıl oy gücünü tekrarlayan gelire dönüştürür ve birçok durumda rüşvet geliri protokolün yerel emisyonlarını aşarak, bunu DeFi'de gerçek getirinin anlamlı bir biçimi haline getirir. Bu, katmanlı bir ekonomi yaratır: seçmenler en yüksek rüşveti kovalar, protokoller birbirlerini geride bırakmak için rekabet eder ve ana protokol artan kilit talebinden faydalanır. Ayrıca yönetişim sorularını da gündeme getirir, çünkü oy satın alma, emisyonları en sağlıklı havuz yerine en çok ödeme yapana doğru çekebilir; bu gerilim, DAO yönetişim modelleri ve oylamasına genel bakışımızda daha ayrıntılı olarak incelenmiştir.

Curve ve gösterge savaşlarının DeFi'ye öğrettikleri

Curve savaşları, bu teşviklerin çarpışmasının ilk büyük ölçekli gösterimiydi. veCRV'yi kontrol etmek, Curve'ün emisyonlarının nereye aktığını kontrol etmek anlamına geldiği için, protokoller onu biriktirmek için yarıştı. Convex Finance, kullanıcıların CRV'sini toplayan, kilitleyen ve ortaya çıkan oy gücünü yoğunlaştıran bir meta-katman olarak ortaya çıktı ve sonunda veCRV'nin çoğunluğunu kontrol ederek savaşı CVX üzerinde bir mücadeleye dönüştürdü. Rüşvetler arttı ve tek bir gösterge sistemi üzerindeki etki etrafında bütün bir ikincil ekonomi oluştu.

Kalıcı dersler karışıktır. Olumlu yönden, ve modelleri protokollerin derin likiditeyi verimli bir şekilde kiralayabildiğini ve uzun vadeli sahipleri hizalayabildiğini kanıtladı. Uyarıcı yönden ise, gücün meta-yönetişim katmanlarında nasıl yoğunlaştığını, paralı sermayenin sadakat yerine rüşvetleri nasıl takip ettiğini ve emisyonlar esas olarak daha fazla emisyon çekmek için var olduğunda token değerinin nasıl döngüsel hale gelebileceğini gösterdiler. Birçok yeni tasarım, saf emisyon seyreltmesini önlemek için, kriptoda geri alım ve yakma rehberimizde tartışıldığı gibi, ve mekaniklerini satın alma baskısıyla harmanlamaktadır.

ve-kilitli arzı nasıl okuyabilir ve sürdürülebilirliği nasıl değerlendirebilirsiniz

Bir ve protokolünü değerlendirirken, kilit oranından başlayın: dolaşımdaki arzın yüzde kaçı ve ne kadar süreyle kilitli. Yüksek, büyüyen kilitli pay, inancı işaret eder ve satış baskısını azaltır, ancak bunu ortalama kilit süresiyle eşleştirmelisiniz, çünkü sadece haftalarca kilitli kalan büyük bir bakiye kırılgandır. Ardından emisyonların gerçekte nereye aktığını inceleyin. Eğer ödüllerin çoğu en derin organik hacim yerine en büyük rüşvetleri kovalıyorsa, sistem teşvikler durduğu anda kaybolacak bir faaliyeti sübvanse ediyor olabilir.

Getirilerin gerçek ücretlerden ve rüşvetlerden mi yoksa tamamen enflasyonist token basımından mı geldiğine bakın ve gelecekteki dolaşımdaki arzı anlamak için kilit açma programını kontrol edin; bu alışkanlık, satın almadan önce token kilit açmalarını nasıl okuyacağınıza dair rehberimizde ayrıntılı olarak açıklanmıştır. Sürdürülebilir ve sistemleri, gerçek takas ücretleri, çeşitlendirilmiş rüşvet kaynakları ve emisyonlar azaldığında bile devam eden kilit talebi gösterir. Kırılgan olanlar ise tek bir büyük seçmene, sürekli artan rüşvetlere ve yalnızca daha fazla emisyon çekmek için var olan emisyonlara dayanır. Bu sinyalleri birlikte okumak, kilitli arzın inancı mı yoksa sadece geçici getiri peşinde koşmayı mı yansıttığını size söyler.

Bu makale yalnızca eğitim amaçlıdır ve finansal tavsiye niteliği taşımaz.